主题：面对A股跌势　港股坚稳

4月17日。港股跟随美股隔晚升势出现大幅高开，买盘于高位跟进的积极性仍未见增强，市况在高开后转呈整理态势，但整体上算是偏稳的；尤其是在午市A股转升为跌的压力下，港股表现依然坚稳，大盘的沽压未见即时加剧，但大盘能否一举突破两周以来的盘整局面，还要视乎外围股市表现和资金流量的配合。事实上，大市成交量虽然能够回升至726亿多元，但是仍处于相对偏低水平；在缺乏成交量的支持下，令人怀疑市况在冲高后的稳定性，并且要提防有假突破出现的可能。

　　最终向上突破机会较高

　　以K线图来看，由于大盘近来多次出现高开低走，恒指和国指已连续四个交易日呈现「阴烛」，情况显示市场上的回吐压力未尽消除，市场气氛倾向于较为审慎；要打破当前这个闷局，要有一根放量(大市成交量超过800亿)、高位收盘「阳烛」的出现，来显示回吐压力的消除，来再次燃起市场的气氛，而我们相信短期内是有这个机会的。正如我们昨日指出，大盘已经在区间盘整了两周时间，短线波幅是有再次扩大的要求；而在美股短线呈强的配合下，加上港股表现坚稳无视A股破底而落的走势，我们估计大盘最终以向上突破的机会较高。

　　A股寻底对H股影响不大

　　A股和H股走势脱轨的情况，在昨日的市况中可以再次获得验证。当前，A股的跌势主要是受到市场气氛所带动，非流通股份的解冻以及中央迟迟未有救市行动，都是打击资金入市意欲的主要原因；但这些因素，对于已调整至可接受水平的H股来说，所能够造成的打击该不大。而在内地第一季经济数据公布之后，人行只是调高存款准备金率，并没有加息，情况对H股的短期走势较为有利。

　　由此可见，A股继续寻底的走势，对H股造成的心理压力较大，实质性的影响却不高。反过来，若A股跌得够深，增加了超卖后的技术性回升空间之后，我们估计情况对于H股，该是越来越有利的；所以，在短线值博率提升的形势下，我们建议可继续捕捉A股反弹对H股所带来的机会，以及关注走势落后的大盘股。


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