主题：今日大盘高开回落的原因

　今天大盘大幅高开回落，其走势不说新股民，即便是老投资者也未曾见过这种走势，被视为利好的《指导意见》却促使大盘高开后巨幅回落的原因何在？

　　上周沪指一周下跌超过10％，查看数据后，机构仍在继续减仓，那么包括基金在内的机构减仓导致什么问题呢？——今天大幅的高开就等于机构资金踏空，试问机构如何肯让自己踏空呢，因此机构只有做空回来再逢低寻找反手作多的机会。

　　其实《指导意见》严格上说没有任何操作上的实际意义，因此机构今天做空也不会吃太大的亏，不过尽管《指导意见》实际上操作意义不大，但这代表着管理层的一种态度，市场再调整，就要逼管理层提前推出实质性利好组合拳了，因此机构资金反手作多的意愿开始快速膨胀了。

　　1 上周日晚，证监会突然出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》(以下称《指导意见》)，上周沪指跌破3100点，中石油破发，市场信心已经崩溃，此时，千呼万唤之后，政策终于出台，然而问题是，周一开市，沪深两市跳空高开后，股指便一路下探，走势疲弱，令人失望。请问，您认为《指导意见》能否消除市场对于大小非解禁的忧虑？《指导意见》的出台是否说明此前态度模糊的管理层对于救市与否已经做出了明确的选择？而周一市场的表现是否说明，对于目前的中国股市，单纯一剂“猛药”难以奏效，投资者应期待更多的救市政策陆续出台？

　　——《指导意见》严格意义上说只能表明管理层的一种态度，从操作上讲没有实际意义，因为大小非大可假借第三方卖出股票，因此《指导意见》实际意义不大。从周一市场的表现来看，市场下跌惯性思维很严重，不过这往往也是临近底部的标志。

　　2，近日有市场人士称，在目前投资者信心极度脆弱，市场暴跌不止的情况下，股指的涨跌已完全被宏观指数所“挟持”，整个A股市场在一季度中期后，很大程度上已难以看到个股、板块、行业的区别，所有上市公司只浓缩为一家“中国CPI股份有限公司”。请问您是否同意上述说法？普通投资者应如何看待宏观经济对于股市的影响，并做出应对？投资者在目前股市已进入底部调整期的背景下，除了持股待机外，能否有更为主动的操作？二季度，投资者可重点关注哪些板块？

　　——现在的市场不能完全归咎于宏观指数，市场的调整主要是前期非理性上涨的修正，现在市场的估值水平已经处于适合投资的位置，只是短线投资者需要等待市场转暖的契机。从后势操作来看，近期金融板块明显抗跌，其中券商、银行板块明显走强，后势可以重点关注。

　　3，本周操作提示

　　—— 建议本周投资者可以重点关注券商、银行、保险、信托等金融板块，以及上证50板块中超跌的个股。从短线来看，上周五机构依旧在减仓，因此今天的高开等同于机构踏空，因此短线的回落更有利于机构逢低吸纳，尽管《指导意见》实质意义不大，但《指导意见》后面再度出台实质性利好的可能较高，因此可大胆的逢低吸纳优质个股。

　　尽管大盘高开后巨幅回落的走势有点出乎笔者预料，但笔者重点推荐的券商板块以及银行股明显走强，建议后势继续关注。


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受周日晚间证监会紧急发布大小非规范措施影响，周一两市均大幅高开，但随后再现前期颓废，一路走低。



难道市场的大幅高开就消耗掉救市的第一张金牌吗？市场缘何高开低走呢？主要原因一是担心政策的有效性，其次是市场信心缺失严重，下降趋势压力大。


从刚发布的指导意见分析来看，虽然这是证监会第一次对大小非正面回应，也出台了相关具体的控制措施，但大小非完全可以通过大宗交易系统进行低成本的对倒，然后再回流二级市场抛售，就可以完全避免政策的限制。其次，一个月内减持1%的股份亦相当宽松，对于多数小非减持来说根本不构成影响。更担心的是，在限制政策预期的刺激下，部分大小非可能会加速减持。政策的执行和有效性还需随后配套的措施出台，利好实质性还需进一步接受市场的检验。


其次，周一市场的高开低走受本身低迷的市场人气影响不可忽视，从新东风人气循环显示，现阶段市场人气严重绝望，单一的利好政策很难扭转悲观的趋势，人气的复苏需要时间和持续性利好政策恢复。早盘高开200点后，刚好触及此波下跌的下降趋势线，在没有更大动力的驱动下，下降趋势线依然没有被突破。但今天市场的下跌也使得市场在技术形态角度完全调整充分，深证指数跌破11000点，在预期之中。


虽然周一市场走势没有符合预期，但市场依然可以乐观，因为现阶段的市场在价值，政策，技术形态都可乐观，只等待市场人气的恢复。从政府提前公布3月宏观经济数据，紧接着提高存款准备金率，随后出台了市场敏感的限售股解禁指导意见，这一系列措施的连续发生，可以看出政府已对股市的下跌相当重视，随后的相关政策利好可预期出台。