主题：医药行业：十月再超大盘 未来重点关注绩优股 荐6股

　10月份医药板块相对A股走势创下历史新高。10月份单月，医药生物指数和沪深300医药指数分别上涨了14.7%和11.0%，相对A股走势分别超越6.9和3.2个百分点。自去年10月份A股反弹以来，医药生物指数和沪深300医药指数分别上涨了94.1%和90.5%，相对A股分别累计超越了41.4和43.8个百分点。目前，医药生物指数和沪深300医药指数相对于上证综指比值分别为0.37和1.56，创下历史新高。


　　医药板块整体估值处于历史高位。目前来看，医药生物指数和沪深300医药指数市盈率分别为44和26，与上证综指PE比值分别为167和129。

　　其中，医药生物指数估值和相对估值比值均为历史高位，相对A股估值比值高于其历史平均比值154。沪深300医药指数成分公司三季度业绩好于整个医药生物板块，向上修正了估值，市盈率现仅为26，相关估值低于其历史平均值141。

　　绩优医药企业增长确定，估值合理得关注。如我们在7月和8月月报中指出，得益于行业突出的成长性，医药板块整体估值较高，其相对走势亦不断创新高。我们判断，整个医药板块在“甲流”概念催化下，整体估值和相对A股估值的吸引力下降许多。但是，以沪深300医药成分部分公司为代表的绩优医药股，由于业绩增长确定（体现在最近的三季报），估值合理值得关注。我们维持医药行业整体“中性”的评级，同时看好对绩优的医药企业，随着四季度第二部基本药物目录颁布，其业绩提升速度会快于整个行业，相对走势亦会相应不断创新高。

　　根据我们上述判断，整个医药板块估值缺乏吸引力，但部分绩优医药公司成长确定，值得关注。同时，建议关注原料药四季度价升量增带来的交易性机会。基于以上分析，我们推荐恒瑞医药、双鹤药业、云南白药、国药股份、浙江医药和新和成。


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