主题：造纸行业：造纸板块环比增长50%+，包装板块同比增长100%+

投资建议:关注造纸板块业绩增长确定且估值便宜、包装板块三季报超预期及有望继续保持稳定增长、轻工板块中出口形势向好且估值相对便宜的公司。(1)造纸板块:可关注三季报超预期的太阳纸业、华泰股份,四季度环比仍将保持增长的晨鸣纸业、博汇纸业、岳阳纸业;(2)包装印刷板块:主要公司三季报均实现较大幅度的增长继续成为亮点,特别是紫江企业和珠海中富增幅有望超过100%,另外关注劲嘉股份、永新股份,而板块稳定增长的特点使之成为防守策略较优选择;(3)家具及家用轻工板块:出口向好趋势投资为主,三季报有望超预期的如成霖股份,此外短期估值偏高可着眼于2010年出口向好带动业绩增幅较大的如美克股份、瑞贝卡

　　三季报业绩前瞻预览:(1)造纸板块:太阳纸业、华泰股份略超预期(预计09年前三季度EPS分别为0.63和0.52元,同比下降2%和25%,其中7-9月EPS为0.33和0.27元,环比增长分为81%和41%),晨鸣纸业、博汇纸业符合预期(预计09年前三季度EPS分别为0.21和0.26元,同比下降65%和49%,其中7-9月EPS为0.14和0.13元,环比增长分别为90%和47%),岳阳纸业略低于预期(预计09年前三季度EPS为0.10元,同比下降65%,其中7-9月EPS为0.04元,环比增长分别为11%);(2)包装印刷板块:主要企业均有望实现25%以上增长,部分企业达到或超过100%,如紫江企业和珠海中富(预计09年前三季度EPS分别为0.37和0.25元,同比增长156%和100%,其中7-9月EPS为0.21和0.12元);(3)家具及家用轻工板块:成霖股份(预计09年前三季度EPS为0.19元,同比增长111%,其中7-9月EPS为0.13元)有望超预期,大亚科技、瑞贝卡、青岛金王(预计09年前三季度EPS分别为0.25、0.17和0.07元)略低于市场预期,而美克股份和宜华木业基本符合预期(预计09年前三季度EPS分别为0.10和0.24元)。申银万国证券股份有限公司


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