主题：机构收评（9月18日）

A股再现黑色星期五 沪指放量重挫近百点失守3000
财华社



　　A股早盘依然延续昨日的强势小幅高开，盘面上看，昨日表现活跃的有电子信息，家电行业，电力，煤炭等行业依旧处涨幅前列，有色金属，钢铁，农业等板块显疲态。由于经过近期连续上涨后，个股已积累了较多获利盘。随着有色金属、钢铁、房地产等板块的走低，股指小幅回落。特别是近几日大涨的电子信息中的强势个股，早盘集体哑火，打击市场人气，随着午盘的临近，两市股指加速下行，其中沪指逐步倒逼3000点整数关口。午后两市股指维持在低位震荡，沪指维持在3000点关口波动。午后2点左右，有色、钢铁、房地产、煤炭等板块轮番杀跌，股指应声跳水，大盘轻松失守3000点关口，甚至在邻近尾盘时，两市在权重股的杀跌下，放量跳水，大盘暴跌逾百点，深成指也重挫逾600点，失守12000点关口。两市探底后，有所回升。


　　最后沪综指报收2962.67点，下跌97.59点或3.19%，深成指报收11977.40点，下跌496.21点或3.98%，两市成交额共计2946亿元(人民币，下同)，比上一个交易日稍微有所放大。深证综指收报1030.10点，下跌3.29%；沪深300收报3199.69点，下跌3.63%，中小企业板综指收报4762.63点，下跌2.99%。

　　早盘有色金属股继续回落，午后更是领衔跳水，板块中仅只有一只ST股翻红。焦作万方(000612-CN)领跌，重挫7.44%，金钼股份(601958)、厦门钨业(600549)重挫逾7%；ST珠峰(600338-CN)跌停，报12.03元；中孚实业(600595-CN)、辰州矿业(002155-CN)、豫光金铅(600531-CN)、云铝股份(000807-CN)等也跌逾5%，华泰证券分析师指，市场担心有色金属行业的产能过剩压力将推动金属价格回落，单从供求关系看，金属价格续升动力可能有限，不过由于金属价格与美元走势相关度较高，如果美元持续走弱，则金属价格可能还会重拾升势，金属价格及金属股后续表现仍需视美元走势而定。伦敦金属交易所(LME)铜价涨势周四暂停，其他贱金属价格则涨跌互见，未受利好的经济消息提振。LME 3个月期铜收跌34美元，至每吨6385美元。

　　今日福日电子(600203-CN)、厦门信达(000701-CN)、东方电子(000682-CN)均称物联网概念对其实际业绩影响不大。受此影响，今日早盘电子信息股尾随股指普遍走低，物联网概念炒作也出现分化。新大陆(000997-CN)仍涨停，报收11.46元；远望谷(002161-CN)大涨9.46%，厦门信达上涨4.64%；高鸿股份(000851)跌停，报收7.81元；东方电子(000682-CN)暴跌8.85%；东方通信(600776-CN)暴跌9.64%；泰豪科技(600590-CN)也下跌6.66%。群益证券分析师称，近期市场炒作的物联网概念就是将感应、控制技术进行扩大，因此资金的炒作路径由射频技术应用至电子元器件，再扩展到网络相关板块；不过物联网概念并非一朝一夕能实现，且多数公司业务与此并无直接关联，板块走势必然分化；短线部分射频股还有活跃机会，但整体炒作已过头，勿追高。

　　今日银行股全线下跌，拖累股指加速下行，板块中深发展A(000001-CN)重挫4.61%；交通银行(601328-CN)重挫3.93%；兴业银行(601166-CN)下跌4.77%；浦发银行(600000-CN)跌4.84%。有分析师指出，机构对明年的经济增长预测分歧较大，而银行股业绩与经济状况密切相关，这使得银行股目前难获资金青睐，大盘调整时遂随之下跌；不过银行股09年动态估值仅13倍左右，明显低于大盘20多倍的平均水平，相对估值优势仍存，这可能会限制银行股向下的空间。

　　中国石油(601857-CN)下跌2.54%，报收13.41元；中国石化(600028-CN)下跌3.15%，报收11.98元；中国神华(601088-CN)下跌3.48%，报收33.53元；万科A(000002-CN)下跌4.78%，报收11.36元；金地集团(600383-CN)重挫6.16%；中国联通(600050-CN)下跌3.72%，报收6.72元；中国平安(601318-CN)下跌4.28%；中国人寿(601628-CN)下跌3.85%；交通银行(601328-CN)下跌3.93%；招商银行(600036-CN)下跌3.78%；工商银行(601398-CN)下跌2.15%；建设银行(601939-CN)下跌2.53%；中国银行(601988-CN)下跌2.96%。

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右肩引发下跌 下周前半周依然整理
国元证券


我们在整个一周中连续的强调——9月份的核心区间上方为2800-3200，并且大盘有望构造右肩。所以，在3000点上方，我们一再建议投资者越涨越卖，将仓位严格控制的基础上把握个股的波段机会。那么，周五的大幅下跌，并不出乎意料——大盘在构造右肩的过程中并发剧烈的震荡是不足为奇的。


　　美国钢铁业或将对“轮胎案”依样画葫芦

　　美国总统奥巴马决定对从中国进口的轮胎实施惩罚性关税,不仅震动了中国轮胎业,也令国内其他出口优势行业对可能面临的来自美国和其他国家的类似贸易保护措施表现出担忧。雪上加霜的是，有消息称，美国钢铁公司已向美国商务部提交申请，要求对从中国进口的某些钢管征收最高90%的反倾销和反补贴关税。这将涉及到价值4亿美元的用于石油化工及相关业务的钢管。而在稍早前，美国商务部已初步裁定对从中国进口的部分油管加征 10.9%-30.69%不等的关税。

　　传统产业忧心忡忡之际,以新能源为代表的新兴产业也面临着贸易保护主义的威胁。有报道称,正在崛起的新能源产业被欧美列入贸易保护的名单中,因为欧美太阳能企业把业绩下滑原因归咎为中国的低价太阳能。相对于欧美太阳能产业的黯淡,中国太阳能企业则表现突出,同期获得的订单出现大幅上升。欧美一些企业认为,在中国政府的支持下,中国产品价格更为低廉,Q-Cells SE公司总裁甚至指责中国商品的价格处于“倾销的边缘”。与此同时,这些企业也呼吁本国采取保护措施。

　　这种严峻的贸易保护措施带来的纠结局面，我们认为对于国内相关的产业绝对不是一个好消息。并且，对于行业的影响力，将会扩散到个股上，导致个股分化和震荡的愈演愈烈。中国的经济外向程度过高，过于依赖出口的局面短期内难以扭转，所以国外的这种贸易保护措施对市场产生较大的影响是无法回避的。投资者应当谨防这些相关行业个股的风险。

　　物联网炒作过热，谨防泡沫

　　物联网概念股昨日继续高歌猛进，进而带动包括电子元器件、通讯、3G等科技股大幅上涨。受物联网，尤其是7家创业板企业上会等消息提振，科技股表现出极强的爆发力。我认为，机构启动科技股主要基于以下几点考虑：首先，在创业板发审委已受理的149家企业中，电子信息业所占比重高居第一，达到37%;其次，目前国际上最成功的创业板——美国纳斯达克市场在鼎盛时期就是以科技股的疯狂而闻名于世;再者，科技股在国内股市有着超高的群众基础与市场人气，而且沉寂已久。

　　但是，疯狂的炒作背后，我们应当正视风险。科技股普遍业绩较差，根本无法支持连续上涨后的股价，很多个股的风险已经开始积聚，后市将出现分化。 物联网相关公司估值偏高。在周四两市涨停的57只个股中，涨停的科技类股有32家，其中有7家今年中报亏损，在中报盈利公司中，据 Wind统计，按中期业绩折算，动态市盈率最低的浙大网新也有32倍，最高的七喜控股达到746倍，而沪市平均市盈率仅为26倍上下。

　　我们认为，科技股恶性的炒作等于短线的激情死亡。所以右肩在构造势不可挡，我们反复多次的告知，大盘要下跌构成右肩。那么，周五的大阴线，并不代表整理的结束，相反，大盘仍然将在构造右肩的过程中反复震荡，摩擦出一个真实的头肩底形态。

　　中冶下周一上市，A股影响几何?

　　下周一,上证所将再增加一家上市公司——中国中冶。按上市首日6元的预计价格计算,来自网上资金申购发行的2260634.7万股可以交易后,预计将使上证所流通市值增加近136亿元。

　　对于中冶的上市，各家机构的观点可谓冷暖不一。根据一份合约细则，中国中冶已通过新发行28.7亿股H股，筹得资金182.5亿港元;发行价为每股6.35港元，接近发行价区间的低端。中国中冶A股IPO共筹得人民币189.7亿元，发行价为每股5.42元人民币(约合6.15港元)，位于发行价区间的最高端。

　　中国中冶A股即将于9月21日登陆。虽然其庞大的发行量对市场是个不小的冲击。但对中冶所处的有色金属板块来说，则是个利好消息。至于上市后是否会重蹈新股冲高回落的覆辙?我们认为可能性存在但是不是很大——这次中冶招股价比较合理，不过上市当天，也很有可能出现股价偏高的现象。对于各种观点的交织，我们认为最终的结果就是导致盘面继续的温和震荡，缓慢的构造右肩。

　　总之：

　　无论市场是大跌，还是阴跌，我们认为都是一个目的——形成右肩，幅度应该在2800点上方完成。时间上，根据江恩的时间的等差数列，我们发现周五是为重要的时间周期值。所以，所以周三我们坚决建议不抄底。因为在连续上涨后出现的整理往往不会快速的结束，故而在周三我们预测后市仍会有调整。再加上甲子周期的螺旋数列，更加的验证周四和周五的多空线一定是本周最高的——我们当时的预测是：本周内收复回来的概率很小。

　　我们近期咨询观点明确的指明3点：其一、在3000点上方颈线压构成回调压力，加上60日压力冲重重;其二、为大盘要回来是构成右肩，在2800点上方可以完成，关键在于个股机会;其三、就是我在很早就提出来：9月份的核心区间2800---3200点，建议波段操作个股为王。

中小板指重挫3.13％ 创9月份最大单日跌幅
全景



中小板指周五遭遇重挫，连失4800、4700点两大整数关口，创9月份以来最大单日跌幅。


　　中小板指早盘高开于4862.65点，午后突然跳水，收市报4698.32点。下跌3.13%或151.83点。中小板全天成交329.72亿元，较上一交易日放大逾半成。

　　盘面上，个股跌多涨少，不到两成个股飘红。德棉股份封住涨停，远望谷涨9.46%，大港股份涨9.08%，方正电机涨9.05%，东华科技涨5.20%。

　　下跌个股方面，德美化工跌幅最大，收低8.76%，歌尔声学跌8.15%，南京港跌7.69%，梅花伞跌7.26%，北化股份跌6.98%。

调整一步到位 下周可能再度上行
国诚投资



　　今日两市高开低走，震荡下行，主要指数大跌超过3%以上。成交量放出反弹以来最大量，呈单日放量下跌状。个股普跌，两市仅205家上涨，盘中有色、钢铁、电子、地产等板块跌幅在4.40%以上。


　　由于昨日大盘上涨的外盘利好因素消失，隔夜纽约股市小幅回落，纽约黄金价格小幅度下跌，国际油价小幅回落，故昨日优势不再，今日大盘深幅回落。

　　同时，美钢企提请对中国钢管征90%关税，中美贸易战开始从轮胎特保案扩散，对国内进出口形势产生不利预期，市场对经济复苏前景产生担忧。

　　市场做空的主要动能来自于股票扩容压力和大小非减持压力：1)首批7家创业板公司获准IPO，6家企业今日上会。2)中国中冶A股下周一上市，将使流通市值增近136亿。3)中国国旅下周三网上发行，拟募资17亿。4)大宗交易平台17日“井喷”，11只个股遭折价抛售，虽然有传闻称国税总局将查处大小非减持过程中的偷漏税问题，但对大小减持的实质性影响有限。

　　由于今日整体消息面相对偏空，导致大盘提前见顶回落，从技术面上看，沪综指可能是修正2639点-3068点的回调，则其回调的1/3支撑位是2925点，而沪指盘中低点2940点，距离1/3支撑位已经空间不大，调整有一步到位的迹象，下周可能会再度震荡上行，我们预计下周初大盘将出现探底企稳迹象。

题材不能离谱 投机还需适度
东海证券



由于物联网等题材的不断爆炒，本周股市总体上很热闹，但周五的一根阴线也使得很多投资者措手不及，尤其是下午两点后的杀跌，已经带有明显的恐慌性，给投资者的周末带来了几许不安。其实，周五下跌的真正动力就来自一些过度炒作的题材股，由于有关股票的过度炒作引发了上市公司的澄清公告，这些没有一丝拖泥带水的公告给兴奋的投资者浇了一盆凉水。股市里应该憧憬未来，也可以有发挥很多题材，但这些题材需要靠谱、需要值得发挥，千万不能因为一个物联网而导致所有电子信息类股票都鸡犬升天，更不能拿一些毫无关系的股票来借题发挥。当局部投机过度时就会引发市场的调整，这样的调整是必须的，也是及时的，此时投资者也没有必要盲目地恐慌，毕竟目前仍有很多股票值得中线持有。

两大压力会否阻碍反弹趋势？
广州万隆



提要：本周深沪大盘先扬后抑、呈现冲高回落的态势。题材股炒作的迅速降温和敏感指数点位的反复拉锯在一定程度上打击了市场的做多信心。而巨额再融资压力和全球贸易保护主义的抬头对大盘中期走势的负面影响不容忽视……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　本周深沪大盘先扬后抑、呈现冲高回落的态势，深沪股指一周跌幅分别为0.98%和0.91%，周K线双双收出带上影线的小阴线。其中，受60均线技术反压影响，本周上证综合指数在3000点整数关口一线反复拉锯，最终跌破3000点大关，对市场人气造成一定打击。就短期而言，不排除股指继续向下考验20天均线甚至半年线支撑的可能。

　　从本周的热点表现来看，以“物联网”为代表的电子信息、电子器件、3G等科技股板块表现抢眼，尤其是以新大陆、远望谷等为首的“物联网”概念受到市场的热烈追捧，成为本周市场的最大亮点。但随着“物联网”相关上市公司陆续发布澄清公告，市场对“物联网”题材的炒作迅速降温，科技股板块走势的显著分化和大批个股的急速跳水，最终拖累股指大幅回落。

　　根据资料显示，“物联网”(IOT，Internet of Things)，国内又称为“传感网”，实际上就是把所有物品通过射频识别等信息传感设备与互联网连接起来，实现智能化识别和管理;具体而言，是将各种信息传感设备，如射频识别(RFID)装置、红外感应器、全球定位系统、激光扫描器等种种装置与互联网结合起来而形成的一个巨大网络，其目的是让所有的物品都与网络连接在一起，方便识别和管理。“物联网”作为一个全新的技术领域，被商界称为是继计算机、互联网与移动通信网之后的又一次信息产业浪潮，其产业规模有望达到上万亿级别。这正是“物联网”概念的炒作来势凶猛，并迅速受到市场的热烈追捧的重要原因。

　　但值得提醒的是，“物联网”产业应用仍然处于相对模糊的探索阶段，对上市公司近阶段的业绩表现难以构成实质性的影响，题材股的短期疯狂炒作已经隐含着潜在的风险，周五大批个股的跳水已经得到印证。

　　就市场走势而言，周五的大跌使得短期反弹趋势遭受一定破坏。从技术上看，目前上证综合指数一方面受到60天均线的压制，但另一方面，20天均线和半年线对指数运行有望构成一定支撑。因此，短期大盘的调整可能不会对反弹趋势造成严重冲击。

　　当然，如果从基本面来看，一些负面因素对于市场中期走势的影响却不容忽视。首先是巨额再融资压力对资金面带来严峻考验。本周三万科逾百亿融资方案获得股东大会的高票通过，受此影响，当日大盘出现震荡调整的走势，巨额融资压力对大盘走势构成的冲击不言而喻。同时注意到，浦发银行发布公告称，该行中长期资本规划设定2010年资本充足率和核心资本充足率目标分别超过10%和7%。计划于2009年非公开发行股票规模不超过150亿元。此外，国元证券计划公开增发不超过5亿股，募集资金不超过100亿元，全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金。实际上，近期IPO节奏并未明显放缓，加上创业板的即将发行和巨额再融资压力，使得市场承接能力面临严峻考验。

　　其次是全球贸易保护主义抬头在很大程度上阻碍经济复苏进程。注意到，奥巴马已于近期宣布对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎征收为期3年的惩罚性关税。而17日，美国钢铁公司向美国商务部提交了一份请愿书，要求对从中国进口的某些钢管实行高达90%的反倾销和反补贴关税。针对的目标是价值四亿美元的用于化工、石油化工、炼油厂及相关业务的进口钢管。实际上，奥巴马决定对从中国进口的轮胎实施惩罚性关税，不仅震动了中国轮胎业，也令国内其他出口优势行业对可能面临的来自美国和其他国家的类似贸易保护措施表现出担忧。

　　值得提醒的是，日前世界贸易组织发布的报告指出，当前最主要的危险是二十国集团成员继续向保护主义压力让步，特别是在失业不断增加的情况下。各种贸易限制和贸易保护措施的累积，哪怕是逐渐累积，也会让国际贸易和投资减少的局面更加恶化，并阻碍全球经济活动早日持续复苏。

　　综合而言，题材股炒作的迅速降温和敏感指数点位的反复拉锯在一定程度上打击了市场的做多信心。而巨额再融资压力和全球贸易保护主义的抬头对大盘中期走势的负面影响不容忽视。

　　[风险提示与策略]

　　统计显示，本周公开市场中分别有2350亿元票据和500亿元正回购到期，总计到期量为2850亿元，为9月份到期量最多的一周。央行公开市场回笼力度则仍继续保持适度水平，分别发行1250亿元央票并进行1000亿元正回购交易，回笼量达到2250亿元。总体来看，本周央行净投放600亿元。下周公开市场中将有1600亿元资金到期。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 9月17日，7家公司通过创业板首日发行审核。中国证监会17日宣布，当日上会的7家公司，全部有条件通过了创业板发审委的审核。这些企业在完成会后程序、获得核准批文后，即可安排发行上市的相关事宜，具体时间取决于会后程序完成的进度。证监会17日还公告，五家公司创业板上市申请将于21日上会。

　　2、 中国人民银行副行长苏宁17日表示，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策。

　　3、 中国8月外汇占款创出9个月新低。中国人民银行17日公布的最新数据显示，8月金融机构新增外汇占款达1187.54亿元，为自去年11月以来的最低位，比7月的2205亿元环比减少近50%。

　　4、 中国人民银行17日公布数据显示，8月份企业及个人存款均出现活期存款增长、定期存款减少的情况。分析人士表示，“两增两减”显示出存款活期化趋势进一步延续，居民、企业对未来经济走势的判断乐观，生产交易活动加速，但同时商业银行流动性压力也需要关注。企业活期存款高速增长、定活期存款结构转变，一方面显示企业经营日益活跃，经济景气回升，另一方面也表明企业资金面充足，很多资金开始进入实体经济，投资意愿进一步加强。

　　5、 2009年以来，伴随股市的反弹，新基金发行市场逐渐回暖，一、二季度募集规模分别达到697.81亿份和813.66亿份，平均募集规模也达到22.51亿份和31.29亿份。今年第三季度，新基金募集总规模更创出近两年新高，截至9月17日，本季度新基金募集规模已达870.59亿份。考虑到目前还有15只基金正在发行，预计本季度基金发行总规模有望重回1000亿份。

　　[今日市况]

　　受“物联网”等题材股炒作降温和巨额再融资等因素影响，周五深沪大盘在个股普跌的拖累下高开低走，展开大幅跳水的行情，深沪股指分别下跌3.98%和3.19%，双双以中阴线报收，成交约2946.21亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3063.31点开盘，在略微冲高至3068.03点后一路震荡下行，在跌破3000点整数关口之后，市场杀跌动能明显增强，并拖累股指大幅下挫，盘中最低跌至2940.83点，报收2962.67点。深成指相应展开大幅调整的行情。

　　从盘面情况看，两市个股呈现普跌局面，其中上海市场涨跌家数比例为143：787，深圳市场涨跌家数比例为110：710。涨幅榜方面，海通集团、乐凯胶片、中国医药、京能热电、通化金马、德棉股份等11只个股涨停。从板块风格来看，近日走强的电子信息板块走势明显分化，除了部分个股惯性走强之外，其余绝大部分个股出现大幅下跌。跌幅榜方面，黄金、有色金属、3G、钢铁、电子信息、房地产、保险、发电设备等跌幅居前。

　　周五，上证综合指数以3063.31点开盘，最高3068.03点，最低2940.83点，报收2962.67点，下跌97.59点，跌幅为3.19%，成交1849.61亿;深成指以12486.78点开盘，最高12488.60点，最低11854.24点，报收11977.40点，下跌496.21点，跌幅为3.98%，成交约1096.60亿。

长阴线显示短线调整压力大增
九鼎德盛



近期市场在持续反弹并回补了3000点上方的缺口后，盘中震荡明显加剧，股指在3000点区域反复震荡拉据。短线来看，目前股指已切入前期的成交密集区，盘中震荡反复在所难免，周五的光头长阴线显示短期市场的调整压力大增，不过，建国六十大庆在即，稳定仍是压倒一切的大事，短线市场继续急挫的可能性不大，市场有望维持区间震荡格局。


　　基本面上分析， 9月17日，央行副行长苏宁表示，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策。他称，虽然中国对外贸易已经止衰回升，近期美、日欧经济也好转，但国外失业率仍高居不下。短期全球经济有明显复苏的可能性不大，同时美国转变其消费模式对中国的出口也有影响，加之中国的物价增长仍然为负，因此，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，继续落实适度宽松货币政策，而且明年将继续实施适度宽松货币政策。此外，近日证监会创业板发行审核委员会工作会议如期召开，审核了青岛特锐德电气、南方风机、北京立思辰科技、上海佳豪船舶工程设计、重庆莱美药业、乐普(北京)医疗器械、北京神州泰岳软件等七家企业的首发申请，结果七家企业均获得有条件通过。这意味着我国创业板市场挂牌进入倒计时，即将迎来首批上市公司。而对于何时能见到第一批企业正式登陆创业板，证监会相关部门负责人表示，主观上并没有明确的时间安排，“这取决于上述程序需要多长时间走完”。目前政策面保持稳定，而创业板由于公司融资规模比较有限，对短期市场的影响较为有限。投资者继续密切关注消息面的动向。

　　市场宽幅震荡，市场成也权重股败也权重股，在市场反弹初期，权重股引领股指反弹，而随着股指上行压力越来越大之际，权重股又成为市场的主要做空市场，银行、有色金属、钢铁齐齐下跌，对股指拖累较大。近日万科A巨额再融资获批，由于前期市场有一批大盘股预告再融资，使得投资者对再融资事件再度敏感起来，也是股指宽幅震荡的一大诱因。经过短线的快速杀跌之后，市场做空风险得到一定程度的释放，权重股继续大幅杀跌的可能性不大，股指有望维持反复区间震荡格局。

　　就目前市况而言，在股指完全回补了3000点上方的缺口后，股指已切入了3000点之上的成交密集区，由于此区域上方堆积较多的套牢盘，将对市场形成一定的制约，盘中出现宽幅震荡在预期之中。同时，本轮在政策维稳下引发的反弹行情，以银行股为首的主流品种领涨，股指呈一路震荡盘升格局，盘中没有像样的调整出现，在持续上行后，技术上的调整压力开始加大，日K线的放量长阴线显示短线调到压力明显加大，后市仍有调整压力。未来市场有望维持区间震荡格局。一方面，股指切入3000点上方的成交密集区，权重股开始调整，由于缺乏有效的领涨板块，使得大盘上涨难以为继，无奈退一步蓄势整理，如果权重股持续走弱，不排除股指回踩半年线。另一方面，建国六十大庆在即，管理层维稳仍是主调，在关键时刻，不排除再度启用权重股护盘的可能，短线市场将维持区间震荡格局。投资者在操作上，对短期涨幅较大的品种可逢高减仓，手中持有累计涨幅不大的品种可继续持有，同时要控制好仓位。

短期走势转弱 关注大盘蓝筹股动向
世基投资



在反弹行情深入发展之后，本周市场震荡频率和幅度明显增大，虽然总体上市场依然在延续强势活跃，但连续向上攻击60日线未果后多头力量开始减弱，获利盘和套牢盘的双重回吐又加大了调整压力，市场最终在周五收出放量长阴，令短期趋势一举恶化。本周一两市顺利实现开门红，一举收复心理大关3000点，周二继续沿5日线震荡上扬，开始逐步逼近60日线，但周三指数出现快速下跌，最终在10日线处获得支撑，周四市场直接高开于5日线之上一举收复前日失地，就在投资者普遍愈加乐观之际，周五空头反手一击，全天连续性大幅杀跌，多投在恐慌性下挫中毫无反抗之力，一举将本周的反弹成果悉数吞噬。


　　回顾本周盘面，个股分化格局尤为明显，蓝筹股表现令人失望，而概念性炒作则热火朝天。从热点上看，本周最为抢眼的当属新近流行的物联网概念，这也带动了整个科技板块的集体上扬，远望谷成为板块龙头，该股由周一最低的15.83到周五最高24.99，最大涨幅达到58%，除周一上涨近8%后，其后更是连收4涨停，而新大陆则居次，该股一周最高涨幅达到52%，也是连续收出4个涨停，其他个股也表现疯狂，厦门信达、东信和平、大唐电信最高都有40%以上的上涨，在目前市场题材炒作陷入疯狂的背景下，物联网概念更是达到登峰造极的地步，但周五的表现也表明，投资者非理智的一味炒作已经急速放大其风险，况且这种新兴产业，未来发展也必不会一帆风顺。其他热点方面，创业板顺利推出令创投概念继续活跃，但还是应谨防利好兑现后的见光死，国庆效应也继续刺激军工股的炒作，但也明显可以看出有所降温，而上周疯狂的甲型流感概念由于炒作过高，则总体陷入获利回吐。

　　仔细观察近期市场走势，在围绕3000点附近的几日反弹行情中，指数升幅明显收窄，大盘上涨脚步有所放慢，这还是说明连续上涨后多头能量遭到较大消耗，与此同时，8月份所积累的大规模套牢盘也在上方形成压力，也因此，我们在近期多次提到要关注蓝筹动向和量能变化，成交量最终得以逐步回升，但蓝筹股始终表现低迷，周五更是集体放量大跌拖累指数。总的来说，本次反弹行情的推动力一方面来自8月份急跌后的正常纠正，另一方面国庆效应激活了题材性炒作，有效带动了市场人气，提高了赚钱效应，使得市场投资气氛日益高涨，但这种局面依然是以游资为主导，代表主流资金态度的蓝筹股并没有响应，这是值得警惕的一个信号。后市来看，在中期反弹趋势不变的前提下，单从技术角度分析，如果将9月1日的2639作为底部，8月19日2761作为左肩的话，那么后期大盘将面临构筑右肩的过程，一般来讲，有效的头肩底形态中，右肩往往应该高于左肩，且右肩形成的另一大标志是成交量水平在目前水平上继续放大，因此，下周行情将尤为关键，而决定大盘方向的主导力量是大盘蓝筹股，下周一中国中冶登陆A股市场，其定位将影响整个大盘蓝筹股板块，应重点关注。