主题：中国国航:3季度业绩低于预期

3 季度实现归属于母公司股东净利润8.85 亿元人民币,比去年同期大幅减亏28.57 亿元人民币;前9 个月累计实现归属于母公司股东净利润38.11 亿元人民币,比去年同期大幅减亏46.17 亿元人民币。公司业绩低于之前预期,但反映了正常运营环境下公司航空运输业务的盈利能力。考虑到油价上涨预期和行业新增运力不确定性,我们对公司A 股和H 股评级由买入下调为持有,将目标价分别由12.44 人民币和7.25 港币调整下调至7.60 人民币和4.15 港币。

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