主题：机构收评（12月30日）

蓝筹股加速后市场将再次震荡？
国元证券



　　市场在前期我们指定的12月21日后，出现了神奇的时间拐点，然后急速迎来的了行情的出现，临近元旦假期，虽然市场上大部分参与者无心恋战，但由于周边市场充斥着过节气氛，因此我们判断市场在09年剩下交易日中将以震荡小幅盘升为主，当然今明两天，新上市的大盘股是否跌穿发行价将是最大的看点，它将直接影响“牛年摆尾”的高度和力度!


　　其实我们并不担心第一阶段中美元的反弹路径，毕竟其与08年美元的避险性需求反弹相比，经济恢复进程的超预期因素更具典型，只不过，美元反弹的时点略超于我们之前预期，这也意味着，第二阶段与第一阶段的过渡时间被缩窄，而大宗商品价格的再次向上波动也将会开始显现。也就是说明复苏之路还是在正相关开始，行情也会慢慢的展开，我在文章中反复的指明，我是很乐观看好来年一季度行情，注意坚定自己的信念，不要轻易的动不动就变化思想。

　　备战来年1月份的思维

　　中国此轮浓缩型周期中资源品行业仍然具备投资价值的关键，其实是来源于依然庞大的投资规模，伴随着美国终端需求的恢复，第二阶段的演绎特征也将会愈发明显，而在此过程中，一方面，美国的消费需求中带有极强的补库存因素，周期性行业受益程度更大，另一方面，资源品价格与美元的同步向上波动也将会表现明显，重归周期将是必然选择。

　　与09年上半年相比，9-11月份中游原料行业的盈利恢复增长速度有所放缓，此也与我们所说的成本端受益程度有所降低相关联，但是在外部终端需求的拉动下，我们认为并没有达到07年10月份开始的成本压缩利润增长的过程，这不仅意味着资本市场在1月份仍将存在上升空间，而且周期性制造业中行业配置应该更加向资源性行业集中。

　　实战1月份我们再提醒

　　鉴于目前美国经济所代表的终端需求恢复进程略超我们之前预期，因此，1月份我们建议上调周期性行业尤其是能源相关行业的配置比例，而新能源在原材料成本再上新台阶的过程中，相信将是政策支持背景下的首要关注热点。建议超配化工、钢铁、部分有色。

　　二八行情互动 稳健是主旋律

　　今日的二八行情可能预示着后市大盘可能继续保持旺盛的上涨态势，目前市场分化错落有致，金融股的补涨的要求较明显。今天早市市场成交量放大较为显著，资金做多态度明显，所以后市乐观的态度应该更加明朗。

　　历史实证表明,高机构持有比例股票组合(R1，R2)更具投资价值我们认为，机构整体对于股票持有的比例信息能够反映机构对于股票“好坏”态度,说的专业一点,就是机构能够识别股票是否有投资价值。因此，机构持有比例越高的股票，越能够反映机构认同股票的投资价值。当然，对历史的实证也是强力支持了我们的结论。最新跟踪显示，机构持有比例高的股票显示了强大的“稳健”2009H1 中的高机构持股比例的R1 和R2 组合从平均收益和累计收益来看，均比不上R5 组合，但是由于R1 和R2 组合相对来说更低的收益波动率，因此从夏普比例的角度可以看到，R1 和R2 组合式更具投资价值。所以，突出的是反复换股和建仓的一个过程，大盘在近期要明显的变化，我们的投资也是要及时跟上，注意对于业绩型和蓝筹型逐渐战略部署。

　　总之：

　　金融、石油二大超级权重板块领涨市场，近期持续表现较弱的地产股有一定反弹，二线行业纷纷陷入调整。盘面再次表现出明显的“二八”现象，超级权重股的异动上扬也引发了市场对未来走势的担忧，而历史经验及惯例表明，每当大象起舞后，个股即普跌，随即会出现较大调整，而今日众多个股的走势也不例外，众多个股跌幅在3%以上，而从技术上，近期大盘持续较强反弹后，短期涨幅巨大，而近期3G、科技等热点板块有逐步退潮迹象，因此，市场继续走强，需要新的热点与人气板块的出现。而权重股的上涨并没有使成交量有效放大，此标新立异乃是虚假繁荣。市场仍将维持震荡格局，建议投资者应对近期涨幅巨大的个股予以警惕和逐渐靠近蓝筹股的战略布局。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

A股连续第三日收高 双重利好提振大盘股
全景



周三A股市场连续第三日收高，上证综指再度企稳20日均线之上。市场传闻股指期货已获得国务院批准，加上市场憧憬12月份新增信贷将进一步放大，刺激大盘蓝筹股集体飙升。


　　上证综指收市报3262.60点，涨1.58%；深证成指收市报13644.47点，涨1.04%.今天深沪两市共成交2541亿元，较昨天放大近三成；A股市场仅有不到四成个股上涨，金融、石化、钢铁、房地产等权重板块领涨大市，而电子、传播与文化、农林牧渔、食品饮料等小盘板块纷纷大幅回落，市场重现“二八分化”格局。

　　本周以来，A股市场在消息面的配合下完成了市场风格向大盘蓝筹股的切换；今天关于股指期货获批、新增信贷回升等消息，均有利大盘蓝筹股走强。继上证综指周三企稳20日均线后，A股已形成了强势格局，料将刺激短线资金进一步回流。

　　今天有市场传闻称，国务院在昨天已经批准推出股指期货；不过，也有分析人士指出，只要在明年6月份之前推出，证监会就不需要经过国务院批准，因此今天这个传闻的可靠性有待斟酌。

　　若股指期货正式推出，预计将刺激资金追捧以沪深300成份股为主的大盘蓝筹股。今天大盘蓝筹股强势领涨，中国石化、中国人寿均涨逾3%，招商银行、中国平安等涨逾4%，交通银行涨逾6%.期货概念股也升势凌厉，中国中期、大恒科技、中大股份、新黄浦、美尔雅、弘业股份等封住涨停。

　　不过，在沪深300成份股之中，仍有接近四成个股下跌。同时，直接受益股指期货推出的券商股表现也相对平淡，招商证券、西南证券、东北证券、海通证券等均涨不到2%.

　　另外，据《上海证券报》引述预测称，由于居民中长期贷款热度不减反增，同时企业贷款需求依然强劲，12月份我国新增贷款可能超过11月份的2948亿元，达到3000亿元以上的水平；西南证券的预测则认为，明年1月份新增贷款量将在9000亿左右。流动性恢复宽松无疑有助市场风格向大盘蓝筹股切换。

　　但此前遥遥领涨的小盘股遭受获利回吐，今天巨潮小盘指数和巨潮中盘指数双双收低，中小板指收市也结束了连续五个交易日的升势。

指标股全线启动 三连阳迎接虎年
恒基投资



　　[12月30日收评:]周三的大盘延续了本周大盘上涨的势头收出第三根阳线。早盘大盘小幅高开后略微回落在3200点附近，多方强势拉升中国石化(600028)和中信银行(601998)为代表的大盘指标股。伴随着指标股的不断攀升和成交量的不断放大大盘开始迅速走高轻松收复了20日30日最后两条压力均线。午后大盘继续维持高位震荡的格局，伴随着上涨股票家数的不断增加市场的人气不断聚集，尾盘大盘再收中阳线。


　　从盘面上看，市场二八现象明显，个股分化严重。金融类股票的三驾马车银行、保险、券商表现抢眼涨幅居前，煤炭石油、钢铁类个股紧跟其后。前期涨幅较大的小盘题材股，走势偏弱大多板块出现下跌。大消费概念个股中的家用电器、食品酿酒、农业类个股等板块受到获利回吐压力跌幅居前。值得关注的是尽管明年1月新股发行上市速度丝毫没有变慢的趋势，但是今天的创业板却再次集体走强，投资者可以对于创业板的公司仔细研究，选择具有高成长性的优质公司逢低介入。

　　消息面上看，岁末年终，七部委相继召开的年终工作会议纷纷传出支持新兴产业发展的强音。对投资者而言，七部委的强力支持，新兴产业必将成为2010年的投资主题;2009年共有342只股票创历史新高，占A股总数的20.19%，其中2009年股价翻3倍的有54只，由此看来个股分化是09年的主要旋律;流动性的宽松局面可能还将持续到明年，明年一季度公开市场到期释放资金将达1.8万亿元，再创历史同期最高纪录。

　　恒基资讯认为，就在大家都在争论3000点保卫战如何打响之时，大盘最近六个交易日五阳一阴上涨超过200点一举将各条均线系统全部踩于脚下的优异表现再次出乎大多数投资者的意外。从技术上分析，目前的大盘指数已经顺利的站稳了大机构阴阳乾坤指标中轴，并且成功的突破了大机构黄金生命线，大盘的强势已经重新确立。但是考虑到3300点以上大机构加权成交堆积显示是最近两个月的成交密集区，要想顺利通过还需要得到成交量的有力支持。

　　后市展望，最近两周大盘急跌快涨的过山车似的行情，把不少投资者搞得晕头转向。满仓怕亏损，空仓怕踏空，十分难受。其实最近大盘的走势正是主力资金调仓换股的一个明显体现，随着2009年行情的接近尾声，今天的盘面也已经开始悄然的出现了新的变化，今年涨幅较小的大盘指标股似乎已经苏醒，开始跃跃欲试。这无疑使我们对于2010年的行情更加期待，投资者操作上短期不用追高，可以对于前期涨幅不大的优质品种逢低介入。

大盘仍然存在着不确定性因素
金百灵投资



　　今日A股市场出现了平开后震荡走高的格局，其中上证指数以3211.83点开盘，小幅低开0.07点。随后由于黄金股等品种的回落，上证指数一度回试至3206.22点。但由于权重股以及股指期货概念股的活跃，尤其是银行股、石化股，从而使得上证指数迅速走高，最高摸至3267点。可惜的是，由于权重股的走势，引发了资金分流的压力，中小市值品种出现了回落的态势，A股市场一度震荡。不过，全日A股市场基本上保持了相对强势的震荡格局，尾盘上证指数以3262.6点收盘，上涨50.84点或1.58%，成交量为1628.9亿元，呈现出放大的趋势。


　　由此可见，今日A股市场一个显著的特点，就是股指期货激发了市场人气，因为股指期货对市场形成了两个积极做多兴奋点，一是股指期货概念股，中国中期、大恒科技等品种均侧身于涨停板行列，美尔雅等个股则紧随其后。二是大市值品种，由于股指期货的推出，谁把握了权重股的话语权，谁就从战略高度把握住了股指期货的主动权，所以，在今日盘面中，明显有资金流入到大市值品种中。但毕竟目前大市值品种缺乏强有力的资金面支持，所以，后续走势仍然存在着一定的不确定性。不过，如此的走势助力A股市场摆脱了以往特有的月底行情回落的束缚，如此来看，接下来的走势，A股市场或将乐观，建议投资者仍然将重心放在年报业绩浪等品种。

有望创新高 区域选成渝
倍新咨询



　　终于冲击30日均线上方强阻力区，一则是机构年终做账，二则冲关也必须有指标股配合，今天有点二八行情的味道，但明显比前两次“切换”过程平稳，说明12月中旬的下跌客观上有利于行情向上发展。昨天我们说今明两天在攻击阻力区过程中的量价关系极为重要，今天的情况及格以上，量放出来了，指数动力一般，且大多数个股下跌，五浪是五浪，创新高概率也不小，现在已经处于加速赶顶阶段了。


　　昨天还打了比方，说不是银行把地产拉起来就是地产把银行拉下去，而基金排名的最后冲刺暂时导演了一出喜剧。不过事情不会那么简单，09年仅剩一个交易日，缺乏内在上升动力的权重股单凭一时的偶然因素不能形成趋势，逃不了年后算帐。题材股那么容易就被打下去，而不是跟指标股一起争艳，当然不是什么好事。所以节后难免出现冲高回落大幅震荡的走势，在3300点一线有必要短线减仓。希望只是短期资金面存在问题，据统计明年一季度由于此前央行的公开市场操作而释放的资金达1.8万亿，恐怖的一个数字，管理层如无特殊动作，支撑年初的行情问题应该不大。如果这样看，目前的五浪走完，经过一段整理，后面还有新的机会。

　　近期活跃的以区域经济主题居多，从世博会到海南岛，我们更看好海南岛概念短线表现，也及时为读者把握住了相关机会，因为根据海南省领导的公开表态，国务院的批复可能不会等太久了。09年这种区域规划批了很多，多少都炒了一波甚至几波，目前比海南还要确定的是成渝经济区，此前盛传年底推出，四川省常务副省长不久前说这个国家级战略规划明年一定会推出，而且是在年初!成渝经济区的意义又不同于黄三角、海西、图们江等，因为它是未来国家发展的三架区域引擎之一，且属于马力最为充足的那一架，基数低、潜力大。该板块尚未经过系统性炒作，相关个股如四川路桥、重庆路桥和四川成渝等都有过预热，正在蓄势，随时可能与上海、海南一道成为区域经济主题的三驾马车。

年后冲高短线减持
倍新咨询



　　今日大盘出现强劲上涨，本栏反复提到的机构做帐动力开始发挥作用，上证指数突破30日均线的反压。由于元旦假期很短，所以谈不到持股和持币，大家就像过了一个稍长一点的周末。我们认为09年收在30日均线的之上的可能很大，现在看来已明显超过预期，但由于成交量已经超过1600亿警戒量，如果随后不缩量的话，操作上应该逢高减磅。至少应该进行调仓换股。经验上看，年初实现开门红的概率很大，但11月24日长阴的震慑作用很大，短期创新高有难度，所以再度放量冲高是减持机会。


　　今日下跌家数明显超过上涨家数，早市二八现象很明显，下午这种分化的迹象才有所缓解，保险、金融、地产、石化等板块对指数构成了很强的助推作用，但这种态势很难持续，大家不要以为这是二八现象的转换，这是年底特有的现象，明年的主流热点并不在此，具体原因我们分析的很多了，不再多讲了，蓝筹股反弹多了要记得减持，然后进行持仓结构的调整，其实，二八转换一旦市场不认同，很容易形成指数上的震荡，所以大家要谨慎一些。

　　现在还是要布局明年初有望走强的主题板块，诸如成渝板块，成渝经济区建设上升为国家战略 区域规划明年初出台在“实施西部大开发战略10周年四川省建设成就新闻发布会”上，四川省常务副省长魏宏接受CBN记者采访时表示，该规划明年肯定出来。而四川省发改委提供的材料则称：“成渝经济区发展规划国家已完成初稿，预计能在明年初出台。”

　　“成渝经济区规划国家发改委正在研究制定，我们也在等，它把(地方)政府层面的合作上升为国家制度层面的设计去了。” 四川省发改委的材料也称，成渝经济区的建设从地方政府间合作即将上升为国家战略。

　　一个是国家战略，一个是明年初有望推出，这两条充分值得我们关注了，个股方面建议关注：四川路桥、重庆路桥、四川成渝，这些个股今年基本上没怎么炒作，目前走势均处在蓄势状态，后市有一定机会，等待消息出台后抛出。海南国际旅游岛板块的炒作已经给我们充分的提示，那就是先进行潜伏，等待消息的逐渐明朗，这样获利的机会就比较大。

酝酿了三次 二八格局终于成型
上海金汇



　　今天大盘继续放量上涨，而今天的盘面有点异常，年底大家都是求稳，资金纷纷涌向大盘股，今日大盘二八转型算是的成功，前两次二八转型失败主要是市场承接力度不够，而每一次转型中石化都强势上攻，从今天盘面来看，流通市值前十的股票今天都有较好的表现，而相对来说，中小市值的股票表现较为弱势，消息面上，受到证监会对股指期货再次发布准备就绪的消息的刺激，盘中期货概念的股票纷纷登上涨停板的前列，银行，券商等金融股为股指的突破奠定了基础，而今天新股的强势也带动了次新股集体发力，整个盘面涨跌各半，截至收盘，大盘报收3262.60点，上涨1.58%。


　　技术面：今天大盘继续上涨，报收中阳线，成交量再次放大，昨日接吻布林线中轨的K线起到了一定的效果，而上方3300点的关键压力位即将来临，因为该点位积累了上万亿的套牢盘，股指要想突破必须成交量超过2000亿，否则，各位投资者应当在3300点附近坚决减仓，而明天是12月份的最后一个交易日，本月大盘收阳线已经是铁定的事情，预计明天继续震荡走高，挑战3300点整数关口，以中大盘股操作为宜!

风格能否转换成功至少需要几个条件
联讯证券



　　周三受股指期货获批的传闻及基金做市值排名等因素两市放量上涨，对于指数，节前最后一个交易日基本不会出现太大波动，因为仍有部分涨幅较小的权重股还会有上冲的可能，对指数也将构成支撑，至于风格能否转换成功，我们认为至少需要几个条件：一、量能至少得继续维持在今天之上;二、权重板块中各个板块得需要一只领涨个股，目前除中石化、宝钢外，以资源、地产板块等为代表的权重板块仍没有出现领涨股;此外，美元走势的不确定性及节后新股再现批量发行都将制约市场风格转换。综合来看，在以上条件没有得到明显改变及股指期货传闻没有证实前，建议在箱体上方控制仓位，板块方面可继续关注估值偏低的消费板块及有高送配预期的中小板块个股。