主题：三一重工：中长期成长前景广阔 增持评级

　　所属经济区：我国中部，位居湖南省长沙市；前三季每股收益1.03元，预计年度净利润同比增长65.31％。

　　机械概念、基金重仓概念、大盘概念、高价概念、沪深300概念、定向增发概念。

　　主营优势：公司为行业内最强的混凝土成套设备供应商。公司主导产品混凝土机械市场占有率进一步提高，履带起重机成为中国的第一品牌；公司新产品履带式起重机形成了50T—400T系列产品规模，混凝土机械、桩工机械、履带起重机械继续保持了市场占有率第一的品牌地位，主导产品拖泵、泵车、旋挖钻机、履带起重机继续保持行业领跑者地位

　　德国欧洲基地：2009年1月与德国北威州政府签订投资协议，将在德国北威州的科隆市投资1亿欧元建设研发中心及机械制造基地(5月12日举行奠基仪式)，德国欧洲基地项目计划总投资1亿欧元，这是迄今为止中国在欧洲最大的一笔投资项目。

　　国际化步伐：2008年公司全年实现出口34.64亿元，同比增长108.89％，产品销至115个国家，公司在13个国家和地区设立了海外子公司，初步完成了国际化战略布局，印度产业园建设已初步完成；美国研发制造基地正在建设中，规划已完成征地工作；在德国投资1亿欧元建设研发制造基地，为中国在欧洲最大一笔实业投资项目。

　　定向增发收购三一重机：2009年9月证监会并购重组委有条件审核通过向梁稳根等10名自然人发行117857142股股份收购拥有的三一重机投资有限公司100％股权，该公司间接持有三一重机100％股权。

　　行业前景：未来10-20年，国内工程机械行业面临较大机遇，投资1500多亿元的南水北调、5260亿元的西电东送、奥运会场馆建设、超1000亿元的黄浦江两岸开发及2010上海世博会场馆建设等重大项目仍处于建设当中。今后，我国有可能经历世界发展史上最大规模的农村人口向城市迁移，预计城市市政设施建设每年需要投入3000亿元到5000亿元，到2020年城市市政设施建设总投资大约需要51000亿元到85000亿元。

　　太平洋（601099）证券：给予“增持”评级

　　预测公司2009-2011年每股收益将分别达到1.34元和1.6元，对应2009年及2010年市盈率为28.54倍及23.9倍，相对行业40.2倍平均动态市盈率，估值相对合理。给予“增持”的投资评级。

　　华泰证券：维持 “推荐”评级

　　预计公司2009-2011年每股收益分别为1.52元、1.93元和2.35元（考虑注入后业绩），考虑公司未来成长性以及公司产品结构调整对公司盈利能力的改善，结合目前行业估值水平，我们认为公司2010年合理市盈率为25倍，对应未来6个月目标价为48.25元，维持公司“推荐”评级。

　　东方证券：维持“买入”评级

　　公司挖掘机业务已进入高速增长期，2009年1-9月同比增幅77％，市场占有率提升至6％以上。由于公司的营销和服务渠道在业内具备突出优势，以及挖掘机产品系列较为完善，技术水平先进，有能力逐渐取代目前占有国内主要市场份额的海外品牌，预计挖掘机业务仍将延续高速增长。我们给予公司25倍市盈率的估值水平，对应2010年预测每股收益的股价为48.75元，维持“买入”投资评级。

　　国泰君安：上调至“增持” 评级

　　行业已进入复苏期，公司中长期成长前景广阔，上调评级至“增持”。如考虑挖掘机贡献（依据公司承诺的业绩底限），并完全摊薄，预计今明两年业绩分别为1.44元和1.97元，考虑可比公司估值水平及公司成长空间，上调公司目标价至45元。



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