主题：太原重工：目标价23.25元 上调评级至买入

太原重工 (SH:600169)最新价：17.83 0.33 1.82%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本评级机构：东方证券

公司是我国重机行业的龙头企业，未来将充分受益于重机行业的产品结构升级，如挖掘机向55立方米升级，焦化设备向6米及以上发展、风电设备向大功率进军等，进口替代空间广阔。同时，公司下游冶金业务占比从最高的60%下降到了目前的30%-40%，产品结构调整初见成效。未来公司将继续大力发展能源、矿山、铁路设备等相关产品。受产品结构升级和结构调整拉动，公司未来三年归属母公司净利润复合增长率有望达到23.51%。

大型挖掘机、风电设备等产品是近期主要增长点。公司基本占领了35立方米以下大挖的全部市场份额，55立方米的超大型挖掘机正逐步替代进口。公司大力发展风电产品，计划首先发展风电齿轮箱、主轴等零配件，逐步延伸进入风电整机领域。临港重型装备基地等增发项目达产，则将形成新的利润增长点。

预计公司2009-2011年每股收益分别为0.79、0.93、1.19元，按2010年25倍PE，目标价23.25元，上调评级至“买入”。



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