主题：造纸行业：压力下的机会

　需求:在GDP增长9%、单位GDP纸业消费量维持上年水平的假设下,预计2010年纸业需求增长8.6%。持续半年的世博会可能是提高该增长预期的重要因素。

　　供给:今年1~10月行业固定资产投资同比增长22.1%,预计从二季度开始供给压力将增大,自今年二季度开始的纸业景气上升趋势将因此受阻。部分纸种阶段性供给压力明显。

　　投资机会主要表现为:新闻纸景气上升、木浆需求良好价格有望坚挺、 木材需求恢复价格预期上涨。

　　行业:谨慎推荐;

　　推荐:华泰股份、劲嘉股份谨慎推荐:太阳纸业、博汇纸业等建议关注:齐心文具、凯恩股份。



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