主题：中国铁建：收入超速增长 给予“推荐+”投资评级


　　事件：中国铁建(601186 )昨日发布三季报，公司三季度实现净利润14.55亿元，较上年同期（下称同比）增加69.0%；前三季度实现净利润36.76亿元，同比增加54.1%。

　　点评：中国铁建三季度营业收入及净利润保持超速增长，远高于上半年约50%的增速：在以铁路为首的基建投资快速增长的刺激下，中国铁建去年下半年新接的多项重大工程相继进入施工高峰；同时海外项目在国外经济逐步复苏及油价高涨的刺激下进展顺利。

　　中国铁建手持充足订单，且新签订单仍保持较高水平：三季度新接订单1323亿元，其中铁路项目约751亿元。

　　公司目前手持未完工订单6221亿元，约为2009年预期营业收入的2倍；其中国内5000亿元，铁路项目3654亿元；为未来两年营业收入快速增长提供较好保障。

　　我们预计中国铁建2009-2011年实现每股收益分别为0.46元、0.61元、0.71元；考虑到公司作为铁路建设龙头且手持充足订单，未来高成长性确定，给予中国铁建“推荐+”的投资评级。



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