主题：展望十月和四季度行情

展望十月和四季度行情

长假6天以来，消息面并不平静，如美股的先重挫再大涨，美黄金的大飙逼近创历史新高，欧盟裁定对中国产无缝钢管征收最终反倾销税等。不过，我认为这些消息如外盘等对于节后的十月行情和四季度行情来说，影响都有，但不是最实质的。

决定十月行情和四季度行情的主要因素我认为主要有4点：

1、 创业板及主板新股发行的节奏；

2、 10月创业板新股上市后的首日定位及后续股价表现；

3、 中国石化和工商银行大小非解禁后的股价表现；

4、 指数本身所处的阶段。

1的理解：主要是资金面压力。随着上半年指数的走好和站上3000，新股发行开闸及创业板推出显得水到渠成了。但问题是新股发行节奏过快，且创业板推出也早于人们预期。如果节后不适当控制节奏，在资金面压力和2、3因素重压下，节后行情起码10月行情将难以持续走好，直到在4季度特殊时点探明某重要低点后。

2的理解：创业板交易制度和主板一样，我认为和中小板的主要区别在于发行上市条件略宽松。04年6月，中小板8股上市第一日均一步到位，上市第二日开始均是连续跌停。创业板10股最理想的走势是低定位上市，这样才能不重蹈当年中小板8股覆辙。但由于它们流通盘过小，便于部分游资集中拉抬后打压，故低定位上市的难度相当大。起码，难成市场走强的推动力量，反而会推动市场走弱。市场必然会在10月和4季度反复消化创业板的影响，直到产生类似当年苏宁电器似的上市公司，影响才会趋于正面。

3的理解：目前有一个因素被市场忽视，就是大小非因素。10月大小非额度将刷新09年7月记录，再创历史记录，而且这个记录在未来几乎不可能被打破。中国石化10月12日570亿股、工商银行10月27日2360亿股，一头一尾，将从资金面尤其是心理面发挥作用，其对市场造成的巨大心理负担不可不防。不过，11月大小非压力将恢复9月较低水平，12月和2010年1月略有增加。

4的理解：3478是中期高点毫无疑问，根据波浪理论，之后会有A-B-C三浪进行修正。3478～2639可看作A，2639～3068可看作B，3068至现在可看做C。9月29日是多重时间窗口，2710是重要关键点，所以节前选择在9月29日2712产生拐点有必然。但根据四线开花和切线理论，把2710看做大级别拐点不合适，极可能只是短线拐点，反弹到低于3068的重要阻力带，还有反复出现，直到4季度乃至全年最重要的时空拐点出现。

综合以上4因素，10月行情由于资金面、创业板等因素，难以持续走强，经历2712开始的反弹后，将会继续3068以来的某级别C浪下跌。但四季度行情并不悲观，将会最终探明3478调整以来的中期低点。机会是跌出来的，到时，随着上市公司估值的到位，及蓝筹股群体暴跌后投资价值的现象，新的类似1664～3478的大级别上升行情将会在09年4季度探明重要低点后启动。这个行情将会跨年度，值得我们在大跌后的四季度某时段好好把握！



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