财通证券：强势震荡之后将会继续上攻

　　陈健

　　本周大盘震荡上行，在10月9日以2803-2834跳空缺口向上突破之后，本周二即10月20日股指再以3039--3053向上跳空缺口向上进军，虽周三、四出现了调整，但依然未能回补周二的跳空缺口，并创出了3123点反攻新高，这表示市场极其强势。目前流通市值已经达到了历史最高位，资金承接压力较大，当利好经济数据出台后，市场或将遭遇推动力减弱的困惑，因此，适当休整是健康且必要的，但中期向上的格局已基本确立。
　　基本面的逐渐好转已成为股市有力的上行动力：一、周四公布的经济数据显示，中国三季度的国内生产总值(GDP)较去年同期增长8.9%，支持市场稳健上行;二、业绩方面，目前发布预增、扭亏、续盈公司的占比达到了发布业绩预告公司总数的近50%，这说明上市公司整体上已经摆脱了金融危机的枷锁，盈利水平随经济的快速复苏也在超预期表现;三、人民币升值预期得到强化，境外套利热钱的流入促使流动性过剩，同时热钱流入带来输入性通胀使通胀压力剧增，资产价格高涨并可能再次泡沫化运行;四、今年"保增长"的大多数基建项目都有6-9个月的筹备计划期，大多有超过2年以上的项目周期，这意味着真正的基建投资高峰是在明年上半年，因此，以项目进度按月投放的财政与信贷资金规模因此将还很难真正降下来，意味着明年上半年仍是一个信贷释放的高峰期。

　　在外围资金流入足以能对冲融资压力的时候，在经济形势与公司基本面正在进入佳境的支持下，尽管短期内的行情围绕3100点可能仍有震荡拉锯，但稳步涨升已成行情主要趋势，目前的行情已经旨在跨年度。

　　从技术面来看，本周大盘受阻于3130点一线，主要受制于8月24日3004高点与9月18日3068高点连线所形成的上档压力线的反压。当然，目前大盘形成了以9月1日2639低点为底，8月19日2761低点和9月29日2712低点为左右肩的头肩底雏形，因此，该头肩底雏形的颈线位3068点附近将需要反复震荡，短期快速上攻后仍将有回抽颈线的要求，从而确定是否能真正向上突破。当然，随着时间的推移，将越来越有利于多头，来源于中国股市传统"冬播"季节的来临。短期虽有强势震荡的可能，但总体趋势很可能已经开始酝酿四季度至明年一季度之间的上攻行情，即使短期市场会出现一定调整，但再次探底的可能性已不大。

　　投资策略方面，随着人民币升值压力的再次形成，香港市场已经再次国际资本云集，A股与国内房地产市场也再次见到了热钱的踪影，房地产等人民币资产的行情热点也再度开始喷发。如果人民币升值预期得到强化，市场将可能重现流动性过剩、资产价格上升乃至再次泡沫化、通胀压力速增的局面。升值效应下的价值重估促使资产类(金融、地产)、资源类(有色、煤炭、农产品)等将再次成为股市的核心投资主题。而随着哥本哈根全球气象会议的来临，以智能电网、电动汽车、新能源为代表的节能减排概念将成为主题投资的香饽饽。创业板公司中很多是传统产业的企业，未来增长的持续性存在很大的疑问，投资者最好还是暂时回避初期的炒作，疯狂炒作回调后基本面和成长性较好的创业板公司才是最好的选择。

　　北京首证：红盘迎接创业板 短期向上趋势未变

　　周五两市高位震荡，沪指依托5日均线再次走强，重新站上3100点关口，早盘在金融、地产股的带动下股指震荡走高，板块全线翻红，个股普涨，午后，由于热点跟进不强，股指震荡回落，开始出现翻绿板块，下跌个股数也有所增加。截至收盘，两市大盘双双收阳线。煤炭石油、有色金属、银行等板块最终涨幅居前，仅S板一板块下跌。沪指报收于3107.85点，上涨56.44点，涨幅1.85%，成交1602.56亿，深成指报收12843.2点，上涨218.53点，涨幅1.73%，成交990.27亿，两市合计成交2592.83亿，较上一交易日量能有所放大。
　　地产板块成为近期盘面较为强势的品种，即使在近日股指震荡调整中，仍有部分地产股表现强势。我们认为，随着前期货币微调影响逐步消退后，地产行业的暖风徐徐，有利于后市该板块的继续活跃。数据显示，国庆黄金周之后，一二线各城市一手房成交量均有明显大幅增长，整体达到去年同期的307%，达到2007年同期的145%，环比增长85%。楼市成交量的小幅回升，对于股市中的地产板块无疑有所刺激。但是，我们认为，目前主力关注的还是地产股在四季度的良好发展态势。首先，10月份是房地产实际开工的高峰期，从今年四季度开始，房地产投资将是经济增长的主要推动力。有媒体报道，9月份房地产开发投资强劲增长，创下15个月以来单月新高。前三个季度，商品房销售面积已超过2007年同期的峰值水平，也超过2008年全年5.6亿平方米的水平。近日，国家统计局和国家发改委联合发布的数据显示，前三季度，全国完成房地产开发投资25050亿元，同比增长17.7%，比1月至8月提高3个百分点。9月份，全国商品房销售面积环比增长17%，环比增速比8月份的0.2%明显加快。相关数据的预期利好无疑推动主力资金进一步布局地产股。另外，由于目前美元的持续走弱，人民币升值的预期较为强烈，也使得地产股可能会出现2007年那样持续性的投资机会。投资者可以重点关注土地储备丰富、重估增值潜力更大的品种，特别是拥有大量优质、低成本土地储备的上市公司。

　　从消息面看，今日下午3时，万众瞩目的创业板开板仪式将在深圳五洲宾馆五洲厅举行。中国证监会主席尚福林届时将出席开板仪式并发表讲话。一周之后的10月30日，28家企业将同时挂牌交易(开市)。尽管创业板公司所处的行业五花八门，但部分公司所属行业已经明显处于成熟状态，部分企业则专注于传统行业，业务模式也已成熟，和此前中小板差别甚微。由于前几批创业板新股的质地较好，结合当前市场氛围，大部分市场人士均表示，创业板上市公司首日涨幅都会有较好表现，另外由于创业板打新中签率较高，建议投资者可以积极参与打新。此外，需要关注的是，在创业板上市之前，中小板由于估值优势，或迎来一波交易性行情。

　　从技术上看：早盘两市高开高走，下午盘有所回落，日线收中阳线，沪指站上3100点整数关口。技术指标上看：大盘日线的技术指标中KDJ指标再度走强，MACA指标依然强势，5日均线上穿60日均线后，10日均线有望金叉60日均线，成为大盘的主要支撑力量，均线对大盘的支撑依然有效。技术上看后市大盘有进一步走高的欲望，密切关注3100点的得失，下方关注5日均线的支撑。

　　整体来看，从周五盘面来看，股指虽然有调整需求，但做空力量没有形成强势。近两日的小幅调整也未能改变股指的反弹走势，而且，今日市场放量创出反弹新高，明显有资金入场迹象。预计市场还有一定的上攻空间。操作上，在本月底之前应该是可以放心持股，因为创业板还未曾上市，市场出现大幅下跌的可能性不大;此外，三季报还没有出完，三季报个股的火爆行情依然会有所延续。但投资者对于短期涨幅过大的个股，建议逢高了结，注意控制仓位。

　　天证投资：周线三连阳 强势迎大考

　　本周大盘将节后的报复性反弹推向一个小的高潮，在地产、煤炭等周期类权重指标品种的带动之下，一举将上证指数推升至3100点整数大关。截至本周收盘，上证指数报收于3107点，全周上涨4.41%。本周成交水平较上周出现了温和放大局面，但相较前一高点稍显逊色。下周巨额大小非的出现以及创业板的集中发行，会对二级市场造成很大心理影响。我们认为下周交易的渡过，有助于大盘重新走上震荡盘升之路。
　　面临资金面的大考，投资者保持适度的谨慎也理所当然。但其产生的影响心理因素远大于实质。尤其是大小非，虽然数额加大但多是大非的身影，其坚持的欲望和动力都不是很大。包括高调发行的创业板，其高估值的发行反而衬托出主板的估值洼地。

　　本周多项经济数据出炉，前三季度GDP稳步攀升至7.9%，三季度GDP高达9.1%。同时管理层也明确表态，全年“保八”的任务已成定局。未来经济的稳步回升有望带动股指呈现出稳步攀升行情。大盘蓝筹品种中金融、钢铁、石油等权重指标板块均处于估值较低水平，限制了大盘的调整幅度。

　　股指在本周出现了快速拉升，但盘面配合程度不够。首先，突破长期下行趋势的权重均出现了减速状态，适当的调整在所难免。其次，热点板块的持续性较差，市场目前仍缺少明确的领涨主题。没有权重指标股“定海神针”的出现，又没有热点板块带动人气，连续攀升的势头难以持续。

　　技术上看，本轮在节前低点2712点展开的反弹，反弹幅度截至本周收盘已达15%左右。从上证指数历次成交来看，波段反弹15%不调整的情况比较少见。同时从周期看，反弹的时间也达到13个交易日，也是重要的时间窗口之一。可见，无论反弹的时间还是空间短期均有调整的要求。形态上，上证指数日线出现双底突破的特征，但信号稍显不足，主要体现在突破的成交量明显不足。同时，短周期上证指数也是在顶部背离状态下拉升。

　　综上所述，我们认为下周上证指数的运行界定为调整的一周。考虑到未来上证指数仍然存在较大的震荡上行概率较大，则下周的短线休整将给投资者带来一个较好的进场时机。

　　广州万隆：趋势未改 三条主线布局后市机会

　　凌学文

　　提要：股价上涨的动力在更多地取决于上市公司真实的业绩增长，因此，业绩确定性增长而且前期调整较为充分的金融银行、券商以及房地产等行业将在本轮行情中面临阶段性的上涨机会。其次，受益于潜在通胀预期的煤炭、有色等资源型板块以及……
　　[热点聚焦与市场机会]

　　受一系列利好宏观数据的提振，本周深沪大盘展开强势上攻的行情，一周涨幅分别达到6.73%和4.41%;其中上证综合指数连续突破3000点、3100点整数大关以及60天均线技术阻力。截至目前，大盘震荡攀升趋势保持完好，尤其是60天均线突破有效性得到确认，进一步强化了大盘震荡上行的趋势。

　　本周国家统计局公布了9月份和三季度的一系列宏观经济数据，初步测算，前三季度国内生产总值217817亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%。其中三季度GDP快速回升至8.9%，符合此前市场的普遍预期，全年保“8”毫无悬念。

　　统计还显示，前三季度，全社会固定资产投资155057亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期加快6.4个百分点。前三季度居民消费价格同比下降1.1%。居民消费价格环比7月份由下降转为持平，8、9月份分别上涨0.5%和0.4%。工业品出厂价格同比下降6.5%，截至9月份环比连续六个月上涨，其中9月份环比上涨0.6%。外贸方面，9月份无论是出口还是进口，增速下滑的幅度都在大幅收窄。综合来看，无论是投资、消费还是外贸数据，都显示国内宏观经济企稳回升的趋势没有改变，这决定大盘中期运行趋势仍然较为乐观。

　　注意到，本周召开的国务院常务会议指出，今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。这是今年以来，国务院首次提出要管理通胀预期。信贷高速增长、房地产价格快速上升以及国际大宗商品价格回升等因素都可能导致通胀预期上升。

　　从本周的热点表现来看，业绩增长确定性较高的房地产、券商、家电以及汽车表现表现较为活跃。近期多次强调，股价上涨的动力在更多地取决于上市公司真实的业绩增长，因此，业绩确定性增长而且前期调整较为充分的金融银行、券商以及房地产等行业将在本轮行情中面临阶段性的上涨机会。其中，对于券商板块而言，随着行情的重新活跃，预计券商经纪业务将继续保持快速增长;而在IPO的持续发行、创业板正式挂牌等因素驱动下，券商板块盈利能力有望得到进一步提升。对于房地产板块而言，9月份房地产开发投资强劲增长37.3%，创下15个月以来的新高，成为近期房地产板块反复走强的重要原因。而热钱的流入和潜在通胀预期也在一定程度上驱动房地产板块存在进一步走强的动力。

　　其次，受益于潜在通胀预期的煤炭、有色等资源型板块以及受益于经济复苏的金融地产板块受到市场的热烈追捧，成为推动大盘上涨的主要动力。值得再次提醒的是，本周国务院常务会议首次提到通胀预期管理，显然，随着经济的超预期复苏、物价数据的逐步回升，潜在通胀预期明显加强。而潜在通胀受益的上游资源型行业如煤炭、有色，农产品以及能够抵御通胀风险的金融、地产将成为市场关注的重点，后市可继续保持关注。

　　再次，作为我国多层次资本市场建设的重要里程碑，创业板开板仪式已于23日在深圳隆重举行。世界经济史证明，要在危机阶段走出困境，实现新一轮的可持续发展，必须依靠新技术、新产业的发展，实现产业结构优化升级，形成新的经济增长点。创业板的正式开板和挂牌交易无疑对当前宏观经济发展产生重要的积极影响。首批28家创业板公司将在30日集中在深交所挂牌上市，将成为近期市场关注的焦点。高成长性是创业板公司的重要特征，随着创业板正式挂牌交易的临近，主板和中小板中有高成长特征的个股也将会受到主力资金的积极追捧。

　　[风险提示与策略]

　　统计显示，剔除股东追加锁定期的股票，10月24日至10月30日期间总共有23家上市公司有限售条件的流通股解禁，解禁股量接近2600亿股。其中工商银行和上港集团合计解禁规模达2490亿股。具体看来，工商银行解禁数量高达2360 亿股，解禁股份系财政部和中央汇金公司所持有。上港集团有129.98亿股限售股解禁，解禁股东为上海市国有资产管理委员会持有92.8亿股、占总股本44%;上海同盛投资有限公司持有35.3亿股、占总股本17%;上海大盛资产管理有限公司和上海久事公司均持有0.93亿股，占总股本均为0.44%。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 紧锣密鼓筹备十余年，创业板今日在深圳正式举行开板仪式，创业板大幕即将开启。目前，经过前期紧张审核，已有首批28家企业通过审核准备登陆创业板。创业板已受理企业达188家，涉及26个省区市，且开户数也增长迅速，已超过900万户。此时启动创业板已成为实体经济发展的客观需要。世界经济史证明，要在危机阶段走出困境，实现新一轮的可持续发展，必须依靠新技术、新产业的发展，实现产业结构优化升级，形成新的经济增长点。

　　2、 国家统计局22日公布的数据显示，初步测算，前三季度国内生产总值(GDP)217817亿元，同比实际增长7.7%。其中，三季度同比增长8.9%，增速分别比一、二季度加快2.8和1个百分点。国家统计局新闻发言人李晓超在新闻发布会上表示，三季度各项经济数据表明，经济企稳回升的势头逐步增强，全年GDP实现8%的增长是没有悬念的。当前并不存在通货膨胀，但需对通胀预期予以关注。

　　3、 《商业银行流动性风险管理指引》日前正式下发到各银行业金融机构，监管机构对银行流动性管理提出了更高的要求。据透露，银监会明确要求，商业银行每季度通过压力测试分析银行承受压力事件的能力，并考虑预防未来可能的流动性危机。银监会主席刘明康日前强调，商业银行要抓紧建立和完善流动性风险管理体系，密切关注国际资本流动、宏观经济走势及政策调整可能对市场流动性造成的冲击，要始终维持充足的流动性水平，合理安排贷款期限结构。

　　4、 国务院发展研究中心副主任刘世锦22日表示，明年物价存在较快上涨压力，CPI控制在3%以内压力很大，甚至有可能超过5%。刘世锦在亚洲宏观经济论坛上指出，经济增长的最低点已经过去，但最复杂的局面并没有过去。尽管目前宏观经济某些领域存在产能过剩的情况，但我国出现通货膨胀主要还是受成本推动。农业丰收时也可能出现农产品价格上升。此前我国几次通货膨胀都是在农业取得大丰收、农产品供求平衡或供不应求的情况下出现的。加上国际商品价格走高的因素，明年会面临价格上涨很大压力。

　　[今日市况]

　　经过连续两个交易日的缩量整理之后，周五深沪大盘震荡上攻，深沪股指分别上涨1.73%和1.85%，双双以阳线报收，成交约2594.12亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3057.39点开盘后在煤炭、银行等权重板块推动下一路震荡走高，盘中最高冲高至3123.46点，成功突破3100点整数关口阻力，最终以3107.85点报收。深成指相应呈现震荡上行的态势，截至目前，大盘震荡攀升趋势保持完好。

　　从盘面情况看，两市绝大部分个股上涨，其中上海市场涨跌家数比例为753：134，深圳市场涨跌家数比例为662：153。涨幅榜方面，金杯汽车、通宝能源、新农开发、中视传媒、成城股份、中油化建、安泰集团、联合化工、安凯客车等21只个股涨停。从板块风格来看，煤炭板块整体涨幅达5.08%，位居涨幅榜首位，成为推动大盘上涨的主要动力。其次，医疗器械、航空、有色、银行、汽车板块等也有良好表现。

　　周五，上证综合指数以3057.39点开盘，最高3123.46点，最低3057.39点，报收3107.85点，上涨56.44点，涨幅为1.85%，成交1602.56亿;深成指以12656.32点开盘，最高12941.38点，最低12656.32点，报收12843.21点，上涨218.53点，涨幅为1.73%，成交约991.56亿。

　　森洋投资：两市全线飘红 沪指收复3100

　　沪深两市早盘高开高走，沪指重上3100点关口，午后股指稍有回落，涨幅收窄，但沪指收盘仍站上3100点上方。今日沪综指开于3057.39点，最高3123.46点，最低3057.39点，收于3107.85点，上涨56.44点，涨幅1.85%，成交额1572.64亿元;深成指开于12656.32点，最高12941.38点，最低12656.32点，收于12843.21点，上涨218.53点，涨幅1.73%，成交额973.27亿元。
　　消息面上，前三季度我国GDP同比增长7.7%全年保八无忧，银监会要求银行每季进行压力测试，十年磨一剑创业板今日开板，下周迎来解禁洪峰解禁数量接近2600亿股，证监会等调控资本市场，153份全年业绩预告出炉：超七成公司预喜，中国中期停牌核查或将开启整合大戏。

　　行业方面，两市所有板块均上涨。煤化工、稀缺资源、煤炭石油3家板块处于领涨位置，均涨逾3.0%。银行、有色等板块以逾2.0%的涨幅紧随其后。其余保险、海西、汽车、地产等板块涨幅超过1.70%。电力、钢铁、低碳、券商等板块虽涨逾1.0%，但已跑输沪市大盘。酿酒食品、电力设备、智能电网、物联网、商业连锁等14家板块涨幅不到1.0%。

　　综合来看，经过两日的调整，今日两市板块和个股再现普涨格局，市场以全线飘红的形势迎接创业板的开板，沪指成功站上3100点，连续三周走高，盘中创出两个月来的新高，成交量也有所放大。市场目前整体强势特征依旧，均线也呈多头排列，但值得注意的是：国务院常务会议首提管理通胀预期，货币政策调整迹象显露。再加上前期3000点上方的巨大套牢盘和三季报行情的即将结束，投资者需要警惕短线市场存在利好兑现后下行的可能，但在外围市场向好和利好的经济数据支持下，股指即使回落，空间也有限，中长期向上趋势不变。操作上建议投资者可重点关注防御性行业的蓝筹股公司，注意控制仓位。

　　宁波海顺：把握业绩脉搏 寻找市场机会

　　李金方

　　本周行情整体出现震荡走高的势态，周二指数跳空高开后，由于指数愈接近3100点，使得市场恐高的气氛再度蔓延，这也一度造成了周三周四的回调整理，但随着5日均线的上移支撑，多头依旧给市场留下6个点的跳空缺口，加之周五权重的大幅发力，指数不仅仅收复了周三周四的阴线，反而进一步上攻到3100点上方，并收盘站稳到了3100点的上方，显示出市场整体强势的特征有再度蔓延的趋势。二级市场K线的走势来看，周五中阳线放量中阳线的结局让大家再度看到了指数继续上行的希望，进而周K线上的中阳线也再度显示出后市上冲前期3478点的欲望，周均线系统的修复，下周5日均线与10日均线形成金叉来看，尽管目前指数稍微有点偏离5周均线，但随着短期均线金叉后上行的5周线的支撑，使得后市指数出现大幅回调的可能被进一步的减弱，预计下周行情依旧会以震荡格局为主。本周另一个较引人注目的关注点就是三季度宏观经济数据的出炉，从数据的反应来看，整体市场经济转暖和复苏的步伐都在市场的预料只中，这也使得后市大家继续看好股市，做多指数的信心再度蔓延，那么在经济复苏大的环境下，作为经济体细胞的企业来说，它们业绩的转好才是真正的关键所在，近期上市公司反应的市场业绩来看也正证明着这点。从这个角度看，良好的宏观经济数据不仅消除了投资者的疑虑，更为重要的作用在于，能够提升投资者对上市公司三季度业绩的良好预期，从而赋予市场更为强劲的上涨动力。所以对于后市的操作点来说，业绩依旧是我们选择股票和操作股票的主线之一。
　　本周随着外围原油价格再度站上80美元来看，一方面国内成品油价格再度面临调价的时间窗口，另一方面在国家将下一阶段的主要任务转移到方通胀的角度来看，市场对于通胀的预期也一度变得强烈起来，对于市场中机会的挖掘也再度回到诸多上游品种中来，这个我们从近期的石油、有色等盘中的走强就可见一般。本身温和的通胀对于经济的复苏能起到良好的作用，特别是在目前外围经济转暖步伐已经开始显现，国内的通胀正伴随着经济的复苏若隐若现的情况下，后市机会的着眼点大家也可以对此类相关联的上游品种中寻找机会。盘中本周的另一个亮点就是股指期货类个股的疯涨，从中以中国中期(000996)为甚，就这点来看，随着创业板的落地生根之后，题材类的后市的机会将会进一步的显现，如股指期货、世博、亚运会等，所以后市我们机会将会本着业绩主线下的题材类品种选择，这将是后市大家关注的焦点所在，这一焦点将会持续到整个四季度的行情。

　　总之在目前市场上行欲望强烈，但上方又有诸多套牢筹码的压力的情况下，市场多空博弈之后，后市行情的演变将会以震荡为主基调，市场机会也将会在这种震荡的格局中逐步的体现，所以大家在稳定心态的同时还是可以回头再去寻找市场操作机会的。


　　大摩投资：3100之上风光无限

　　周五A股市场成功站上3100点，两市板块近乎全线飘红，盘中创出两个月来的新高，喜迎市场标志性事件：创业板开板!如此看来，昨日大盘的回调应是获利盘减仓的缘故。今天作为创业板开板的日子，二级市场仍然表现比较活跃，预示主流资金仍然看多主板市场。正如大摩近期一贯的判断，大盘在3100点附近强势整固后有望继续上扬，原因分析如下：
　　基本面：三季度GDP同比增长8.9%，经济复苏趋势的确认，这对大盘形成强劲支撑。国家统计局新闻发言人李晓超表示，今年实现全年8%的增长目标没有悬念。并且有关专家预计，明年一季度我国GDP增速甚至可能达到10%。在保增长已经取得一定成效的情况下，目前实施的一系列经济刺激政策是否到了退出的时点?对此21日召开的国务院常务会议明确指出，要继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策。

　　业绩面：在三季报披露进入高峰之际，很多上市公司也开始对今年全年业绩进行了预测，截至昨日发稿时，153家公司公布了2009年全年业绩预告。其中预增公司31家、实现扭亏公司18家、略增39家、续盈公司22家，预喜公司合计110家，占比高达七成以上。统计显示，目前市场一致预期沪深300公司2009年净利润增长19.2%，2010年净利润增长23.3%。

　　资金面：信贷保持平稳与外资流入也使得目前市场流动性保持相对充裕。9月份M1增速高达29.51%，M2的增速高达29.31%，且M1增速首次超过M2。再者一段时间以来，人民币已经跟随美元从高点贬值了10%以上，热钱在人民币升值、中美利差等"利诱"之下大量涌入，人民币升值的预期，热钱涌入都有望为大盘带来新的做多能量。

　　综上所述，行情中期向上趋势良好。如果短期消息面没有大的变化，大盘可能在3100点附近震荡蓄势，待技术指标修好和消化获利盘后，大盘有望继续向上拓展空间。操作上，建议后市着重把握以下几方面的机会：行业复苏预期较强或业绩增长确定的行业个股;受益于人民币升值预期或通胀预期的行业个股;受益于大宗商品价格上涨和政策鼓励支持的行业个股。具体到板块，像金融、地产、新能源、资源行业等行业板块仍将存在较多的机会;而中小板次新股、实质性创投概念亦可关注。

　　杭州新希望：经济基本面有效稳定市场做多情绪

　　本周的重头戏在于三季度系列经济数据的公布，数据超出了投资者预期，而股市也震荡上行，突破三千点整数关口，并突破3050双低颈线区域，形成了震荡上攻的态势。由于良好的经济基本面给市场最有力的支持，投资者心态由此进入平稳期，并基于经济增长的前景判断股市未来的上升潜力。我们认为，目前市场已经构建了牛市行情核心要素：投资者情绪稳定及经济基础支持，股市的中长期牛市将有望展开。
　　前期大盘在三前点关口三上三下，技术面的争夺是现象，实质是在观察九月经济数据及三季度经济的运行情况。6.5%、7.9%、8.9%这是三个季度经济复苏中GDP的运行轨迹，据此预测，四季度GDP增长率应能达到10%左右，这是一个非常振奋的数据，除了高增长中存在结构调整需求外，这一数据几乎达到中国经济发展中国民经济增长水平的顶级状态，而可以预期的是，明年将是经济高增长的年度，中国经济快速复苏后将步入高增长态势，随之而来的是周期性行业、消费行业的发展，而历史经验表明，行业的大发展将是股市牛股诞生的最佳时机，股市步入中期牛市已经不是悬念。

　　三千点的争夺以多方彻底的获胜而结束，而这一胜利则是中国股市基于经济复苏预期的炒作全面转向经济大发展高增长的价值投资时代，三千点争夺多方成功应该是中国股市的重要转折点，之后展开的将是一轮稳定的长期牛市行情。

　　投资思路方面，基于上述判断，我们认为蓝筹股具有的机会，而主题投资也将大行其道，成为行情的重要补充。首先，券商股值得重点关注，上一轮牛市造就了中信等百元大股，事实证明一轮行情券商股将是行情的排头兵，起到引领行情方向的作用。其次，周期性行业，钢铁、电力、能源等应经济复苏而需求大增，发展速度得以大幅提升，上市公司业绩也水涨船高，每一轮大行情周期性板块均有不错的投资机会，值得关注。

　　最后，主题投资概念，目前重量级主题投资概念无疑属于世博会和迪斯尼，它对相关区域内商业零售，黄金珠宝、交通运输以及城市综合功能的提升都有十分巨大的意义，值得一提的是，这两大概念都与上海本地股密切联系，因此我们认为上海的商业零售、黄金珠宝、交通运输等行业在未来一段时间将具备突出的投资机会，中期投资关注。

　九鼎德盛：市场保持稳中有升格局

　　朱慧玲

　　近期市场呈震荡盘升格局，重要的技术关口一一被攻克，沪指运行在3100点上方，个股板块纷纷展开自救行情。短线来看，管理层再次强调宏观经济政策的趋向不变，市场在部分回补了下档缺口后掉头上行，后市仍有继续冲高的潜力，不过，创业板推出在即，市场在冲高后震荡加剧难免，市场有望保持稳中有升格局。投资者可密切关注创业板推出后的动向。
　　基本面上分析，国家统计局22日公布数据显示，前三季度我国国内生产总值(GDP)217817亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点，其中三季度GDP增长速度达8.9%。 国家统计局新闻发言人李晓超表示，今年实现全年8%的增长目标没有悬念。在保增长已经取得一定成效的情况下，目前实施的一系列经济刺激政策是否到了退出的时点?21日召开的国务院常务会议明确指出，要继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策。　会议强调，当前我国经济社会发展仍处在企稳回升的关键时期。今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性、稳定性，把握好政策的力度和节奏，增强政策的灵活性和可持续性，全面落实和不断充实完善一揽子计划和政策措施，更好地完成全年经济社会发展主要任务，更加重视提高经济增长的质量和效益，为明年发展奠定良好基础。宏观经济政策趋向不变，三季度经济数据与之前的专家预期基本一致，目前经济步入复苏的通道，目前市场的反弹格局尚未发生变化，投资者仍应密切关注消息面的变化。

　　创业板推出大幕开启，10月30日集中挂牌开市。中国证监会主席尚福林17日在京表示，应在认真汲取国际创业板市场发展的经验、教训的同时，从我国市场发展的阶段性特征出发推进创业板市场建设，并充分认知创业板的特点和风险，促进创业板平稳推出和可持续发展。深交所表示，首日将严密监控防止爆炒， 30日，深交所将对每只股票的交易情况进行严密监控，严防企业板上市首日被爆炒。目前创业板推出在际，市场呈震荡走高态势，创业板对A股的影响则主要表现在推出后创业板的走势。如果创业板推出后遭遇爆炒将在一定程度上分流A股市场的资金，如果推出后股价一步到位，对市场的影响将大大减弱。投资者可密切关注创业板推出的走势。

　　就目前市况而言，市场经过短暂的震荡在尚未完全回补3039点区域的上跳缺口后重续升势，沪指重返3100点上方运行，显示出市场的强势格局。在创业股推出之际，以银行股和中国石油、中国石化为首权重股走势较为稳定，一方面有维护指数稳定的用意，这从汇金增持三大银行股中可见一斑。另一方面，权重股板块率先大盘反弹又先率大盘调整，在关键的时刻仍将充当市场的向风标。只要权重股稳定运行，市场震荡盘升的格局一时难改。技术上分析，经过近日的短暂震荡后使短线超买的技术指标得到一定程度的修正，目前市场均线系统呈多头排列，股指仍处在反弹途中运行，后市仍有继续冲高的潜力。不过，市场在持续上行后，尤其是在突破前期高点并运行至3100点大关之际，同进，个股和板块均有一定的上涨幅度，盘中震荡反复在预期之中，市场有望维持稳中有升格局。

　　财通证券：强势震荡之后将会继续上攻

　　陈健

　　本周大盘震荡上行，在10月9日以2803-2834跳空缺口向上突破之后，本周二即10月20日股指再以3039--3053向上跳空缺口向上进军，虽周三、四出现了调整，但依然未能回补周二的跳空缺口，并创出了3123点反攻新高，这表示市场极其强势。目前流通市值已经达到了历史最高位，资金承接压力较大，当利好经济数据出台后，市场或将遭遇推动力减弱的困惑，因此，适当休整是健康且必要的，但中期向上的格局已基本确立。
　　基本面的逐渐好转已成为股市有力的上行动力：一、周四公布的经济数据显示，中国三季度的国内生产总值(GDP)较去年同期增长8.9%，支持市场稳健上行;二、业绩方面，目前发布预增、扭亏、续盈公司的占比达到了发布业绩预告公司总数的近50%，这说明上市公司整体上已经摆脱了金融危机的枷锁，盈利水平随经济的快速复苏也在超预期表现;三、人民币升值预期得到强化，境外套利热钱的流入促使流动性过剩，同时热钱流入带来输入性通胀使通胀压力剧增，资产价格高涨并可能再次泡沫化运行;四、今年"保增长"的大多数基建项目都有6-9个月的筹备计划期，大多有超过2年以上的项目周期，这意味着真正的基建投资高峰是在明年上半年，因此，以项目进度按月投放的财政与信贷资金规模因此将还很难真正降下来，意味着明年上半年仍是一个信贷释放的高峰期。

　　在外围资金流入足以能对冲融资压力的时候，在经济形势与公司基本面正在进入佳境的支持下，尽管短期内的行情围绕3100点可能仍有震荡拉锯，但稳步涨升已成行情主要趋势，目前的行情已经旨在跨年度。

　　从技术面来看，本周大盘受阻于3130点一线，主要受制于8月24日3004高点与9月18日3068高点连线所形成的上档压力线的反压。当然，目前大盘形成了以9月1日2639低点为底，8月19日2761低点和9月29日2712低点为左右肩的头肩底雏形，因此，该头肩底雏形的颈线位3068点附近将需要反复震荡，短期快速上攻后仍将有回抽颈线的要求，从而确定是否能真正向上突破。当然，随着时间的推移，将越来越有利于多头，来源于中国股市传统"冬播"季节的来临。短期虽有强势震荡的可能，但总体趋势很可能已经开始酝酿四季度至明年一季度之间的上攻行情，即使短期市场会出现一定调整，但再次探底的可能性已不大。

　　投资策略方面，随着人民币升值压力的再次形成，香港市场已经再次国际资本云集，A股与国内房地产市场也再次见到了热钱的踪影，房地产等人民币资产的行情热点也再度开始喷发。如果人民币升值预期得到强化，市场将可能重现流动性过剩、资产价格上升乃至再次泡沫化、通胀压力速增的局面。升值效应下的价值重估促使资产类(金融、地产)、资源类(有色、煤炭、农产品)等将再次成为股市的核心投资主题。而随着哥本哈根全球气象会议的来临，以智能电网、电动汽车、新能源为代表的节能减排概念将成为主题投资的香饽饽。创业板公司中很多是传统产业的企业，未来增长的持续性存在很大的疑问，投资者最好还是暂时回避初期的炒作，疯狂炒作回调后基本面和成长性较好的创业板公司才是最好的选择。

　　北京首证：红盘迎接创业板 短期向上趋势未变

　　周五两市高位震荡，沪指依托5日均线再次走强，重新站上3100点关口，早盘在金融、地产股的带动下股指震荡走高，板块全线翻红，个股普涨，午后，由于热点跟进不强，股指震荡回落，开始出现翻绿板块，下跌个股数也有所增加。截至收盘，两市大盘双双收阳线。煤炭石油、有色金属、银行等板块最终涨幅居前，仅S板一板块下跌。沪指报收于3107.85点，上涨56.44点，涨幅1.85%，成交1602.56亿，深成指报收12843.2点，上涨218.53点，涨幅1.73%，成交990.27亿，两市合计成交2592.83亿，较上一交易日量能有所放大。
　　地产板块成为近期盘面较为强势的品种，即使在近日股指震荡调整中，仍有部分地产股表现强势。我们认为，随着前期货币微调影响逐步消退后，地产行业的暖风徐徐，有利于后市该板块的继续活跃。数据显示，国庆黄金周之后，一二线各城市一手房成交量均有明显大幅增长，整体达到去年同期的307%，达到2007年同期的145%，环比增长85%。楼市成交量的小幅回升，对于股市中的地产板块无疑有所刺激。但是，我们认为，目前主力关注的还是地产股在四季度的良好发展态势。首先，10月份是房地产实际开工的高峰期，从今年四季度开始，房地产投资将是经济增长的主要推动力。有媒体报道，9月份房地产开发投资强劲增长，创下15个月以来单月新高。前三个季度，商品房销售面积已超过2007年同期的峰值水平，也超过2008年全年5.6亿平方米的水平。近日，国家统计局和国家发改委联合发布的数据显示，前三季度，全国完成房地产开发投资25050亿元，同比增长17.7%，比1月至8月提高3个百分点。9月份，全国商品房销售面积环比增长17%，环比增速比8月份的0.2%明显加快。相关数据的预期利好无疑推动主力资金进一步布局地产股。另外，由于目前美元的持续走弱，人民币升值的预期较为强烈，也使得地产股可能会出现2007年那样持续性的投资机会。投资者可以重点关注土地储备丰富、重估增值潜力更大的品种，特别是拥有大量优质、低成本土地储备的上市公司。

　　从消息面看，今日下午3时，万众瞩目的创业板开板仪式将在深圳五洲宾馆五洲厅举行。中国证监会主席尚福林届时将出席开板仪式并发表讲话。一周之后的10月30日，28家企业将同时挂牌交易(开市)。尽管创业板公司所处的行业五花八门，但部分公司所属行业已经明显处于成熟状态，部分企业则专注于传统行业，业务模式也已成熟，和此前中小板差别甚微。由于前几批创业板新股的质地较好，结合当前市场氛围，大部分市场人士均表示，创业板上市公司首日涨幅都会有较好表现，另外由于创业板打新中签率较高，建议投资者可以积极参与打新。此外，需要关注的是，在创业板上市之前，中小板由于估值优势，或迎来一波交易性行情。

　　从技术上看：早盘两市高开高走，下午盘有所回落，日线收中阳线，沪指站上3100点整数关口。技术指标上看：大盘日线的技术指标中KDJ指标再度走强，MACA指标依然强势，5日均线上穿60日均线后，10日均线有望金叉60日均线，成为大盘的主要支撑力量，均线对大盘的支撑依然有效。技术上看后市大盘有进一步走高的欲望，密切关注3100点的得失，下方关注5日均线的支撑。

　　整体来看，从周五盘面来看，股指虽然有调整需求，但做空力量没有形成强势。近两日的小幅调整也未能改变股指的反弹走势，而且，今日市场放量创出反弹新高，明显有资金入场迹象。预计市场还有一定的上攻空间。操作上，在本月底之前应该是可以放心持股，因为创业板还未曾上市，市场出现大幅下跌的可能性不大;此外，三季报还没有出完，三季报个股的火爆行情依然会有所延续。但投资者对于短期涨幅过大的个股，建议逢高了结，注意控制仓位。

　　天证投资：周线三连阳 强势迎大考

　　本周大盘将节后的报复性反弹推向一个小的高潮，在地产、煤炭等周期类权重指标品种的带动之下，一举将上证指数推升至3100点整数大关。截至本周收盘，上证指数报收于3107点，全周上涨4.41%。本周成交水平较上周出现了温和放大局面，但相较前一高点稍显逊色。下周巨额大小非的出现以及创业板的集中发行，会对二级市场造成很大心理影响。我们认为下周交易的渡过，有助于大盘重新走上震荡盘升之路。
　　面临资金面的大考，投资者保持适度的谨慎也理所当然。但其产生的影响心理因素远大于实质。尤其是大小非，虽然数额加大但多是大非的身影，其坚持的欲望和动力都不是很大。包括高调发行的创业板，其高估值的发行反而衬托出主板的估值洼地。

　　本周多项经济数据出炉，前三季度GDP稳步攀升至7.9%，三季度GDP高达9.1%。同时管理层也明确表态，全年“保八”的任务已成定局。未来经济的稳步回升有望带动股指呈现出稳步攀升行情。大盘蓝筹品种中金融、钢铁、石油等权重指标板块均处于估值较低水平，限制了大盘的调整幅度。

　　股指在本周出现了快速拉升，但盘面配合程度不够。首先，突破长期下行趋势的权重均出现了减速状态，适当的调整在所难免。其次，热点板块的持续性较差，市场目前仍缺少明确的领涨主题。没有权重指标股“定海神针”的出现，又没有热点板块带动人气，连续攀升的势头难以持续。

　　技术上看，本轮在节前低点2712点展开的反弹，反弹幅度截至本周收盘已达15%左右。从上证指数历次成交来看，波段反弹15%不调整的情况比较少见。同时从周期看，反弹的时间也达到13个交易日，也是重要的时间窗口之一。可见，无论反弹的时间还是空间短期均有调整的要求。形态上，上证指数日线出现双底突破的特征，但信号稍显不足，主要体现在突破的成交量明显不足。同时，短周期上证指数也是在顶部背离状态下拉升。

　　综上所述，我们认为下周上证指数的运行界定为调整的一周。考虑到未来上证指数仍然存在较大的震荡上行概率较大，则下周的短线休整将给投资者带来一个较好的进场时机。

　　广州万隆：趋势未改 三条主线布局后市机会

　　凌学文

　　提要：股价上涨的动力在更多地取决于上市公司真实的业绩增长，因此，业绩确定性增长而且前期调整较为充分的金融银行、券商以及房地产等行业将在本轮行情中面临阶段性的上涨机会。其次，受益于潜在通胀预期的煤炭、有色等资源型板块以及……
　　[热点聚焦与市场机会]

　　受一系列利好宏观数据的提振，本周深沪大盘展开强势上攻的行情，一周涨幅分别达到6.73%和4.41%;其中上证综合指数连续突破3000点、3100点整数大关以及60天均线技术阻力。截至目前，大盘震荡攀升趋势保持完好，尤其是60天均线突破有效性得到确认，进一步强化了大盘震荡上行的趋势。

　　本周国家统计局公布了9月份和三季度的一系列宏观经济数据，初步测算，前三季度国内生产总值217817亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%。其中三季度GDP快速回升至8.9%，符合此前市场的普遍预期，全年保“8”毫无悬念。

　　统计还显示，前三季度，全社会固定资产投资155057亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期加快6.4个百分点。前三季度居民消费价格同比下降1.1%。居民消费价格环比7月份由下降转为持平，8、9月份分别上涨0.5%和0.4%。工业品出厂价格同比下降6.5%，截至9月份环比连续六个月上涨，其中9月份环比上涨0.6%。外贸方面，9月份无论是出口还是进口，增速下滑的幅度都在大幅收窄。综合来看，无论是投资、消费还是外贸数据，都显示国内宏观经济企稳回升的趋势没有改变，这决定大盘中期运行趋势仍然较为乐观。

　　注意到，本周召开的国务院常务会议指出，今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。这是今年以来，国务院首次提出要管理通胀预期。信贷高速增长、房地产价格快速上升以及国际大宗商品价格回升等因素都可能导致通胀预期上升。

　　从本周的热点表现来看，业绩增长确定性较高的房地产、券商、家电以及汽车表现表现较为活跃。近期多次强调，股价上涨的动力在更多地取决于上市公司真实的业绩增长，因此，业绩确定性增长而且前期调整较为充分的金融银行、券商以及房地产等行业将在本轮行情中面临阶段性的上涨机会。其中，对于券商板块而言，随着行情的重新活跃，预计券商经纪业务将继续保持快速增长;而在IPO的持续发行、创业板正式挂牌等因素驱动下，券商板块盈利能力有望得到进一步提升。对于房地产板块而言，9月份房地产开发投资强劲增长37.3%，创下15个月以来的新高，成为近期房地产板块反复走强的重要原因。而热钱的流入和潜在通胀预期也在一定程度上驱动房地产板块存在进一步走强的动力。

　　其次，受益于潜在通胀预期的煤炭、有色等资源型板块以及受益于经济复苏的金融地产板块受到市场的热烈追捧，成为推动大盘上涨的主要动力。值得再次提醒的是，本周国务院常务会议首次提到通胀预期管理，显然，随着经济的超预期复苏、物价数据的逐步回升，潜在通胀预期明显加强。而潜在通胀受益的上游资源型行业如煤炭、有色，农产品以及能够抵御通胀风险的金融、地产将成为市场关注的重点，后市可继续保持关注。

　　再次，作为我国多层次资本市场建设的重要里程碑，创业板开板仪式已于23日在深圳隆重举行。世界经济史证明，要在危机阶段走出困境，实现新一轮的可持续发展，必须依靠新技术、新产业的发展，实现产业结构优化升级，形成新的经济增长点。创业板的正式开板和挂牌交易无疑对当前宏观经济发展产生重要的积极影响。首批28家创业板公司将在30日集中在深交所挂牌上市，将成为近期市场关注的焦点。高成长性是创业板公司的重要特征，随着创业板正式挂牌交易的临近，主板和中小板中有高成长特征的个股也将会受到主力资金的积极追捧。

　　[风险提示与策略]

　　统计显示，剔除股东追加锁定期的股票，10月24日至10月30日期间总共有23家上市公司有限售条件的流通股解禁，解禁股量接近2600亿股。其中工商银行和上港集团合计解禁规模达2490亿股。具体看来，工商银行解禁数量高达2360 亿股，解禁股份系财政部和中央汇金公司所持有。上港集团有129.98亿股限售股解禁，解禁股东为上海市国有资产管理委员会持有92.8亿股、占总股本44%;上海同盛投资有限公司持有35.3亿股、占总股本17%;上海大盛资产管理有限公司和上海久事公司均持有0.93亿股，占总股本均为0.44%。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 紧锣密鼓筹备十余年，创业板今日在深圳正式举行开板仪式，创业板大幕即将开启。目前，经过前期紧张审核，已有首批28家企业通过审核准备登陆创业板。创业板已受理企业达188家，涉及26个省区市，且开户数也增长迅速，已超过900万户。此时启动创业板已成为实体经济发展的客观需要。世界经济史证明，要在危机阶段走出困境，实现新一轮的可持续发展，必须依靠新技术、新产业的发展，实现产业结构优化升级，形成新的经济增长点。

　　2、 国家统计局22日公布的数据显示，初步测算，前三季度国内生产总值(GDP)217817亿元，同比实际增长7.7%。其中，三季度同比增长8.9%，增速分别比一、二季度加快2.8和1个百分点。国家统计局新闻发言人李晓超在新闻发布会上表示，三季度各项经济数据表明，经济企稳回升的势头逐步增强，全年GDP实现8%的增长是没有悬念的。当前并不存在通货膨胀，但需对通胀预期予以关注。

　　3、 《商业银行流动性风险管理指引》日前正式下发到各银行业金融机构，监管机构对银行流动性管理提出了更高的要求。据透露，银监会明确要求，商业银行每季度通过压力测试分析银行承受压力事件的能力，并考虑预防未来可能的流动性危机。银监会主席刘明康日前强调，商业银行要抓紧建立和完善流动性风险管理体系，密切关注国际资本流动、宏观经济走势及政策调整可能对市场流动性造成的冲击，要始终维持充足的流动性水平，合理安排贷款期限结构。

　　4、 国务院发展研究中心副主任刘世锦22日表示，明年物价存在较快上涨压力，CPI控制在3%以内压力很大，甚至有可能超过5%。刘世锦在亚洲宏观经济论坛上指出，经济增长的最低点已经过去，但最复杂的局面并没有过去。尽管目前宏观经济某些领域存在产能过剩的情况，但我国出现通货膨胀主要还是受成本推动。农业丰收时也可能出现农产品价格上升。此前我国几次通货膨胀都是在农业取得大丰收、农产品供求平衡或供不应求的情况下出现的。加上国际商品价格走高的因素，明年会面临价格上涨很大压力。

　　[今日市况]

　　经过连续两个交易日的缩量整理之后，周五深沪大盘震荡上攻，深沪股指分别上涨1.73%和1.85%，双双以阳线报收，成交约2594.12亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3057.39点开盘后在煤炭、银行等权重板块推动下一路震荡走高，盘中最高冲高至3123.46点，成功突破3100点整数关口阻力，最终以3107.85点报收。深成指相应呈现震荡上行的态势，截至目前，大盘震荡攀升趋势保持完好。

　　从盘面情况看，两市绝大部分个股上涨，其中上海市场涨跌家数比例为753：134，深圳市场涨跌家数比例为662：153。涨幅榜方面，金杯汽车、通宝能源、新农开发、中视传媒、成城股份、中油化建、安泰集团、联合化工、安凯客车等21只个股涨停。从板块风格来看，煤炭板块整体涨幅达5.08%，位居涨幅榜首位，成为推动大盘上涨的主要动力。其次，医疗器械、航空、有色、银行、汽车板块等也有良好表现。

　　周五，上证综合指数以3057.39点开盘，最高3123.46点，最低3057.39点，报收3107.85点，上涨56.44点，涨幅为1.85%，成交1602.56亿;深成指以12656.32点开盘，最高12941.38点，最低12656.32点，报收12843.21点，上涨218.53点，涨幅为1.73%，成交约991.56亿。

　　森洋投资：两市全线飘红 沪指收复3100

　　沪深两市早盘高开高走，沪指重上3100点关口，午后股指稍有回落，涨幅收窄，但沪指收盘仍站上3100点上方。今日沪综指开于3057.39点，最高3123.46点，最低3057.39点，收于3107.85点，上涨56.44点，涨幅1.85%，成交额1572.64亿元;深成指开于12656.32点，最高12941.38点，最低12656.32点，收于12843.21点，上涨218.53点，涨幅1.73%，成交额973.27亿元。
　　消息面上，前三季度我国GDP同比增长7.7%全年保八无忧，银监会要求银行每季进行压力测试，十年磨一剑创业板今日开板，下周迎来解禁洪峰解禁数量接近2600亿股，证监会等调控资本市场，153份全年业绩预告出炉：超七成公司预喜，中国中期停牌核查或将开启整合大戏。

　　行业方面，两市所有板块均上涨。煤化工、稀缺资源、煤炭石油3家板块处于领涨位置，均涨逾3.0%。银行、有色等板块以逾2.0%的涨幅紧随其后。其余保险、海西、汽车、地产等板块涨幅超过1.70%。电力、钢铁、低碳、券商等板块虽涨逾1.0%，但已跑输沪市大盘。酿酒食品、电力设备、智能电网、物联网、商业连锁等14家板块涨幅不到1.0%。

　　综合来看，经过两日的调整，今日两市板块和个股再现普涨格局，市场以全线飘红的形势迎接创业板的开板，沪指成功站上3100点，连续三周走高，盘中创出两个月来的新高，成交量也有所放大。市场目前整体强势特征依旧，均线也呈多头排列，但值得注意的是：国务院常务会议首提管理通胀预期，货币政策调整迹象显露。再加上前期3000点上方的巨大套牢盘和三季报行情的即将结束，投资者需要警惕短线市场存在利好兑现后下行的可能，但在外围市场向好和利好的经济数据支持下，股指即使回落，空间也有限，中长期向上趋势不变。操作上建议投资者可重点关注防御性行业的蓝筹股公司，注意控制仓位。

　　宁波海顺：把握业绩脉搏 寻找市场机会

　　李金方

　　本周行情整体出现震荡走高的势态，周二指数跳空高开后，由于指数愈接近3100点，使得市场恐高的气氛再度蔓延，这也一度造成了周三周四的回调整理，但随着5日均线的上移支撑，多头依旧给市场留下6个点的跳空缺口，加之周五权重的大幅发力，指数不仅仅收复了周三周四的阴线，反而进一步上攻到3100点上方，并收盘站稳到了3100点的上方，显示出市场整体强势的特征有再度蔓延的趋势。二级市场K线的走势来看，周五中阳线放量中阳线的结局让大家再度看到了指数继续上行的希望，进而周K线上的中阳线也再度显示出后市上冲前期3478点的欲望，周均线系统的修复，下周5日均线与10日均线形成金叉来看，尽管目前指数稍微有点偏离5周均线，但随着短期均线金叉后上行的5周线的支撑，使得后市指数出现大幅回调的可能被进一步的减弱，预计下周行情依旧会以震荡格局为主。本周另一个较引人注目的关注点就是三季度宏观经济数据的出炉，从数据的反应来看，整体市场经济转暖和复苏的步伐都在市场的预料只中，这也使得后市大家继续看好股市，做多指数的信心再度蔓延，那么在经济复苏大的环境下，作为经济体细胞的企业来说，它们业绩的转好才是真正的关键所在，近期上市公司反应的市场业绩来看也正证明着这点。从这个角度看，良好的宏观经济数据不仅消除了投资者的疑虑，更为重要的作用在于，能够提升投资者对上市公司三季度业绩的良好预期，从而赋予市场更为强劲的上涨动力。所以对于后市的操作点来说，业绩依旧是我们选择股票和操作股票的主线之一。
　　本周随着外围原油价格再度站上80美元来看，一方面国内成品油价格再度面临调价的时间窗口，另一方面在国家将下一阶段的主要任务转移到方通胀的角度来看，市场对于通胀的预期也一度变得强烈起来，对于市场中机会的挖掘也再度回到诸多上游品种中来，这个我们从近期的石油、有色等盘中的走强就可见一般。本身温和的通胀对于经济的复苏能起到良好的作用，特别是在目前外围经济转暖步伐已经开始显现，国内的通胀正伴随着经济的复苏若隐若现的情况下，后市机会的着眼点大家也可以对此类相关联的上游品种中寻找机会。盘中本周的另一个亮点就是股指期货类个股的疯涨，从中以中国中期(000996)为甚，就这点来看，随着创业板的落地生根之后，题材类的后市的机会将会进一步的显现，如股指期货、世博、亚运会等，所以后市我们机会将会本着业绩主线下的题材类品种选择，这将是后市大家关注的焦点所在，这一焦点将会持续到整个四季度的行情。

　　总之在目前市场上行欲望强烈，但上方又有诸多套牢筹码的压力的情况下，市场多空博弈之后，后市行情的演变将会以震荡为主基调，市场机会也将会在这种震荡的格局中逐步的体现，所以大家在稳定心态的同时还是可以回头再去寻找市场操作机会的。


　　大摩投资：3100之上风光无限

　　周五A股市场成功站上3100点，两市板块近乎全线飘红，盘中创出两个月来的新高，喜迎市场标志性事件：创业板开板!如此看来，昨日大盘的回调应是获利盘减仓的缘故。今天作为创业板开板的日子，二级市场仍然表现比较活跃，预示主流资金仍然看多主板市场。正如大摩近期一贯的判断，大盘在3100点附近强势整固后有望继续上扬，原因分析如下：
　　基本面：三季度GDP同比增长8.9%，经济复苏趋势的确认，这对大盘形成强劲支撑。国家统计局新闻发言人李晓超表示，今年实现全年8%的增长目标没有悬念。并且有关专家预计，明年一季度我国GDP增速甚至可能达到10%。在保增长已经取得一定成效的情况下，目前实施的一系列经济刺激政策是否到了退出的时点?对此21日召开的国务院常务会议明确指出，要继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策。

　　业绩面：在三季报披露进入高峰之际，很多上市公司也开始对今年全年业绩进行了预测，截至昨日发稿时，153家公司公布了2009年全年业绩预告。其中预增公司31家、实现扭亏公司18家、略增39家、续盈公司22家，预喜公司合计110家，占比高达七成以上。统计显示，目前市场一致预期沪深300公司2009年净利润增长19.2%，2010年净利润增长23.3%。

　　资金面：信贷保持平稳与外资流入也使得目前市场流动性保持相对充裕。9月份M1增速高达29.51%，M2的增速高达29.31%，且M1增速首次超过M2。再者一段时间以来，人民币已经跟随美元从高点贬值了10%以上，热钱在人民币升值、中美利差等"利诱"之下大量涌入，人民币升值的预期，热钱涌入都有望为大盘带来新的做多能量。

　　综上所述，行情中期向上趋势良好。如果短期消息面没有大的变化，大盘可能在3100点附近震荡蓄势，待技术指标修好和消化获利盘后，大盘有望继续向上拓展空间。操作上，建议后市着重把握以下几方面的机会：行业复苏预期较强或业绩增长确定的行业个股;受益于人民币升值预期或通胀预期的行业个股;受益于大宗商品价格上涨和政策鼓励支持的行业个股。具体到板块，像金融、地产、新能源、资源行业等行业板块仍将存在较多的机会;而中小板次新股、实质性创投概念亦可关注。

　　杭州新希望：经济基本面有效稳定市场做多情绪

　　本周的重头戏在于三季度系列经济数据的公布，数据超出了投资者预期，而股市也震荡上行，突破三千点整数关口，并突破3050双低颈线区域，形成了震荡上攻的态势。由于良好的经济基本面给市场最有力的支持，投资者心态由此进入平稳期，并基于经济增长的前景判断股市未来的上升潜力。我们认为，目前市场已经构建了牛市行情核心要素：投资者情绪稳定及经济基础支持，股市的中长期牛市将有望展开。
　　前期大盘在三前点关口三上三下，技术面的争夺是现象，实质是在观察九月经济数据及三季度经济的运行情况。6.5%、7.9%、8.9%这是三个季度经济复苏中GDP的运行轨迹，据此预测，四季度GDP增长率应能达到10%左右，这是一个非常振奋的数据，除了高增长中存在结构调整需求外，这一数据几乎达到中国经济发展中国民经济增长水平的顶级状态，而可以预期的是，明年将是经济高增长的年度，中国经济快速复苏后将步入高增长态势，随之而来的是周期性行业、消费行业的发展，而历史经验表明，行业的大发展将是股市牛股诞生的最佳时机，股市步入中期牛市已经不是悬念。

　　三千点的争夺以多方彻底的获胜而结束，而这一胜利则是中国股市基于经济复苏预期的炒作全面转向经济大发展高增长的价值投资时代，三千点争夺多方成功应该是中国股市的重要转折点，之后展开的将是一轮稳定的长期牛市行情。

　　投资思路方面，基于上述判断，我们认为蓝筹股具有的机会，而主题投资也将大行其道，成为行情的重要补充。首先，券商股值得重点关注，上一轮牛市造就了中信等百元大股，事实证明一轮行情券商股将是行情的排头兵，起到引领行情方向的作用。其次，周期性行业，钢铁、电力、能源等应经济复苏而需求大增，发展速度得以大幅提升，上市公司业绩也水涨船高，每一轮大行情周期性板块均有不错的投资机会，值得关注。

　　最后，主题投资概念，目前重量级主题投资概念无疑属于世博会和迪斯尼，它对相关区域内商业零售，黄金珠宝、交通运输以及城市综合功能的提升都有十分巨大的意义，值得一提的是，这两大概念都与上海本地股密切联系，因此我们认为上海的商业零售、黄金珠宝、交通运输等行业在未来一段时间将具备突出的投资机会，中期投资关注。