主题：上证综指重返3100点 创年内新高或是大概率事件

2009年10月24日 16:13:46 　来源：新华网
　　本周A股市场表现强劲，上证指数在周一放出长阳后，周二则进一步跳空穿越60日均线，虽然周三周四有所震荡但终未完全回补周二的跳空缺口，很多投资者在3000点附近抛售，引起市场出现震荡走势，周五则再度放量站上3100点，显示出多头力量十分充足。
　　有市场分析人士指出，由于前三季度经济运行数据保持了持续的增长势头，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%，所以，宏观经济数据的支柱类企业业绩应该保持了相应的增长速度。同时这种高成长低通胀的格局将得到延续，这样的基本面环境十分有利于证券市场的稳定发展。而市场中蓝筹权重股却远低于其他行业所具有的估值水平，近期市场资金有大量涌入筹股板块迹象，随着主力资金的布局完成，后市蓝筹股价值回归必将展开，大盘的上涨趋势也将得以延续。
　　年内将保持高增长低通胀
　　刚刚公布的宏观经济数据显示，在三季度GDP和工业增加值增速分别回升至8.9%和12.4%的基础上，考虑到2009年固定资产投资和商品房、汽车等内需和出口进一步回升的拉动效应，长城证券分析师吴土金测算四季度GDP和工业增加值将进一步回升至12.6%和19.6%的较高水平，在经济增长量指标进入高位之后，未来两个季度CPI预测值分别为-0.3%和0，整体通胀水平仍将继续保持在低位，"高增长、低通胀"是未来两个季度宏观环境的整体特征。
　　货币上升期仍在延续，四季度较高的经济增速将促使管理层对宽松政策作出实质性调整，四季度月均信贷增量可能回落到2000亿的水平。在信贷增量面临放缓的同时，仍然可以观察到M1、M2增速这些存量货币指标的高位攀升，尤其是衡量微观企业和宏观经济景气度的M1-M2剪刀差指标刚刚转正，未来两个季度仍有进一步攀升的潜力，同时，在高增长、零通胀的宏观环境和人民币升值压力下，吴土金认为两个季度之内央行加息的概率较低，因此四季度仍处于2008年11月以来的"经济、货币上升期"。经济、货币这两大要素的上升支持四季度股票市场整体向好。
　　对于货币政策可能从国务院总理温家宝10月21日主持召开国务院常务会议中得到一定启示，会议指出，"今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。"这一表态再次亮明管理层目前货币政策不会轻易发生转变。
　　A股呈现赶超海外市场态势
　　国内外股市之间的互相作用已是广大投资者熟知的事实，要了解未来市场的动向也可以从与海外市场对比中得到一些借鉴。上证指数自2009年8月4已进入调整已来目前仍然处于反复震荡整理形态，累计跌幅达10.24%，深证成指也下跌7.32%。
　　同期的海外市场却是另一番景象(截至完稿时)，首先看看美洲股市：巴西BVSP指数累计上涨23.47%，标普500指数累计上涨9.50%，道琼斯工业指数累计上涨8.68%，纳斯达克指数累计上涨8.35%。其次是欧洲股市：英国富时100累计上涨12.47%，法国CAC累计上涨10.85%，德国DAX累计上涨7.14%。以及亚太股市：澳大利亚普通股指数累计上涨13.64%，泰国指数累计上涨13.12%，台湾加权指数累计上涨8.40%，吉隆坡指数累计上涨8.28%，印度指数累计上涨5.57%，印尼指数累计上涨5.52%，韩国汉城指数累计上涨4.80%，菲律宾马尼拉指数累计上涨3.16%，新加坡海峡指数累计上涨1.27%，日经225指数累计上涨-0.67%。就连近几年来一向疲弱的美元指数也仅下跌3.08%，明显强于上证指数走势。
　　以上数据可以看出A股自8月4日以来的表现完全落后于全球各大证券市场的股指涨幅，除中国外全球17个主要的股票指数在此期间的涨幅算术平均值达到8.44%，较上证指数的下跌10.24%涨幅差距达到18.68%，并且很多海外股市指数仍处于不断刷新年内新高的过程之中。而从经济运行情况看，我国经济复苏是全世界最早的，特别是近期公布的三季度运行数据，我国的GDP增长已回升至8.9%，而9月份主要经济指标则呈现全面好转的趋势，年度实现8%GDP增长已是铁定无疑。在这样的背景下，是海外市场回调趋近于A股市场的整理，还是A股市场快涨赶超海外市场的上涨的两种情况中，看来A股走势大涨于近期赶超海外市场已是大概率事件。
　　8月4日至今海外股市指数平均涨幅与上证指数累计涨幅的差值为18.68%，如果中国股市赶超海外股市则需有相应的涨幅，即上证指数将有望上涨至3688点，深证成指将有望上涨至14867点。

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