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易方达基金付浩：市场多空双方僵持在一起
手机免费访问　www.cnfol.com　2009年12月15日 16:48　易方达基金　付浩查看评论
　　上周沪深300指数下跌1.88%，市场连续第二周缩量。

　　最近的市场让很多投资者感到难受，该涨不涨，该跌不跌，指数起起落落，也没有主流的板块，这样的市场，磨得大家心里很不舒服。

　　接近年关，各大券商纷纷出台关于明年的宏观经济报告和投资策略报告，结论是多数一致，普遍认为2010年经济增速前高后低、通胀压力不大、外围情况慢慢复苏但力度仍不大、各大经济体都会逐渐退出宽松的货币政策等等，非常看多或者非常看空经济的研究报告并不多见。

　　正是由于投资者大多数预期相同，才导致目前市场出现磨的局面。银行股估值底，但总体市值大，并且存在较大的融资压力；地产成交量好，但房价高国家可能出台打压政策；煤炭价格正在涨，但美元反弹对大宗商品价格形成压力；估值低的大股票没有增量资金推动；小股票质地好但估值高，继续上涨有压力……。

　　市场多空双方僵持在一起。

　　最近听到各种报告预测明年的经济、预测明年的股市，总是在想一个问题，为什么过去N+1年来几乎所有研究机构对于第二年的预测都是错的，以前我总是以为是研究水平问题，后来我终于想清楚原因，那就是市场的大多数组成部分都是理性的，都会对未来有所预测，而更重要的是，大家会根据预测来调整自己的行为，诸多的个体行为汇集在一起，就改变了整体的运行方向，这就是最后经济和股市的表现总是出乎大家预料的原因。

　　那么，我们应该怎么办？

　　虽然明年这个时候回头看，我们会发现多数的预测可能都是错的，但处于当前，我也想不清楚明年经济和股市会如何演变。不过，记得之前的基金经理手记曾提到，“站得高、望得远”这句话，我想用在此时非常正确。现在研究股票时，经常会想起以前江总教我们如何分析股票，2004年的时候，他就在预测2009、2010年上海机场 （600009 股吧,行情,资讯,主力买卖）的业绩，预测长江电力 （600900 股吧,行情,资讯,主力买卖）整体上市的业绩，还有无数的股票，他都会看得很远、看到很大的空间，这样，大家就会放心大胆地去介入。惭愧的是，这样的本事，我却一成也没学会。

　　在大家对后面的经济和股市都形成比较一致的预期、市场不断磨练我们的心态和意志的时候，我想，不要纠缠于当下，努力看远些、看高些，正是我们现在最需要做的。


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