主题：一线公司新基集体放行 管理层有意为之

　股指在3300点之上回调以来，管理层集体放行了一线基金公司新基金的审批，南方深成指ETF和联接基金、易方达QDII、华夏盛世精选、博时超级大盘ETF和博时超级大盘ETF联接基金，以及嘉实中证基本面50指数基金同期拿到批文。

　　这是最近两年内不曾有过的情况，加之目前股指正处于企稳蓄势上攻、融资融券和股指期货“吹风”的关键时点，上述情形不得不引起市场的诸多思考和热议。

　　巨头公司旗下新基集体放行

　　新基金加快审批的节奏多少有些超出市场的想象。国庆节前后，大小基金公司排队等待批文，而11月底12月初，小基金公司新基金获批后，一线大基金公司就顺利拿了新产品的批文。

　　资料显示，11月初，作为第二批联接基金，南方深成指ETF和联接基金获准发行;11月中旬，华安动态策略获准发行;11月26日，华夏今年的第一只主动型产品华夏盛世精选获批，博时等待日久的博时超级大盘ETF和联接基金同日获批。此外，嘉实中证基本面50指数基金于近日获批，易方达深证100ETF联接基金刚募集结束，QDII易方达亚洲精选就拿到了批文。

　　最近两年内，一线大基金公司同步拿到新基金批文的情况一直未曾出现过。这种情形只有2007年牛市顶峰时有过一次，是时，一线大基金公司的QDII和股基集体面世。

　　记者还注意到，市场每到敏感点位时，基金相关的利好消息就会频现。国庆长假后，市场暴跌至2600点附近，各种酝酿已久的基金业务顺利成型，专户理财问世，基金评价办法出台，联接基金、跨境ETF和QDII专户上报。

　　管理层意味深长

　　深圳某基金公司投研人士认为，管理层“呵护”市场的用心较为明显，除了新基金发行的动态，宏观经济政策“维稳”言论也是不断传出。市场目前估值合理，对于管理层来说，这个点位有利于整个宏观经济的运行。

　　随着宏观经济和资本市场企稳，加之一线大基金公司“圈定”和发行多只主流指数ETF和新型指数ETF后，业内人士普遍预计，今年管理层推出股指期货和融资融券的可能性较大。

　　深交所总经理宋丽萍日前公开表示，深交所已对跨境ETF做好了准备，同时还上报了海外的多只LOF，下一步将对沪深300的ETF进行进一步的准备。她还表示，融资融券已准备好，在交易所交易的基金将成为融资融券和股指期货对冲风险的金融标的。

　　银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，ETF的场内外交易可实现“T+0”交易，这正好配合股指期货，沪深300ETF、上证50ETF、上证180ETF、深证100ETF等重要指数的ETF基金都将成为对冲交易工具，大量的交易性需求将被有效创造出来。同时，融资融券的标的主要是沪深300指数成份股，也包括交易所体系内的基金。

　　审批制度改革基金新品或发式增长

　　在3100点附近紧急放行大公司新基金或许只是一个前奏，日前，证监会基金部向各基金公司和基金托管银行下发通知，从明年起，将改变目前排队审批制度，对基金产品实行分类审核制度，对不同类别的基金产品分类排队、分类审核。

　　新基金审批制度更改

　　基金公司人士透露，证监会此举的目的在于打破基金热衷拼首发规模的现象，鼓励基金公司加大老基金持续营销力度。

　　明年基金发行速度加快基金产品审核将按照“公募基金和特定资产管理计划”、“境内基金和QDII基金”、“创新产品和普通产品”、“固定收益类基金和偏股型基金”的分类方式实行分类审核制度。基金管理公司在上报一类基金的募集申请时，可同时上报另一类基金的募集申请，两类基金分别排队，分别审核。其中，固定收益类基金包括债券基金，货币市场基金和保本基金。

　　同时，基金部将进一步简化部分成熟产品的审核程序，对于QDII基金，除创新、复杂产品外，成熟产品不再组织境外专家进行评审。对于其他公募基金，除重大创新产品外，原则上不再组织专家评审会。这意味着基金产品审批将大幅简化和提速。

　　此前，基金公司在一个产品获批后，才能申报下一个产品，而采取分类审批后，基金公司可以申报2个或更多产品。再加上成熟基金产品的审核程序将大幅简化，业内人士认为，明年的基金发行将更为火热。

　　基金新品或发式增长

　　对于新的审批制度，一位基金公司高层表示，证监会此举的目的在于打破新基金热衷于拼首发规模的现象，鼓励基金公司在老基金持续营销方面下功夫。分类审核制度实施后，未来基金产品将会出现发式增长，一二十只基金同期发行将成为常态。

　　有基金公司表示，该制度实施后可能导致强者恒强———具有品牌优势的大基金公司和有渠道优势的银行系基金公司可能是新审核制度最大的受惠者。

　　“一旦产品审批打开多通道，有着充足后备产品和人力资源储备的大基金公司将能以更低的成本发行更多的产品，而中小基金公司可能面临竞争加剧、被挤占生存空间的困局。”沪上某基金公司人士认为。

　　不过，也有中小基金公司显得充满信心：“以前因为是排队制度，通常情况下，一家公司每年发行两只产品，事实上造成‘先来后到’，后成立的基金公司很难超越老基金公司。现在这个情况将被打破，小基金公司有了迎头赶上的可能。”


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