明天可能再加速 关注能源板块
广州万隆



今天没有影响力特别大的消息，早上在煤炭能源板块带动下，尤其是石化双雄的拉高下，上证指数突破了3300点的关口位。后来有一定回落，尾市又拉起。上证指数以3303点报收，全天上升20点，上升幅度是0.62%，深成指数全天下跌28点，下跌幅度是0.21%.煤炭能源、农业、医药板块有一定的表现。


　　今天指数突破了3300点关口，估计明天可能重返加速上升的趋势。煤炭能源再度有一定的表现，表现出一定的连续性。市场热点是否在向通胀板块切换?投资者要密切留意。

　　一、 今天大盘走出突破后的洗盘行情。

　　消息面主要有：

　　其一、中美发表联合声明，重点发展低碳经济。——对相关板块是利好。

　　其二、王岐山：对中国资本市场要有信心、有耐心。——偏好。

　　其三、人民币汇率稳定。——偏好。

　　其四、中央将开经济工作会议，刺激政策退出时间是焦点。——偏空。

　　早上煤炭能源板块带动大盘不断上升，其中石化双雄有一定的拉高，600028的中国石化一度上升4.06%，601857的中国石油一度上升2.38%.在其影响下，上证指数突破了3300点的关口位。但是，从十一点到下午二点大盘走出明显的回落行情，尾市有一定的拉起。上证指数以3303点报收，全天上升20点，上升幅度是0.62%，深成指数全天下跌28点，下跌幅度是0.21%.今天大盘走出突破后洗盘的行情。

　　二、 大盘可望重返加速上升趋势。

　　我们估计，大盘明天可能重返加速上升趋势。

　　其一、大盘在周一加速后，已经休息两天了。应该对获利盘、解套盘消化得七七八八了。具备了继续加速上升的条件。

　　其二、今天在盘中一度突破3300点关口，表明大盘已经具备连续上升的动力了。

　　所以，感觉大盘又有再加速上升的可能性。

　　三、关注市场热点的变化，关注煤炭能源板块。

　　目前后市发展最主要的问题，是热点问题。是什么热点将带领大盘继续加速上升行情，的问题。也是投资者获利要解决的问题。

　　从盘面看，医药、家电板块前期上升幅度特别巨大，已经很难继续带领大盘加速上升了。

　　市场应该切换热点。

　　盘面煤炭能源板块在周一走出相当好的上升行情后，今天再度有所表现。000835的四川圣达涨停板报收。走出了连续上升的明显迹象。从消息面看，近期国际市场石油价格有一定的上升。支持了煤炭能源板块的上升。从技术面看，煤炭能源板块前期上升幅度不大，应该有一定的上升空间。投资者可以关注。

　　从市场热点开始切向煤炭能源板块，感觉有可能要关注通胀板块。近日国际市场大宗商品有比较好的上升，美元贬值支持了这种上升。而且，通胀板块今年以来表现一直不错。主力是否会通过煤炭能源板块，把市场热点重新切换到其它通胀板块上。

　　投资者应该密切关注盘面的热点运动，及时把握市场热点变化的新动向。

资源价格改革提速带来投资机遇
广州万隆



核心提示：资源价格改革是我国全面转向市场经济的必经环节之一，由于07年的高通胀以及08年的经济危机，改革的进程一度被搁置。近几月以来，随着宏观经济的回暖，以及就业压力的减缓，推进资源价格改革再度被提上议程。我们认为，资源价格改革推进将给相关领域带来投资机会。


　　一、资源价格改革进程有望提速

　　随着宏观经济的进一点回暖，资源价格改革的进程再次出现提速迹象。例如继成品油价格改革后，天然气价格改革也提上议程。中石油日前透露，天然气定价机制改革方案已完成向三大石油公司的意见征询，这标志着天然气改革即将出台。

　　另外，从电力行业多方获悉，本月底前国家发改委的电价调整方案有望公布，其中包括对部分区域的上网电价进行有升有降的结构性调整、对销售电价上调平均约2.5分以实现电价关系的理顺。与此同时，国家发改委、电监会提出的加快推进电价改革的文件目前已结束内部征求意见的程序，也有望于近期出台。

　　种种迹象表明，资源价格改革进程有望提速。我们认为，资源价格改革是我国全面转向市场经济的必经环节之一，由于07年的高通胀以及08年的经济危机，改革的进程一度被搁置。近几月以来，随着宏观经济的回暖，以及就业压力的减缓，推进资源价格改革再度被提上议程，属于情理之中的事情。

　　二、把握资源价格改革各领域的机会

　　所谓的资源价格改革，主要集中于电力、天然气、水等资源性产品价格和排污、污水处理、垃圾处理等环保收费改革;而发改委副主任彭森也曾表示，当前我国将继续按照市场导向、污染者付费和积极稳妥的原则，推进电力、天然气、水等资源性产品价格和排污、污水处理、垃圾处理等环保收费改革。

　　目前，市场最关注的就是水资源价格上调的问题。建设部08年在《城乡缺水问题研究》中指出，为促进公众节约用水，水费收入比达到2.5%～3%为宜。而水利部提供的数据显示，2007年全国城镇居民人均可支配收入为13786元，人均生活用水量为70立方米，若水费收入比达到2.5%，平均水价应为4.92元/吨。即使比照上述大中城市1.52元/吨的平均水价，未来上涨的空间也超过200%。因此，从事污水处理及相关设备的企业将受益。

　　除此之外，外资对于我国水资源的前景也相当乐观。2007年8月，全球知名的自来水服务运营商威立雅出资17.1亿元，入股兰州供水集团并持有45%的股份，然而，另外两家竞标企业——中法水务和首创股份的报价分别只有4.5亿元和2.8亿元。

　　其次，天然气价格上调也在讨论当中，主要原因在于国内天然气的供应缺口以及价格相对较低。据公开资料，2000年中国的天然气消费量为250亿立方米，此后每年增长50亿立方米，2004年以后每年增长100亿立方米，到2007年，中国的天然气消费量已达 680亿立方米。 预计到2010年，我国天然气需求量缺口在200亿立方米左右;2020年，中国天然气市场缺口将达到900亿立方米。此外按热值等价计算，当前中国石油与天然气价格之比为1：0.24，而国际市场为1：0.6，可见国内天然气价格相对较低。

　　如果天然气价格上升，那么从事天然气相关产业(如LNG、天然气生产销售)等企业将受益; 此外，以天然气为原料的化工产品，如果议价能力不强，将受到影响;相反，煤头的尿素企业将从中受益。最后，电力价格也可能存在上调的可能。从6月份起国内发电量实现了正增长，6月份同比增长3.6%，10月份同比增长17.1%.尽管发电量已经实现了正增长，但电力企业的盈利压力仍然不小，因此，在煤电联动机制下，年内电价存在着上调的可能。尤其是前期提到的水、火电同价问题，有望获得新进展。

小阴小阳背后暗藏主力阴谋
广州万隆



核心提示：今日消息面偏多，大盘小幅高开冲高回落，尾盘在农业、医药、电子等消费类股带领下再次拉起，沪指全天收涨20.34点。在周一放量强势拉升之后，指数开始小阴小阳碎步上行，大盘会否重蹈11.2大阳之后的缓慢爬升之势呢?主力下一步如何布局?后市主力又将如何博弈?具体且看下文分析!


　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 《证券投资基金评价业务管理暂行办法》近期完成意见征求，于17日正式对外公布。从明年起，除货币市场基金外，设立未满3年的基金将不准参与公开评级活动;

　　2、 中登公司周二最新公布的数据显示，上周基金开户数为5.71万户，环比增长9.51%.其中新增封闭式基金开户数为423户;

　　信息解读：基金评价业务管理暂行办法的出台对基金们来说是一个较大利好，由此他们不用担心新发行基金在建仓过程中由于排名压力而在趋势向好时仓促杀入或者在震荡市中刚建仓又急忙减持，因此这又间接起到稳定市场的作用。最近基金开户数持续上升，说明基民投资热情依然在高涨，这相对于给基金们提供了源源不断的后续增量资金，基金们随着申购资金的增加，也将加大在后市的做多力度。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标55，主攻板块：消费、机械、金融、电力

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈;

　　中长期行为：以防御为主。

　　自十月中旬基金空翻多以来，已经连续四周增加仓位。根据德圣基金研究机构统计数据显示，开放式基金仓位已由10月16日的73.79%回升到11月13日的81.02%，股票型基金仓位由78.41%回升到85.38%，分别与今年8月7日最高峰值的81.15%及86.23%相差无几。

　　基金仓位近期的回升表明市场预期正在进一步向好的方向转变，这一方面可能与最近披露的一些总体依然较好的经济数据有关，另一方面随着高层暗示短期内退出经济刺激政策可能性较小对政策退出的担忧也逐步消去，再加上人民币升值与通胀预期引发资产价格上涨的可能这些因素都可能是推动基金空转多的外因。这些仅仅是外部因素，而在基金们的内心深处，他们急切需要做一波拉升行情以自救，这也是本栏此前多次强调的一个观点，现在局势对基金们来说可以说天时地利人和，他们会不遗余力的把行情做高，因为做的越高，对于重仓的基金们来说受益最大。

　　2、QFII、海外热钱：共振情绪指标60，主攻板块：金融、地产、化工、新能源

　　短期行为：逢低建仓;

　　中长期行为：持续流入、长远布局。

　　三季度QFII资金大幅增持A股，与此同时海外热钱在三季度也是大规模流入，根据外储局统计数据，扣除贸易顺差和海外直接投资还有414亿无法解释的热钱流入境内。

　　近期在QFII资金大规模加仓A股，国际热钱大兵压境作为热钱流入境内中转站的香港，导致港元强势。继上周金管局三度出手，向银行体系分别注入了46.5亿、58.1亿及62亿港元，以压抑港元强势，本周金管局继在昨天向巿场沽出42.63亿元后，今日下午再向市场注资54.25亿元，周五的银行体系结余将因而增至3160.43亿元，再创历史新高。

　　在人民币升值预期升温、中国经济率先复苏光环笼罩下，热钱将持续涌入境内。只要美元继续贬值，中国经济向好，那么热钱流入趋势也将难以逆转。热钱的大量流入给境内资本市场注入大量流动性，进而推高境内股市及楼市资产价格。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面偏多，大盘小幅高开冲高回落，尾盘在农业、医药、电子等消费类股带领下再次拉起，沪指全天收涨20.34点。在周一放量强势拉升之后，指数开始小阴小阳碎步上行，与11.2大阳之后的缓慢爬升之势非常类似，这是在主力阴谋之下形成的走法，在小阴小阳持续震荡上升过程中许多持股不坚定的散户投资者容易被洗出局，一旦洗的差不多了再突然拉跟大阳，让散户投资者追高，然后再洗。不过目前阶段并非是主力吸筹阶段的洗盘，而是拉升之前的洗盘，在如此反复几次之后可能很快将发动加速拉升行情。

　　短期(1个月内)机会和风险：短期市场共振情绪指标为60.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：消费、低碳经济。

　　中期(1~3个月)机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为60.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、机械、农业、低碳经济及资产注入重组预期个股。

市场短线存在技术压力
联讯证券



周三市场冲高震荡回落，两市股指沪强身弱，上证综指截止收盘，收于3300点整数关口上方。盘面来看，煤炭石油板块涨幅居前，石化双雄表现强势。受燃气价格定价机制改革的利好刺激，供水供气板块也表现活跃，长春燃气、陕天然气等个股涨停。农业、电力以及通信板块也有所表现。权重板块中的保险、钢铁、地产等板块表现相对弱势，而前期活跃的电器、物联网等板块也出现回落。两市成交量出现小幅萎缩。


　　市场目前向上的运行趋势大体已经明显，但是短线存在一定的技术压力，周线在120日均线附近面临一定的压力，包括之前3478点的回调，也是在此位置作为临界点，因此，短线股指存在震荡调整的要求。调整的空间来看，由于权重股的运行比较稳定，轮动比较明显，因此，指数的调整空间有限，可能在3300-3330点左右形成震荡。

　　后市来看，题材个股的分化将逐渐显现，热点的持续度有所缩短，这对于短线投资者来说操作难度将有所增加。操作上，投资者对于前期涨幅较大的题材概念股应该给与适当的回避，继续建议投资者逢低关注金融、煤炭、地产等权重板块，而短线投资者也可利用权重板块之间的轮动做波段操作。

调整中把握跨年度行情
宁波海顺



　　周三沪深两市小幅高开，随后出现一波快速回落并泛绿弥补指数留下的缺口，随即市场又在权重指标股的快速带动下出现一波上攻行情，并创下沪指本轮反弹以来的新高3315.87点，但早盘权重股的调整导致股指一度出现跳水走势，午后大盘依然上涨乏力，指数在权重股上攻乏力影响下出现窄幅震荡格局。收盘报收一根略带上下影线的小阳线，成交量同比有所萎缩。从盘面上看，煤炭石油石化继续保持强势，中国石油、中国石化以及煤炭股四川圣达、长春燃气、安泰科技、山西焦化都有不错的市场表现，医药板块在午后1：30分左右快速崛起，新华制药、吉林制药、白云山继续领涨推动市场热点的出现，银行板块整体偏弱，除三大行涨幅在1.20%以上外，其他个股基本都是以绿盘报收。综合周三板块表现来看，大盘权重板块如石油石化和银行股盘中隐约开始出现分歧，前两天强势的煤炭股周三涨势趋缓，医药股的突然发力再次充当活跃市场的因子。市场热点方面，农业、节能环保、医药、消费、科技、社保重仓股等均有较好走势，显示市场资金较为充沛，目前市场整体上处在大盘股和题材股、小盘股互相轮动的阶段，这表明后市大盘仍有机会。操作上对于喜欢追逐题材、热点的投资者可继续关注煤炭、供水供气等雪灾概念股。稳健投资者可关注医药、农业等板块。


　　我们回过头来看市场自9月底以来的走势，尽管途中经历的波折总是会让人感到这样或那样的种种恐慌，但是股指仍然是坚挺的一步一个脚印地向着前方目标前进。技术上来说，近期市场指数大涨后，我们从15分钟、30分钟、60分钟市场指数走势与指标的走势来看，短时来看，15分钟分时已经有较明显的顶背离迹象出现，尽管从30分钟与60分钟分时来看，背离还不是非常明显，但是从某种角度看，市场后市一旦不能维持目前较强的进攻态势，大盘则可能会形成小时级别的调整。当3300点攻占下来之后，我们首先要看到是大盘空头反扑的短期风险，也就是指数上所说的背离现象调整的需求。总体上来说，A股市场的跨年度向上的行情正在逐步的展开，未来不远的时间上再次尝试前期3400以上高点的可能性还是可以期待的。近期市场的主题性和业绩的增长性两大主线相当清晰，并且具有相当长的持续力度。在市场上升趋势已经形成的状态下，任何板块与个股都有机会享受轮动。操作上应耐心持股为上，注意热点行业与板块的节奏切换，尽量把握本轮跨年度行情。

市场再现双背离 短线操作勿心急
天证投资


　　今日大盘整体处于惯性上涨状态之中。早盘上证指数高开于3287点，在石油双雄的带动之下，盘中一度摸高至3315点。但午后市场追涨热情明显不足，市场出现了宽幅震荡。截至收盘，上证指数报收于3303点，收复3300点整数大关，全天上涨0.62%。两市成交水平有所减缓，我们认为大盘短期出现了包括“量价”以及“二八”的双背离，短线交易应多观望为宜。


　　在本周的三个交易日的过程中，最为显著的特点是权重品种的护盘，从银行板块到石油石化板块，均出现了资金运作的特征。同时短线交投也相当活跃，热点层出不穷。今日在通胀预期之下，公用事业相关品种均出现了资金的关照。虽然盘面表现乐观，但我们仍感觉一些不和谐的声音在。最为显著的则是刚刚上市的招商证券，上市首日涨幅较小，同时也濒临破发风险，显示出了市场资金的不足，以及投资者谨慎心理的存在。

　　技术上看，大盘出现了不利于后市发展的两个背离结构。第一，股指虽一再在尾盘被拉升，但成交量跟进明显不足，量价背离的雏形率先出现。第二，在近日的表现之中，权重有所启动表现，但个股跟涨明显不足，“二八”背离现象逐步显现。故建议投资者短期操作需要冷静，切勿盲目追涨。