主题：基金专家：市场震荡期宜配置绩优债基


　　2008年风光无限的债券基金,今年显得格外落寞。不过基金业内专家提醒,尽管今年以来股票型基金收益率让债基望尘莫及,但在市场处于震荡期的背景下,投资者仍应配置一些可投资股票的绩优债基。






　　随着三季报披露结束,各类基金纷纷交出了前三季度“成绩单”。尽管是固定收益类品种,一些债券基金仍取得了良好的业绩。来自银河证券的统计显示,截至10月26日,银华增强收益债券基金今年以来增长率达到16．34％,在所有债券基金中位居榜首。

　　业内专家分析认为,在债券市场压力重重的环境下,银华增强收益债券基金的业绩来自于其对股票资产比例的及时调整。其三季报显示,今年三季度,基于内需推升经济增长的判断,这只基金除积极参与“打新”和可转债申购外,维持了相对较高股票仓位,并结合货币政策变化进行了波段操作。在可转债方面,这只基金大幅减持估值溢价偏高的券种,适当增持具备估值优势的券种;在债券方面,则继续采取低久期防御策略。

　　银华增强收益债券基金经理姜永康表示,经过调整,Ａ股市场估值水平逐渐恢复至合理水平,未来继续上涨可能性较大。在经济持续复苏阶段,债市投资机会仍然有限,短期限、高收益信用债则具备一定配置价值。

　　姜永康透露,基于上述判断,未来银华增强收益债券基金在操作策略上将继续保持较高股票仓位,保持较低的债券久期配置,同时密切跟踪宏观经济预期变化和货币政策动向,适当进行波段操作,在控制风险前提下,力争提高基金投资回报率。

　　基金业内专家提醒,对于投资者而言,固定收益率产品仍是资产配置的必备品种。在目前股指震荡盘整的情况下,投资者不妨配置一些可投资股票资产的绩优债基,以便在股市调整期分散风险,而在股市上涨期分享收益。




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