主题：川投和国投未来成长性比长电明确太多了

现在的估值稍微高了一些，但是长期投资价值比900高很多，主要是因为他们股本小且二滩完成了注入

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600674：总股本9.3亿 600900：110亿 为其的11.8倍
二滩水电未来权益1400万千瓦，大渡河230万千瓦，其他80万千瓦，合计1700万千瓦，折算成600900的股本相当于2亿千瓦的装机

三总目前的建设项目和规划项目总计6000万千瓦左右，假设2025年开发完毕，（二滩的雅砻江也2025年开发完毕，），600900收购完成后，总股本将达到160-200亿股左右。
总装机9000万千瓦水电。
二滩实施的是滚动开发策略，2014年以后基本可以电站养电站来开发后续项目，之前再融资需求强烈，假设增发3亿股，总股本达到 12亿，2025年权益装机合计1700万千瓦。

600900股本为600674的13.3-16.7倍，相当于600674装机为：2.26亿千瓦-2.84亿千瓦

新建电站有电价优势，因为移民等成本增加可以转入固定资产，这样电价定价高，同时折旧也多获得(变相的增加了收益)，而且水火同价在新电站逐步实行这个基本是共识

600900股价13，600674股价16 比价为1.23：1
预期权益装机比价为（2025年目前可知的项目前提下）1：3.17

可见，674的长期水电权益装机比900高出2倍以上，同时600900的机组收购还存在不确定性，而674的水电资产已经注入上市公司。加上电价优势再未来水电新项目的体现预期，内在价值高于600900最少3倍以上。
三总的新建电站即使投产后也实行了水火同价政策，这样必然大大抬高收购价格，这个预期和674是无法比拟的

600886同理600674，单股内在价值也远远高于600900

长电首发盘子太大，对未来的成长确实不利，只能希望转型金融公司成功。

是，900的优势只是稳定，成长性比886 674差了很多
希望看好水电，并表示长期投资的仔细看看他们两个

它们拥有的多晶硅和火电要对估值打8折，再加上滚动开发的风险也要打8折