主题：四川长虹：凤凰涅槃 浴火重生


　　十月份的行业研报数据显示：在参与评级的20家知名机构中，除了国泰君安和齐鲁证券两家研究机构给予家电行业“中性”评级外，其余研究机构均给予“增持”评级。从盘面看，近两日消费概念股重拾升势，家电板块个股活跃度激增。快赢数据显示：家电板块中，主力、游资资金流入四川长虹（600839）的资金量明显增多，经过四年的蓄势，四川长虹有望强势出击。



　　投资亮点：

　　1、信息化提升长虹核心竞争力：在国内家电企业中，长虹近年来的信息化建设突飞猛进，投入资金累计超过3亿元，形成了以ERP、PDM为核心的完整的制造业信息系统框架，实现了集团现代管理制度、流程的规范，提升了企业经营效率，实现了对用户需求的快速响应，提升了核心竞争力。长虹信息化建设除了提升管理水平和效率，还为长虹新型企业文化的再造提供了一个有效的载体。更进一步，长虹以信息化人才、经验、能力为基础向服务业拓展，成立了专门从事IT外包服务的虹信公司，在日前国家发改委公布的首批十二家信息系统外包服务试点企业名单，长虹名列其中。长虹为中国制造业的信息化发展提供了一个可资借鉴的样本。

　　2、PDP项目静待良率提高，LCD模组建设同步进行。公司彩电业务营业收入51.78亿元,同比增长6.95％,占公司收入比重约40％。目前公司彩电业务收入中,平板电视收入占比约80％。PDP项目良率目前约为50％左右,预计四季度上升到85％以上可批量生产。成功发行可转债后,将加大PDP项目的投入。同时公司还和友达光电合资生产液晶模组,首期投入资金1亿元。

　　3、冰箱和压缩机业务表现各异,主要来自两大参股公司。冰箱和空调业务分拆后,冰箱(均来自美菱电器)在家电下乡的拉动下,实现收入24.26亿元,同比增长10％;空调受累行业性下滑,销售收入下滑约50％。其余产品中,IT产品增长27％,中间产品下滑22％(主要是华意压缩的压缩机),机顶盒和电池业务同比增长约40％,通讯产品和数码影音业务下滑50％。

　　4、非经常性损益由负转正，经营活动现金流下滑。影响归属于母公司股东净利润的非经常性收益5135万元，较08年上半年非经常性损失1.17亿元(地震影响)大为好转，主要来自政府补助增加(约3000万元)和持有哈药股份、中国联通等股票的投资收益。经营性现金流量净额为-2.48亿元,同比下降112％,来自应收账款和应收票据占应收入比重明显上升。

　　5、盈利预测、估值及投资评级。公司受累经济危机和平板电视替代CRT彩电的影响，上半年业绩出现下滑。鉴于CRT彩电下滑影响趋弱，LCD电视随行业稳步增长，PDP项目或将给公司带来较大变化,参股公司美菱电器和华意压缩受益冰箱行业的快速复苏。预计公司10/11年每股收益分别为0.07和0.12元，维持对公司“持有”的投资评级。

　　快赢数据解析：





　　四川长虹(600839)资金流向2009-10-29净流入：-427.26(万元) 占成交额比：1.06％；5日净流入：-3665.41(万元) 占成交额比：3.11％ ；20日净流入：-2325.1(万元) 占成交额比：0.7％ ；30日净流入：1428.76(万元) 占成交额比：0.29％ ；电子元器件行业资金流向：10-29净流入：-3597.47(万元) 占成交额比：0.55％；5日净流入：-36147.39(万元) 占成交额比：0.95％；20日净流入：-89640.34(万元) 占成交额比：0.72％；30日净流入：420140.92(万元) 占成交额比：1.89％。



　　四川长虹(600839)成本引擎2009-10-29：收盘价5.15元 ；目前距离上部第一成本密集区0.45元，该区套牢成本1553993.12手,再此区间可适度减磅；目前距离上部第二成本密集区0.3元，该区套牢成本1097345.38手,再此区间可适度减磅；目前距离下部第一成本密集区0.13元，该区套牢成本2792953.25手,再此区间可适度补仓；目前距离下部第二成本密集区0.06元，该区套牢成本1749524.12手,再此区间可适度补仓。

　　技术分析：

　　最近几天股价短线正在上涨，持股观望；该股近期的主力成本为4.96元，股价呈强势特征；本周多空分水岭5.29元，股价如运行之下，需警惕；此股长线看仍是牛市；



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