主题：栖霞建设苏州拿地再扩土地储备

栖霞建设日前在苏州工业园区竞得一住宅商服综合用地，为公司在苏州再增土地储备。公司趁势全国布局扩张，有望新增赢利点，提升长三角区域市场地位，有助于企业长远发展。

栖霞建设 (600533：7.16，-0，↓-0.83)11月9日公告，公司以5.55亿元的价格竞得苏州工业园区一地块。此次竞得的地块坐落于苏州工业园区东环路东、东兴路北，土地用途为城镇住宅和商服用地，用地面积为51,053平方米，容积率为1.6至2.0。该地块将于2009年12月25日前交地，须于2010年12月25日前开工，于2012年12月25日前竣工。

受益于09年以来的房地产回暖局面，公司前三季度销售状况良好，业绩实现增长。在国内房企纷纷抢夺土地储备的阶段，栖霞建设也抓住时机趁势在长三角区域进行拓展布局，为企业未来发展奠定基础，此次苏州拿地，缓解了公司土地储备不足的问题，有望为公司新增盈利点，助推企业可持续发展。

资料显示，公司作为江苏省的区域地产龙头，主要以住宅开发为主，发展的重点区域是以南京为中心的三小时经济圈，目前业务覆盖南京、无锡、苏州三个城市。这三地的房地产市场规模较大，占到了江苏省房地产市场份额的70％。三地居民的购买力旺盛，较大的市场规模和旺盛的购买力是公司业绩稳步增长的保障。公司在07年拿地速度明显加快。土地储备的逐步增加有效增厚了公司的净资产值，支撑公司未来长期快速的发展，但也因此提高了部分项目的土地成本。自2002年上市以来，借势于房地产整体上升阶段，公司保持了较高的成长性。据悉，大股东南京栖霞建设集团已被建设部批准为“国家住宅产业化基地”，并得到了南京市在土地资源等方面的大力支持。时机成熟时，大股东将把产业化基地的优质资产逐步注入上市公司，直至实现整体上市。

三季报显示，公司三季度以来销售业绩突出，预售房款达14.78亿元，较上半年末增加7.04亿元，公司目前的财务状况有所改善：期末公司净负债率52.1%，比年初大幅下降25.9 %；期内公司经营活动现金净流入11.2 亿，账面现金达14.9亿元，比年初增长35.2%。

目前，公司旗下可售资源较为丰富，将继续受益于二线城市特别是长三角地区房地产复苏形势的影响，预期未来将继续维持改善趋势。同时鉴于良好的销售形势，公司在中报中提出，计划调增新开工面积和竣工面积，开工面积由年初的38.9万平方米上调至44.51万平方米，竣工面积由年初的31.31万平方米上调至55.19万平方米，未来两年将存在较好的业绩释放能力。

目前，土地储备偏少的问题是影响公司的长期增长潜力的主要因素，公司计划多种途径增加土地储备，将通过合资、合作、公开招拍挂等多种途径适时增加土地储备。目前公司土地储备进一步优化。公司在下半年参与政府经济适用房——16.6万平米建面的百水芊城项目的建设。与政府有着这种良好的合作关系；9月公司又在南京本土设立子公司，进一步提升了公司的品牌价值，夯实公司在南京地区的市场地位，为在南京本土市场扩张创造条件；公司目前资金相对充沛，有望抓住机会增加优质土地储备，为未来快速发展奠定基础。但需要注意的是，公司的土地储备区域分布相对集中，积聚风险相对较大，短期内业绩的释放将难有较大的突破。

09年三季报显示，公司前三季度实现营业收入15.71亿元，同比增长35.45%；归属于母公司所有者净利润1.62亿元，同比增长10.38%；基本每股收益0.1542元。截止发稿时，栖霞建设报7.12元/股，跌0.28%。


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