主题：钢材期价上方压力大 郑棉高位震荡收涨

　周二（11月10日），上海期货交易所钢材期货冲高回落，螺纹钢主力合约1002开盘4128元/吨，最高4144元，最低4078元，尾盘报收于4081元/吨，上涨0元，涨幅0.00%，成交4093486手，持仓量为925730手；线材主力合约1002以3916元/吨开盘，最高探至3969元，最低探至3860元，尾盘以3883元/吨报收，上涨5元，涨幅0.13%，成交4112手，持仓量为6996手。

　　10月中旬以来，国内钢价连续反弹，下游用户采购意愿增强、贸易商订货量增多，这最终带来钢材库存量的下降。不过，国内钢材市场供求关系并没有发生根本性逆转。从11月10日走势看，螺纹钢冲高回落受到部分多头获利回吐的影响，但是持仓量仍然大幅增加，因而后市还有冲高的可能，但上涨的空间有限。

　　房地产市场继续回暖，据统计局公布的数据显示，1至10月，全国完成房地产开发投资28,440亿元，同比增长18.9%，增幅比1至9月提高1.2个百分点；1至10月，全国房地产开发企业房屋施工面积28.83亿平方米，同比增长16.4%，增幅比1至9月提高1.0个百分点；房屋新开工面积8.14亿平方米，同比增长3.3%，增速自年初以来首次实现由负转正；1至10月，全国商品房销售面积66,369万平方米，同比增长48.4%。其中，商品住宅销售面积增长50.1%；10月份，全国房地产开发景气指数为102.03，比9月份提高0.95点。对钢价起到一定的支撑作用。

　　据中国联合钢铁网周二（11月10日）引用行业数据称，预计中国10月粗钢产量为5155万吨，接近8月5165万吨的纪录高点。这也是目前期钢主要的压力所在。

　　2010年铁矿石谈判外围战开打，其中力拓暗示涨价30%，据力拓铁矿石部门CEOSamWalsh表示，中国目前的现货价格已经高出基准价格27%，这一事实将成为明年谈判的基础。所谓的基准价格，是去年力拓和新日铁首度达成降幅33%的价格基础。从目前情况来看，63.5%澳粉长协价格（加上海运费）到岸价为76美元/吨，截至本周末63.5%印粉外盘报价为90美元/吨至100美元/吨，高于长协价格约27%，正好与SamWalsh所述相吻合。

　　而原料价格继续呈现上涨，海运费也稳步提升。上周（截至11月8日）矿石价格指数再次小幅上涨2.2%，持续提升的钢铁产量是矿石需求的根本保障。此外，BDI指数也从3103变到3393，涨幅9.35%。这样看，较高的开工对矿石的稳定需求还将持续一段时间。

　　现货方面，11月10日20mmHRB400螺纹钢上海报价3860元/吨，北京报价3680元/吨，广州报价4050元/吨，重庆报价3900元/吨；8mmQ235高线上海报价3620元/吨，北京报价3460元/吨，广州报价3660元/吨，重庆报价3750元/吨。钢材现货价格普遍呈现上涨格局，对期价启到支撑作用。



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郑棉日评：高位震荡收涨

　　中证网讯　11月10日，郑州棉花期货高开，随后高位震荡，终盘收涨，主力1005合约缩量增仓，收阳线；以15,235元/吨开盘，以15,295元/吨收盘，较9日结算价上涨160元/吨，成交105,200手，持仓97,650手。

　　近期经济复苏势头较好，与经济活跃程度紧密相关的纺织业开工率稳步提升，这加大了现货企业采购原料棉花的热情，各路现货商普遍都有囤积棉花的意愿。由于新棉成本还在升高，很多纺企对于高棉价保持观望，库存相对偏低，一旦被迫从市场上购棉补充库存，则可能导致棉价又一轮上涨。从发展趋势看，随着纺织生产出口的逐步好转，我国棉花产不足需的矛盾仍将长期存在，这将对棉价形成长期的支撑，棉花价格保持强势也将相应压缩下游纺织企业的利润率。

　　9日美元跌至近14个月低点，促商品市场普涨，ICE期棉随外围市场共同走高，前4个合约涨幅超过百点，近期12月合约收于67.61美分/磅，涨107点；外盘上涨刺激，加上近期雨雪天气限制现货市场活动，大家对于撮合投入更多热情，10日撮合延续全面高开状态，买盘推动下行情大幅冲高后稍有回吐，盘终各合同依然收涨，且涨幅较9日扩大；最低价为MA0911合同开市价14,700元，最高价为MA1004合同盘中价15,400元。全天成交18,900吨，与9日基本持平，全部为MA合同。订货量大增5,440吨，累计订货量为76,640吨。

　　10日中国棉花价格指数229级到厂价14,488元/吨，与近月合同均价14,738元/吨相比，差价扩大至250元。当日，中国棉花价格指数涨31元，为14,148元。