主题：长江电力 “价值”长宜放眼量

　　旗下参股公司湖北能源借壳三环股份上市，根据公布的预案测算，长江电力的持股比例会由41.69%降至36.7%，短期看公司对湖北能源的投资收益会有小幅下降，长期看股权投资增值效果显著。
　　未来仍具高成长性
　　从09年4季度开始，三峡电站所有发电量将全部计入长江电力。三峡总公司在建项目还包括地下电站和金沙江下游梯级电站建设项目。我们预计在金沙江流域电站全面建成之后，长江电力权益装机容量极有可能突破7000万千瓦，根据国家可再生能源中长期发展规划，2020年水电装机容量将达到3亿千瓦，长电的水电装机容量份额将由目前的13％提升到25％，成为中国乃至世界的绝对水电龙头。
　　水电上网电价上调预期强
　　同样作为清洁可再生能源，风能上网电价最低为0.51元/千瓦时，太阳能更达到1.09元/千瓦时，而水能平均电价仅为0.24元/千瓦时左右。不仅违背了"同质同时同价"的原则，更无法反映水电资源所具有的投资价值。

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