主题：一年期国债获市场追捧

　在近期央票发行利率预期上调不断升温的债市或迎来阶段反弹行情。债券交易员表示，最新公布的10月份新增信贷创出年内新低提振债市投资者信心，昨日银行间一级市场固息国债发行受追捧，中标利率落在市场预期区间下限，二级市场短券交投明显较前期活跃，收益率更出现小幅下行。

　　财政部公告显示，昨日招标的1年期国债中标利率为1.44%，该收益率低于市场此前作出的1.48%预测均值，并落在1.44-1.55%预测区间下限。在首场招标中共有506.2亿元资金参与投标260亿的招标总量，导致认购倍数为1.93倍。首场招标结束后，该期国债还获得了13.4亿元追加认购，使得最终发行量上升至273.4亿元。

　　交易员表示，本周市场的紧张情绪较前期有所放缓，一二级市场债券交投均出现回暖，这主要是受到央行公开市场操作连续多周传递的维稳信号影响所致。而昨日集中公布的10月份宏观经济数据中，当月新增信贷数据明显低于市场此前预期，并创出年内单月新增信贷量最低水平，进一步提振了市场投资者信心。

　　统计局昨日最新公布的10月人民币各项贷款增加共计2530亿元，刷新年内月度最低水平，显示前期监管部门的一系列“点刹”商业银行信贷冲刺措施收效明显，年内信贷平稳回落态势基本已成定局。

　　与此同时，货币供应量居高不下也支撑投资者对于市场流动性宽裕的预期。根据公布的数据显示，10月末广义货币供应量(M2)同比增长29.42%，环比多增0.12个百分点；狭义货币供应量(M1)同比增长32.03%，环比更多增达2.53个百分点。货币供应量增速继续加快，并创出年内新高水平。

　　“在短期基本面缺少利空预期的情况下，债市投资者增持短券意愿明显增强，交投趋于活跃，短期现券收益率水平昨日出现3个基点左右的下行。”上述交易员表示，同时前期受央票发行利率上调疑云笼罩而压制的债券配置需求也进一步释放，昨日1年期国债的招标发行就受到以商业银行为主的机构投资者热情追捧，导致中标利率走低。若公开市场操作继续释放稳定信号，则至少在11月宏观经济数据公布前，银行间市场债券交易有望延续现有回暖势头，并进一步展开阶段性反弹。



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