主题：晨讯精选与点评(11月20日)　




20日起销售电价每度涨2.8分 居民电价暂不调

新华网北京11月19日电：国家发展和改革委员会19日宣布，自本月20日起全国非居民电价每度平均提高2.8分钱，暂不调整居民电价，未来居民用电将逐步推行阶梯式递增电价，用电越多电价越高。对发电企业销售给电网企业的上网电价做了有升有降的调整，陕西等10个省区市燃煤机组标杆上网电价适当提高，浙江等7个省区市适当下调。调价将统筹解决去年火电企业上网电价上调对电网企业的影响，同时将提高可再生能源电价的附加标准，并适当调整部分地区脱硫电价的加价标准。

【点评】电价调整终于在千呼万唤中出台，据发改委19日宣布，本月20起全国非居民电价每度平均提高2.8分，但不涉及居民用电。因此本次电价的调整对居民的生活水平不会产生影响，但对企业的影响较大，特别是高电耗企业，如钢铁、有色等，电价的提高将会使这些企业的成本大幅提高，因此电价的上调对整个宏观经济存在一定的负面影响。不过对于电企来说，因沿海地区原有地区差电价和用电量就高，因而电企上网电价下调，对盈利能力影响有限，而陕西等内陆省份原地区电价低，上调电价使当地发电企业受益，整体看，此次电价调整对发电企业还是有利的，对于新能源行业，由于传统发电电网电价提高，使风电上网标杆电价与目前全国平均电价进一步接近，有利于促进新能源行业的发展。另外，电价上调也会加大通货膨胀压力，通常我们称这种通胀压力为成本推动型，这将导致PPI上升，由于传导作用可能对CPI也造成一定的影响，再加上由于自然灾害的影响，我国农产品、煤炭、天然气等的价格近期大涨，因此我们预计我国CPI指数将会与本月转正，建议投资者适当关注电力股、通胀概念股。（该消息为宏观中性偏空，电力、新能源行业中性偏好，高电耗行业利空，通胀概念股中性偏好）



我国“十一五”可减少排放15亿吨二氧化碳

新华网:我国“十一五”规划中的单位GDP能耗目标有望实现，５年内至少可减少排放15亿吨二氧化碳。这将成为世界各国中为减缓气候变化做出的最大贡献。

【点评】在我国的“十一五”规划中，第一次提出了2005年到2010年单位GDP能耗降低20%的约束性指标，明确要求控制温室气体排放取得成效，并提出了可再生能源占能源消费总量比例达到10%、森林覆盖率达到20%的目标。目前森林覆盖率达到20%的目标已经提前实现,而减少排放15亿二氧化碳排放量也有望实现，这些说明2005年以来我国在环保方面做的工作是收到了成效。随着人们对环境恶化后果的越来越深刻的认识，我国还会加大对环保方面的投入。(该消息为宏观与环保行业利好)



巴西月内再度征税抗击热钱 亚洲经济体争相效仿

上海证券报：在热钱一波又一波的猛烈攻势下，全球市场在狙击热钱、收紧资金流动性上不断加速出台对策。巴西一个月两次出台针对外资流入的征税政策。除10月中旬征收外资购买巴西股债2%的税负外，巴西还宣布本月19日起开始对外资购买巴西企业在美国的存托凭证（ADR）征收1.5%的税费。而印尼、韩国等亚洲经济体都酝酿出台紧缩银行外汇流动性的举措。

【点评】对于新兴经济体而言，热钱的大量流入确实是个比较头痛的问题。随着外国投资者将资金转向高收益的新兴市场资产，今年以来，巴西雷亚尔兑美元已升值34%，成为新兴市场反弹幅度最大的货币，这严重威胁到该国的出口，因此巴西政府痛下决心，在全球范围内第一个采取如此严厉的资本管制措施。巴西此举较为严厉，也取得了显著成效，目前印尼、韩国等亚洲经济体都在酝酿出台相应措施。我国也是受热钱冲击较大的国家之一，热钱的大量流入一方面增加了市场流动性，另一方面增大了人民币升值压力，不过巴西等国的措施在我国并不适用，因为目前我国还未开放资本账户，目前我国能做的是短期内加强对资本账户的管制，因为如果我国政府不采取措施的话，在其它国家受挫的热钱将会加速流入我国。（该消息为宏观中性，市场中性偏空）



推进钢铁业健康发展意见上报国务院

上海证券报：11月19日，中国钢铁工业协会副会长罗冰生在“钢铁产业链战略发展与投资峰会”上表示，今年国内钢铁生产供大于求，钢铁价格有下行压力。为此，我国要大力推进钢铁企业改革和推进兼并重组。

【点评】钢铁业一方面是全球产量下降，另一方面却是我国产量大幅增加。这说明在整体需求不足的情况下我国还在增产,这样的后果造成供大于求，钢材价格只能在低位震荡,严重影响了钢铁企业的业绩。而且目前我国钢铁行业集中度还是偏低，排名靠前的10家钢铁企业粗钢的产量还只占到全部的40%左右，这也导致了在铁矿石谈判中难以形成一致意见，不少中小钢铁企业私下签署铁矿石协议，扰乱了铁矿石谈判的正常进行。所以目前加快推进钢铁企业改革和兼并重组钢铁行业。按中国《钢铁产业发展政策》的规划，2010年我国前10家钢铁生产企业产量要占到全国产量的50%以上。2008年宝钢重组韶钢、广钢组建广东钢铁集团，武钢重组柳钢组建广西钢铁集团，唐钢、邯钢联合重组河北钢铁集团，济钢、莱钢联合重组山东钢铁集团。接下去，兼并重组还将继续，这将有利于结构调整和产业升级。（该消息为行业中性偏好）



发改委：年内天然气不涨价

中国新闻网：近期，由于罕见的暴雪天气造成中国大部分地区气温骤降，全国多个城市出现天然气供应短缺，液化天然气（LNG）的供应链甚至面临断裂风险。半个月之内，国内天然气批发价格平均每吨已暴涨500—700元，涨幅已超过两成，而且涨势仍在持续。在天气因素之外，有关气价改革方案即将出台的消息令能源定价机制问题“热度”上升，也进一步推高了市场的涨价预期。专家指出，此次天然气危机凸现中国气价改革的滞后，预计气价改革在合适时机将提上日程，方向是与替代能源"挂钩"，通过价格竞争引导需求。发改委价格司司长曹长庆表示，今年年内天然气不会涨价。

【点评】近期由于罕见的暴雪天气造成中国大部分地区气温骤降，全国多个城市出现天然气供应短缺，造成全国各地天然气价格暴涨，同时由于有关气价改革方案即将出台的消息，也进一步推高了天然气的涨价预期。对此，我国资本市场也出现了很大的反应，多家燃气个股连续涨停。但是，发改委价格司司长曹长庆表示，今年年内天然气不会涨价，这打消了市场对近期对国家将会上调天然气价格的传闻，或许这可能使近期市场爆炒的燃气板块降温，建议投资者保持谨慎。（该消息暂为天然气板块中性偏空）



周四美道指跌93点 纳指跌36点

受美元上涨以及券商下调芯片股评级影响，美股周四低收。道琼斯工业平均指数下跌了93.87点，至10332.44点，跌幅为0.90%；纳斯达克综合指数下跌了36.32点，至2156.82点，跌幅为1.66%；标准普尔500指数下跌了14.90点，至1094.90点，跌幅为1.34%。美元指数当前上涨0.3%，盘中最高时涨幅为0.6%。原油期货下跌了2.6%，收于每桶77.50美元。黄金期货微升至每盎司1141.90美元。

【点评】美国经济咨商局报告上月先行经济指标增长0.3%，增幅低于经济学家预期，该指标九月份增长1%，来自房地产市场的数据也令市场失望，九月底14%贷款购房者无力或未能及时偿还贷款。这些导致风险偏好投资者买入美元，推动美元上涨。美元的上涨令美国产品与服务更为昂贵，因此不利于出口。美元的上涨还可导致美国跨国公司用美元结算的海外利润缩水。美元的上涨令一些投资者感到恐慌，市场也出现一些获利回吐卖盘。美股下跌，H股大幅调整，这对横盘运行的A股市场在一定程度上造成压力，建议投资者谨慎对待。



[B]今日消息行业方面较多，值得我们关注。“20日起销售电价每度涨2.8分，居民电价暂不调”将对电力、新能源、电力设备行业形成利好；“央行本周净回笼资金930亿，实现连续第六周净回笼”说明央行继续通过公开市场业务这一温和的手段调控市场的流动性；“逾5000亿资金涌入香港，金管局提醒慎防资产泡沫”让我们对目前全球流动性充足的负面作用要引起重视；“中钢协：今年末明年初钢企可能比较困难”和“推进钢铁业健康发展意见上报国务院”，一来非常现实的评价了目前中国钢企面临的困难，二来也说明钢铁业重组整合十分迫切和需要；“发改委：年内天然气不涨价”或将对相应上市公司股价形成一定的影响；“跨国公司逐鹿中国低碳市场”既能提升我国低碳市场的技术含量，但也加大对国内企业的冲击；隔夜美股调整对A股市场将产生一定的压力。[/B]

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。