目前阶段的投资策略
博众研究



回顾2010年1月的行情，市场走势出乎意料，高开低走给投资者一个“开门绿”，让投资者大大的失望。市场的扇嘴巴行情，一个大跌接着来个大涨，一会看多，一会看空，确实让投资者摸不清头脑。1月11日，受国务院同意开展融资融券业务试点和推股指期货的消息影响，大盘高开105个点之后却一路震荡回落，巨量假阴收盘;第二天大盘大涨61个点，大有收复昨天失地之势;第三天央行决定上调金融机构存款准备金率0.5个百分点，大盘又再次受挫，大跌101个点;其后几天，市场逐步消化了两个重量级的消息，石化双雄连番带动大盘缓缓攀升;1月20日，大盘最终也抵不过市场传闻与对政策的忧虑，指数再度大跌95个点，一跟长阴跌破了5日.10日、20日、30日、60日均线，其后大盘一路在恐惧中下跌。

　　一月是多事之秋，其一，1月以来金融机构信贷投放再次出现井喷，监管部门开始出台严厉的措施控制信贷节奏，央行公开市场操作，上调金融机构存款准备金率，央票发行利率连升两周使得市场对政策收紧的预期空前浓厚，另外，上周公布了09年的宏观经济数据，更引发了投资者对通胀预期的担忧;其二，房地产行业频频爆出利空，旨在打击投机性购房的政策接二连三地出现，导致地产股一路下跌。房地产业是中国宏观经济的风向标，地产板块在两市中所占权重极大，因此地产板块指数可作为大盘走势的领先指标，而该板块近期并无结束调整的迹象，从而制约了大盘的上行;其三，股指期货和融资融券的获批使前期充当红军主力的券商股倒转枪头，利好公布后反而让券商股人气涣散。

　　投资建议：

　　本月的消息面主要以利空为主，大盘在重重利空下终于选择下行，重心一路下移，但在经济逐步回升的背景下，大盘难以出现像08年那样大幅度的下跌，大盘的底部在哪里?3000点?2800点?2500点?底部都是跌出来，不是猜出来的。市场短期出现了大幅度的下跌，短线有反抽的需求，真正的反弹何时到来，反弹力度有多强，期望都不应太高。激进的投资者，可以逢低吸纳具有高转送预期的个股和农业、消费、交通等板块个股，规避与流动性、国际商品市场关系密切的行业，谨慎稳健的投资者继续持币观望。一句话：多看少动，宁可错过，不要做错。

精选个股的投资阶段正在来临
世基投资



周三A股市场探底回升后维持弱势整理，尾盘再度跳水，沪指失守3000点。成交金额大幅萎缩，上海市场从上一交易日的1123亿降至934亿元;深圳市场从724亿元减少到607亿元。市场缩量下跌引发恐慌盘，目前指数下跌已经触及通道下轨，短线已经跌无可跌。

　　近期市场的下跌，与上市公司的盈利层面关系不大。主要是市场对政策退出预期增强以及中小市值股票结构性高估所引 发的获利回吐等原因所致。不过，由于短期市场恐慌气氛难以从根本上消除，这将影响A股投资者信心，但微观企业盈 利增长可期，这将抑制市场的下行空间。

　　我们认为政策不论松紧，其根本目的都是呵护经济更加平稳和健康增长。对于资本市场，政策的关注也在发生积极转变 ，决策层更多的是考虑如何利用资本市场促进经济增长、为经济转型"调结构"发挥更大作用。

　　中长期来看，目前中国经济正处于从复苏到繁荣的过渡阶段，企业盈利状况持续好转，物价水平稳步回升。国际方面， 各经济体逐步进入复苏通道，美元长期偏弱走势不变，资金继续流向新兴市场和商品市场。在这个大背景下，股票仍是 最佳配置资产。

　　2010年，我们面对的是全球政府政策"正常化"的大背景，同时，被金融危机所推迟的经济结构调整显得更为迫切。政策 "正常化"从短期看，将压缩整体市场估值的提升空间。侧重业绩和精选个股的投资阶段正在来临，震荡加剧是个信号。

　　而经济结构调整将提供更为丰富的行业和个股投资机会，特别是消费品、服务、科技创新、节能低碳、区域经济等领域 。投资者的资产配置也应据此进行相应的调整。

　　行业选择上，建议关注两条主线，一是非周期板块中的蓝筹组合，既能看到比较确定的成长性，又能寻求估值上的安全边际;二是仍有政策支撑的热点主题，如新能源和低碳板块。

反弹近在咫尺 投资者切勿盲目割肉
天证投资



　　今日大盘继续惯性杀跌走势。早盘上证指数以3020点轻微高开，全天维持宽幅震荡走势。围绕3000点多空双方展开激烈争夺，最后尾盘出现跳水，最终上证指数报收于2986点，全天下跌-1.09%。两市成交水平继续萎缩，上证本周3个交易日中2个交易日不足千亿。我们认为目前大盘出现了惯性杀跌减速的局面，虽然大盘短线无底可言，但反弹的步伐已经渐行渐近了。

　　盘面上个股情况有所走强，下跌力度有所减少同时4只个股封于涨停板位置。板块方面，农业板块异军突起，在农业龙头000998隆平高科逆势涨停的带动下，农业个股均出现了纷纷走强的局面。如果农业板块补涨的趋势能够得到确立，有利于增加其余补涨品种的关注度。但权重指标品种出现了集体破位局面，这也使得短期内难以出现较大行情，上涨更多会以反弹姿态出现。

　　技术上看，上证指数的均线空头排列势必会引发一轮大级别调整。从调整的幅度看，短线已下跌10%左右，同时短周期指数均出现了底背离局面。则上证指数在调整有限的空间后定会诱发一次反弹。上证指数最终运行方向将由反弹力度决定。故建议投资者切勿盲目割肉，可适当回补套牢品种，迎接反弹的出现。

酝酿反击 主力瞄准新目标
广州万隆



提要：周三两市股指的抵抗性下跌以及持续萎缩的成交量表明，市场做空动能得到集中释放之后，后市继续杀跌动能已明显不足;与此同时，权重板块的刻意打压及部分热点板块的试探性反弹很可能成为短期调整即将结束的信号……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　承接上日调整走势，周三深沪大盘在银行、保险等权重板块打压下呈现惯性探底的走势，两市股指分别下跌0.95%和1.09%。不过，需要提醒的是，周三两市股指的抵抗性下跌以及持续萎缩的成交量表明，市场做空动能得到集中释放之后，后市继续杀跌动能已明显不足;与此同时，权重板块的刻意打压及部分热点板块的试探性反弹很可能成为短期调整即将结束的信号，大盘反弹或一触即发。

　　银行保险杀跌与地产股反弹形成鲜明对比

　　从周三的盘面表现来看，近日表现一直平稳的银行、保险板块大幅下跌，成为拖累大盘继续下跌的主要做空压力。注意到，27日深发展公布2009年净利润同比增长逾7倍，工商银行也披露2009年净利润同比增长15%左右。实际上，从估值优势和业绩增长的角度来看，银行板块显然不具备大幅调整的压力。而从以往的经验来看，权重板块的下跌往往是调整行情即将结束的信号。

　　与银行保险板块走势形成鲜明对比的是，从去年12月份以来一直领跌大盘的房地产板块展开试探性的反弹，华侨城、招商地产、万科A、金地集团等均出现止跌回稳的态势。进入2010年，国家调控房地产的政策陆续出台，进一步加速了房地产板块的调整。统计显示，从2009年12月份以来截至目前，房地产板块跌幅超过20%，成为近期领跌大盘的主要做空力量。而周三房地产板块的止跌反弹或许是市场短期转折的积极信号。从调控政策本身而言，中央政府的态度和目标非常明确，就是要遏制过快上涨的房价，并增加中小户型普通商品房供给，合理引导投资消费，抑制投资和投机性住房需求。实际上，密集调控政策的出台有利于房地产行业的长期健康发展。近阶段房地产板块大幅调整，似乎市场对政策理解有反应过度之嫌。统计显示，已公布业绩预告的房地产类上市公司中，有七成公司业绩预增，且绝大多数公司增幅超过五成。可以预期的是，良好的年报业绩将有利于遏制房地产板块继续调整的空间。

　　农业板块受到主力资金重点关注

　　周三市场一个积极的盘面现象就是与“中央一号文”密切相关的农业板块表现较为突出，其中隆平高科强劲涨停。按照以往惯例，中央一号文将在近期推出，据透露，在今年的中央“一号文件”中，将进一步增加农资综合补贴，2010年财政支农预算可能达到7000亿元，这对农业板块构成直接利好，成为农业板块走强的重要契机。作为重要的主题投资机会之一，农业板块的活跃显然有利于激发市场人气。

　　政策扶持的战略新兴产业有望再度走强

　　随着短期调整趋于结束，主力资金的阶段性布局将重新展开，而政策重点扶持的国家战略新兴产业由于面临巨大的发展空间和具备高成长特征将受到主力资金高度青睐。从周三的盘面表现来看，相关的物联网、生物技术、智能电网、3G通信、新能源与新材料等均有明显的异动表现。注意到27日工业和信息化部举行的新闻发布会表示，2010年工业和信息化系统将把促进新的经济增长点和抢占未来经济科技制高点结合起来，突出抓好培育和发展战略性新兴产业。加快培育物联网产业，发展关键传感器件、装备及服务，规划引导下一代网络发展。完善集成电路、新型显示器件等支持政策，引导芯片企业和整机企业加强合作。加快推进高档数控机床与基础制造装备、极大规模集成电路制造装备自主化，支持新能源汽车发展。积极推动通用飞机、高新技术船舶、海洋工程装备及配套等重点项目。加快发展新材料、生物医药等新兴产业，结合我国产业基础和已具备技术条件，从突破核心技术和推进产业化两个方面下功夫，拓宽产业发展空间。

　　[风险提示与策略]

　　进入2010年以来，新股频繁发行，从月初至27日共计有35只新股发行。其中，中小板新股23只、创业板新股8只、主板新股4只。35只新股首发数量27.30亿股，预计募集资金约424.71亿元。自09年IPO重启以来，发行市盈率呈现出不断攀升的态势。到2010年1月，新股高价发行已愈演愈烈，35只新股平均发行市盈率高达66.87倍，创下新股发行以来的单月历史最高。由于高价发行已造成一级市场和二级市场的脱节，发行过程中产生的估值泡沫不得不转移到二级市场进行消化，这彰显了新股发行的制度缺陷，并使新股定价体制的完善和规范变得日益紧迫。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 据透露，业界已对融资融券业务门槛形成初步共识。除监管层明确规定的标准外，投资者应符合的条件是：普通证券账户开户满18个月，证券账户资产总值在50万元以上，开户手续规范齐备;金融总资产在100万元以上;普通账户最近6个月内交易5笔以上;机构投资者注册资本在500万元以上;具有一定的证券投资经验和风险承受力，无重大违约记录。

　　2、 国家电网有关专家表示，今年1月上旬和中旬的用电量增速都在30%以上，预计1月份用电增速也将超过30%，增速再创同期新高。自2009年6月份用电量增速转正以来，用电量已连续8个月保持加速攀升的势头。

　　3、 据透露，去年9.5万亿元人民币新增贷款中，投向地方融资平台的贷款占新增贷款总量近40%，总量近3.8万亿元。其中，县(市)级融资平台占地方融资平台新增贷款总量的75%。地方融资平台信用风险已引起监管层的注意。防范地方融资平台信用风险，将是今年货币政策增强“针对性”的重要组成部分。

　　4、 在连续两周上涨之后，周二发行的1年期央票参考收益率与上周持平，发行量也缩至100亿元;当日央行未进行正回购操作。由于近期市场资金面比较紧张，为保证节前资金适度宽裕，央行有意放缓了公开市场回笼的力度;同时，年初以来公开市场的操作情况，凸显了央行货币调控手段的“灵活性”。

　　[今日市况]

　　承接上日调整走势，周三深沪大盘继续惯性探底，两市股指分别下跌0.95%和1.09%，成交约1541.29亿;其中上证综指失守3000点整数关口。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3020.54点开盘后在银行、保险等走弱的拖累下跌破3000点关口，最低跌至2972.63点，此后在物联网、煤炭、农业、地产等热点板块带动下重新收复三千点关口，不过尾市再度走弱，最终报收2986.61点。深成指相应呈现惯性探底的态势，不过跌幅已明显收敛。

　　从盘面情况看，尽管两市个股跌多涨少，但已有部分个股展开反弹，其中上海市场涨跌家数比例为255：619，深圳市场涨跌家数比例为306：610。涨幅榜方面，广州浪奇、隆平高科、楚天高速、方兴科技、ST东碳、ST零七、ST银广夏等7只个股涨停。板块风格方面，飞机制造、航空、农林牧渔、物联网与电子信息板块表现相对活跃。如物联网板块个股如新大陆、厦门信达、远望谷、烽火通信等强势反弹，农业板块的隆平高科、丰乐种业、敦煌种业等强劲上涨。跌幅榜方面，银行、保险、黄金等跌幅靠前。

　　周三，上证综合指数以3020.54点开盘，最高3028.65点，最低2972.63点，报收2986.61点，下跌32.78点，跌幅为1.09%，成交934.09亿;深成指以12157.14点开盘，最高12233.12点，最低11946.49点，报收12046.78点，下跌115.78点，跌幅为0.95%，成交约607.20亿。

金跌地涨 强强联手何时实现
科德投资



周三的大盘还是维持在窄幅震荡阶段，虽说反弹力度稍小，但市场氛围已经较前两个交易日有了明显的缓和。市场气氛的好转得益于两点，一是短暂跌破3000点后短线买盘有进场迹象，第二地产股的企稳为指数做出了一定贡献。股指要走出目前的泥潭，银行和地产的联手必不可少。

　　焦点一：制约市场的三要素

　　周三盘中股指一度试图反弹，但由于三大要素的制约上行不利，指数转而回到小幅震荡中。这三要素是：

　　1.人气方面的变化。由于指数技术上进入弱势，特别是跌破3000点整数位置，反弹卖出这种想法在市场中起到了一定作用，抛盘的压力对股指有一定制约。

　　2.市场消息面的变化。近几天市场连续被传闻困扰，关于地产股的消息刚有所缓和，银行方面又传来停止信贷的传闻。几个大银行被传暂停信贷，对市场的影响能力可见一般。

　　3.大盘股的上市。周四中国西电将会上市，“中字头”个股上市被市场理解为资金分流效用局部显现。

　　焦点二：热点有所兴起

　　周三在小幅回调的同时也出现了一定的积极迹象。这些迹象主要体现在热点变化上。与上一个交易日无法形成热点的气氛相比，周三地产、广州亚运板块等在盘面中形成了一定的板块效应。热点的有效形成是整个盘面好转所必需的要素，接下来大盘能否进一步止跌甚至出现反弹首先就要关注热点能否拥有较好的持续度。

　　焦点三：金地何时强强联合?

　　对于大盘的反弹而言，需要金融和地产联手作用，一只脚走路始终欠缺稳定性。周三大盘的波动正是源于此，地产盘中一度试图走强，但是金融股方面券商补跌，而银行更是受到信贷问题的困扰。“金地”一兴一衰的走势始终会对大盘形成制约作用。

　　金融地产强强联合是改变目前市场问题的基础。我们认为近期能够带动金地联合的主要动力在于基金根据股指期货的调仓。

　　从已经公布的基金2009年年报来看，截止12月31日，股票型基金仓位高达9成，且仓位重点集中于2009年政策扶持的消费、汽车等个股上，这是不利于后期开展股指期货的。2010年新年开市以来，汽车和家电等板块出现了一定的基金调仓迹象，基金根据股指期货和融资融券调仓的行为如能顺利进行，那么后期蓝筹的作用将有机会发挥。

　　操作上，近期由于存在一定的反弹抛售压力，股指有望持续以时间换空间小幅震荡消耗空方筹码的方式演绎，对于业绩较差的个股建议反弹中需要果断一些。根据周三盘面来看，一旦股指走稳迹象出现，低价二线蓝筹有望迎来价值契机。

如何理解农业板块的走强
广州万隆



核心提示：2010年中央一号文件有望在近日公布，预计将连续第七次锁定"三农"问题。事实上，近年来政策对于农业的扶持力有增无减，如生物育种已成为 七大新兴战略型产业之一，提高到国家产业发展战略的高度。因此，在相关政策陆续出台的情况下，农业板块有望迎来阶段性机遇。

　　一、"一号文件"成农业板块的潜在利好

　　据消息透露，2010年中央一号文件有望在近日公布，预计将连续第七次锁定"三农"问题，主要表现在，2010年还会像去年一样，在较大幅度增加农业补贴的基础上，进一步增加补贴资金，增加对种粮农民直接补贴，其中包括良种补贴、农机具购置补贴和农资综合补贴等。

　　事实上，近年来政策对于农业的扶持力有增无减。从更高的产业层面上看，在政府出台不久的"七大新兴战略型产业"中，生物育种正是其中的重点发展产业之一，也就是说，以生物育种为代表的农业问题已经上升至国家战略发展的层面上。

　　值得注意的是，转基因相关政策的出台，也对农业行业构成不小的利好。在2009年的中央一号文件《中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》中，明确指出加快推进转基因生物新品种培育科技重大专项，整合科研资源，加大研发力度，尽快培育一批抗病虫、抗逆、高产、优质、高效的转基因新品种，并促进产业化。

　　据报道，2009年底中国政府已经批准首个转基因水稻品种投入商业化种植，这或会为其他主要水稻出产国采用这种极富争议的技术铺平道路。与此同时，欧洲委员会也采纳了一项决议，批准转基因(GM)玉米MIR604用于食品和饲料，及其进口与加工。这将意味着，一直被政策禁止商业化的转基因水稻、大豆等农作物有望获得新的突破。

　　二、通胀压力抬头，农产品价格有上升动力

　　近期以来，亚洲一些国家通胀抬头，粮价上升主要原因有以下几点。第一，经济复苏、前期注入的流动性开始演化为通胀动力。第二，极端天气的频繁出现，导致粮食供求关系更加紧张。从中长期来看，随着全球人口增长和经济发展水平提升导致人们对食品的需求增加，使农产品需求增长，而同时由于可耕地面积有限和单产提高潜力的压制，因此中长期内粮食供求关系趋紧不可扭转。而随着全球气候变暖和异常，气候灾害的多发则成为这种供求紧张关系浮出水面的重要催化因素。

　　综合而言，综合而言，在未来CPI转正预期增强的情况下，农产品价格上升的预期将更加明朗，加上09年已经出现厄尔尼诺的初步迹象，这将使得农产品的供求关系更加紧张，农产品价格具有上升的动力。

　　三、哪些细分领域值得重点关注

　　具体来看，在政策扶持的农业板块细分领域中，作为上游的种子业值得重点关注。从政策来看，生物育种已经被定位为国家未来要重点扶持和发展的七大新兴战略型产业之一，预计未来生物育种将在税收、信贷、政策等方向获得大力扶持。

　　除了生物育种之外，其它值得关注的细分机会主要有以下两类。第一，相关减产的品种。从最直接的角度来看，受灾减产将导致农产品价格上涨，从而给相应上市公司业绩提升提供基础。因此，这类相关上市公司是最直接的受益概念。从目前的情况来看，减产严重的主要是棉花、甘蔗，玉米的减产则是局部性的。第二，低库存的品种。有关数据显示，粮食库存方面，库存消费比下降较快的是玉米、燕麦等粗粮;而小麦、稻米近年来的库存消费比均略有上升，并在近几年的平均水平以上。非粮食库存变化方面，糖库消比历史最低，棉花库存快速下降。

弱势仍将延续 谨慎对待反弹
北京首证



周三两市大盘整体呈窄幅震荡的格局，尾盘小幅跳水，沪指最终失守3000点关口，深成指则日线7连阴，盘面个股涨少跌多，空方仍占据较大优势，热点方面，早盘煤炭股率先反弹，午后地产股也悄然跟进，在一定程度上限制了股指的下跌空间。截至收盘，两市大盘双双收小阴线，农林牧渔、计算机、煤炭石油等板块最终小幅翻红，而银行、保险、券商等金融板块领跌大盘，下跌幅度均在2%左右。沪指报收于2986.61点，下跌32.78点，跌幅1.09%，成交934.10亿，深成指报收于12046.8点，下跌115.78点，跌幅0.95%，成交607.20亿，两市合计成交1541.3亿，较上一交易日量能小幅缩减。

　　近日，工信部电子信息司会同产业政策司、节能与综合利用司，召开多晶硅行业准入标准制定座谈会，目的是尽快择机推出多晶硅行业的行业准入标准。从产能看，多晶硅行业产能过剩已经成为不争事实。曾经的暴利使得各个地方大量投产多晶硅项目，2008年中国已经成为世界上最大的硅材料光伏电池生产国。预计2010年全球太阳能对晶体硅的需求约为6万-7万吨之间，但供给量将超过10万吨，供需之间的矛盾将更加明显。从价格看，多晶硅的价格也早已风光不再，在70美元/公斤的现货价格以下已经徘徊数月。目前国内企业生产成本基本控制在50-60美元/公斤，部分较好企业可以达到40多美元/公斤，但产能过剩带来的多晶硅售价的缓慢回落，使行业前景堪忧。从污染和耗能角度看，国内多晶硅项目在现有条件下属于高排放、高污染行业，主要是其对于尾气中四氯化硅、氯化氢的回收率不高。准入标准的出台将在很大程度上淘汰落后小规模企业，有利于具有技术优势和成本优势的大型生产企业。随着多晶硅利润趋于合理以及下游电池组件需求的增大，未来我们更看好拥有长产业链的光伏生产企业，因此建议投资者对于该板块的龙头企业给予适当关注。

　　从消息面看，今日稍有偏暖。比较重要的有：1、银监会昨开形势通报会，或定调信贷调控。2、首份银行年报预告出炉，深发展净利50亿预增700%。3、一年期央票利率昨意外持平，分析称加息预期降温。4、上缴差别存准金未获证实，流动性调节将回归常态。5、达沃斯世界经济论坛今开幕。

　　从技术上看，两市股指均已有效跌破半年线，大盘技术指标出现明显破位。特别是，沪深股指MACD指标中DIF线已下穿DEA线，两市绿柱放大，并且大盘KDJ指标继续死叉，这也表明：股指或将还有继续下探的可能。此外，所有中短期均线全部拐头向下，也预示着中期走势已经走坏!不过，考虑到KDJ指标中，J值已经为负，大盘随时可能出现超跌反弹。

　　整体来看，尽管大盘一度跌破3000点整数关口，不过大盘还是显示出了一定的反弹要求，而且3000点是市场预期的支撑点位，在当前点位存在技术反弹需求，由于受到重挫的信心难以迅速恢复，指数反弹的力度和持续性都不会太强，市场弱势震荡的总体格局将维持，所以建议投资者不要急于抢反弹，耐心等待市场进一步企稳。值得注意的是，市场的连跌已经开始挑战投资者的耐心极限，虽然当前或许不是最佳介入机会，但介入时机应该已经临近，在宏观经济和企业业绩的支撑下，市场的中长趋势仍值得期待。

注意消息面有一定的变化
广州万隆



今天有央行意外维稳，加息预期降温，的消息。指数先是继续下探，十点半上证指数下探到2973点。之后多头开始发力，指数逐步回升，一度收复失地。可惜尾市跳水。上证指数以2986点报收，全天下跌33点，下跌幅度是1.09%，深成指数全天下跌115点，下跌幅度是0.95%.电信、计算机、农业板块有一定的表现。

　　技术面大盘有反弹的要求，消息面有央行为加息预期降温，盘面大盘下跌幅度有所减少。如果，消息面继续有比较好的配合，并且力度再大一些，指数也许能够走出好一点的反弹行情。

　　一、今天大盘下跌幅度有所减少。

　　消息面今天有比较大的变化。尽管，还是有关于加息的传闻。但是，央行昨天发行一年期票据，利率意外没有上升。这样，就客观上给加息预期降温。

　　消息面与前几天比较，有一定的变化。

　　指数先是继续下探，十点半上证指数下探到2973点。之后多头开始发力，指数逐步回升，一度收复失地。可惜尾市跳水。上证指数以2986点报收，全天下跌33点，下跌幅度是1.09%，深成指数全天下跌115点，下跌幅度是0.95%.今天大盘下跌的幅度比昨天有所减少。

　　二、反弹行情的条件逐步成熟。

　　我们感觉，大盘走出反弹行情的可能性逐步增加。

　　其一、央行作出了暂时不加息的动作。目的就是要使市场对加息预期的降温。

　　这说明，央行开始希望市场减少对加息的预期。这是一种政策性动作的阶段性趋势。

　　在今天效果不大的情况下，有可能继续有相关的动作，并且力度有可能更大。以便达到改变市场对加息预期，的目的。

　　而央行、政策面这种动作最终是要反映到股市，反映到指数的上升的。

　　其二、技术面反抽、反弹的要求更加大。

　　今天上证指数跌破了3000点关口，技术上走出反抽的可能性就更大了。而深成指数已经是第七天下跌了，反弹的要求也更大了。

　　央行、政策面对反弹行情的有利变化，技术面反弹要求越来越强。都使反弹的条件逐步成熟。

　　三、 投资者应该重视消息面的变化。

　　尽管，今天大盘没有对央行的行动，作出积极的反映。但是，投资者应该注意到：

　　其一、央行行动反映的应该是管理层的一种态度。管理层希望市场减少对加息的预期。这是今天消息面反映出来的信号。

　　其二、在目前经济复苏趋势明显，通货膨胀问题逐步暴露的情况下。加息应该是早晚的事情。但是，目前还是央行说了算。

　　其三、如果，管理层这种态度在后面几天里，进一步加强。就有可能出台进一步的措施。

　　市场在这种进一步措施下，加上技术面的要求，就会走出比较好的反弹行情。

　　投资者应该敏感地认识到，央行行动背后，政策面的变化。

　　如果出现这样的消息后，注意把握好大盘的反弹。