主题：企稳仍可期待

今日A股市场出现了高开冲高回落的走势，午后大盘再度出现跳水的走势，上证指数急速下挫，阴线实体将昨日大阳线完全覆盖，形态上的破位走势十分清晰，那么今日为何再出现百点跳水呢？投资者应该斩仓还是坚定持股呢？

银河证券策略总监张仕元指出，今日盘中大跌无非有三个原因。第一，前期获利盘的再次回吐；第二，投资者对市场再融资的恐慌；第三，货币政策后势不明朗，投资者对此心存忧虑。 张仕元认为，后市下跌空间比较有限，短期调整后，市场还会继续延续上涨趋势。

　　张仕元强调，年底行情应该密切关注业绩概念股的投资机会，另外，重组并购类优质股票也可重点关注。

　　对于投资者操作，张仕元提出建议，一定要多看少动，切莫盲目斩仓。对于前期获利较多的股票可适时降低仓位，而对于尚无盈利的优质个股仍应耐心持股。



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　沪市再现百点长阴失守3200 上涨不足百家跌逾3.60％

　　中国证券网消息（上海证券报 黄波）26日早盘，沪市以3296.01点顺势高开后股指迅速飙升突破3300点，高见3305.33点，但此后股指无力企稳，10：30以后展开震荡回落走势。午后股指跌势加剧，再度上演24日大跌一幕，且跌幅更宽，同时失守3200点大关。至收盘，上证综指报在3170.98点，大跌119.19点，跌幅3.62％，全日成交2593亿元，较昨日放大16％，但较24日萎缩13％。个股涨跌家数比约为1：9，仅80家个股上涨，下跌个股超过730家，不计ST股，沪市有6家个股涨停，1家个股个股跌停。

　　盘面显示，继昨日小幅反弹后，今日沪市大盘再度出现大跌走势，个股几成普跌格局，几乎无热点可言，权重股和中小盘股全面委靡，空方力量甚嚣尘上。板块方面，两市所有板块均下跌，且跌幅均超过1.0％。物联网、券商、钢铁、汽车4家板块跌逾5.0％，处于领跌位置。共计45家板块跌幅超4.0％，题材类板块跌幅居前。保险、银行、煤炭石油等板块下跌不到4.0％，基本跑平沪市大盘，而地产、有色等板块下跌不到1.80％，表现相当坚挺。

　　分析人士表示，在银行股等大盘蓝筹依然低迷的情况下，单凭创业板等近期热炒的品种难以推动市场前行。同时，目前市场丰厚的获利盘也需要指数在震荡中化解。因此在这种种考虑下，短期市场还会有震荡。而长线来看，在宏观经济持续走好，上市公司盈利进一步向好，政府宏观经济政策暂时不变的前提下，长线向上趋势不会变。

　　积极备战蓝筹股行情

　　-|陈兴强 发表于 2009-11-26 15:43:00
　　在经历了周二的大幅下跌之后，A股市场昨日并未继续出现恐慌性下跌，沪深两市反而双双以中阳线报收。而今天两市再度继续做空，前期涨幅较大的中小板个股成为领跌品种，同时市场流传的种种利空传言也成为推波助澜的力量。

　　今年中央经济工作会议即将召开，在会议前政策处于真空期，这给市场空头以想像空间，连续大阴性巨量杀跌说明场内资金出局态度明显。今天沪市成交量再度放大到2593亿，而深市1655亿也是历史天量水平。

　　从11月初到本周一的行情中，题材炒作大行其道，中小盘股票涨幅巨大。按周一收盘价计算，中小板静态市盈率达到沪深300指数的1.9倍，创出2007年以来新高；创业板估值更是离谱，即便按2010年预期业绩计算，动态PE也高达58倍。在此背景下，中小盘股票通过急跌来释放估值压力并不难理解。

　　与此同时，估值相对偏低的银行股也因为利空传言，未能够起到定海神针的作用，相反关键时候屡屡拖了大市值股表现的后腿。由于此次调整是题材股、概念股过度炒作的集中修正，并不意味着盈利推升股指阶段的终结。题材股、概念股呈现泡沫化，银行等权重股则估值较为合理。在随后的行情中，盈利改善、具有估值优势的板块如银行、综合性石油天然气、交通基础设施、钢铁、有色金属等将具备较高的安全边际。当前市场面临的只是短期的调整，上升趋势并没有发生改变，在调整结束后，市场风格由中小盘切换至大盘蓝筹将是大概率事件，市场的上涨空间也将由此打开。

　　经历连续杀跌之后，技术指标已经进一步探底，即将步入超卖区，投资者可关注政策面最新动向，调整持仓结构，备战下一阶段可能由蓝筹股领导的上涨行情。

　　一切都是为了下周暴涨做准备！

　　陈志文 2009-11-26 15:40:00
　　市场在昨天反抽一半后，今天就转头向下，着实让大家大跌眼镜，茫然不知所措，如果今天早盘没有及时卖出进场的筹码，可能又将被套其中，如果你今天大跌之中，开始亏损减仓，可能又将是一件痛苦的事情，大盘已经连续两次暴跌后，必然要展开一场酣畅凌厉的反攻态势，反转总是在一片悲观中产生，暴跌之后就是暴涨，大盘现在已经完成了快200点调整空间，后期空间有限，明天有望单针影线，探底回升，延续5日周线开始彻底的反弹，为下周上涨做准备。
　　今天主要受到了越南大幅度加息以及中央工作会议即将召开，可能的政策转变影响，同时也有主力不按常理出牌的嫌疑，将广大投资者搞的彻底昏头转向，我说过前期一直都是游资抬高指数，并与主力间成本不能同步向上推进，那么就可能限制上涨空间，同时向下抵挡的过程也会减弱，也需要通过一次调整蓄势，反复的过程，修正它们间的分歧，很明显，大盘下调空间相当有限了，极限是向3050点靠靠，最快，明天开始反击，时间最多有三天，运行情况看，后期的下跌是缓和的，不动神色的，向下连续性过程，大盘已经很好的完成了两个50点以上的下跌，现在就是等待大盘完成最后一跌，如果明天能够稳定下来，收在3170点以上的话，将对下周行情非常有利，疯狂反扑有望实现，不过，只要30日均线和40日均线一天不能靠拢的话，就别想大盘一飞充天，即使出现了一波像样的反弹，空间也会受限，大盘未来上涨过程将是一件非常复杂的过程，但成交量有了很好的恢复，预期，下周只会呈现一波反弹，很难拿下3478点，在3050点-3300点区间，可能需要震荡蓄势两周时间，才能彻底修复主力间的分歧，那个时候，经济会议很明确，11月企业业绩也将出现，分红潮将展开，至于说基金是否存在年底分红赎回压力，这一点很难产生，更多的将是封基上涨带动开放基金稳定推进，同时建仓业绩股，掀起一波大行情。

　　明日市场又将出现买点　
　　连心 发表于 2009-11-26 15:33:00
　　今日两市大幅下跌，沪指再度跌破3200点，对于今天的走势，投资者是不应感到意外的。昨天笔者提示大家像周二那样迅速猛烈下跌之后的反弹，反弹速度慢则持续时间会长，反弹速度快则持续时间就会短，对于昨天的反弹我们看到反弹速度是比较快的，不到3个小时时间沪指反弹了100多点，因此今天开始投资者就要防止市场存在反弹会随时被终结的可能，而对于反弹是否会被终结，判断方法是非常简单的，投资者只需要关注3278点，只要有效跌破市场将重返3200，而这也成为昨天抄底的投资者离场的标志。

　　我们看到近3天市场剧烈波动，大起大落，这样的走势想必令不少投资者损失惨重，为什么这样说呢？我们看到周二开始个股跌7、8%个点很平常，昨天大幅反弹，今天又是暴跌。对于酷爱追涨杀跌的投资者来讲，如果前天低位杀跌，昨天又高位追涨，今天又低位杀跌那么3天时间损失10、20%并不是难事，所以笔者建议大家，这几天的走势已经给投资者最大的警示，随后市场波动会更加剧烈，追涨杀跌将会越亏越多。而逢低敢于买入，逢高敢于卖出则会产生极佳的赚钱效应。

　　来看大盘，对于今日的下跌对应的应是前天3361点开始的暴跌，目前看下跌已经接近尾声，也就是说短线市场再度快速下跌的概率已经不大，但是由于今天属于第二轮下跌，因此随后的反弹力度未必会好，同时投资者还要防止市场会由暴跌转为阴跌，目前由沪指分时走势来看，3361点开始的下跌形成了一个下降通道，上轨位于3260点，下轨3135点附近，这又是100多点的反弹空间，对于投资者来讲，明日沪指跌破3135点将再一次有望止跌反弹，虽然随后的反弹力度未必好，但应会具有持续性。

　　周五操盘策略

　　hsgp 2009-11-26 15:32:00 |
　　大盘震荡加剧，涨跌反复；以后的操作难度会加大，赚钱的只会是少数人，要能合理锁住利润很关键，只有掌握成熟的实战技术和可靠消息才能稳定获利。深圳恒顺证券股票投资有限公司依靠专业化投资，科学化管理，拥有自己的股市核心竞争力，分析加内幕消息（和多家机构合作）在保证资金安全的情况下帮您获得长期稳定的收入。帮您巧妙把握市场动态，提供10个交易日涨幅为50%以上的，可获得较高收益的短线黑马，（分析加内幕消息，准确率98%以上）盘中给您准确操作指导，提供准确买卖点。理财专业，准确，安全，回报率高！投资有保障！

　　反复震荡已不足为惧。股市经历了如此大级别的振荡，在长期看好的基础上，大家需要做的是冷静分析、客观总结、动态研判，而不是一肚子苦水天天愁眉不展！

　　暴跌之后还会有反弹　
　　楚风 发表于 2009-11-26 15:28:00
　　在昨日反弹之后，今日两市冲高后继续回落。恐慌情绪再一次升温，尾盘杀跌动力加大。加上日经、港股的走势疲软也带动了A股的调整。两市再陷暴跌泥潭，技术性反弹还会出现，但是力度却不会很大。
　　看点一：石化双雄才成打击市场的恐惧，空间却非常有限。
　　今日两市大跌其中除了银行主动回调之外，石化双雄的连续下跌也是一个重要原因。其下跌不仅严重拖累了指数，更把做多信心给彻底熄灭。但是从这两个个股的走势看，其调整的空间却不大，两市继续大跌的时间不会很长。
　　看点二：跌破20日线，中轨成了关键。
　　今日上证指数跌破了20日线，BOLL轨道中轨盘中也一度告急，好在尾盘收了回来。但是20日线的失守对于整个市场是一个不详信号。接下来就看中轨的支撑是否有效了，一旦中轨被破那么两市还会出现一波恐慌性杀跌。
　　看点三：别把技术性回抽确认看成是头部。
　　对于本次大跌，市场意见各异。投资者可以看看上证指数的周K线，120周线是上此3478的压制线，这次再到这一线，市场的心理压力会较大。突破之后作技术性回抽属于正常，一旦确认完成后两市将继续步入上升通道。从技术形态看，目前市场的大跌之时技术性休整而绝非是市场的见顶。
　　由于经过了729暴跌之后，投资者对于下跌的恐惧感有增无减。最近的大跌中，重仓位的机构其实也是牺牲品。为什么自己仓位这么重不积极护盘？理由只有一个，借机洗盘！调整持仓结构，为年底行情做准备。
　　股市没有无缘无故的涨，也没有无缘无故的跌，在没有重大利空的情况下，出现这样的暴跌很不正常。，如果不是有充足的理由，那么这样的行为对于很多重仓的机构来说无疑是自杀。
　　期待月底的中央经济工作会议给市场一个明确的指向，相信应该会是一个积极的推动而不会是压制。

　　30日均线支撑可能并不牢固！　
　　姚茂敦 发表于 2009-11-26 15:28:00
　　周四下午，随着招行、中国石化、中国平安等指标股集体倒戈，大盘延续早盘恐慌跳水走势。至收盘时，沪深股指分别暴跌3.62%和3.82%。一根放量长阴把前一交易的阳线全部吃掉。经此一役，大盘短期趋势已经遭到逆转。

　　从消息面看，今日多空皆有。比较重要的有：1、国务院提出加快发展旅游业。2、服务贸易中长期发展规划纲要或年底出台。3、发改委要求保障天然气稳定供应。4、财政部证监会要求加强证券评估机构后续管理。5、证监会严打新型股价操纵手法。6、11月减持规模创下半年新高，上市公司套现11亿。

　　从机构资金流向看，随着大盘频频跳水，机构毅然选择蜂拥离场。根据资金流向监测统计，今日全天，沪市资金净流出约124亿，深市资金净流出约56亿。大资金出逃情况如此恶劣，怎能不让人忧心忡忡？

　　从技术上看，今日大盘再度跳水，使得两市股指的技术指标继续恶化。特别是，两市大盘MACD指标出现死叉，并泛出绿柱；大盘KDJ指标加速向下。这也表明，技术性整理仍将持续，短期内难以结束。

　　在今天午评《恐慌跳水为哪般？！》中，笔者曾说：“在中行澄清了千亿再融资传闻后，周三大盘出现报复性大涨。而今天早盘股指突然恐慌跳水，估计与‘证监会严打新型股价操纵手法，查处了卢道军、莫建军等四起通过频繁申买撤单操纵股价的案件’的重大新闻有关。此外，随着扩容大潮汹涌澎湃，导致投资者逢高离场心态开始占据上风。”从下午情况看，笔者的担忧或许正成为现实。

　　周四，沪指最终失守3200点，并逼近30 日均线。那么，大家可能要问：明天多头会否在30日均线附近进行强力阻击呢？这一重要支撑能否守得住？

　　说实话，如果仅从技术角度讲，周五短线止跌的可能性还是存在的。但考虑到机构完全像疯了一样逃命，估计他们又提前闻到了什么不祥的信息，否则根本没必要如此反应激烈！倘若笔者的估计正确，则沪指30日均线的支撑或许并不像我们想象中那么牢固！而且，周五多头也很难据此天堑结束调整。相反，本轮调整的时间和空间将被迫延长。

　　巨阴包阳，主力意图何在？
　　By 墨剑 发表于 2009-11-26 15:25:00
　　在昨日大幅上涨的惯性下，今日大盘小幅跳空高开。受利好消息刺激，旅游酒店板块出现较大涨幅，同时以黄金股为首的有色金属板块、稀缺资源板块位于涨幅榜前列。开盘后，指数基本维持窄幅震荡格局，多空双方基本围绕昨日收盘点位展开争夺，近几日连续调整的一线地产股有所走强，万科盘中出现大单扫货之势。10：00过后，黄金股出现调整走势，地产及人气品种的智能电网维持了上冲势头，指数小幅回升翻红至五日线上方，但很快受空方打压，指数再次滑落并持续展开小幅的震荡。10：30后，盘中抛压加大，钢铁、银行等权重品种带动指数出现放量跳水走势，指数跌破十日均线并直线跌至3250点附近方见启稳。11：00左右，酿酒食品、科网类个股快速走高，带动指数一度走强。随后，中国石化盘中被大单快速拉起，但却引发了中小市值个股较大的抛压，成交量出现一定的放大。午后开盘，抛压仍未见减轻，指数再现放量跳水，并将昨日阳线全部吞噬。在跌至3220附近后，指数有所回升，但受制于场内强大的抛压，指数快速击穿二十日均线和3200点整数关。14：00，指数在3200点附近低位盘整后，多方开始发动反攻，指数出现一波快速拉升，但仍是无功而近，指数再次跌至3200点下方。14：30后，空方力量尽情宣泄，指数飞流直下向三十日均线逼近。至收盘上证再次大跌119点，成交量同比大幅放大。

　　今天指数的大跌，再次给了众多投资者当头一棒。那么，这种大跌到底是什么原因呢？个人分析，第一，主力在趋同性下的反向操作，即利用人们普遍认为大盘将复制7月29日后期走势的思维下，采取逆向操作，以尽可能快的方式将前期获利盘较为彻底的震出，来达到震仓洗盘的目的；二是蓝筹品种与题材品种的翘翘板效应，即在题材股大幅上涨的情况下，蓝筹品种有被边缘化的倾向，如果任此情况发展，则蓝筹品种很可能形成基金等主流资金唱独角戏的境地，这是主流资金非常不愿意看到的；三是前天长阴线的阴影尚在，盘中杀跌形成了一定的合力引发多杀多，致使大盘反弹无力。

　　对于后市，需要注意的有两点，一是成交量问题，目前大盘保持了较高的成交水平，基本是放量下跌（但也从另一个侧面说明下档的承接仍是有力度的），因此，只要大盘不出现缩量阴跌的现象，则大盘仍有震荡向上的可能；二是三十日匀线的支撑力度，三十日均线一般为多空双方短期的生命线，如果被击穿后在两到三个交易日不能收回，则总的趋势看弱，如果能收回，则预示多方仍占主动。

　　总的看，抛开消息面的重大利空因素，大盘连续大幅下行的可能性不大，而经震荡调整后，大盘蓝筹股很可能会引领大盘展开新一轮的攻势。

　　2浪调整尾声，主升浪有望下月初启动

　　股市鱼儿 2009-11-26 15:16:00

　　今日上海成交2593.4亿，深圳成交1579.4亿，红盘个股200多家，绿盘个股1400多家，呈放量杀跌特征。

　　大盘今日收盘后可以确定浪型，升浪从2712点起到3361走了标准的小5浪走势，这个可以看作第1浪。从3361起到今日走了ABC3浪调整的1次修正，也就是2浪。因为2浪杀跌幅度通常大于4浪，所以今日2浪是否走完不能确定，但离2712上升趋势线已经非常接近，点位大约在3130附近。

　　如果这个浪型后面走势完全确认，那2浪走完后大盘将启动1波强势的主升浪，目标肯定会非常之高，大家都知道3浪是主升的。再来看KDJ，今日大幅杀跌后，面临底部区域，短线再度杀跌将触底，新的1轮上升行情往往是从底部开始启动的。

　　明日大盘将收出本周周线，下周1将收出11月月线，这2个重要的位置收出后具有更大的参考意义。

　　从最近的消息面来看，有点类似2月初，最近基金18只集中发行，面临建仓，老基金最近明显在进行调整，每次需要大动作的时候往往伴随着传闻的利空，这1次是银行融资，非常的老套，但效果还是那么好。下周2将发布采购经理人等指数，预计回暖的可能很大，也将会影响大盘下周的走势。

　　但总体来说，大盘挖坑式的杀跌引起的恐慌作用市场上还是反应的相当明显，成交量就是最好的证明。回顾1句操作名言：多数人总是错的。众人在恐慌的时候我们不妨贪婪1点，信心的来源是对大方向的充分自信的把握。

　　今天感恩节的礼物是廉价筹码 (11月26日收评)

　　上证博客 作者 沙漠雄鹰 日期 2009-11-26 15:17:00
　　今天是西方的一个传统节日——感恩节。每年的这一天，西方的一家家人都会欢聚一堂，感激上帝的恩赐，回想平时生活中对自己提供过帮助的人。而如今，越来越多的国人也都开始关注这个节日。这不，今天咱们A股市场也度过一个难忘的感恩节，只不过今天的礼物是廉价便宜筹码。经历前天的重挫和昨天的反弹后，今天大盘走出冲高回落继续探底的走势,这与我凌晨博客的分析基本吻合。银监会对银行的资本充足率的要求不是空穴来风，银行股的再融资问题必然提到议事日程，市场的再度恐惧引发了抛盘重现。鉴于中国银行业的再融资需求较为明确，但融资方式仍不明朗，因此今天投资者采取了用脚投票的态度，银行股连日遭受抛压。另一方面，中央经济工作会议的推迟召开，也引发了投资者的谨慎情绪。

　　今天消息面：一、商务部部长助理王超在全国商务系统服务贸易工作会议上透露，商务部会同有关成员起草的《服务贸易中长期发展规划纲要》，已经上报国务院，有望年底出台。“在国务院批准发布后，商务部将会同有关部门制订配套政策措施。”二、中石化联手TPG购美石化巨头，报价或超120亿美元。三、随着证监会持续多年的高压打击，一直为中小股民深恶痛绝的传统坐庄方式目前已基本消失。然而近年来，短线操纵、“抢帽子”等新型操纵手法开始浮现，引起了监管部门的高度关注。这其中，通过频繁申买撤单方式拉抬股价，并借机高位出货的新型股价操纵手法尤为活跃。 四、国家外汇管理局公布了上半年国际收支数据。国际收支平衡表数据显示，外汇占款和外汇储备明显增长表明外汇正在加速流入中国。六、发改委要求稳定天然气供应，居民用气放在第一位。七、统计局网站11月26日转发《中国信息报》署名高远的评论文章《2009年三季度经济述评之十二：资产价格上涨风险值得关注》，指出通胀预期产生的根源是流动性过于充裕，并警示关注资产价格上涨风险。八、目前，累计有66家公司的IPO批而未发，预计融资需求高达346亿元；同时还有54家上市公司的再融资(包括增发配股)批而未发，增发配股的数量高达204.86亿股，也有几百亿元的融资规模。巨大的扩容压力，已经成为悬在A股头上的一把利剑。九、为满足纺织用棉需要，稳定棉花市场，中储棉管理总公司将在原来已抛储212.3万吨的基础上，继续出库销售50万吨储备棉。十、国务院常务会议指出，"经济社会发展情况好于年初的预期，回升向好的趋势得到巩固"。会议强调，"今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性、稳定性，把握好政策的力度和节奏，增强政策的灵活性和可持续性……"

　　经历前天的重挫和昨天的反弹后，今天大盘走出冲高回落继续探底的走势。受美股小涨和国内消息面上相对利好刺激，今天两市双双小幅高开，沪指报3296.01点，涨5.84点，深指报13848.96点，涨34.41点。随后大盘在地产、有色金属和黄金股的带领下早盘冲上3300点，但在以银行为首的权重股的砸盘下大盘一路震荡走低，沪指再度失守10日、20日均线，尽管深圳本地地产股在政策利好下进一步飙升；但对于银行业再融资的忧虑挥之不去，令银行股为首的大盘股遭受沉重抛压。截至全天收盘，上综指下跌119点，收于3170点，成交金额2590亿元，较昨天放大。盘面上，深圳本地股在《深圳市城市更新办法》利好政策的刺激下，逆势造好。银行股和钢铁股领跌大市，商业百货、食品饮料、医药等消费类股也跌幅较大，但地产、建筑、酒店旅游等表现亮丽。板块方面上，权重股表现出现分化，地产、有色金属股纷纷走强，金融、钢铁股较大拖累指数，旅游板块受国务院出台意见促旅游业发展消息刺激上涨。今天数据显示，仅有房地产1个行业净流入，金融保险和机械设备仪表板块的抛压远超其他行业。技术上，今天长阴将周三阳线全部吞噬掉，沪指再度失守10日、20日均线，日线的技术指标KDJ继续向下发散，MACD指标在0轴之上死叉，开始出现绿柱，日均线中的5日均线今天开始向下高位死叉10日均线。从大盘的30分钟和60分钟线走势来看明天仍有震荡探底的需求。综合来看：目前这种走势很明显是超级主力嗅到了某些消息在银行板块大肆出货。一般情况下驻扎在银行股里的都是超级机构，他们的行动至少反映了以部分超级机构对后市的态度。不过，上市公司年报的预报及正式披露期渐近，公司业绩改善趋势明显；加上明年一季度信贷激增值得期待，当前A股市场不太可能过分做空。临近年底，正处市场历年来的淡季，全年信贷任务也基本完成，在总量限制的情况下，剩下两个月的信贷规模可能出现较大幅度的萎缩，今年的大规模经济刺激对财政的需求大增，财政收入的下降和支出的双重挤压，国家财力恐难保证今年的政策刺激力度，近期银行、地产、保险等机构主流品种始终难有好的表现说明主流资金对后市的乐观程度有所减弱，整体估值水平不低的情况下投资者仍宜以谨慎为主，做好仓位的控制。热点方面: 一、国家大力推进的重组题材，以及具有高配送题材的优质个股。二、12月份的哥本哈根大会将会对我国低碳经济发展带来显著推动，建议重点关注节能减排、新能源、智能电网等行业。重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

　　恐慌再临，谁在肆虐大盘？

　　上证博客　作者 陈晓慧 日期 2009-11-26 14:58:00

　　大盘今日呈高开低走、放量下挫走势。两市在美国小幅上扬的刺激下惯性高开，但受到3300点关口的强压制，反复争夺无力后一路走低。金融、钢铁拖累大盘，有色、煤炭、石化等资源性板块也高开低走。盘中热点涣散，深圳本地地产股受消息刺激继续走强。午后，大盘接连跳水，盘中跌破3200点和20日线支撑，并伴随着成交量的急剧放出。虽然受到昨天低点支撑，大盘有一波反抽，但无奈权重极度弱势，股指最终越走越弱。尾盘，大盘继续放量下挫。

　　市场近几天走势扑朔迷离，昨天的普涨行情让市场信心倍增。但反弹无力的权重板块今天继续杀跌，尤其是钢铁的反手一刀更是让市场人气涣散。目前，市场担心的就是无休止的扩容压力，在中行可能的巨额融资压力下，再融资成了杀跌的导火线。而新股IPO也没有闲着，明日就有4家新股登陆深交所，下周中国重工申购，10多家创业板审核通过后也即将挂牌。而在资金供给方面，承接力似乎一下全部消失了，银行持续资金净回收，基金持续减仓，新开户数却持续增加。另外，中央工作会议到底何时举行还不确定，这让市场越加担心未来的宏观政策。毕竟，澳大利亚、挪威暗示进一步加息，亚洲邻居越南昨日已经加息，我国不得不慎重考虑。如果宽松的货币政策突然中止，流动性不济，这对股市的打击力度将不小。

　　利空猖狂之下的市场，各路资金疯狂出逃，我们能做到的就是不断兑现前期获利丰厚的利润，当然，积极的投资者对前期杀跌的金融板块尤其是银行股分批吸纳，也不是不可。展望后市，市场短期被5日线压制，空头动能还未释放完毕，从图形上看，今天低点更低，明日还有惯性下探要求。3300-3330一带依旧是大盘的最强压力位。但从中期走势来看，震荡攀升格局还在。10周线3050位置有最强支撑，投资者不必太过恐慌，尽量顺势而为，降低手中仓位。关注板块机会：金融、地产、资源类、消费类、医药、基建、央企重组预期个股。

　　权重股补跌，调整升级

　　上证博客　玉名 2009-11-26 15:07:00
　　股指在经历了长阴之后，在昨天出现了中阳，而今日再度长阴，而且权重股加入到了下跌中，使得调整行情升级。数据显示，至今日早间11月份以来已有99家上市公司公告了大小非股东减持股份情况，公告减持股份总量达8.38亿股，根据减持期间股票均价计算，减持市值合计约96.24亿元，比10月份的71.07亿元环比增加35.41%。在上周五《假摔过后会是真跌吗？》文章中，玉名给大家总结过了09年来各月减持行为，呈现出较为明显的阶段特性，其中3月份最高为146.49亿元，其次是6、7月份的134.30和100.28亿元，主要原因是这些月份恰恰是对应股指的高点，而在大跌的8月份中减持金额为全年的次低点57.70亿元，随后逐月上升。从目前来看，本月减持额度能够突破100亿元，但并不会达到年内高点的130亿元，不过从上市公司11月份发布的减持公告来看，近50家公司股东套现金额在5000万元以上，其中有21家在亿元以上，这说明单家企业的减持额度在提升中。
　　同时，到了年底，还有一种现象，就是上市公司中，交叉持股概念开始活跃，11月份公告显示，共有10家上市公司减持其所持其他9家上市公司股份9892.63万股，套现金额约11.38亿元，之所以如此，玉名认为是因为相关公司处于所持个股股价情况，完成业绩的冲刺，大家可以思考一下09年大牛股的苏长柴000570的走势，其2008年业绩还是亏损的，而年底开始大幅兑现手中持股，获得一次性收益，业绩就在快速增长，甚至到半年报时候也达到了40多倍的增长（也和原有基础低，甚至是业绩亏损有关），就是依靠这样的概念，资金一路推高，且适时推出相关业绩增长信息，使其从2元多上涨到了27元多，成为09年的知名大牛股。而这一情况也被很多上市公司所效仿，通过直接出售所持股份，从而完成业绩上的冲刺，虽然这是最为快速而直接的，但这样的业绩背后能够支撑多久，就值得投资者深思了，财富效应会复制，但个股走势却很难复制。
　　在长阴之后出现阳线是一个高概率的事件，所以昨天收评，我特意给大家分析到了此点，股指在长阴过后往往会有出现一根下引线较长的阳K线，也就是市场常说的抵抗性下跌K线，远的不说，在今年的7·30日、8·13日、8·18日、9·21日、10·28日，因此其本身并不能说明什么，关键还是要看止跌的三步如何完成。所以我昨儿收评和今儿早评中，玉名都反复给大家介绍了止跌的三步曲，其一就是获利盘的出逃，这个在11·24日长阴中体现最为明显，而且先知先觉的获利盘出逃之后，股价快速下行，还会带动后面的资金一起出逃，因此会出现伴有巨量长阴；其二就是资金避险，出逃之后，场内资金本能地会避险进入到防御品种，寻求“避风港”；其三就是风格上的转变，一般长阴往往是对于一波行情的重新洗牌，旧的热点会逐渐淡出，而新的热点形成，从而结束调整，开始新的行情。很明显，周三活跃的就是，以公路股为首的公用事业、还有黄金股，这些都是避险防御品种，所以玉名判断行情处于第一步和第二步之间，并未进入到新的行情中，并提示了由于获利盘并未及时全部撤离，后市必然还会有反复，盘中的快速下跌和冲高回落都是会反复出现的，投资者应该继续减仓两大类高风险的个股。而从今天的走势来看，权重股也加入到了下跌力量中，这是再度出现长阴的另一个原因，这个其实是正常，前面我在周一早评《应对三大背离与月底大跌的策略》介绍过三大背离中的，权重股与中小盘股的背离，由于盘面上长期是中小盘概念股上涨，因此资金无法在权重股中获利，必然会越发地挤压权重股的空间，那么一旦股指下跌，资金很难一下子从小盘股撤离，投入到权重股中去，因此权重股必然也会跟随调整，从而形成大跌。实际上今天的股指就是在做这样的事情，这对于后市股指释放风险是有好处的，只是投资者还是需要明确玉名反复强调的止跌三步曲的过程，股指在哪一步中，就要遵守此时的策略，不要用意想替代实实在在的股市规律。周五股指最大的隐患，就是低开，一旦低开较多很容易再度形成长阴。

　　二度长阴的罪魁祸首　
　　上证博客　何群荣 发表于 2009-11-26 14:53:00
　　民生银行今天H股在香港上市，但走势表现不佳，今天上午收盘都未能站在发行价之上，半日破发下跌1.21%，这一走势拖累工行等在香港上市的H股银行板块的走势，进而也连累到A股的银行股。大盘上午曾一度强势，但是民生银行连续大跌，今天A股银行板块在民生银行的大幅下挫下，整体大幅下跌，是拉动大盘下跌的主要动力。银行股的大跌引发昨日获利盘的涌现。应该说，民生银行H股的破发和A股的大跌，是今天大盘下跌的罪魁祸首。

　　无独有偶，大盘周二在中国银行千亿再融资传闻下大跌，今天则是在民生银行H股上市首日破发的影响下再度大幅回调。

　　除此之外，另有两则信息也打压了市场的信心，其一，统计局网站11月26日转发《中国信息报》署名高远的评论文章《2009年三季度经济述评之十二：资产价格上涨风险值得关注》，指出通胀预期产生的根源是流动性过于充裕，并警示关注资产价格上涨风险，资产价格过快上涨透支复苏成果。其二，外管局昨日下发《关于进一步完善个人结售汇业务管理的通知》，明令禁止个人以多人次、多频次分拆等方式规避个人结汇和境内个人购汇年度总额管理，进一步规范个人手持外汇现钞结汇行为。外管局相关负责人称，《通知》意在不影响真实、合理的个人购、结汇需求的前提下，有力遏制"热钱"利用个人渠道流出入，打击外汇黑市和地下钱庄。

　　这两则信息给市场带来短暂的心理影响，譬如外汇管理局的相关通知，虽然强调为了遏制"热钱"利用个人渠道流出入，但是就目前的市场和经济形势来看，热钱自三季度以来一直在持续不断的流入，这一通知至少在后面一段时间就影响上是在遏制部分热钱的流入，就对于股市的影响而言带来心理的压力。

　　但我依然认为大的政策面尚不会有太大的变化。商务部部长助理王超25日在全国商务系统服务贸易工作会议上透露,商务部会同有关成员起草的《服务贸易中长期发展规划纲要》,已经上报国务院,有望年底出台。这一规划涉及到十多个行业，虽然不如今年上半年的十大产业振兴规划气势恢宏，但是这依然表明，中国的经济刺激政策依然在延续。此外据中国政府网消息，国务院常务会议讨论并原则通过《关于加快发展旅游业的意见》，这也是一个佐证。管理层依然期望经济进一步复苏乃至全面复苏，而不是急于收紧宏观经济政策，包括适度宽松的货币政策和积极的财政政策，并不会在短时间内逆转。

　　就大盘的走势而言，下周二将发布11月份的PMI(采购经理人指数)，这一数据很可能表现乐观，并有望成为刺激大盘的动力。而在此之前，大盘很可能在3200附近震荡整理两天（本周五和下周一），蓄势等待下周二的PMI数据，下周二开始将是调整结束重返升势的时间窗口。这两天时间，大盘最好能稳定在3200附近，明日关注3150(短期的上升通道支撑)，大盘这几天如果能稳在其上，下周的经济数据发布后，其走势会更为稳健。

　　钟摆式调整你该如何应对

　　上证博客 作者 图锐 日期 2009-11-26 15:13:00

　　先是一根劈头盖脸的长阴将你打得晕头转向，再来是一根中阳让你看到了黎明前的曙光，最后又是一根大阴线把曙光扑灭。近期大盘大阳大阴，胡萝卜+大棒恩威并施，虽然是应了笔者上周周评“本周将出现较大震荡”的预测，但着实让人感到不适。已经说过，在这个位置出现震荡是必然的，因为沪指再走一步就是新高，深成则已经创出新高，月末空方往往会借势反击，周月线上的技术压力加上一直未调整所累积的获利盘让指数必须在这里进行充分的筹码换手才可以继续走高。不过在天量的衬托下，这种震荡的幅度超过了大多数人的预期，甚至连笔者也有些始料未及。
　　所幸的是出于对盘面事实的研究，图锐在昨天不敢“妄下结论”而是建议大家细细观察，看大阴接阳后到底会如何走，现在看来空方完全占据了局面，三天的K线组合已经形成了空方炮态势。简单分析一下三天大盘的节奏可以看的很清楚：周二在“大象新股”大涨引发资金恐慌的情况下大盘产生了第一次多杀多式的出逃下跌，游资的快速撤离恐怕是上午大买的机构也未曾预料到的，在周二大跌后中行融资传闻，中船重工IPO导致大盘下跌等“马后炮”不绝于耳；周三多方在单日大跌后回补盘的带动下展开反击，毕竟遭遇猛然一击后多方实力犹存，反扑也不可小视；然而周四在“已经大涨”后多方又不愿意向上拓展疆域而是选择回收固守，这样一来短线跟风盘又转手退出，于是第二次多杀多的出逃下跌开始了。这样的由于资金的频繁“进出”导致的反复大涨大跌让笔者想起了教堂里摆动的钟摆，如果你前天杀跌昨天追涨，今天估计又要杀跌，这样的摆动只会让你晕眩，那么如何应对这种“钟摆式调整”，这样的震荡调整又会在何时结束？还是从几个方面来分析。

　　第一：可以看出不少个股的三天的跌幅都十分巨大，说明这是对10月后“中线上涨”行情的一个总调整，尤其是前期活跃的大消费股有一个接近长期均线换筹的过程。从今天多方不愿意“有股跌停”来看，调整的幅度还算在能接受的范围之内。既然大消费股出现回落，大权重股受到诸多因素的影响率先杀跌，那么短暂的会产生一个“热点真空”的时间段。曾经多方运用板块的轮动弥补了这种真空，但现在大多数个股需要调整，所以多方连连退守也不在意料之外了。所以首先要看的是必须要有数个板块的领涨而不是领跌，这个条件出现目前的调整才有可能告一段落。

　　第二：从空间上看，大盘已经形成绝对的空方炮态势，虽然这不是世界末日，但我们有严格的纪律性，所以战术上看空做空不变。好就好在多方也有三十日均线/五周均线依托进行反击（同时注意招商证券已濒临破发边缘，而同属大象新股的难兄难弟中国中冶和中国建筑却先行走强，这就是未来机会所在），而且由于中间阳线的实体较大，所以现在的调整却好似8月17日-8月19日的末段震荡，也就是说小波段调整“可能”会以多方依托均线的反击而结束。具体会不会这样？列入观察条件，走一步看一步。

　　第三：从时间上看，多方很期待12月首个交易日能够继续“收红”，中央经济工作会议也会在周末展开，空方有“A50结算日”这张王牌在手（此外美股由于感恩节会在今天和明天休一天半的市，所以这个时候权重股脱离了美港联动的支撑刚好又成为了做空发泄的对象），但留给它们的时间也应该不多，所以在月内产生“波段低点”的可能性大。

　　第四，具体到操作上也并不难办，认清楚个股的实质（这在前期文章已经说过了），你的股价处在3000点还是6000点的位置？未来业绩能处在3000点还是6000点的位置？要知道涨势时笔者从不反对接触题材股，但跌时除了重大题材之外大批有涨幅无质量的个股是会相当惨烈的。所以如果你认清你的个股是值得战略投资，那么不妨把目光放的长远一点，即战略上要愈跌愈看多做多，反过来如果你是一个交易者，本身就是套利行动，那么不妨做空看空的坚决点，即“顺势而为”，千万不要看到反弹就去扑。总之本周的大震荡是一次个股对前期中线涨幅的清算，我们在心态上不必过分恐慌（即使你现在看空做空），而只要月周线形态没有根本的破坏，我们对中线的思路不应该做任何改变。

　　市场中短线变化分析与操盘策略

　　上证博客　作者 占豪 日期 2009-11-26 14:59:00
　　大盘今天最终没能站稳5日线，不能站稳那么向下寻求20日线的支撑是很正常的事情。之前，笔者将这次调整分了三个级别：1、大盘在20日线上方结束调整；2、大盘在20日线和30日线这个区域内结束调整；3、大盘向下把11月3日的缺口给封闭了，在11月2号的阳线内寻求支撑。这三个以第二个为最好，其余两个无所谓，只是前者对空方不利，后者对多方不利。既然大盘今天最终选择了放量下跌，那么短线向第二种甚至第三种演绎的可能就会增加，以今天这种跌破20日线的劲头，这种可能性更会增加。

　　短线，大盘的空间的顶就在5日线和10日线这个区域，突破这个区域且5日线和10日线再度金叉算短线调整结束；短线的底部在今天长阴的作用下就需要等待探明，理论上在确认底部支撑前这个底部的准确点位无法预测只能预估，暂时较为科学的范畴就是上文中的判断。

　　在操作上，这个时候就体现了分批建仓的优势。空仓或轻仓的完全可以在前天或昨天一批，然后等待下探确认的情况下再来一批，等待确认行情接近结束的时候再来。如此整体成本要比一次建仓为低。相反，如果大盘上涨，整体成本要高于一次建仓，但这种高于是因为避免了继续下跌的风险为代价，风险系数降低，成本相对提高一点当然可以接受。普通投资者最大的悲哀就在于不知道价值取向，不知道成本、风险如何控制，只知道跟风和追涨杀跌，最终结果当然可想而知。

　　操盘一定是基于个人在操作周期取向，短线？中线还是长线？不同的操盘周期所能容忍的下跌幅度是不同的。比如说如短线今天看不到上涨马上就该撤离，而中线和长线则完全不是这么回事。比如说中长线建仓完全可以通过这种震荡分批来做，最终调整结束时建仓也基本完毕。即使这样建仓就必然是正确的吗？也不尽然，所以就需要有风险控制系统，即当市场发生什么不可预测的情况下如何控制自己的仓位。有了这样的把握，那么炒股就是比较有谱的事情，否则就是靠天吃饭。

　　阴线后的阴影还会笼罩 但震荡不改攀升

　　康洪涛 国元证券

　　本周的大盘走势很容易让人联想起“7·29”之后的市场表现。当时大盘虽然重新创出新高,但随后就迎来了8月份的暴跌。不过,我们认为,市场环境今非昔比,投资者对后市仍可乐观预期，因为8月份行情调整主要是因为“信贷微调”超出预期,而且部分违规入市资金撤离市场,使得投资者担心流动性趋紧。

　　而目前来看,A股流动性正向良性方向发展。就信贷而言,年底之前信贷趋减已在预期之中,而进入明年之后,由于大量已开工项目需持续信贷支持,因此银行贷款不会贸然收紧,货币政策只是由今年的极度宽松转变为真正意义上的适度宽松。

　　故此，我们还是建议不要太轻信于历史重演的结论，即便有时是有非常巧合和的一致，那今天在这里我也想告诉投资者的绝对不是历史简单的重复，目前还是坚定做多，选取优质个股，耐心等待来年一季度3800点的行情进一步展示。

　　央行连续7周回笼资金仅是微调 基调不变

　　市场部分人士认为货币政策面临退出的依据是，资产价格大幅上涨、通胀预期再度抬头等为主的理由。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，从宏观经济政策来看，上述的风险确实存在，也希望中央经济会议上能强调对其的关注。但是仅仅把央行回笼资金的举措以上述的现状为基础并得出货币政策可能退出的结论是毫无依据的。央行的行为是针对市场的流动性状况的一次微调，而从现在来看，中国将继续实施适度宽松货币政策的基调是不能发生改变的。故此，银监会表态透露出的信息可以预见在未来的一年里，信贷投放节奏会在监管层的合理调整下会呈现出一种平稳增长的趋势，由于今年为了应对经济危机的影响，有些措施都是属于临时性的，体现出了集中性，从而导致今年放贷大起大落。而明年这种现象将会得到缓和，监管层会对政府项目的信贷投放进行合理安排，而不是从总量上调。也就是说，整体的行情的根基没有出现任何变化，至于中间的如何震仓洗盘，能躲更好，不能也不至于恐慌，可遇不可求的操作是以不变应万变，坚持持股才是当下的硬道理。

　　现在更是要抓紧时间去调仓换股，选取优质个股，耐心持股，坚持布局我的实战三驾马车钢铁---有色---化工股。

　　A股扩容大潮汹涌而至 54公司将再融资募资超千亿

　　又一个大盘股中国重工即将发行。近期，随着市场转暖，IPO的节奏显然快了许多，每周基本有两批新股发行，昨天，出现了新股重新开闸以来首次“三新齐发”的场面，而周五仍有2只新股将发行；下周二，“三新齐发”的局面将重演，接下来的12月7日，市场就将迎接中国重工的考验。而根据巨潮网数据统计，截至昨日，累计有66家公司的IPO批而未发，预计融资需求高达346亿元；同时还有54家上市公司的再融资(包括增发配股)批而未发，增发配股的数量高达204.86亿股，也有几百亿元的融资规模。巨大的扩容压力，已经成为悬在A股头上的一把利剑。

　　另外，根据WIND资讯统计，截至昨日，已有54家公司的再融资要求获得证监会的批准，但尚未进入发行程序，这些公司通过增发或配股将为市场增加204.46亿股的筹码，即使按照昨天这些公司收盘价的50%计算，融资的规模也超过1300亿元，与创业板昨天1397亿元的市值规模相当。WIND资讯的另外一个统计数据显示，今年7月以来有177家公司发布增发预案，每月提出增发预案的公司都超过30家，累计增发约416.1亿股，其中只有17家公司拟通过增发实现整体上市，余下的160家都是为了解决企业的资金短缺之苦。按已给出增发价格下限的110家公司来计算，整个融资规模高达1528亿元。而在今年以来还有13家公司提出了配股预案，包括最近的兴业银行、中粮地产等，累计配股的数量也高达106.5亿股。

　　我们从上面的数据不难发现，已有的首发和再融资需求(批而未发)就在大约2000亿元，如果考虑那些“排队”或者预案阶段的融资再融资需求，这个数字可能还要再增加1000多亿元；同时，“大小非”解禁股也正毫不留情的涌出，整个市场的筹码供应正在向“供过于求”的方向发展。市场在近期出现大幅震荡和洗盘是常见的事情，一根阴线的后的市场也不会很快的回复原来的模样，这点我倒是提醒投资者能理性看待，市场大环境没有问题，也不能说明市场就是永远向前，在近期的整理中，我们还是那句话，要冷静的看待市场，要精心的去选择优质个股，才是非常关键的一个事实。

　　总之：

　　目前沪深300指数2010年动态市盈率为18.2倍,从估值来看仍处合理水平。不过,需要关注的是,11月以来中证500指数、中小板指数与创业板指数市场表现均远远走强于沪深300指数,目前中小盘股票市盈率与大盘股的比率已超过2007年“5·30”之前的水平。

　　虽然中小盘股可能惯性上行,但对潜在的风险仍需谨慎。基于市场存在风格转换的可能,投资者有必要逐步减持估值偏高的题材类股票,立足于估值与成长性积极布局未来行情, 近期风格上可侧重大盘蓝筹股。

　　事实上,近期钢铁、化工板块持续走强已初步显现风格转换的迹象。建议投资者积极关注具备估值优势未来行情主线，就是我的实战三驾马车钢铁---有色---化工股，希望在我的反复叮咛中，您能在下一轮的市场中拔得头筹，抢占先机。
　　康洪涛 发表于 2009-11-26 15:10:00

又现百点长阴 放量下挫有何玄机
　A50基金显示外资仍看好A股表现，在此因素影响下，今日两市小幅高开，但随后钢铁、金融股带头做空，拖累股指震荡下跌。午后两市继续加速下跌，沪指20日均线宣告失守，盘中数度刺破3200点整数关口。两市上涨个股不足2成，今日有H股上市的民生银行跌幅超6%。两市成交较昨日明显放大。截止收盘，沪指报3170.98点，下跌119.19点，跌幅3.62%；深成指报13287.4点，下跌527.18点，跌幅3.82。

　　放量下挫背后监管层有何深意

　　在中央经济工作会议临近之际，经济学家齐声呼吁警惕资产价格泡沫化的风险，建议出台措施应对解决。全国政协经济委员会副主任、国家统计局原局长李德水20日表示，明年的CPI不可能出现强劲反弹，但是资产价格的上涨值得关注，特别是输入性的资产价格上涨。

　　李德水在“中国宏观经济论坛”上指出，过去一年西方国家实行极度宽松的货币政策，印钞机开得发烫。这些钱有相当大一部分用于购买风险资产，把全世界的资产价格抬高了，整个世界资产市场被严重扭曲。

　　我们认为，在美元贬值的大背景下，全球性通胀呼之欲出，由于我国CPI中食品所占比例较大，所以今后CPI将无法真实反映物价上涨水平，特别是全球大宗商品涨价。预防通胀将成为年底中央经济会议讨论的重点。此外，中船重工IPO过会至今已有几个月时间，在大盘大跌后，中船重工刊登招股说明书，有管理层刻意调控资产价格的意图。

　　由此可见，在昨日市场天量暴跌之后，利空消息纷至沓来。管理层同时释放各种利空因素，其目的有可能是为了调控资产价格。由于中央经济工作会议时间尚未确定，这表明管理层可能对明年的宏观经济政策有一定的分歧。在消息面尚未明朗之际，宜继续谨慎观望。（时报博客 操盘手启明）

　　等待再次抄底信号出现

　　早盘A股市场小幅下挫，上证指数收于3256.61点，跌1.02%;深圳成指收于13673.7点，跌1.02%。受利好经济数据以及美元疲软推动，美股周三小幅上扬，但主要股指盘中未能突破09年高点附近的阻力。美元指数周三暴跌1.1%，创近4个月来单日最大跌幅，美元指数已跌破75点大关，至74.26点，创15个月新低。美元疲软已成为美股近期上涨的主要动力，因为美元疲软会促进美国产品出口，刺激大宗商品市场上涨进而带动能源与原材料相关股票走强，此外，美元疲软还会提高跨国公司以美元结算的海外利润。

　　大盘今天没有延续昨天强势反弹的走势，一早高开后，振荡上行，在30分钟图的20和60均线受阻后，快速回调，这样，大盘从昨天到今天上午开盘，已经完成了该级别的平台构筑过程，上午尾盘股指再次回落，量能呈现萎缩状态，下午股指可能继续回落，大家要密切关注该级别的k线组合与量价关系，下午再次出现反弹信号，很可能是我们再次短线介入的时机。（蔡明明）

　　抄底与减仓要同时进行

　　股指在长阴后又收出了中阳，究竟后面投资者该如何操作呢。对于此次月底的再度出现的长阴，我在周二收评中就给大家总结了三大类型，一个是创业板和B股是整体跌幅居前的，这是由于其都是小市值范围的市场，一旦活跃，必然会有暴涨暴跌的局面；另外两点就是需要投资者注意的，一个是中国中期为首的股东减持个股，对此特意在周二早评中分析过，股东通过大宗平台完成套利，其并不会对于个股在二级市场当天走势产生变化，同时也容易被很多投资者所忽视，但这样的风险却实实在在地存在；另一个就是连续大涨后高位横盘整理的个股，由于其之前获利盘较多，而在高位振荡无疑是最牵动投资者神经的，因此一旦稍有风吹草动就容易让获利筹码竞相出逃，也就会造成带量的长阴。对于后市这两大类个股的风险，投资者还是不能够掉以轻心。

　　同时在周三早评《透视月底大跌魔咒中的真相》中，玉名也给更加深入地分析到了之前我总结的三大背离中个股与股指的背离，可统计的1600多只个股中，超过800只个股已经超越6000点之上，更有100多只个股较之前水平上涨了近一倍，还有100只个股依然下跌较多，比如说中国远洋和中石油，都是在70％的跌幅，而同期股指跌幅只有40％左右。实际上，权重股和中小盘个股的背离，使得股指出现了失真，也就是说，虽然说股指3300点并不高，很多人也在高喊，4000、5000点，但实际上大部分个股，尤其是中小盘个股超越6000点也比比皆是。此外，还有一点投资者要注意，虽然当初股指在6000点以上，但整个A股的市盈率并不高，仅有37倍而已，而目前3300点一线，个股市盈率却达到70倍之上，甚至本周还有以70倍发行的新股，玉名认为此点同样值得投资者注意，也就是说比指数失真更可怕的，实际上是个股“质量”的虚高，而这里面很大程度上就是由于中小板个股的大幅炒作所引起的。很多个股已经超越了6000点，甚至从市盈率角度是6000点的一倍还多，这已经透支了空间，其本身已经不便宜了。

　　在周三，股指收出一根中阳线，同时玉名也在《股指进入止跌三步曲》中对此K线进行一个分析，长阴过后往往会出现一根抵抗性下跌的阳线，但其出现之后，往往并不意味着马上就有变化，后市依然是存在继续调整的压力。止跌三步曲，首先就是获利盘的出逃，这个在长阴中体现较为明显，而随后还会有后知后觉的资金继续选择兑现利润，这也是后面需要投资者注意；其二就是资金避险，大家看到了周三活跃的板块中，以公路股为首的公用事业、黄金股是主要领涨板块，这两大板块都是防御类型的品种，这说明资金在大跌后，本能地选择了“避风港”品种，以求自保，而这样的现象往往出现于长阴后的初期，一旦做空力量逐步释放之后也就会进入到第三个阶段。其三就是风格上的转变，一般长阴往往是对于一波行情的重新洗牌，旧的热点会逐渐淡出，而新的热点形成，从而结束调整，开始新的行情。因此，玉名认为股指目前实际上是处于第一步和第二步之间，获利资金在不断地从原有热点中涌出，转而本能地投向避险板块，这需要有一个过程，视做空力量而定，因此近期股指盘中还是会有下跌、冲高回落的反复，对此投资者应该注意。同时，投资者应该继续做好上面提示的两大类风险个股的处理，不要补仓会再度介入，反而需要继续减仓出局的工作。而对于玉名之前介绍的“冬播”品种、封基、还有深市次新股可以继续关注。这些品种大家可以看到了，很多视非常抗跌的，比如说“冬播”中的钢铁、金融，还有封基品种，跌幅远小于股指，却先于股指反弹，甚至再度新高。而深市次新股，由于套牢盘少，且二级市场刚刚从一级市场接过筹码，所以正处于脱离成本区的状态，作为短线活跃品种，具备较大的操作空间。（时报博客 玉名）

　　震荡跳水，调整是否已开始？

　　今天消息面对A股影响有价值的不多，美股再创新高是直接推动，但市场小幅冲高后，重返小幅跳水的减仓行列，预示着组合调整形态已经展开。

　　受美股再创新高带动，今天两市分别以3296.01点和13848.96点小幅高开，早盘前一小时运行小幅震荡走势，最高上探3305.33点和13920.90点，其后主要受B股跳水及银行和昨日强势的钢铁等回落左右，对人气形成一定打击，早盘最低探及3246.03点和13646.50点，目前围绕昨日收盘价下方的窄幅波动为主。

　　盘面看，旅游酒店目前涨幅超过2%，房地产和有色金属涨幅超过1%，红盘板块还有黄金、运输物流、铁路基建、稀缺资源等为数不多板块挣扎，钢铁、金融和前期涨价预期板块跌幅居前。个股涨跌比目前为3：6左右，涨停家数11只，5%以上涨幅个股60只左右，仍在震荡市中保持一定的活跃。

　　后市看，由于早盘震荡后的快速跳水，日线KDJ指标重新走坏，围绕沪综指10日均线至30日均线震荡后选择重新下行，构成了这一段高位震荡并为下行积累动能的阶段。创业板总体有一定的分化，而强度和操作度仍高于主板市场，操作方法如昨日收评。前期分析已经指出，目前可视B股为A股主板风向标，对于喜欢和习惯以指数涨跌为参照的投资者，仍可把握这一尺度和参照系。（颖颖）

　　恐慌跳水为哪般？

　　前夜，美股微涨。而沪深股指早盘在双双高开之后，一直涨幅波动。但10：30之后，因钢铁、银行、保险等三大权重板块遭遇空头打击，大盘突然再次出现恐慌跳水走势。不过，值得庆幸的是，目前尚无跌停个股。


　　从消息面看，今日多空皆有。比较重要的有：1、国务院提出加快发展旅游业。2、服务贸易中长期发展规划纲要或年底出台。3、发改委要求保障天然气稳定供应。4、财政部证监会要求加强证券评估机构后续管理。5、证监会严打新型股价操纵手法。

　　从机构资金流向看，随着大盘冲高回落，机构获利资金加快出逃步伐。根据资金流向监测统计，今日早盘，沪市资金净流出约46亿，深市资金净流出约15亿。这种情形，委实让人忧心！

　　从技术上看，早盘大盘跳水，使得两市股指的技术指标继续恶化。特别是，两市大盘MACD指标开始下行，绿柱出现；大盘KDJ指标加速向下。这也表明，技术性整理仍将持续。

　　在昨天收评《应对年终行情，不宜盲目满仓或空仓！》中，笔者曾说：“虽然，今天的一场大涨，宣告大盘不会连续回调，但面对种种利空传闻，大家还是多一份清醒和谨慎为好。”从早盘走势看，笔者的提醒还算及时。

　　在中行澄清了千亿再融资传闻后，周三大盘出现报复性大涨。而今天早盘股指突然恐慌跳水，估计与“证监会严打新型股价操纵手法，查处了卢道军、莫建军等四起通过频繁申买撤单操纵股价的案件”的重大新闻有关。此外，随着扩容大潮汹涌澎湃，导致投资者逢高离场心态开始占据上风。

　　昨天笔者说：应对复杂多变的年终行情，盲目满仓或空仓均为不宜，保持半仓左右水平灵活机动方为上策。这一观点维持不变。（姚茂敦）



早市资金净流出95亿



　　A股市场周四早盘资金再度大幅离场，金融保险板块资金流出超过了20亿元，但近期表现强势的深圳本地地产股受到关注。

　　"全景数据决策终端"的监测数据显示，截至中午收盘，深沪两市合计净流出资金95.53亿元，其中超大宗资金净流入4.24亿元，大宗资金净流出30.17亿元，非大宗资金净流出69.59亿元。

　　证监会行业次类中，仅有房地产1个行业净流入3.59亿元。21个行业录得资金净流出，金融保险和机械设备仪表板块的抛压远超其他行业，分别流出20.26亿元和19.29亿元。

　　个股方面，江西铜业、驰宏锌锗、四川成渝、白云山、万科为净流入前五名；中国平安、招商银行、民生银行、浦发银行、兴业银行为净流出前五名。