主题：国泰君安：维持中国银行中性评级

国泰君安认为，中国银行拨备压力减轻，净息差回升，维持中行中性评级，目标价5元。

国泰君安11月2日研究报告中认为，中国银行 (601988：4.14，0，↑1.97)09年前三季度中行净利润同比增长4.8%，符合预期。前三季度中行实现拨备前利润964.90亿元，同比下降9.5%；净利润620.56亿元，同比增长4.8%；摊薄每股净收益为0.24元，符合预期。

考虑到中行拨备压力减轻、净息差回升等因素，向上微调公司09年业绩预测。即预测中行09、2010年分别实现净利润823.7、981.8亿元，同比分别增长29.64%、19.2%；每股净收益分别为0.324元、0.387元；每股净资产分别为2.04元、2.28元。按目前价格计算，中行2009年动态PB、PE分别为1.97、12.4倍；2010年动态PB、PE分别为1.77、10.4倍。维持中行中性评级，目标价5元。


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