主题：华电国际：在建项目可控装机容量为627万千瓦 买入


简要内容：公司在建项目可控装机容量为627.7万千瓦,是现有可控装机容量的26.76%;在建项目权益装机容量为493.79万千瓦,是现有权益装机容量的24.02%。除上述在建项目外,目前公司还有374.95万千瓦的项目处于前期准备阶段,是现有可控装机容量的15.81%。


　　评级:买入

　　评级机构:渤海证券

　　截至2009年6月30日,公司可控装机容量为2371.84万千瓦;权益装机容量为2055.66万千瓦,在现有A股发电企业中排名第三。公司在建项目可控装机容量为627.7万千瓦,是现有可控装机容量的26.76%;在建项目权益装机容量为493.79万千瓦,是现有权益装机容量的24.02%。除上述在建项目外,目前公司还有374.95万千瓦的项目处于前期准备阶段,是现有可控装机容量的15.81%。

　　目前公司已获得山西两个煤炭公司股权,届时公司煤炭可开采储量将达到7.11亿吨,产能有望达到880万吨/年。公司规划到2013年装机规模达到4000万千瓦,未来4年年复合增长率为13.96%,与投产、在建和前期装机规模相比,尚有625.5万千瓦的缺口,这一缺口很可能通过集团资产注入的方式弥补。预计公司2009-2011年每股收益分别为0.25、0.28、0.36元,给予“买入”评级。


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