主题：新基建仓谨慎 部分基金国庆节前仓位不足两成

10月9日沪深300上涨5.29%，9月份成立的新基金净值增长率超过1%的只有3只，这意味多数新基金国庆前的仓位在20%以下


　　9月份是史上最密集的新基金成立潮，逾400亿资金“集结”，同时专户“一对多”为市场提供了接近200亿元的弹药。统计显示，这些手握重金的新基金建仓缓慢——9月份以来成立了11只偏股型新基金，以最新10月16日的净值与其面值相比，有8只基金净值变动上下幅度未超过1%，而9月1日以来沪深300上涨了14.54%。

不过，新基金的管理人对于看好的个股却决不手软，嘉实回报一举进入三只个股三季末前十大流通股东之中。“四季度将是精选个股的时代。”有基金经理如此表示。

　　谨慎建仓

　　9月份市场先扬后抑，10月份又迎来了一波上扬行情，这“一涨一跌”的行情，让新基金建仓减慢了步伐。

　　净值变动反映出新基金的仓位情况。根据天相数据显示，9月份以来成立了13只偏股型新基金，以最新10月16日的净值与其面值相比，9只基金净值变动上下幅度未超过1%，显出谨慎建仓的态度。尤其是新成立的指数型基金，WIND数据显示，9月份成立的国富沪深300、中银中证100、南方中证500 、华宝兴业中证100，成立以来的收益分别为 4.8%、-0.3%、 1.6%、0.25%，净值波动幅度明显低于目标指数。业内人士分析，对指数基金跟踪误差的评价是从成立时算起，所以指数型基金的建仓速度要快于偏股型基金。目前指数基金缓慢建仓，从一定程度上反映出对未来市场的谨慎态度。

　　若以10月9日单日收益来看，9月份成立的新基金净值增长率超过1%的只有3只，而当日沪深300涨幅到5.29%，这意味着超过半数的新基金，国庆前的仓位在20%以下。

　　“在国庆节前市场调整时，绝大部分新基金比较谨慎。”深圳一家基金公司投资部人士表示，所以不少新基金节前建仓步伐较慢。而这背后的潜台词是：IPO提速、创业板面世、再融资力度加大、流动性收缩、房地产未来形势不明、全球加息的可能等。

　　不过，也有执掌新基金的基金经理表示，目前主要是等待上市公司三季报的披露，在建仓期静观其变，“未来可能根据重要经济数据和宏观政策等情况，加大资产配置和资金布局的动作。”深圳一位“一对多”基金经理也表示，建仓将采取顺势操作策略，在市场站稳3000点后，将根据市场变化逐步建仓。

　　重视个股

　　市场再次站上3000点附近，在震荡市中，新基金未来投资重点在精选个股。

　　在9月以来的调整中，市场热点由大盘蓝筹股转换到中小盘股票上，各类板块交替上扬。而基金经理对四季度态度明显较三季度乐观。“大盘可能继续盘整，但不太会出现8月份那样单边下跌的情况，结构性机会依然存在。”上海一位基金经理的观点颇具代表性。还有人士表示，“可能像今年年初一样，相对于控制仓位来获得贝塔收益的做法，通过精选个股来追求阿尔法收益的做法可能会更好一些。”

　　值得注意的是，“目前是建仓良机”，成为大部分基金经理的共识。当市场进入结构型调整阶段，这些基金经理看好三类投资机会：一是业绩有保障的个股，从估值水平判断，金融、地产、钢铁等大盘股和部分中小盘股估值水平合理，A—H溢价处于历史最低水平，特别是金融行业。第二是防御性突出的医药、消费行业。第三是集中在低碳、新能源题材，这些可能成为四季度、乃至明年初的热点。博时基金“金牛一号”积极配置资产管理计划的投资经理董良泓表示，看好内需和低碳方向，部分金融类股、家电类股，以及电力设备等行业，“这些或许会为我们带来超额收益。”

　　伴随着创业板推出，可能引发市场对于整体成长性公司的追捧。一位专户基金经理就表示，“未来可能更加关注和研究小市值股票。”

　　董良泓还表示，在政策面上将会出现比较平缓的态势，市场波动会逐步收窄，未来需要关注的是，宽松的政策会否收紧，从目前看来，以色列、澳大利亚已经开始加息，中国虽然提出坚定不移的刺激经济增长，但同时也提出警惕通货膨胀，所以还是要密切观察政策可能的变化。


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新基金建仓求稳不求快

　 10月9日沪深300上涨5.29%，9月份成立的新基金净值增长率超过1%的只有3只，这意味多数新基金国庆前的仓位在20%以下
　　
　　9月份是史上最密集的新基金成立潮，逾400亿资金“集结”，同时专户“一对多”为市场提供了接近200亿元的弹药。统计显示，这些手握重金的新基金建仓缓慢——9月份以来成立了11只偏股型新基金，以最新10月16日的净值与其面值相比，有8只基金净值变动上下幅度未超过1%，而9月1日以来沪深300上涨了14.54%。不过，新基金的管理人对于看好的个股却决不手软，嘉实回报一举进入三只个股三季末前十大流通股东之中。“四季度将是精选个股的时代。”有基金经理如此表示。

　　谨慎建仓

　　9月份市场先扬后抑，10月份又迎来了一波上扬行情，这“一涨一跌”的行情，让新基金建仓减慢了步伐。

　　新成立的指数型基金更加谨慎，WIND数据显示，9月份成立的国富沪深300、中银中证100、南方中证500、华宝兴业中证100，成立以来的收益分别为4.8%、-0.3%、1.6%、0.25%，净值波动幅度明显低于目标指数。业内人士分析，对指数基金跟踪误差的评价是从成立时算起，所以指数型基金的建仓速度要快于偏股型基金。

　　若以10月9日单日收益来看，9月份成立的新基金净值增长率超过1%的只有3只，而当日沪深300涨幅到5.29%，这意味着超过半数的新基金，国庆前的仓位在20%以下。

　　“在国庆节前市场调整时，绝大部分新基金比较谨慎。”深圳一家基金公司投资部人士表示，所以不少新基金节前建仓步伐较慢。而这背后的潜台词是：IPO提速、创业板面世、再融资力度加大、流动性收缩、房地产未来形势不明、全球加息的可能等。

　　不过，深圳一位“一对多”基金经理也表示，建仓将采取顺势操作策略，在市场站稳3000点后，将根据市场变化逐步建仓。

　　重视个股

　　有新成立基金经理就表示,在震荡市中，新基金投资重点在精选个股。

　　总体上，基金经理对四季度态度明显较三季度乐观。“大盘可能继续盘整，但不太会出现8月份那样单边下跌的情况，结构性机会依然存在。”上海一位基金经理的观点颇具代表性。

　　值得注意的是，“目前是建仓良机”，成为大部分基金经理的共识。当市场进入结构型调整阶段，这些基金经理看好三类投资机会：一是业绩有保障的个股，从估值水平判断，金融、地产、钢铁等大盘股和部分中小盘股估值水平合理，A—H溢价处于历史最低水平，特别是金融行业。第二是防御性突出的医药、消费行业。第三是集中在低碳、新能源题材，这些可能成为四季度、乃至明年初的热点。博时基金“金牛一号”积极配置资产管理计划的投资经理董良泓表示，看好内需和低碳方向，部分金融类股、家电类股，以及电力设备等行业，“这些或许会为我们带来超额收益。”

　　伴随着创业板推出，可能引发市场对于整体成长性公司的追捧。一位专户基金经理就表示，“未来可能更加关注和研究小市值股票。”
　　董良泓还表示，在政策面上将会出现比较平缓的态势，市场波动会逐步收窄，未来需要关注的是，宽松的政策会否收紧，从目前看来，以色列、澳大利亚已经开始加息，中国虽然提出坚定不移的刺激经济增长，但同时也提出警惕通货膨胀，所以还是要密切观察政策可能的变化。