主题：煤炭银行农业造纸值得关注

　某基金公司能源行业研究员表示，近日日澳谈判初步确定焦炭的价格，预计将实现200%以上的涨幅。我国虽然是一个煤炭大国，但因为需求量不断增加，事实上在高端焦炭方面存在巨大的进口。鉴于此，我们认为焦炭价格的上涨，将波及整个煤炭甚至其他稀有资源产业，该板块后市面临巨大机会。
　　煤炭作为我国最重要的基础性能源，在国家政策对煤炭业的强力扶持下，未来几年煤炭需求的总体增速预计在8%-10%。一些事件的突发则更进一步提升了煤炭以及其他稀缺性资源的价值。前期铁矿石涨价，整个资源市场起了很大的连锁反应，我们认为焦炭价格上涨200%是这种蝴蝶效应的产物。预计资源能源类产品继续提价的可能性大大增加，为相关的板块以及个股带来巨大中期机会。

　　随后，兴业证券某分析师在接受记者采访时也表示，作为石油的替代品，在油价持续高涨的刺激下，煤炭价格将长期维持在高位。具备丰富煤炭储量的龙头企业以及下游化程度较高的企业投资价值突出。据统计，一季度煤炭开采行业和焦炭加工行业股价分别下跌了17.74%和4.57%，而同期全部A股跌幅为16.42%。从估值角度看，一季度末，煤炭开采和焦炭加工两个行业的市盈率分别为40.21倍和53.78倍，而全部A股为28.88倍。

　　那又是什么原因会导致煤炭行业估值高于A股平均水平呢？成都某私募基金经理表示，从目前得知的数据不难发现，一季度煤炭行业的业绩增速远远领先于各行业，根据测算，与2007年1—11月相比，今年1—2月份工业企业利润同比增速大幅下降，但煤炭采选业盈利增速位于各行业之首，达到66.8%，提高了19%。此外，2008年以来，煤炭价格呈现大幅上涨态势。进入3月的淡季，煤炭价格依然表现出强势特征；3月中旬以来，全国煤炭产地不同煤种煤价呈现大幅上涨态势。照此估算，全年煤炭价格将保持稳步上涨态势，其中炼焦煤价格上涨幅度将超过动力煤和无烟煤，此外，煤炭行业的投资机会来自收购资产、煤化工产业链的延伸和价格上涨带来盈利能力提升的公司，因此，长期来看，煤炭行业依然处于景气上升周期。

　　看好A-H股与农业板

　　吴姓基金经理表示，前期跌幅比较大的大盘蓝筹股目前估值已经处于合理区域，部分还跌破了发行价，他比较看好银行、保险，房产股他建议暂时不要碰。另外，由于估值已经很合理，部分A-H股甚至出现了股价倒挂现象，我看好A-H股这一板块。受国际大宗商品价格上涨以及高通胀带给农业带来的影响，农业板块我也比较看好。

　　关注银行、保险、化肥、造纸

　　许柯认为，在交易所操作细则出台前的真空期，“大小非”的动作还不好说，但“大小非”问题比较少的是蓝筹核心品种，如央企控股公司，问题就小很多。大小非的问题主要还是集中在2-3线品种上。从国际估值比较，银行、保险、化肥、造纸等行业可以关注。而预期受益于政策的医药和信息技术也可重点留意。另外从经济周期景气传导角度考虑，煤炭和下游消费品行业也会是相对的热点。


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