净利润率已经是除掉财务费用、管理费用、营运费用了。只是18台机组注入后还有没有这么高的净利润率罢了。

问问三峡财务公司,知道为啥没注入给长电了吧.

晕.不同的财务杠杆比例下,居然能用同样的利润率来测算.

175米可以多发110亿度电，是指到156米这段落差

谢谢12楼朋友

三总的招待费是多少??包括泡妞花消.

三总注资已经完成资产交割，各方面的不确定性相对消除。现在可以相对明确地预测2010年的业绩了，为此，我做如下分析,供朋友们参考：

[B]1、基本认识[/B]
长电原有资产，主要包括三部分：一是主营业务资产，包括葛洲坝的全部发电资产和三峡8台机组资产，二是辅业资产，为葛洲坝电站配套的辅业资产，三是各类对外投资资产。这次三总注入的资产为18台三峡机组和三峡电站的辅业资产。重组后的新长电的资产由此可以重新划分为：
1）、葛洲坝和三峡的全部发电资产----主营业务资产
2）、为葛洲坝和三峡配套的辅业资产-----辅业资产
3）、对外各类投资资产
主营业务资产和辅业资产的关系：
辅业资产的主要营业收入来自主营业务的费用，扣除辅业资产运营过程中的各项费用，形成一定的利润，考虑到长电还要向三总支付部分基础设施的使用费，大致可以这么认为，辅业资产形成的利润和基础设施费对冲为零。

[B]2、新长电的三项费用[/B]
新长电的三项费用包括三项：经营成本（含折旧和各项记提费用），管理费用和财务费用。
1）、折旧费用
08年长电的折旧费用为19。08亿，固定资产原值为479。86亿，综合折旧率为3。98%
这次三总注入的资产为1043。17亿，按相同的综合折旧率，年折旧费为41。52亿，新长电的全部年折旧为60。6亿。该折旧包括了主业资产和辅业资产的折旧。
2）、经营成本
08年原长电的的经营成本34。11亿元，包括了以下几个大项：
这次18台机组除折旧以外的部分经营费用2。62亿（其他业务收入2。44亿对应的就是三总18台机组的托管费，三总支付给长电的托管费小于长电18台机组开支），
3。75亿的提前蓄水费，
折旧费19。08亿
其他经营成本8。66亿
由此可以看出，18台三峡机组已经有2。62亿提前进入了长电经营成本。实际上不包括提前蓄水费和18台机组部分经营费用的原长电年经营成本为34。11-3。75-2。62=27。74亿。
新长电的经营成本分析：
新长电的总营业成本除了老长电的27。74亿外，应加上18台机组的新增折旧额60。6-19。09=41。52亿，
此外应加上“三峡电站发生的不能直接认定归属的成本费用”之18台机组部分1。85亿（不含提前蓄水费）。
以及全部发电需要记提的3厘水资源费，年1100亿度X3厘=3。3亿。
新长电的经营成本总计为：27。74+41。52+1。85+3。3=74。41亿
3）、管理费用
这次注入的资产，并不增加主营业务的管理费用，但需增加辅业资产的管理费用。07--08年，原长电的管理费用分别为3。1亿和3。2亿，比较平稳，09年1----3季度为2。2亿，预计新长电的管理费用可以控制在4。0亿内。而长电在注资方案中预测的管理费用为6。08亿，个人认为显然偏高。
4）、财务费用
新长电增加费用最大的一块是财务费用，按资产注入方按长电自己的预测，增加841。82亿债务后的新长电2010年的总财务费用为45。77亿（方案111页）。
根据08年长电年报，原长电总债务201。7亿，财务费用9。02亿，财务总体利率为4。47%，新长电的总债务按2009年三季度报表1078。18亿的4。47%计为48。19亿，考虑2010年新增利润和折旧等因素还可以继续降低财务费用，新长电2010年45。77亿的财务费用是可信的预测值。
综上，三项费用74。41+4+45。77=124。18亿。


该贴内容于 [2009-11-02 13:14:13] 最后编辑

以上是我对新长电三项费用的分析,合计124.18亿,在注资方案中长电自身预测为141.31亿,相差17.13亿.这个差额有可能存在以下几种可能:
1\长电预测数保守
2\新增"后三峡"年移民等费用支出.如果是这种情况,电价应上调弥补该差额.
3\我的预测值存在问题.我相信有误差,但不相信会相差这么大.