形态高度决定下跌空间
国诚投资



今日观察：

　　今日沪深大盘呈震荡态势。两市微微高开后在金融、石油权重股带动下出现两波快速下跌，3000点关口告破最低至2972.63点，随后煤炭股集体异动带领市场反弹，个股纷纷小幅反弹，股指呈逐波上攻态势，指数数度翻红;午后活跃个股增多，众多行业翻红，但近尾市银行、石油权重股跳水，带动大盘出现一波快速跳水。沪指报收2986.61点，跌幅1.09%，深成指报收12046.78点，跌幅0.95%。两市合计成交1541.30亿，量能较上日明显萎缩，涨停个股4只，跌停个股3只。

　　今日焦点：

　　空方：金融、汽车、有色是主力做空的主战场。昨日表现较强的金融板块今日跌幅居首，板块内无一飘红，光大证券下跌5.23%，招商银行、浦发银行跌幅在4%，保险三巨头跌幅均超2%。汽车、有色板块跌幅居前。化工、食品百货、电子、酿酒、地产等均有不同程度下跌，但跌幅已明显减小。

　　多方：煤炭股早盘曾一度表现强势并带动众多板块小幅活跃，从而推动大盘盘中反弹，但煤炭股的快速拉升疑似主力自身抵抗行为;种业股、飞机制造、医疗器械表现较为抗跌，尤其值得一提的是受中央一号文件将出台的利好刺激，种业股一度纷纷大涨，隆平高科早间涨停，带动丰乐种业、敦煌种业、登海种业等纷纷大涨。

　　核心资讯：从消息面来看中性缓和，但做空情绪仍影响市场，空头占优。

　　利空因素：

　　1、从各地两会看政策预期：落实调控措施遏房价

　　上海证券报报道，遏制过快上涨的高房价的重拳，已经步入“落地”地方阶段。26日，记者注意到，在近日北京、海南、湖南、山东等多个省市正在召开的“两会”上，落实国务院“国11条”楼市调控政策无一例外地成了焦点。据悉，北京、上海等房价上涨过快的城市还会有细化的地方调控政策，预计春节前后“地方版11条”或密集出台。----地产股依然处在风口浪尖，从中央到地方，均能看出国家调控地产行业的决心，虽然地产股近期盘中曾多次对反弹蠢蠢欲动，但都无果而终，建议继续观望。

　　2、密度前所未见，发审委一天审8家公司

　　昨日证监会公告显示，发审委将于1月29日(本周五)对8家公司的上市申请进行审核。----如此的审核密度，创出了新股重启以来的新纪录。新股依旧马不停蹄地密集发行和上市，如此之快的速度可谓史无前例，在全球的资本市场中也是难以想象的，对市场人气打击极大。

　　3、A股有效帐户首破1.2亿 持仓帐户数再创新高

　　全景网报道，据中登公司最新披露的数据显示，持仓帐户数突破5200万户再创新高，此前高点为2009年12月25日创造的5166万户。截止上周末，A股持仓账户数为5219.52万户，较前一周增加58.19万户。----持仓账户数再一次刷新历史新高，这表明主力资金仍在大幅派发筹码，这对后市行情不利。

　　利好因素：

　　4、IMF上调全球增长预期至4%

　　上海证券报报道，国际货币基金组织(IMF)26日发布的最新《世界经济展望报告》指出，全球经济正进入比预期更为强劲的复苏，同时金融体系已稳定，系统性风险继续减弱。IMF还将对今年世界经济的增长预期大幅上调至4%。----IMF上调全球经济增长预期至4%，相比去年10月份的报告，上调了0.75个百分点，这反映了全球经济的复苏步伐超过了此前的预期，这对世界经济的进一步复苏有利。对我国来说，世界经济的超预期增长有利于我国外贸的复苏。

　　5、工信部将出台政策为物联网发展“撑腰”

　　上海证券报报道，记者昨天从工信部了解到，为了在继计算机、互联网与移动通信网之后的又一次信息产业浪潮占领先机，工信部将牵头成立一个全国推进物联网的部际领导协调小组，出台支持产业发展的一系列政策，加快物联网产业化进程。----巨大的产业链意味着巨大的价值，国内调研机构表示物联网催生的电信、信息存储处理、IT解决方案等市场潜力惊人，物联网所带来的产业价值要比互联网大30倍，物联网将会形成下一个万亿元级别的通信业务。物联网概念股应长期跟踪。

　　技术研判：

　　银行股补跌是市场做空的主要动力，煤炭股一度带动众多板块及个股活跃，但个股反弹力度普遍较弱，难以有效的快速聚集人气，盘中反弹无果而终，市场杀跌动力尚未得到完全释放;而可惜的是个股开始酝酿超跌反弹，尤其是隆平高科涨停带动种业股走强，给市场提供了亮点。

　　技术形态看，沪指今日盘中四度跌破3000点关口，因此跌破有效，均线空头排列典型，而盘面气氛较为低迷，即便出现技术反弹，大盘仍将向下寻求支撑，而从复合M头测算功能看出，向下的空间为形态高度250点的空间，即下方较为有效的支撑在2800-2850点区域。

　　机会展望及操作策略：

　　鉴于市场目前尚难看出主流迹象及领涨板块尚未崛起，建议多看少动，静待机宜。

超跌酝酿反弹 把握机会减轻损失
世基投资



经历上周的连续大跌之后，美国股市初步遏制了跌势，但弱势状态下A股跟跌不跟涨的怪圈再度出现。虽然从技术面来看，股指严重超跌，存在反弹要求，但今天大盘和昨天开盘的走势相似，仅仅反弹不到五分钟就再度回落，在上证指数击穿3000点之后出现了一波小反弹，市场寄予厚望的银行股未能延续强势，导致大盘反弹乏力再度探底，直到连续大跌之后的地产股集体反弹才带动大盘回升翻红，从分时走势可以看出，大盘震荡反弹过程中成交量相对上午探底时的成交量明显萎缩，说明市场跟风盘极为有限，这也令反弹一波三折，最后一小时受银行、石油石化、有色金属和钢铁等权重板块联手做空的影响，大盘出现了一波跳水，最终上证指数失守3000点。

　　从消息面来看，上周股市下跌3%，A股持仓账户一举大增58万户，创下历史新高，为5219万户。这意味着市场筹码在新年以来不断发散，本周市场持续下跌，盘中反弹无力，不少个股跌幅超过20%仍缺乏像样的反弹，很可能主力机构仍在派发筹码，这也是大盘持续走低的主要原因。连续下跌之后市场政策面依然平静，除央行票据利率水平并未增长，物联网、汽车下乡扶持政策明确之外，并没有稳定市场信心的措施。虽然今天上涨个股家数增多，说明有部分资金开始挖掘超跌反弹机会，但市场信心的疲软令大盘难以摆脱弱势，银行板块在深发展和工行预告2009年业绩估值不高的背景下出现补跌，工行和建行创出近期新低，无疑对市场又是一大打击。

　　银行股的下跌令不少投资者绝望，我们昨天曾说过，机会往往是在绝望中到来，除非是刚刚开始补跌的个股，多数个股在连续下跌之后不宜杀跌。从技术面来看，大盘今天的低点已经逼近11月以来两次调整的低点形成的下降通道下轨，同时跌破3000点也应有技术性反抽，因此，理论上来看，超跌反弹随时可能到来，只不过由于信心难以在短时间内恢复，反弹力度有限可能一波三折。因此，在操作上投资者对于连续下跌的个股应该逢低适当补仓，等待反弹卖出做差价以摊薄成本，减轻损失。

三个交易日必须站上半年线
倍新咨询



今日大盘跌势有所趋缓，跌穿3000点后，的确引来了部分的抄底盘，但市场并不是马上能够扭转颓势，成交量的萎缩很说明问题。从动量角度看，今日大盘走势对抄底盘是个打击，它将和逢高减仓盘，构成周四大盘的合力，所以上述的两股压力和剩余的抢反弹力量发生作用，周四大盘将形成小阴小阳的走势，成交量将会出现萎缩，这使得周五的走势显得极为重要了，创出低点后技术上一般看随后三天的走势，换句话说，必须要在周五或下周一收出长阳，站上牛熊分界线—半年线，否则，我们要重新审视技术形态。

　　融资融券有了最新的进展，媒体披露了参与者的门槛：普通证券账户开户满18个月，证券账户资产总值在50万元以上，开户手续规范齐备;金融总资产在100万元以上;普通账户最近6个月内交易5笔以上;机构投资者注册资本在500万元以上;具有一定的证券投资经验和风险承受力，无重大违约记录。如此低的门槛它对市场利好作用是巨大的，但市场没有任何反映，而对利好的麻木正是底部的特征，成交量也一样，底部一般是没有量的。

　　此外，值得关注的消息面还有央行的市场操作，央行昨日在公开市场发行的100亿元1年期央票利率持稳于1.9246%，例行的正回购操作被暂停。业内人士认为，央行1年期央票发行规模再度回归到2009年末水平，主要是因为本月前三周的央行综合调控力度偏猛，市场流动性泛滥情况已得到一定缓解。上述内容其实已经让对加息紧绷的投资者稍有舒缓了，看看美元的走势就知道，通胀压力远没有大家想象的那么大，加息是谨慎的、温和的、小心翼翼的。

　　加息预期有所降温是的银行股板块有所下跌，但我们依然阶段性看好该板块的机会。今日深发展公布了业绩预增公告，09年预增700%，本栏充分看好该股未来的市场机会。农业股今日开始有所异动，中央一号文件以及两会构成该板块的催化剂，我们建议大家可结合区域经济加以把握，诸如安徽板块的农业股华星化工，新疆板块的农业股冠农股份和新农开发，操作上可先行布局，等利好出台后短线抛出。

等待政策上吹出呵护股市的暖风
宁波海顺



周三股指出现探底回升尾盘回落的走势，盘面表现还是较弱，一方面是重仓的投资者见个股反弹抛出手中的筹码，另一方面经过短期快速的打压，市场谨慎的心里在抬头，参与的积极性不是很高。

　　从盘面看，午后部分权重股止跌反弹，让沪指盘中翻红，不过股指上攻的欲望不强烈，估计短期在3000点一带还有反复，等待机会上攻。周三股指探底回升的走势和偏离5日均线过远有一定的关系，不过股指的回升依旧受到强大的抛盘的打压，尾盘再次走低，从K线看，似乎本次探底回升变小B浪反弹的架势又失败了。经过周三的短暂反弹，市场的低迷心态还是得到一定的缓解，不过观望气氛依旧很浓。

　　均线系统目前处于空头排列当中，中期调整的走势很明显，在经历了短期A浪下跌后，小B浪反弹可能还需等待，主要看沪指在3000点附近的运行情况。目前能判断反弹走势的一方面是靠政策上吹出暖风，关于控制流动性以及行业的利空消息少一点，另外就是新股发行速度过快使得市场难以接受，管理层应该考虑在股指调整的时刻暂停新股的发行。另一方面就是根据量能判断，所谓地量见低价，或许等沪指单日成交金额只有800亿左右的水平，股指才会见到短期低点。

　　综合看，目前投资者多看少动，轻易抢反弹也容易遭到空头的反袭击，偷鸡不成蚀把米，亏损了本金也会影响节前的心情。

大盘反弹一触即发
东吴证券



　　周三上证指数低位震荡，投资者参与热情未能恢复，终盘失守3000点整数关口，成交量较上一个交易日萎缩近两成。板块方面：动力电池、物联网、农林牧渔等板块小幅上涨，稀缺资源、汽车板块、金融保险跌幅都超过2%，领跌大盘。

　　从大盘的走势上看，今日大盘在金融保险等大盘权重股的打压下仅下跌了1%，这种市场特征预示着大盘经过近一段时间的连续下跌，做空主力已经到了强弩之末。截至收盘，上海市场总委买量和总委卖量的变化已经非常明确的提示了大盘短线下跌空间非常有限。

　　从大盘的技术形态上看，今日上证指数的低点刚好运行到去年11月27日与12月22日所形成低点的连线位置。由于该下降趋势线对大盘短期有一定的支撑作用，因此，我们认为大盘可能会在2970点附近短线展开反弹，其目标位依然是我们近期提出的3110点附近。如果指数运行到该点位遇阻，那么届时就是战略性撤退的最佳时机。

　　短线来看，60分钟K线提示，明日上证指数如果不回补昨日第二小时留下的向上跳空缺口，那么，我们就可以确认大盘反弹正式展开。

　　操作上，逢低适当加仓，并等待大盘技术性反弹的出现。