主题：商品整体陷入调整 能源化工午盘发力

美国股市走弱和商品市场受挫令风险偏好全面减弱，避险情绪再生，同时本周美国经济数据预测较好，市场担心美联储提前收紧货币政策，美元止跌反弹，给原油为代表的商品带来很大压力。国内股市表现欠佳，商品市场整体走势差强人意。

网易财经10月27日讯 美国股市走弱和商品市场受挫令风险偏好全面减弱，避险情绪再生，同时本周美国经济数据预测较好，市场担心美联储提前收紧货币政策，美元止跌反弹，给原油为代表的商品带来很大压力。国内股市表现欠佳，商品市场整体走势差强人意，但是化工板块尤其是PTA和沪胶，短线上冲动能犹存，成为市场较为关注的热点。

能源化工午盘发力 短线上冲动能犹存

受累于美元走强和股市下跌，NYMEX原油期货收盘连续第三日下滑，收盘跌破每桶80美元水准，给国内能源化工板块带来较大压力。PTA昨日涨幅可观，今日受原油影响，开盘下跌至7390点，而后价格随着持仓增加，午盘与橡胶一起忽然发力，将价格强势拉起，午盘收盘于7526点，增仓四万余手，短线上涨仍有动力。

PTA基本面趋好，但是仍存隐患。由于上游原料价格短期内涨幅可观，此次由美元止跌引起的调整行情是否会持续成为市场较为关心的热点，原料价格短线也出现下跌，WTI跌1.82报76.68美元/桶，布伦特跌1.66美元报77.26美元/桶；乙烯单体下滑，CFR东北亚880-890美元/吨，CFR东南亚995-1000美元/吨；国内中石化/中油大区月底定价销售，近日继续调涨为主，市场观望心态加重；需求方面来看，第四季度是传统淡季，加上全球金融危机的影响犹在，外部出口环境依然严峻。下游聚酯需求仍有待恢复。

今日PTA表现不算太弱，笔者建议只要不下破五日均线，前期多单继续持有，后期继续观望原油能否持稳，此外，需求隐患和技术回调要求也将拖累其脚步，建议投资者此点位不要盲目追高。

橡胶今日午盘临近收盘大幅拉升，近期较强格局不受原油回调影响。国外主产国取消限产限制出口的政策，泰国由于局势不稳、天气欠佳，原料价格不断上涨，昨日原料市场成交均价攀升至73.92泰铢，成交量激增至1270吨，为今年最大成交量。日胶迭创新高出现技术回调；但是整体看价格仍处于相对高位。

不过笔者认为国内目前面临几重压力，一是过高库存，由于期现差价导致套利盘存在，国内库存不断增加，成为压制价格上涨的重要原因；二是需求下滑，特保案引发的连锁效应尚在继续，国内持续火爆的车市又遭遇降温，汽车行业10月份的销量下滑比较严重，并没有延续前九月的火爆销量。

国内沪胶整体上涨格局不改，这是由橡胶整体较为紧张的基本面和较强的外盘价格决定的，建议多单继续持有或者部分止盈。但是国内需要时间来消化库存和各种压力，上涨压力较大，上方阻力位为前期高点，预计在此受阻后依旧以震荡偏强走势为主。

螺纹钢增仓备战 金属走势趋弱

今日股市期市亲密恋人联袂下跌，金融环境整体偏弱，备受瞩目的螺纹钢和沪锌走势也呈现高位震荡，螺纹盘中震荡下跌，持仓未能继续大幅增加，沪锌低开后继续向上拓展，无奈多空争夺激烈，盘中大起大落，但二者整体技术多头未改，后市应继续关注，多头谨慎持有。

钢材基本面一般，鄂钢在“10月20日鄂钢优钢产品价格调整”基础上，上调优钢产品出厂价格，具体如下:碳结圆钢上调30元/吨，现30-48毫米45号碳结钢出厂价为3,790元/吨；普热带、优热带上调50元/吨，现2.75乘143毫米Q235带钢出厂价3,740元/吨。市场上建筑钢材价格保稳中略升，虽然市场库存近期呈现下降的趋势，但是与去年同期相比目前的库存依然处于高水平，产量相比也频创新高，供需不平衡依然会制约目前的钢材市场价格的上涨。

但是不可忽略的是，钢材是个备受资金瞩目的品种，品种延续性好，一旦打开上涨区间，就会来一波真正的行情，目前螺纹钢增仓至136万手，成交活跃，资金推动明显，螺纹钢目前成功站在5日、10日、20日及30日均线上方，处于多头格局之中，后市有望继续向上攻击60日均线4150元。操作上建议中线多单继续持有为主，强支撑位3900元。短线可逢低做多快进快出。

同时沪锌走势更为强势，处于工业品领涨地位，LME锌盘中涨幅最高超过4%，但尾盘回吐涨幅，上涨1.02%。消息方面，中国五矿位于澳大利亚的一条输送锌精矿泥的管道出现故障，可能成为锌价上扬的导火索。欧洲钢铁产量出现回升促进镀锌板需求激增；中国镀锌板供需两旺。国内贸易商表现活跃，期限套利空间较大，但下游加工材商对连续跳升心存疑虑，仍以持币观望为主接货有限，贸易商与下游手中存货均不少，对锌价实际成交仍有压力。

技术上看，短期内现锌被动跟涨受压局面难有改变，期锌资金炒作明显，关注17500附近的压力；有现货背景的投资者可以关注期现套利。

农产品震荡为主 大豆有望继续走高

CBOT豆类走高后陷入震荡行情，给国内农产品带来压力，其中豆粕整体处于震荡走势，

豆油及大豆技术上仍然看涨，尤其是大豆换月至1009合约，呈现典型的多头排列，上涨形态未遭到破坏，持仓持续增加，成交火爆，有可能成为领涨农产品的生力军。但今日由于整体市场走势不好，大豆也难于幸免，围绕日内均线做俯卧撑运动，早盘价格下跌0.59%。

未来几日美国中西部强降雨天气将继续耽误大豆收割进程，美国农业部最新数据显示，截止10月25日，大豆作物收割率为44%，去年同期为75%，五年平均值为80%。目前良好率依然处于较高水平，11月美豆供需报告仍有望进一步上调美豆单产预估值，但收割率较低，短期供应趋紧仍将对近期美豆期价提供一定支撑。国内方面，黑龙江产区大豆收购价格稳固回升，农民惜售心理较重，市场总体供应趋于充裕，各粮点日收购量均在几十吨左右，油厂收购价格较前期提高。

目前来看，由于新年度国内大豆减产及市场对于国储提价收购的心理期待，期价易涨难跌。与此同时，美豆回落对连豆构成一定压制，但市场目前的看涨氛围也将继续对期价构成支撑， 主力1009合约上前期建立的多单继续持有，同时严格设立止损，控制好风险。

油脂方面，豆油和菜籽油走势稍好于棕榈油，国内油脂期货市场走好，现货市场挺价意愿较强，豆油、菜籽油价格稳中有升，其中豆油上涨10-100元不等，菜籽油部分地区持平，岳阳地区四级菜油8,100元/吨，较23日上涨300元/吨，一级菜油报价8,600元/吨，较23日上涨400元/吨。笔者认为国内油籽收购行情出现好转，政策支持的效果将在后期走势中得以体现，原油价格较高给国内油脂尤其是豆油和菜籽油带来走强的潜力。



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