主题：机构收评（11月24日）

下跌一日游 股指后半周重回上升通道
国元证券



市场本来就是很沉闷，加上近日午后的疯狂跳水，让很多投资者豁然清醒了很多，也迅速的加入到了卖出的行当里面，更加迫使整体市场出现了久违的恐慌和莫名的无助，尤其是整体市场跳水超过50点后，那后面就是人吓人的阶段了，其实我想根本不至于，行情也不会如此的惨淡和糟糕，市场的洗盘也是很正常的事情，按照点位来划分，我们给定一个强大的支撑位置3260点，这个点位是不会轻易的有效破掉的，也是有效洗盘的一个完结的部分，刚好利好本论的大跳水，基金和机构也是完成了一个洗盘和加速调仓换股的一个过程，所以，还是近期一直的观点， 不管市场如何震荡，坚定持股的心态，选取良好的个股，这个才是关键，不要太考虑市场的短线波动给予的收益影响，毕竟这样的过程仅此是一个中间的小环节，春天要下雨，冬天会下雪，正常的事情不要神奇化，高位震仓，加大力度洗盘，要学会去适应和理性处理，而不是人吓人的迅速加速卖出的大军，当然震荡是好处的，强势股的当天就是出现了良好的洗盘过程，接下来加速上涨也是不会出现什么压力的，时间会验证，今日的盘中阴线也是当天结束的，后市大盘和个股依然按照原来的轨迹，感如何运行就是如何的，所以安心选取良性的强势股，成了大洗盘后的首选任务。


　　识破盘中加速下跌的假象 短线洗盘一步到位

　　央行近日公布的货币信贷数据显示,M1与M2增速之差由9月的0.2个百分点上升至2.6个百分点,“居民存款搬家”又迎来小高潮。与上半年单月存款动辄增加上万亿元的势头截然不同,继7、8月份居民户存款分别减少436亿元、439亿元之后,10月份居民户存款减少2507亿元。种种迹象显示,目前股市的当家资金正逐步由信贷向民间储蓄转化。A股开户数已连续五周创新高也印证了这种判断。日前央行《2009年三季度货币政策执行报告》中也提出了居民储蓄继续从银行系统搬家,并向股市、楼市分流的观点。储蓄存款搬家现象首先表达出的就是,居民对经济复苏前景看好和对通货膨胀的预期。因此,尽管短线市场面临震荡,但中线依然可以维持向好格局。

　　钢铁股是近期我们的最爱 中线已经启动

　　国内现货市场也全面上涨，推动了期货价格走强。上海、北京和武汉市场分别小涨10至30元不等，广州市场价格不变。矿石价格继续走稳，在成本上对钢价形成良好支撑。唐山铁精粉报价870元/吨，涨20元。冶金焦价格整体保持不变，其中武汉二级冶金焦报价2130元/吨涨50元。随着国家油价、水价以及电价的上调，通胀预期加强，在原材料强势支撑下钢价后市持续走高的概率较大。盘面技术上分析，K线多头排列明显，期价向上趋势不变。黄金走强打压下美元可能将继续维持弱势，有利于国际商品市场维持强势，市场对通胀预期的加强将支撑钢材后市保持强势。故此，建议持股钢铁股的投资者坚定持股，中线已经启动。

　　有色金属弱势美元支持价格回升 短线启动概率增大

　　受益于金属市场牛市价格的走强。有色行业出现了迅速扭亏的局面。三季度行业扭亏为盈，1-2月亏损19.3亿元，3-5月盈利115.69亿元，6-8月盈利168.27亿元。而在通胀预期方面，在这一波基本金属的行情中，流动性起了非常大的作用，充沛的流动性导致人们开始担心未来可能出现通货膨胀。目前美国十年期国债的隐含通胀率仍在上升，说明通胀预期仍然强烈。美元走势方面，美国大量发行国债会导致美元信用度下降，导致美元逐步走弱，另一方面美国目前的失业率已经达到10.2%，处于历史高位，从日益激烈的贸易摩擦上看，美国也需要使美元贬值来带动出口。因此美元在四季度仍将继续维持弱势。进而操作策略:建议投资者重点关注业绩稳健或恢复较快的上市公司。如锡业股份、焦作万方、中金岭南、金钼股份、中色股份、辰州矿业等。从中长期角度来看，电解铝、黄金、铜类上市公司最具潜力。

　　总之：

　　市场在珍藏中学会了调仓换股的必要性，从整体的行情结构也是出现了短线震荡也没有什么奇怪，市场在蓝筹股的提前整理带动下，今日出现了场外资金最愿意看到的局面，而在此后的行情中，逐渐会走出震荡再次上涨的格局，就是从技术性本身来讲，明日再早盘就是买进个股的绝佳时刻，短线整体一步到位的迹象很明显，而目前最为重要的是要认清市场整体的机会在于哪里，我们还是坚定的维持原来的看法，其一，来年一季度3800点不变，其二，就是坚定的买进和持股钢铁---有色---化工这样的三驾马车，等待最后的胜利，只有到那个时刻，投资者才知道市场和生活一样，时能笑到最后谁才是最会笑。


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A股市场放量下跌 沪指跌幅超过3％
今日投资



周二A股市场放量下跌，上证指数收于3223.53点，跌3.45%;深圳成指收于13453.3点，跌2.90%。两市A股仅有97只股票上涨，1502只股票下跌。成交金额大幅上升，上海市场从上一交易日的2055亿升至2951亿元;深圳市场从1259亿元增加到1814亿元。受美元疲软以及来自房地产行业好于预期的数据推动，美股在连续下跌3个交易日后周一强劲攀升，道指创13个月新高。因感恩节临近，今日市场成交略嫌清淡。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了132.79点，报收10450.95点，涨幅为1.29%。


　　海关总署23日公布数据显示，今年前10个月，我国外贸出口9573.6亿美元，同比下降20.5%;进口7981.3亿美元，同比下降19%。出口价格总体下跌6.4%，扣除价格因素后，出口数量减少15.1%，较前9个月降幅收窄1.1个百分点;进口价格总体下跌16.9%，扣除价格因素后，进口数量减少2.5%，较前9个月减幅收窄1个百分点。分析师指出，金融危机对我国经济影响最严重的莫过于外贸行业，很多企业出现亏损甚至倒闭，但截止到目前出现了好转迹象。在以上消息中，前10月我国外贸实际出口数量减少15.1%，比前9个月收窄1.1个点，这表明了我国外贸行业逐渐摆脱了低谷。本月我国外贸出口同比可能会转正，这主要是受去年同期基数较低以及国际经济正在复苏的影响。但是从当前来看，说我国外贸将会全面复苏还为时尚早，原因在于国外经济的复苏态势还不稳固以及贸易保护主义的盛行。

　　大盘蓝筹全线下挫，中国石化跌3.88%，中国石油跌2.98%，中国平安跌0.44%。国内钢价缓慢回升的势头一直在延续，已连续第5周上涨，钢铁板块逆市上涨，宝钢股份涨3.39%。在资金流动性充裕和美元走软、全球通胀增强的预期下，大宗商品全面走强，黄金领衔创新高，有色金属板块一度走强，紫金矿业涨1.58%。中央经济工作会议临近，政策将逐渐明朗，地产板块较为抗跌，万科A跌1.97%。板块方面，仅钢铁和金融板块强于大盘，纺织、服装鞋类和仪器仪表等板块弱于大盘。

　　据今日投资在线分析师对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示，共有23家研究机构对本周市场进行了预期，机构对本周行情继续持谨慎乐观态度，但看多比例继续回落。多数机构认为，中央经济工作会议召开在即，大会将确定明年宏观调控政策的主基调，过去一年我国实行的大规模反周期政策会不会退出、何时退出、如何退出成为大家关注的焦点。另外，近期由于市场已经连续三周持续上涨，市场获利筹码较多，己经积累了一定调整要求，预期将增加本周股指上涨中的震荡。

阴包阳空军成功十面埋伏
华讯财经



股指高位再现强势震荡，机构借势打压大盘快速回落。早盘，受外围市场上涨刺激两市均现小幅高开，随即展开震荡整理格局。在钢铁、黄金、金融。地产的强势带动下，沪深两市股指盘中双双再创反弹新高。午后，由于受到短期获利盘抛压影响，除钢铁、纺织服装两板块红盘外，其余各板块纷纷展开回落，大盘随即出现一波快速跳水。尾盘，在经过一波快速回落后，大盘随即展开反弹。


　　盘面上看，受利好消息刺激，钢铁股今天全面开花，西藏板块及中小盘股再次受到资金照顾，成为市场中少有的亮点，同时，前期一直表现低迷的银行、地产板块今天也表现出了很好的抗跌性。其余板块由于前期涨幅过大，则纷纷出现回落。

　　消息面看，基金年末调研忙，布局消费升级通胀预期两大主线;发改委公布促进汽车出口意见;温家宝详解中国战略新型产业发展方向;传天然气价改已报国务院，明年1月有望正式出台。

　　恒基资讯认为：大盘经过强烈震荡后，展开快速跳水，盘中5日线、10日线相继失守，空头展开疯狂肆虐，好在股指俯冲至黄金线处获得支撑，出现反弹，证明下方依然有红军部队在进行战斗。而纵观今年以来的行情，在每次暴跌之时，又都是机会孕育之际。而细心的朋友可以看一下自今年年初以来几乎每个月的月底大盘都会进行一次调整，然后便是展开疯狂的拉升。这正印证了一句话：历史往往都是相似的，机会也总是轮回出现。

　　后市展望，最近反复给大家提到的消费板块中的酿酒类今天再次发威，似乎是听到的掌声还不够响亮，仍然在继续表演吸引观众的眼球。同样抗通胀类，无疑成为今天盘中的主角，酿酒食品、农林牧渔、有色金属等纷纷排在涨幅榜前列。因此，我们有理由也有义务继续重申我们的观点：在大盘盘升向上格局已经确立的情况下，从长远考虑，我们仍可将目光放在随经济发展而大幅受益的消费类板块上，国家大力推进的重组题材，以及重点捕捉具有高配送题材的优质个股。

A股尾盘大跳水 沪指放量重挫逾百点倒逼3200点
财华社



　 A股继续保持升势,早盘两市股指双双高开,盘面上个股涨多跌少。开盘后,权重股大部分红盘上行,钢铁权重领涨,电力权重跌幅靠前,两市股指随之强势走高。盘中经一波小幅调整后,煤炭、有色等板块异军突起,股指迭创新高。其中沪指最高摸至3361.39点;深成指更是站上14000点关口,最高探至14032.60点。随后两市股指冲高受阻,上涨个股及板块普遍有所回落,临近午盘时,股指甚至回落至今日开盘点位附近震荡。午后股指延续午盘的震荡态势,可随著B股出现跳水行情,两市B股全线飘绿,B股指数跌逾7%,2点时,股指受此拖累惊现一波放量大跳水,两市相继翻绿,沪指顿失3300点整数关口,但下跌的势头仍没停止,随著尾盘的推,股指逐波回落,沪指更是重挫逾百点,倒逼至3200点关口,盘中最低探至3214.03点,深成指也重挫逾400点。


　　最后沪综指报收3223.53点,下跌115.13点或3.45%,深成指报收13453.28点,下跌401.38点或2.90%,两市成交额共计4765亿元(人民币,下同),比上一个交易日放大逾四成。深证综指收报1175.08点,下跌4.25%;沪深300收报3548.08点,下跌3.20%,中小企业板综指收报5478.94点,下跌4.93%。

　　生物制药午后随股指一路跳水,个股多数重挫,板块指数居跌幅前列。板块中西南药业(600666-CN)、莱美药业(300006-CN)、北陆药业(300016-CN)跌停,永生数据(600613-CN)、康缘药业(600557-CN)、迪康药业(600466-CN)、美罗药业(600297-CN)等暴跌逾9%。

　　受近日受钢材市场价格回升影响,今日钢铁板块受颇受主力资金追捧,个股全线大涨,不过午后也随股指跳水,但仍有不少个股保持了强势。其中上午安阳钢铁(600569-CN)、包钢股份(600010-CN)涨停,最后分别收涨9.84%及7.02%;三钢闽光(002110-CN)、八一钢铁(000932-CN)、韶钢松山(000717-CN)、武钢股份(600005-CN)、宝钢股份(600019-CN)等维持红盘。国泰君安指出,上周钢市相对疲弱,螺纹钢库存出现5周下降以来首次上升。建筑钢材需求进入淡季,对於市场价格或产生不利影响。但入冬储行情后,价格的走势还看市场对明年开春的预期。判断房地产、基建等方面的需求将於明年开春开始集中释放,拉动长材消费,钢价还处於上升通道中。继续维持行业“增持”评级。

　　中国石油(601857-CN)下跌2.98%,报13.69元;中国石化(600028-CN)下跌3.88%,报收12.15元;中国神华(601088-CN)下跌3.69%,报收36.28元;万科(000002-CN)下跌1.97%,报收11.95元;金地集团(600383-CN)下跌2.01%;中国联通(600050-CN)下跌3.25%,报收6.54元;中国平安(601318-CN)下跌0.44%;中国人寿(601628-CN)下跌3.99%;交通银行(601328-CN)下跌3.05%;招商银行(600036-CN)下跌3.45%;工商银行(601398-CN)下跌2.74%;中国银行(601988-CN)下跌2.30%;建设银行(601939-CN)下跌2.87%。

慢涨急跌是牛市特征 行情进入整固阶段
世基投资



周二大盘上半场表现较强，但午后风云突变，出现急剧下挫走势，向投资者展示的是一根放量长阴。早盘股指小幅高开，随后钢铁股迅速发力，龙头宝钢最高涨幅超7%，对指数的上行贡献重大力量，接着是煤炭板块，潞安环能最高近6%的上涨带动煤炭股全线发力，但此时，市场两种现象引起了我们的注意，其一是个股多数显现疲态，回落家数明显增多，大盘的上涨并不能带动他们的跟进，其二是钢铁和煤炭放量冲高后滞涨，有假突破迹象，果不其然，随后钢铁煤炭一路走软回落，另外，地产、券商午后也相继发力，但也未能走出冲高回软的态势，尾盘众蓝筹全线展开放量杀跌，进一步加剧市场恐慌，指数在1点45分之后迎来连续跳水走势，沪市最低下跌超过120点，尾市有小幅反弹，但力度极弱。收盘时，沪市下跌115点，收报3223点，深市跌401点，收于13453点，个股普遍大跌，12只跌停，跌幅在5%以上的超过1000只，量能更是急剧放大，两市合计成交4800亿，出现今年以来的天量水平。


　　从市场热点上看，各板块普遍重挫，蓝筹虽然整体大幅冲高回落，但也有部分仍然维持强势，安阳钢铁收盘还是顽强站上涨停，包钢股份涨停打开后收盘涨幅也超过7%，信达地产和世荣兆业、苏州高新、北京旅游等均表现强于大盘。近期的补涨热情有退潮迹象，今天跌停的个股多为近两周涨幅较大的品种，但长春燃气、莲花味精这两只近期市场明星依然牢牢封上涨停，逆势中仍在大力逞强，对于这类个股，短期回调压力已经极大，在大盘大跌后更易出现补跌，因此，应该以规避为主。从行业分类来看，创业板、甲流、纺织、造纸、医药、智能电网、物联网、船舶、纺织等板块跌幅都超过6%，只有黄金、金融、地产跌幅相对稍小。

　　市场热情最亢奋之时，往往也是调整风险累积最大之时，今日上午收盘前和下午1点40，我们连续在盘中的整点评论中曾明确提示要警惕短期回调，如果投资者有留意，可能会提前做应对，减少部分损失。从半场走势来看，午后的跳水有必要性，尤其是早盘强势的钢铁、煤炭股如此走势，已经表明短线多头已是强弩之末，放在大盘角度来看，量能激增市场却反弹受阻，这种高位放量滞涨的形态更应引起警惕。总的来说，我们只是提醒短线累积的调整风险，如果长远来看，慢涨急跌也是牛市最显著的特征，支持大盘走强的基本面因素并未发生改变，短期调整并不会破坏中期格局。短线看，预计明日市场仍有惯性下挫可能，具体操作上，如果投资者手中个股反弹幅度较大，则应坚决减持，控制仓位，如果反弹力度较弱，可先持有，遇急跌适当补仓，不论如何，多头行情初跌阶段都会有一个强力度的反抽，届时将是调仓的良好机会。

午后风云突变 未来市场面临分化
华讯财经


今天市场上午在外围股市上涨的影响下，高开震荡;钢铁股领涨整个市场，深圳成分指数创出了前期的高点，但是从上午开始小盘股的代表指数中小板指数就表现不好。下午市场出现大幅调整，这样的调整很长时间没有出现过了，恐慌盘蜂拥而出;领跌的品种就是中小市值的股票，中小板指数单日跌幅达到5%以上，而上证综合指数收在3223点，跌幅3.4%。市场90%的股票都出现和或多或少的调整。总体上看市场呈现结构性分化的趋势非常明显，小盘股最近一段时间是市场的焦点领涨大盘，而大盘指数股一直处于休息和修整状态。今天跌幅最大的也是以中小板股票为主的小盘股，而大盘指数股的整体跌幅并不大。对于未来趋势的判断上谁都做不到100%的准确，从可能性上我个人判断未来市场继续震荡上涨的趋势并没有因为一天的阴线而完全改变，也就是说大多数人都看的上证综合指数未来创新高的潜力还存在。但是市场的分化趋势已经形成了，今天中小板指数的大阴线已经基本宣布了小市值品种的本轮行情基本结束了。而本轮上涨幅度最小的上证50指数的板块则是未来市场创新高的主要动力来源。


　　历史上没一轮上涨股票都有先后的次序，今年年初的反弹行情的次序也是先涨中小市值的股票，这一群体基本上是在4月份就见到上半年的高点。大市值的股票是在5月以后启动的。本轮反弹到现在也是小市值股票充当主角，经过今天的切换之后未来将是大市值股票的天下，道理和上半年是一样。未来上证指数会创出新高，但是可能后面的行情与多数股票已经无缘了。

高开低走 市场进入获利回吐期
九鼎德盛



周二两市大盘高开低走，个股板块呈普跌格局，沪指的5日、10日均线被轻松击穿，日K线以放量长阴线报收显示短线市场调整压力大增。短线来看，短线的急挫使短期技术指标走弱，市场可能进入获利回吐期，沪指有回补3189---3206点区域缺口的可能。不过，市场继续下行的空间较为有限。


　　基本面上分析，银监会新闻发言人23日表示，银监会早已部署要求各商业银行，按照审慎监管要求提前做好年底前的信贷风险管理工作。但并未要求商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13%。银监会特别强调，商业银行要量力而行，把握节奏，根据自身发展战略、风险管控实际能力、资本充足状况、拨备覆盖达标状况，科学合理安排年底前信贷投放节奏，确保信贷投放平稳持续增长，防止大起大落。　三部委：剑指“以药养医” 提诊费降药费，国家发展改革委、卫生部和人力资源社会保障部23日发布的《改革药品和医疗服务价格形成机制的意见》规定，提高体现技术和劳务价值的医疗服务价格，逐步取消医疗机构销售药品加成。目前基本面保持平静，周二的急挫主要是技术上的因素，短线应密切关注消息面的变化以及权重股动向。

　　就目前市况而言，市场在持续上行后，盘中获利回吐的压力增大，股指突然急转直下，市场量能放大至4764亿元，市场放量下挫，显示有部分资金离场观望。市场经过近期的持续上行后，市场积累了丰厚的获利盘需要消化，技术上有震荡修正的要求，投资者本身就比较谨慎，而一旦市场有风吹草动，投资者获利回吐的意愿强烈，逢高减磅者较多导致股指出现急挫。短线股指的快速放量急挫后，市场的做空风险已明显释放，同时，权重股近期一直蛰伏不动，在关键时候的护盘动作有望出现，市场继续调整的空间相对有限。技术上分析，短线急挫后短期指标已走坏，沪指的5日、10日也被轻松击穿，日K线的放量大阴线显示，短线市场尚需时日来消化整理。同时深成指刚刚在突破年内新高后出现急挫，显示此区域有一定压力需要消化。目前沪指下档3189---3206点存在缺口，短线有回补此区域缺口的可能。

市场还将持续5浪 再创新高比较正常
倍新咨询



　　我们的悲观预言说早了一天，上周四说警惕行情转势，结果昨天一切正常，只是拉尾盘有点让人不舒服，今天就风云突变，放量大跌百点，形态之恶劣根本看不到希望。要找理由不难，各位可以回头翻一翻我上周四的文章，最大的担心还是货币政策转向以及年底资金回笼的压力。没人愿意相信即将发生的是悲剧，就连我自己昨天也不敢再悲观，情愿倒向看多的一方，然而面对事实不得不警惕，一切只有等尘埃落定才下得了结论，怕就怕结论下出来了，损失也扩大了。所以策略可能更重要。


　　当然，牛市中的暴涨暴跌本来就很正常，类似的走势从历史上随便就能找到一大堆。尤其是五浪，不稳定因素充斥，可以跌跌撞撞走上几个月，直到飞流直下。具体分析现状，政策面不转变的话行情性质应该不会变化，关键是谁都不敢打赌政策真不变化。中央经济工作会议召开在即，各种传闻和猜测都有，B股先于A股跳水也许不是偶然的，对于敏感信息，外来的和尚总是先知先觉。

　　我们说看不清时，肯定更多人在斩钉截铁看空或者看多，并列举种种理由，事实上要么是情绪在作怪，屁股决定脑袋，要么是搏一把，再可能就是真了解政策?中国股市的生杀大权目前不在市场本身而在政策面，我们只能说根据公开的新闻，中央经济工作会议的总基调会有微调，防通胀和货币政策的灵活处理等字眼可能出现，明确的变化应该出现在明年春节后，市场还将持续5浪，再创新高比较正常。

　　上周一留下的缺口多半要回补，技术上指数可能下穿20日均线后展开反弹，短线抄底者请继续注意低价题材股的机会。如果不作下探而直接反弹，基本可以认为短期风险已释放完毕，大胆做多。