洗盘才有利于行情的长远发展
倍新咨询



虽然昨天市场在拉尾盘的情况下，收出了我们希望的阳线，但在指标上，确实没有给出好的形态，这也是我们昨天略感忧虑的地方。今天指数大幅杀跌，应该说符合市场的要求，确实，近期指标股的不作为，给人一种非常不安的状态，所以调整一下，才会更加有利于行情向上的，而这也是技术上的要求的。


　　盘面上，今天又转为普跌态势，完全是泥沙俱下，但由此也可以看出，目前市场的心态还是非常的浮躁。而两市还能有10只个股封于涨停，也可以看出，做多的资金并没有撤离;从全天走势看，早盘在钢铁、有色、房地产的带动下，指数一度向上攻击，但以三大行为代表的银行股及两桶油均没有跟随表现，完全一种背离走势，给了指数很大的压力，而近期一直依赖的题材股，今天也没有了前期的活跃场面，反而都出现调整态势，再度让市场没有了方向，所以在指标股的杀跌下，出现这样的调整也就是合情合理的。

　　技术上，今天指数还能创新高，表明多方的力量还在，而从K线形态看，大有断头铡刀的态势，但依据K线理论，这样的形态就是上涨过程中的休整态势;但从60分钟图看短期走势，60分钟图上的独立技术指标值，今天快速回落至强势区间的支撑位置，这也表明，指数短线已有望获得支撑;而从柱状线指标看，今天绿色柱状线继续放大，但也到了其第一支撑区域，所以短线指数有反抽需要。

思考风云突变前后的市场逻辑
国诚投资



　　周二大盘微幅高开后走势平稳，在钢铁、地产板块强势推动下，深圳成指一度突破前期高点创下年内新高至14032.60点，而沪指距离前高也近在咫尺，距离仅116.62点。而盘面表现上，众多个股体现出调整要求逐步走弱，午后13：30-14：00点，形势扭转直下，大盘快速跳水，各行业指数纷纷翻绿，钢铁、地产反手做空，两市均以大阴线收盘;至收盘，沪指报收3223.53点，跌幅3.45%，深成指报收13453.28，跌幅2.90%;两市合计成交达4765.80亿元，个股普跌，涨停个股7家，跌停个股10家。


　　消息面上，银监会否认要求大型银行资本充足比率提至13%;国内钢材价格连涨五周;发改委核准上海迪士尼乐园用地，川沙新镇116公顷为主题乐园区;国储棉再遭追捧，棉花期货全线涨停;发改委理顺医药价格 ，改革方向高诊费低药费;基金主动减仓，两大因素或成导火索;创业板平均市盈率112.67倍超首日创新高;深交所发文严控上市公司操纵股价和交易行为;美股全线上扬金价再创新高油价回落。

　　盘面上，个股大面积调整是诱发市场跳水的动因，虽然早盘在钢铁、地产股强势推动下，两市走势非常平稳，但众多个股调整迹象表现的非常明显。各行业板块均以绿盘报收，创业板、仪器仪表、纺织服装、医药医药、电子、机械等跌幅居前，石油、有色、酿酒等地府均较大，31家行业指数跌幅在5%以上，钢铁、金融、黄金概念跌幅较小。

　　后市分析，今日大盘价量齐跌，成交量合计高达4765亿水平，是近期以来天量下跌，而形态上，指数单日跌破5日、10日线，短线调整态势确立，下方支撑位3185点。鉴于市场中期均线依然保持良好的向上趋势，因此我们认为，短期调整不改中期向好格局。

　　操作上，随着市场获利筹码的兑现，风险将会逐步释放，市场风格的转换在酝酿之中，市场也需要呼唤新的热点。建议在后市密切关注新热点的形成。

如何应对敏感点位的剧烈震荡
广州万隆



提要：受前期高位心理压力和短线获利回吐等因素影响，周二深沪大盘放量暴跌，深沪股指分别大跌2.90%和3.45%。在操作策略上，在大盘处于相对高位和震荡加剧的阶段，适度收缩仓位应是主要的应对策略。同时，从未来布局的方向来看，低碳经济、通胀预期以及资产重组整合仍将是主要思路……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　受前期高位心理压力和短线获利回吐等因素影响，周二深沪大盘放量暴跌，深沪股指分别大跌2.90%和3.45%，双双以长阴线报收，两市合计成交约4721.8亿，创出近期成交天量。注意到，深成指盘中创出年内新高14032.60点后，在前期解套和短线获利回吐双重压力下，午盘股指快速跳水，并连续跌破5日和10日均线支撑，近期形成的震荡攀升趋势遭受明显破坏;就短期而言，20天均线支撑将面临考验。

　　实际上，在近日的文章已经提到，进入11月以来，随着指数的持续攀升，前期高位的心理压力和解套压力正逐步显现，从而对指数运行带来一定变数。一方面，在指数逼近前期高位的过程中，首先应提防题材股出现大幅回落打击人气;另一方面，应密切关注市场热点能否成功切换，这是大盘能否成功冲关的关键所在。

　　从周二的盘面表现来看，题材股的暴跌已引发市场出现恐慌性地抛售行为，并最终导致大盘出现快速跳水。显然，随着题材股炒作的收敛，在没有新热点形成的条件下，大盘维持震荡整理将是短期运行的主基调。

　　不过需要提醒的是，除了技术阻力、题材股炒作收敛等因素之外，未来宏观调控政策的定调、基金仓位相对偏高等也是导致周二大盘大幅调整的主要原因。根据基金仓位监测模型测算显示，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为84.34%，其中股票型基金平均仓位为88.97%，较高的仓位限制了基金进一步增仓的空间，在相对敏感的技术阻力面前，基金减仓兑现或锁定利润必然会引发指数的大幅波动。

　　另外值得注意的是，本周末即将举行中央经济工作会议将为明年政策走向进行初步定调，未来政策走向的不确定性加大了市场的观望情绪。据透露，“调结构、防通胀”很有可能成为月底中央经济工作会议的焦点。而针对10月新增信贷的明显回落并创出年内新低，市场普遍解读为央行控制通胀预期的意图。显然，未来货币政策走向无疑将对后市行情发展增加新的不确定性。结合当前的行情走势来看，后市运行方向可能在很大程度上取决于政策走向。

　　因此，在操作策略上，在大盘处于相对高位和震荡加剧的阶段，适度收缩仓位应是主要的应对策略。同时，从未来布局的方向来看，低碳经济、通胀预期以及资产重组整合仍将是主要思路。

　　[风险提示与策略]

　　中国银监会新闻发言人23日指出，银行业金融机构要根据自身发展战略、风险管控实际能力、资本充足状况、拨备覆盖达标状况，科学合理安排年底前信贷投放节奏，确保信贷投放平稳持续增长，防止大起大落。此外，银监会否认了有关媒体关于“银监会将对商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13%”的传言，表示银监会没有这样的要求。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、23日是上海证券交易所新一代交易系统正式切换上线进入试运行期的第一个交易日。当天，上交所新系统顺利完成了从集合竞价、开市、上午收市、下午开市直至全天收市的整个交易运行过程。

　　2、国家发展改革委、卫生部和人力资源社会保障部23日发布的《改革药品和医疗服务价格形成机制的意见》规定，提高体现技术和劳务价值的医疗服务价格，逐步取消医疗机构销售药品加成。根据《意见》，国家基本药物、国家基本医疗保障用药、生产经营具有垄断性的特殊药品以及非营利性医疗机构提供的基本医疗服务，由政府制定价格;其他药品以及营利性医疗机构提供的医疗服务和非营利性医疗机构提供的特需服务实行市场调节价。

　　3、国内商品期货市场23日再度爆发“做多”热情，所有品种均出现上涨。其中，棉花、大豆和铜等九品种创出年内新高，棉花期货收于涨停。持仓量大幅增加显示资金不断进场。

　　4、国家发改委23日消息，2009年10月，经报请国务院同意，发改委正式批复核准上海迪士尼乐园项目。该项目由中方公司和美方公司共同投资建设。项目建设地址位于上海市浦东新区川沙新镇，占地116公顷。项目建设内容包括游乐区、后勤配套区、公共事业区和一个停车场。

　　5、针对媒体关于“国土部正在浙江试点推广农村集体建设土地入市打压房价”的报道，国土资源部有关部门负责人表示，国土资源部从未做过相关表述，上述报道把城市国有土地有偿使用与农村土地整理混为一谈。

　　6、央行公告显示，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2009年11月24日(周二)中国人民银行将发行2009年第六十期中央银行票据。本期央票期限1年，发行量110亿元，缴款日、起息日为2009年11月25日。统计显示，本周公开市场到期资金量为1250亿元。近期央行外汇占款增加较快，基础货币投放被动增加，央行因此被迫在公开市场操作中对冲流动性。

　　[今日市况]

　　受前期高位心理压力和短线获利回吐等因素影响，周二深沪大盘放量暴跌，深沪股指分别大跌2.90%和3.45%，双双以长阴线报收，两市合计成交约4721.8亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3352.22点开盘后一度冲高至3361.39点，此后在创业板、甲流、智能电网等题材股暴跌的拖累下大幅跳水，盘中最低跌至3214.03点，报收3223.53点。深成指在创出14032.60点的年内反弹新高后相应大幅跳水，成交量创历史天量水平。

　　从盘面情况看，两市个股普跌严重，其中深圳市场涨跌家数比例为47：819，上海市场涨跌家数比例为50：856。涨幅榜方面，莲花味精、长春燃气、安阳钢铁、信达地产、渤海物流、三特索道6只个股涨停，另外部分重组题材股和ST类个股涨幅靠前。跌幅榜方面，创业板整体跌幅达7.94%，位居跌幅榜首位;另外，仪器仪表、甲流、纺织服装、造纸、医疗器械、智能电网、物联网等大幅回落，跌幅靠前。

　　周二，上证综合指数以3352.22点开盘，最高3361.39点，最低3214.03点，报收3223.53点，下跌115.13点，跌幅为3.45%，成交2951.37亿;深成指以13899.84点开盘，最高14032.60点，最低13402.44点，报收13453.28点，下跌401.38点，跌幅为2.90%，成交约1814.43亿。

两市尾盘跳水 短期仍有调整
北京首证



周二两市大盘小幅高开后早盘维持窄幅震荡格局，午后空方力量疯狂反扑，沪指盘中再现百点跌幅，多方几乎毫无抵抗之力，板块一时全线翻绿，并出现了久违的跌停板个股，从盘面可以清晰看出沪指仍然较大受制于120周移动均线。截止收盘，两市大盘双双收中阴线，创业板、智能电网、纺织服装等板块最终跌幅居前，幅度均在6%以上，无一板块能够逆市翻红。两市个股普跌状态，红牌盘家数不足100家。沪指报收于3223.53点，下跌115.13点，跌幅3.45%，成交2951.37亿，深成指报收于13453.3点，下跌401.38点，跌幅2.90%，成交1814.43亿，两市合计成交4765.8亿，较上一交易日量能大幅放大。


　　近期通胀预期将刺激农业股走强，短期该板块应该存在较大机会。近几年国家不断出台相关政策来扶持农业，就近期而言，国家明确表示2010年将进一步提高粮食最低收购价格和扩大农业补贴力度，而中央经济工作会议将提前至11月底召开，农业问题在历届会议上都是最重要的议题，因此农业在我国的发展具备了政策保障因素，对于其未来的发展是一个长期利好。此外，农产品作为大宗商品，不仅受到供需关系的影响，还受到国际货币、原油价格等多重因素的影响，近期国际油价、有色金属等大宗商品价格持续出现上涨，国际通胀预期苗头显现，而近期突如其来的寒潮加快了农产品价格上涨的趋势。而在通胀预期下整体估值压力将得到缓解，或将成为其股价持续上涨的推动力。农业股给人的印象是业绩水平不高，提升业绩水平不强，正是由于基数比较低使得其在涨价的预期下具备比较大的提升空间。而从三季报可以看出，不少农业股业绩出现大幅上升，而股东名单也显示出农业股已成为机构投资者重点配置的品种，而一些前期并不被机构投资者所关注的农业股都被其重仓持有，可见无论是市场游资还是机构投资者对其未来良好的预期已经形成认同。操作上，投资者可重点关注一些对农产品价格比较敏感的品种。此外，可重点关注一些具有大量土地资源的个股，未来随着相关政策的逐渐明朗，有望受益。

　　从消息面看，1、银监会主席刘明康在4月15日召开的2009年第一季度经济金融形势通报会上强调，银行业金融机构要充分认识应对危机冲击的长期性，高度关注银行放贷冲动下的风险隐患积聚，防止不审慎行为。市场对此理解为银监会要求重点检查贷款流向，防止投机股市。2、是统计局的数据显示，2009年第一季度全国完成房地产开发投资4880亿元，同比虽增长4.1%，但增幅同比回落28.2%，房地产投资遭遇“深寒”。3、是数据统计显示，298.48亿股限售股将于4月剩余的交易日里解禁，占4月总解禁量的76.14%，解禁高峰的来临将对市场资金供求关系产生一定的负面影响。

　　从技术上看，两市全天震荡，尾盘大幅跳水。日线收阴。日线的技术指标KDJ出现死叉，MACD指标出现拐头，日均线中的5日均线、10日均线接连失守，短期不容乐观。技术上看后市大盘有进一步调整的可能。

　　从市场的走势看，尽管下午盘出现大幅度跳水，但大盘做多力量犹存，而且权重股近期的涨幅并不大，这也间接的抑制了大幅杀跌的可能。对于后市，从短期来看，市场有技术上调整的需求，而从中长期来看，市场的做多趋势依然存在。在深成指强势创出新高后，大盘短线或许会出现一波短暂的修整行情，这种短暂的修整后，沪指也将有望跟随深成指的脚步创出新高。操作上，建议投资者对于前期涨幅较大的品种可逢高减持，而对于前期蓄势充分的品种仍可适当关注。

两市大幅放量下跌 非指数化行情基本结束
联讯证券



周二两市双双大幅下跌，成交出现大幅放大，这么大的量表明大资金出逃迹象较为明显，对于指数，我们认为，非指数化行情基本结束，近期我们提到，仅靠中小市值个股推动指数，行情的持续性就会有限。至于接下来行情怎么走，我们认为，今天的下跌力度较大，且热点未能有效切换至大盘权重板块中，因此，短期内指数还需要时间整固来修复今天的大跌，但就中期而言，未来行情向指数化行情发展的可能性较大，也就是说，大盘权重板块将有望成为下阶段行情的主角，而今天跌幅榜上近期多只上涨幅度较大的中小盘股跌停，预计着中小盘个股阶段性见底的迹象较为明显，综合以上观点，我们认为继续减持涨幅较大的中小盘股，中线低吸煤炭、地产、钢铁等大盘蓝筹股。

周二A股和B股皆遭遇“2012”
华讯财经

周二的午后，这一场跳水，令人难以接受。午后1点20分，B股突然开始跳水，唇亡齿寒，A股不得不跳。到收盘时，B股指数下跌7.34%，A股的上证指数下跌了115点，跌幅深达3.45%，收于3223点。好久没见这样的恐慌性大跳水场面了。原因究竟是什么?以下几点，或许无法100%地解释这一场午后大跳水的全部原因，但，至少，它提醒我们：最近有一些不和谐音，需要小心蛛丝马迹。

　　周二这一场大跳水，导火索是B股先跳水，到收盘时，共有7只B股杀到跌停，B股指数下跌7.34%。在此次大跳水之前一日，已经有无法解释的反常迹象出现，这一点值得我们对B股严阵以待——《疑似集中调仓 深沪30只B股现大宗交易》。周一盘后深沪两市多达30只B股发生大宗交易，总成交约合7亿人民币，这种单日集中爆发还是第一次。分析人士称，这很可能是国外机构投资者的调仓或换仓举动。深市17只B股大宗交易，买卖席位均为申银万国交易单元。

　　寻找周二跳水原因，《基金主动减仓 两大因素或成导火索》一文里透露出的“险资赎回压力”或是原因之一。近日有权威媒体称：在上证综指逼近8月高点之际，偏股型基金加仓步伐戛然而止。对于后市乐观依旧的基金缘何“唱多而做空”?基金业内人士认为，市场反弹接近前期高点，基金赎回压力也开始增加，基金高位减仓在一定程度上是为了提前应对赎回压力。媒体从多方渠道了解，近期偏股型基金的赎回压力明显增加，为应对赎回压力，多数基金被迫减仓。例如，某大型保险机构上周就赎回约30亿股票基金。

　　周二收盘时300地产指数仅下跌2.21%，金融指数仅下跌2.47%，比起跌幅深达3.45%的大盘来说，地产股与金融股已算是中流砥柱。但，不可忽略，它俩最近也不太平。地产股周二遇到一则澄而不清的消息——《国土部：推广农地入市调控房价报道不属实》。国土资源部回应，将推广农村集体建设土地入市调控房价这一消息不属实，但同时，我们今日也留意到媒体刊登的这一则动向——《浙江嘉兴试点万亩宅基地入市》。银行股也遇类似头痛问题，近日银监会网站在《银监会否认要求大型银行资本充足比率提至13%》中称：对有关媒体关于“银监会将对商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13%”的传言，银监会没有这样的要求。但市场依然担忧各家银行的资本充足率问题，三季报显示，14家上市银行中，除浦发银行以外，其余13家银行的资本充足率均出现不同程度的下降，较上年末平均下滑达2.43个百分点。

　　此时，唯有静待政策指引方向——2009年的中央经济工作会议近日将提前召开。用一张《2012》的剧照来安慰大家吧，毕竟今天下午只是股票跳水，不是世界末日，不用太伤心，不必太在意。

不和谐长阴是否会造“空难”
博众研究



今日两市平稳开盘，随后维持盘整态势，不过午后抛压涌现，指数大幅跳水，沪指跌破3300点直逼3200点，而且放量明显。从盘面来看，钢铁股一枝独秀，逆市上涨0.88%,企业行业指数悉数下跌，黄金股相对抗跌，而物联网，医药，农业，电器，电子，造纸跌幅惨重。两市只有100多家个股飘红，哀鸿遍野。


　　截止收盘，沪指报3223.53点，跌3.45%,成交量2951.4亿;深成指报13453.28，跌2.9%，成交量1814.4亿。

　　一 热点点评

　　钢铁股逆市上涨。虽然钢铁行业产能明显过剩，但行业的并购重组热潮使钢铁股表现活跃，重组预期强烈的安阳钢铁今日更是强势涨停。当前国际钢铁指数依然处于震荡盘整之中，钢铁需求的恢复依然较慢，国内钢铁现货虽然出现价格反弹，但我们可以看到涨幅都很小，整体仍处于低位，从经营情况来看，我们认为钢铁企业的盈利情况短期内不会太大的改观，不过明年钢铁需求有望进一步恢复，当前的低价格也孕育涨价潜力，值得投资者中线关注。当前国家提倡钢企并购重组，并表示要打造3-5家具有国际竞争力的大钢企，这给钢铁行业带来做大做强的契机，同时也成为了当前钢铁股上行的最大动力，我们认为一些地方性规模比较小，应力能力比较一般的钢企将成为兼并重组的最大受益者，投资者可以积极关注。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，对有关媒体关于“银监会将对商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13%”的传言，银监会没有这样的要求。

　　点评：虽然对于提高银行资本充足率的传言得到银监会的澄清，不过我们认为，管理层要想防通胀，必然从银行着手，我们认为宽松的货币政策将有一个过渡到适度宽松，再过渡到中性，最后转向为紧缩的过程，当前央行开始回笼资金，我们预计明年上半年则可能通过提高银行资本充足率，提高存款准备金率等方式进一步控制银行资产质量，同时又达到控制流动性的目的，而下半年则有可能加息，当然，具体的时间周期还要看未来流动性和经济数据最终来定。

　　技术上，大盘今日连破5日和10日均线，成为上升形态中不和谐的一根长阴，而且成交量明显放大，市场惯性下探的可能性依然较大，而下探幅度需要根据明日成交量的情况而定。

　　三 后市展望

　　今日A股虽然大多时间波澜不惊，但午后出现异常的急速跳水，一根长阴成为大盘上升通道中不太和谐的音符。从消息面来看，中国银行资本充足率不达标，当前开始研究补充资本金的方案，这条消息对市场有一定负面影响，另一方面就是我们昨日提到的，年度重头大戏中央经济工作会议将于近期举行，《瞭望》新闻周刊披露调结构、防通胀成为此次会议的重点内容，这给市场带来了一些政策微调预期，在宏观政策未能落定之前投资者会多一些紧张情绪，加上之前市场连续上涨，所以市场短期内出现过度反应。因为经济数据逐步达到预定目标，政策天平将逐步从保增长逐步向防通胀倾斜，这是的确是市场存在的潜在风险，不过政策当前并不会转向，所以市场中长趋势不会被改变，即使风险兑现带来的也是短期冲击。因为今日市场放量下跌，可能还有惯性下探，不过我们认为只要没有实质性重大利空出现，市场出现连续大幅下跌的可能性就不大，我们建议投资者可以定位到确定性更高的中线。

　　四 操作建议

　　操作上，我们依然建议稳健的投资者持股为主，不急于抄底。在持股的品种选择上，我们依然建议投资者重点关注消费，新能源的投资机会;关注业绩改善潜力比较大的电力，工程机械。

暴跌有望再创新机
天证投资



　　今日大盘出现了连续上升过程之中的整理结构，早盘两市股指在外围带动之下以及昨日出现的放量抢筹现象出现了惯性高开。上证指数高开于3352点，经过上午的窄幅震荡整理格局后，午后展开了较大幅度跳水，截至收盘，上证指数报收于3223点，全天下跌-3.45%。两市成交显著放大，上证指数放出今日天量2700亿。我们认为行情惯性还会持续，但这次调整也是后市发展的机会之一。


　　盘面上也出现了明显的资金出逃现象。跌停品种开始出现，反应出一定市场恐慌和盘面性质的转变。目前盘面格局也支持惯性调整的出现。

　　技术上看，今日K线呈现出穿头尚未破脚走势，可见其后市的运行环境要优于7月29日的调整机构。同时，下方支撑较多，3200点附近的缺口、30日均线以及3077点的启动阳线都是后市的主要支撑位。故建议投资者可根据下方支撑位置考虑适当回补。