主题：汽车行业：3季度淡季不淡 业绩稳定增长


由于轿车销售和降价幅度好于预期，我们上调上海汽车09、10年盈利预测至0.84元和1.20元；上调长安汽车09、10年盈利预测至0.56元和0.70元。由于重卡市场回暖程度好于预期，且高压共轨产品受EGR冲击程度低于我们预期，我们上调潍柴动力09、10年盈利预测至3.60和3.96元；上调威孚高科09、10年盈利预测至0.52元和0.55元。由于国内客运需求恢复程度好于预期，我们上调宇通客车09、10年盈利预测至0.92元和1.07元。由于原材料价格上涨幅度低于预期且需求回暖状况好于预期，我们上调福耀玻璃09、10年盈利预测至0.47元和0.67元；上调风神股份09、10年盈利预测至0.93元和0.95元。

重点关注受益经济复苏的商用车龙头，积极关注内陆省份轿车需求增长的受益者。重卡和大中客行业将充分受益于经济回暖，4季度及明年销量增长确定性较高；轿车热销推动车企产能利用率维持高位且库存较低，4季度轿车企业盈利仍将维持高位，同时我们判断未来两年小排量轿车销量增长将得以持续，自主品牌轿车凭借性价比优势将迎来发展机遇；我们建议投资者重点配置宇通客车、潍柴动力、上海汽车、江淮汽车、长安汽车、福田汽车和一汽轿车；零部件公司估值较低，同时将充分受益于国内轿车销量增长和出口市场回暖，我们建议投资者重点配置华域汽车、福耀玻璃、一汽富维、中鼎股份和东安动力，同时建议投资者关注3季报可能超预期的风神股份。



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