主题：退守60日线

周二A股市场放量收跌，空方气焰明显加强，沪指出现10月反弹以来最深调整。因周边股市不振、油价连跌三日、黄金大跌以及工行巨额解禁、两只新股申购等因素拖累，两市大幅低开后在10日均线附近弱势震荡，资源股领跌，金融、地产、钢铁等权重板块也纷纷加入空方阵营。

　 截至收盘，上证综指报3021.46点，下跌2.83%，成交1438亿；深证成指报12412.5点，下跌3.14%，成交916.7亿。两市共成交2354.7亿，同比增加逾120亿。

　 空方大肆反扑 沪指3100点失守

　 盘口显示，今日市场出现了10月反弹以来相对较深的调整，市场热点继续萎缩，个股跌多涨少，权重股领军下挫。在两市主要的权重股中，中国神华跌幅为4.61%，中国石化、建设银行、中国石油跌幅超过2%，今日全流通的工商银行跌幅为2.49%，这五只个股合计拖累沪指下跌30.51点。此外，中信证券、万科A、宝钢股份跌幅超过3%。整体来看，两市一成半个股收涨，非ST个股涨停6只，涨幅超过5%的个股20只，跌幅超过5%的个股250余只，未见跌停的非ST个股。

　 今日市场热点主要围绕着甲流、物联网、世博等少数板块展开，多头力量明显减弱。其中，甲流概念板块延续了昨日的强势，走势明显强于大盘，板块内，海王生物盘中再度涨停，收盘涨幅也在9%以上，康恩贝、华兰生物、天坛生物等也逆势收红；物联网概念中厦门信达冲击涨停，世博概念板块在陆家嘴的带动下表现也相对活跃。

　 在做空力量方面，权重板块成为名副其实的主力军。受国际油价和黄金下挫拖累，煤炭、有色两大资源类板块领跌，两个板块中只有栋梁新材、罗平锌电等2只个股收涨；钢铁板块也继续萎靡，龙头武钢股份跌幅超过6%；金融板块在券商股的拖累下整体跌幅超过3%，板块中只有保险股保持强势，国元证券尾盘突然拉升，最终微幅收高。此外，石油、地产、农林等多个板块跌幅也在2%以上。

　 高位浮现“黄昏之星” 等待局势进一步明朗

　 整体来看，受外围市场走弱影响，开盘后，股指快速下探至10日均线附近，并长时间在低位徘徊，权重股今日表现疲软是今日股指不振的主要原因。技术上有四点需要注意，一是沪指三日的K线走势构成了不规则的“黄昏之星”组合，短期趋势向淡；二是5日、10日均线失守，上周跳空缺口完全回补；三是调整过程中成交量有所放大，但放大不明显；四是MACD中DIF下穿DEA形成死叉，同时出现蓝柱，走势偏空；五是沪指突破60日均线后应有回抽确认动作。综上，短期关注60日均线或3000点的支撑，明日或有超跌反弹。操作上，在市场局势没进一步明朗前，谨慎操作为上。 （中证投资 张索清）



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周二市场回调，完全回补了10月20号留下的3039-3053点的缺口。对于调整，首先可能是美股持续两个交易日近百点的调整，外围的弱势对于A股市场产生了比较大的影响。其次，今日是工商银行（601398）2360亿股限售股解禁的日期，虽然管理层以及大股东一再的强调，并不会减持，但是如此大的解禁数量和市值，对于市场心理面的影响也是比较大的。

　　尽管今日市场的调整幅度较深，但是技术形态上并没有完全打破上行的趋势，股指短期再60日均线附近的支撑力还是有的。并且，在宏观经济面运行趋势继续向好的状况下，市场的非理性偏离经济面的下跌概率较小。后市来看，大方震荡向往上仍将继续，短期内的震荡也可能将延续。投资者近期操作上可以继续选择持股，资金面充裕的仍可逢低关注金融、煤炭和消费类个股。

周二市场回调，完全回补了10月20号留下的3039-3053点的缺口。对于调整，首先可能是美股持续两个交易日近百点的调整，外围的弱势对于A股市场产生了比较大的影响。其次，今日是工商银行（601398）2360亿股限售股解禁的日期，虽然管理层以及大股东一再的强调，并不会减持，但是如此大的解禁数量和市值，对于市场心理面的影响也是比较大的。

　　尽管今日市场的调整幅度较深，但是技术形态上并没有完全打破上行的趋势，股指短期再60日均线附近的支撑力还是有的。并且，在宏观经济面运行趋势继续向好的状况下，市场的非理性偏离经济面的下跌概率较小。后市来看，大方震荡向往上仍将继续，短期内的震荡也可能将延续。投资者近期操作上可以继续选择持股，资金面充裕的仍可逢低关注金融、煤炭和消费类个股。

　近期我本人在文章和博客中反复的重复我的观点，首先是10月22日一定要卖出股票，就是精静心等待大盘的下跌，然后就是不要看上周五的红线而激动，半周才刚开始调整，尤其是上周我在北京作报告的时刻，还特意的分析本周二和周四都很关键，一定要短线卖出，下跌才开始的，整理的时间至少在2周左右的时刻，而在昨日的北京台和中央台都反复坚定的重申我的观点。所以，对于今天的调整，虽然看似凶猛，对于熟悉我们策略的投资者来说应该并不突然。那么在一根中阴线实现调整之后，后市对60日均线的争夺，便即将鸣锣开战了。

　　人民币升值预期赋予市场新能量

　　由于近期美元持续贬值，意味着美国本土投资回报率未来可能面临长期向下的趋势，全球资金中短期将从美元、美国国债等安全资产流出。而基于对冲贬值的考虑，资金可能集中涌入商品市场和新兴市场，预计国际资本会在前景看好的新兴国家追逐更高回报率，由此导致这些国家的货币对美元升值。其中中国将尤其具有吸引力。这也得到了这么一组数据的佐证：外贸顺差第三季度为389亿美元，而第三季度外汇储备增加1410亿美元，表明近期资本流入可能已经再度加剧。

　　而由于热钱的涌入，往往意味着卖出美元、买入人民币的情况可能会出现，这样就会强化人民币升值的趋势。这也得到了具体数据的佐证：9月30日，1美元可兑换人民币6.829元，但到10月23日则可兑换人民币6.8275元，而10月15日，更只能兑换人民币6.8267元。10月以来，人民币对美元的确出现了升值的趋势。而且，由于目前美元进一步贬值的前景较为明朗，这可能也是资源价格反复盘升的原因，在此背景下，未来人民币升值的趋势有可能延续。

　　故此我们认为，随着人民币升值的预期强烈，A股市场的发展前景就变得明朗起来，即极有可能重演历史上人民币升值带动大盘强势上涨的态势。不仅仅是大盘在震荡中重心上移的趋势，而且还在于市场热点格局的演变，比如说人民币资产股的反复活跃。因此，本周一的震荡可能只是涨升趋势中一个准备性的整理，并不改变A股市场的涨升趋势。

　　上市公司三季报披露近半，812家公司同比环比双增长

　　根据WIND资讯的数据统计，截至26日，已经披露三季报的601家上市公司共实现营业收入1,411,014,485,213.11元，归属母公司股东净利润174,876,198,699.08元。剔除不具有可比性的公司，前三季度营业收入同比下降1.7%，归属母公司股东净利润同比增长0.8%。前三季度收入下降而盈利增加，一个重要的原因是原材料价格下降导致的成本降低。以青岛双星为例，公司前三季度实现营业收入30.15亿元，同比下降15.67%；归属母公司股东净利润2.25亿元，同比增长 332.64%。公司表示，业绩增长的原因是原材料价格同比大幅下降。

　　截至10月27日，共有812家上市公司披露三季报。至此，全部1654家上市公司中已经有将近一半的公司披露三季报。根据可比数据统计，已披露三季报公司前三季度业绩同比微幅上涨，其中第三季度环比增幅更为明显，全年业绩增长可期。由于打包型业绩的增长可能逐渐结束，对于市场短线的上涨只能存在着零散的支撑。所以，我们相信短线调整依然会延续，仅仅单纯从市场本身的形态和技术来共同探讨，还是强调我们前期分析的结论：60日均线的争夺将依然是后市的主旋律。

　　上海迪斯尼项目有望本周正式宣布

　　美国迪士尼公司发声明称，近日公司与上海政府共同拟定了框架协议，并将把报告提交中央政府审批。上海迪士尼项目预计耗资244.8亿元，已经做好各项准备工作，项目获批原则上没有障碍。而“迪士尼”宅地5年来首次开闸。上海浦东新区川沙 A08-03地块靠近市场预期中的迪士尼乐园，紧邻地铁和规划中的奥林匹克公园，从9月底发布出让公告开始，就受到众多开发商关注。截至21日，该地块领取申请书人数已达到55个，缴纳了保证金的竞买申请人数已有5个。

　　进入10月以来，迪斯尼概念股已有闻风之势，斯米克、中路股份、中华企业、陆家嘴、张江高科等一批迪斯尼概念股走势强劲，表现强于大盘。而而美国总统奥巴马于11月中旬访华被业内看作是推动上海迪斯尼项目加速审批的推动力。美国白宫发言人吉布斯10月7日向媒体宣布，美国总统奥巴马将于11月15日至18日访华，期间将与中国国家主席胡锦涛举行会谈，并参观访问上海。

　　总之：

　　近期行情我们思绪万千，固然没有政策的推手，也指望不上量能的合力。但我们用精彩的技术分析理论，坚实的技术分析基础，果断的技术分析灵感，共同捕捉到了股指的三大特征——其一、短期股指不创新低，并以中阳线炮轰3000，在我们反复研究3000点上方的股指何去何从之际，我们又在近期所有的产品、咨询、文章中，给出了10月22号之后要卖出的指导，看来今日中阴线的走势，也证明了这一策略的成功；其三、我们在给出了10月22号后卖出之后，进一步指明调整要从本周开始。我们在此不仅回顾了此前的策略，也给出了未来操盘的方向——股指将要进一步围绕60日均线展开拉锯战式的整理。

短期快速回调符合预期
上海新兰德
　　受外围市场走低的影响，今日大盘低开低走，随着短线市场抛压的增大。股指一路震荡下跌，盘中5日、10日均线相继失守，收盘前更是在恐慌盘的打压下报收于日内低点。股指直接逼近60日均线的支撑。综观两市，仅有不到两成个股收于红盘，市场普跌特征比较明显，当天成交量有所放大，显示出市场在放量下跌中快速释放短线做空量能。


　　对于今天出现的快速调整，我们已在之前的分析中连续多日提醒大家：大盘所面临的上方压力线3130点区域的重要阻力不可小觑，尽管股指几次冲击未果后始终保持着强势震荡的格局。但由于做多力量的不断消耗，加上短线积累的丰厚获利盘的回吐压力。最终后续动能的不足引发大盘向下展开调整。应该说今天的回调符合预期。值得一提的是，经过近两日的连续调整，石化双雄、银行、地产、钢铁等权重板块中的部分品种已率先到达短线第一支撑位，如果这些权重股短期内能够探低企稳，那么对于短线市场无疑将有积极的意义。

　　技术上，今日股指以实体阴线报收，成交量较昨日也有所放大，说明市场获利筹码开始松动，短线来看股指还有进一步消化获利筹码以及修复指标的要求。不过，由于下档60日均线以及3000点整数关口对股指构成一定的技术和心理支撑。预计短线多空还将有一番争夺。对此，我们新旗舰中心认为：关注股指在短线支撑位附近的反攻力度。而短期均线的得失将是检验市场强度的重要观察点。如果不能快速收复，则此次震荡调整的时间和空间将会进一步放大。

两市大盘放量补缺 沪指回踩60日均线

周二沪深两市呈低开低走、震荡下行的态势。受昨日美股收跌的影响，沪深两市大盘指数今日早盘双双低开，随后权重股震荡回调，市场热点散乱，多空博弈寻隙抢筹，股指回踩20日线上演拉锯战。就量能来看，两市成交量较上一交易日出现小幅扩大，暗示市场部分投资者有借着利空出货的迹象。由于今日工商银行、上港集团等进入全流通时代的解禁心理压力，以及新股申购带来的资金分流，市场或将进入结构性震荡洗盘，而季报的行情仍将在资本的有效运作下向纵深推广，一直延续到年报的综合估值水平上。尤其是本周作为收官战，多重蓝筹的联合发力现在值得期待。

　　上证指数今日早盘低开于3086.09点，而这也是今日上证指数最高点。随后在石化双雄、金融板块以及中国神华和中国远洋等权重板块和个股的合力做空压力下，指数持续回落，并在尾盘进一步回调至3020.49点。从支撑压力位来看，指数目前以60日均线为支撑，上方以3100点为潜在压力，而目前指数下行的诱因主要来自于下方的缺口，进而从盘面缺口情况来看，指数今日回调顺势弥补了3039.61点的缺口，但指数下方仍有2635.31点和2803.86点等诸多短线缺口需要弥补，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3021.46点，较上一交易日收盘价下跌88.11点，跌幅为-2.83%，成交1437.66亿。

　　深证成指今日早盘同样低开，开盘于12704.24点，虽然其后在深市权重家电、汽车等板块的带领下，深成指一度摸高至12739.08点，但最终市场多头难敌空方力量，指数难免持续回落，并在地产、煤炭板块以及深发展A等深市权重股的带领下，深成指在尾盘进一步回调至今日最低点12412.45点，其中12485.21点上方的缺口也在这一过程中得以弥补。从支撑压力位来看，指数目前以10日均线为潜在支撑，而上方以5日均线为压力。从盘面缺口来看，深成指下方仍有11300.03点的缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报12412.45点，较上一交易日收盘价下跌402.81点，跌幅为-3.14%，成交915.59亿。

　　就板块来看，受上海迪士尼项目有望本周宣布的消息提振，上海本地股今日走强，其中界龙实业和斯米克双双封于涨停，宝信软件紧随其后，中路股份和双钱股份也涨幅较大。由于良好的业绩以及工信部近期再度表示要提升汽车以旧换新补贴的消息均对汽车股构成中期利好，汽车股在弱市之中再次表现强势，昨天领涨的长春一东今天继续位居涨幅榜首位，东安动力、双钱股份等等展开逆市展开较为强劲的反弹。虽然医药板块以绿盘开出，但甲流概念股走势依然强劲，海王生物走势依然强劲，康恩贝也大涨6%以上，而中国医药则在下午盘中死死封在涨停板上。总的来看，今日市场普跌，其中有色金属、金融等权重股集体重挫，午后地产和煤炭股跌幅扩大，空头氛围浓厚。

　　就消息面来看，1、证监会成立监管五处监管创业板公司;2、前三季全国用电量同比增长1.4%;2、由工信部牵头制订的《2009—2015年再生有色金属利用专项规划》征求意见稿已经完成;4、证监会26日公布的《中国证监会行政许可实施程序规定(草案)》，股票上市将改由交易所直接核准;5、今天召开的全国人大常委会第十一次会议，将听取和审议国务院关于今年政府重大公共投资及其实施情况的报告，“4万亿”落实受关注;6、纽约油价跌收2.3%破79美元，连续第三日下跌，金价跌破1050美元;7、美元从年内低点再次大幅反弹，美国三大股指全面收跌。

　　截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票207家，涨停股票9只，分别为中捷股份、精伦电子、金城股份、中国医药、界龙实业、斯米克、*ST琼花、ST东碳和SST光明;两市共计下跌股票1344只，其中跌停股票16只，均为S、ST、*ST类股，而保税科技以-7.47%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中上涨蓝筹仅大秦铁路和S上石化两只股票，其余48只股票全线下挫，可见今日权重股中空方占据压倒性优势，市场借机震荡消化浮筹，后市关注权重股动向，等待指标修整完成。

　　沪指在站上60日均线这个新的平台高度之后，展开了持续的震荡调整态势，今日更是借助工商银行限售股解禁给市场造成的心理利空展开了补缺走势。总体来看，沪指突破60日均线意味着指数已经重回中线上升通道，但在指数上行的过程中，抛压也会逐步增大，盘中震荡加大不可避免。因此，基于三季度宏观数据的良好预期，市场做多力量有望进一步延伸并走出跨年度行情，但其前提是必须要经受起重重压力的考验。

　　1、通胀预期下的投资机会

　　随着经济的复苏，投资者们对通货膨胀的预期再度升温。虽然央行行长易纲周一表示，在可预见的未来，通胀在中国将不是很大的风险，不过他仍然表示，物价环比涨幅值得关注。其实，在此前国务院的一次会议上已经较为明确地揭示了政府在通胀这一问题上的态度：国务院明确表示，未来几个月控制通胀预期将是重中之重。

　　但就目前来看，通胀显然仍只是一种预期而不是现实，毕竟截至9月份，CPI与PPI的增速同比仍然是负值。不过虽然自今年年初以来，我国消费物价和生产者物价一直处在同比负增长的态势下，但两者已开始环比增长。再从货币投放的基础上来看，M1的增速超过30%，大大高于CPI增速，而这一局面已经维持了将近6个月。而M1和M2也继续快速增长并出现了“剪刀差”，表明存款活期化的趋势非常明显。另外，再结合国务院的表态，我们预计，明年中国将会迎来至少是温和的通胀。

　　我们认为，或将到来的通货膨胀与以往的通胀有所不同，这主要体现在需求这一关键性问题上。目前我国产能过剩问题仍然严重，而需求却仅仅是从底部复苏，无法吸纳这些过剩的产能，在这种情况下，如果以美元计价的大宗商品价格进一步上涨，加上国内经济的瓶颈问题，将可能导致通货膨胀以更快的速度攀升。也就是说，如果产能过剩的问题得不到有效地解决，或将到来的通货膨胀将缺乏需求的有效支撑，这对于我国经济是一种非常危险的局面。

　　正是由于这一情况，国家近期出台的一系列政策，对产能过剩的行业进行抑制也就不难理解了。在国务院近期印发的一份通知中，钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备六大行业被确定为调控和引导的重点。电解铝、造船、大豆压榨等产能过剩问题较为突出的行业也被点名。不过投资者需要注意的是，国家对产能过剩的抑制并不意味着国家将会对这些行业内的公司不分轻重地全面打击，相反，对于一些已具规模而且有自主创新能力的企业在这一过程中将会得到政府的扶持，因此反而或将迎来投资良机。

　　2、把握周期性的投资机会

　　周期性因素是投资者进入市场后必须考虑得因素之一，市场的运行总是遵循着各种各样的周期性规律：其中包括经济本身的周期性，也包括投资者心理上的周期性波动，还包括某些特定的周期。就大的经济周期来看，我国市场目前无疑正处于从底部复苏的阶段;而从季节性的波动特征来看，第四季度或是我国股市的投资良机。

　　首先，上市公司第四季度的业绩对全年具有前瞻性，而随着经济的复苏，三季报的乐观情况有可能在第四季度得以延续。比如万科公布季报显示其第三季度净利润较上年同期增长一倍以上，并且前9月万科销售金额就已接近去年全年，可见万科2009年销售金额超过2007年的523.6亿元再创新高，已无太大悬念。相比其他几家大型房地产企业，万科前三季度的销售增长并不突出。根据两家公司此前发布的公告，金地集团前三季度销售额同比增长91%，保利地产签约金额更是增长了165.2%。因此，良好的全年业绩很有可能在第四季度的A股市场上得到提前表现。

　　其次，根据近10年的历史数据来看，第四季度的持有期收益率接近全年收益率的56%。而这一现象并非中国所独有，在过去100年中美国市场的收益率恰好也是在这一阶段。出现这一情况的主要原因可能包括：这一阶段是公司分红期，无论是股票市场还是实体经济都将在这一时期得到新的资金供给;另外，这一阶段还是节日密集期，较高的消费增长扩大了内需，因此对提振经济有积极作用。

　　总而言之，今日市场出现调整或多或少与工行的限售股解禁有一定的关系，即使这种影响更多地是在心理层面而并非在资金面，但沪指趁此回调借机回补了前期盘面上3039.61点到3045.03点的缺口，对大盘的长期走势而言也未必是件坏事。而60日均线对指数成功支撑说明中线上升轨道目前仍然确立，所以在这一局面下，投资者可利用大盘震荡，积极进行持仓调整。(科德投资 张帆)

权重集体低迷 沪指下逼3000点

周二沪深两市双双低开，沪指开盘即失守3100点，随后在3100下方低位震荡，午后股指继续走低，尾盘再次跳水，沪指逼近3000点，权重股集体走低。今日沪综指开于3086.09点，最高3086.09点，最低3020.49点，收于3021.46点，下跌88.11点，跌幅2.83%，成交额1398.16亿元;深成指开于12704.24点，最高12739.08点，最低12412.45点，收于12412.45点，下跌402.81点，跌幅3.14%，成交额892.89亿元。

　　消息面上，工信部预计四季度工业增加值增幅为16%左右，李克强表示保持财税政策稳定把握调控节奏和力度，统计局国民经济核算司司长彭志龙指出四季度GDP仍会保持较快增长，证监会成立监管五处监管创业板公司，股票上市将改由交易所直接核准，创业板交易费涨跌幅等按主板标准，上市公司三季报披露近半812家公司同比微涨，工行2360亿股今解禁成A股流通市值最大公司。

　　行业方面，两市无板块上涨，所有板块均下跌，19家板块跌逾2.90%，跑输沪市大盘。稀缺资源、有色、钢铁、券商、煤炭石油、煤化工等板块均大幅杀跌，跌逾4.0%。黄金、外贸、农林牧渔、航天军工等板块跌幅也较居前，均跌逾3.0%。地产、电力、银行等板块表现较好，下跌不到2.0%，保险、汽车、电器等板块则跌幅居末，仅下跌1.0%左右。两市仅新上海喝S板两家板块跌幅在1.0%以下。

　　综合来看，今日市场下跌主要因为外围市场下跌以及大盘的技术性回调所致，加之创业板上市临近造成心理压力，使得市场展开震荡回落走势，市场并没有重要利空消息出现。尽管今日市场的调整幅度较深，但是技术形态上并没有完全打破上行的趋势，创业板出来前跌一下对市场有好处，利空出尽可能就是回调结束的时候，在外围市场向好、美元贬值趋势没有改变和国内利好的经济基本面的支持下，股指回落的空间有限，市场短线虽有下行可能，但中长期向上趋势不变。操作上建议投资者可重点关注防御性行业的蓝筹股公司，注意控制仓位。(森洋投资)

方向选择关口主力如何博弈

核心提示：在基金行业"三条红线"加强监管、工行解禁、道指下跌等利空消息影响下，今日市场大幅低开，一路震荡下行，且尾盘还放量下跌，最终全天沪指收跌-2.83%.今日的下跌是有明显的利空消息影响，那么这存在两种可能，一是主力借利空快速洗盘，然后再拉起;二是主力要进行一个较大幅度策略调整。那么主力行为哪种可能较大，后主力又将会如何博弈?具体且看下文分析!

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 深交所行业分类持股统计数据显示：QFII、保险等六大机构9月布局金融地产;

　　2、 据WIND统计显示，三季度社保基金合计持股市值约为56.63亿元，较上期增长5.01%;合计持股数3.84亿股，较上期下降了12.92%.尽管三季度社保基金减少持仓量，但中小板个股成为社保基金主攻的对象。

　　信息解读：QFII、保险这些大机构在9月份大规模布局金融、地产的根据应该是人民币升值和通胀预期，这两大预期至少在明年上半年之前一直存在，三季度大规模建仓金融地产明显是为四季度通胀预期行情布局。而社保基金三季度总体仓位变化不大，只是调仓换股，他们对中小板个股的偏好更多的是对经济复苏的预期。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标50，主攻板块：金融、医药、钢铁、电力

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈;

　　中长期行为：以防御为主。

　　根据多家基金研究机构的最新仓位监测数据，截至10月22日的一周基金平均仓位出现上升，这是连续两个月以来基金仓位首次上升。可以说基金们的行为发生了一些微妙的变化，考虑到股指上扬带来的股票市值溢价，至少基金们总体来说是放缓了减持速度或者停止减持，这正是基金们行为转变的一个信号。

　　经过连个多月的减持之后，目前股票基金平均仓位为80.4%，相对8月份接近90%的仓位下降了近10%.那么目前基金的情况一方面是由于筹码的抛售手中已经有许多现金，如果趋势好转则成为拉升的力量;另外一方面是目前还有八成多的仓位，相对于历史平均水平还是处于较高位，这又对大盘造成一定压力。而趋势的确认关键要看60日线能否形成有效支撑，后两个交易日能否站稳60日线之上。

　　2、社保、保险：共振情绪指标55，主攻板块：金融、机械、中小板成长股

　　短期行为：波段操作;

　　中长期行为：维稳。

　　社保基金自7月份以来开始不断减持H股，这应该是从估值角度他们认为已有高估。而在A股方面，社保基金三季度总体仓位变化不大，在持仓的调整上偏向中小板成长股，大多是与经济复苏相关的个股，说明社保基金重点投资偏向经济复苏预期。

　　而保险资金在9月份加大投资812亿，与8月份减少投资1000多亿形成鲜明对比，在连续两个月之内大幅减持再大幅增持，说明保险资金波段操作非常明显，保险资金这种行为也将会加大市场的震荡幅度。截至三季度末保险资金持股市值3700亿，已经达到10%投资比例上限，保险资金的高仓位对市场形成不利影响，从操作上来说他们目前是只有减持的筹码而没有加仓的资金，对市场有一定压力。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：在基金行业"三条红线"加强监管、工行解禁、道指下跌等利空消息影响下，今日市场大幅低开，一路震荡下行，且尾盘还放量下跌，最终全天沪指收跌-2.83%.今日的下跌是有明显的利空消息影响，那么这存在两种可能，一是主力借利空快速洗盘，然后再拉起;二是主力要进行一个较大幅度策略调整。目前阶段主力有自救拉升的要求，同时又有高仓位抛售的压力，前者是他们主动性选择而后者为不得已而为之。

　　短期(1个月内)机会和风险：短期市场共振情绪指标为55.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：化纤、煤炭、金融、地产。

　　中期(1~3个月)机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为60.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、机械、铁路、智能电网及资产注入预期个股。(广州万隆)