主题：我为什么投资创业板 1934641

我曾经是一个大家都认为坚定的价值投资者，而这一切都在我从去年底开始投资中小板和创业板股票，被网友认为我开始投机了。下面我就谈点个人的想法，消除大家对我的误解。
[B]1934641[/B]
从97年踏入证券市场开始，我从一个喜欢听股评做股票的人士成长为具体分析上市公司基本面，倾向于从公司获得回报的人。也就是股价的表现是建立在公司的基本面上的。
从2006年底开始我一直坚定的拿着长江电力到去年底，期间2次参加过公司股东大会。虽然长电公司的业绩对比我当初也是增长的，但离我的预期相差了很多。为什么会出现这样的落差，我考虑了很多，得到了以下结论：所有制决定了的。看看大型垄断国企的这些领导们，只要公司的业绩能有个稳定的增长，资本市场的表现跟他们有什么关系呢？只要自己能够过几年提升一个级别就可以了，公司的股价表现不是考评的依据。
自从中小板和创业板开下来后，我和很多人一样，觉得那是个投机气氛比较浓的场所，不是很关心，直到去年创业板要开以后，我开始研究这个投资行为，得到了以下几个理解：
我现在投资创业板跟我当初进入证券市场的感觉一样，那时候我面对的是周边朋友和同事的冷眼：想钱想疯了，居然去做股票了，没有看到很多人破产啊。10年过去了，现在回头看看，如果没有做证券投资，反而自己都觉得自己是保守的，落伍的，都表示自己以后会考虑做点证券投资，实在不行就买点基金。这说明一个新的现象从产生到被接受是需要过程的。
中小板和创业板里面的公司，大部分有了比较合理的股权关系，股东的利益基本是一致的。上市不是简单的圈钱工具，是为了企业的再次腾飞。这些公司的高管本身也就是公司的实际控制人，他们有创业激情和人生追求，对比我们国企作派，我愿意相信创业公司。因为从他们的内心来说，他们对资本市场心存感激。那些国有企业上市他们认为是政府必须给他们的。让他们保证企业稳定就可以了，这也就有了当初对证券市场的定位：国企解困，化解银行风险。
我对中小板和创业板的理解是不亚于十一届三中全会，是再一次解放生产力。从根本上的一种制度的变革。现在的这些公司规模都还很小，但他们不少都做到了行业细分的龙头，代表了新经济，是最具活力的一个群体，为什么我投资这些公司还心存顾虑呢？打个最简单的比方来说：改革开放后，怀着发财梦想的人去了深圳。这批人当中有成功，还有是失败的，对比全国的水平来比，他们无疑是一个超越了全国的一个群体。不要说中小板和创业板市场是投机市场，我们不能去投机，忽视了事物的客观存在的必然*，我们会放弃很多投资机会。中小板上市走熊的那段时间，不就是一个好的投资机会吗？
就今天看，投资中小板的人应该是在证券市场胜出的群体，中小板指数距离历史最高点只差10%了。上证和深证指数如果到了新高，我估计中小板起码翻倍了。


我谈谈我选择300048的理由：
1、行业增长是确定的，节能减排是大方向。最近几年行业增长都在30-40%
2、公司的增长也是可以预期的，上市前公司做到行业前3位。说明公司有超越同行的潜质。上市前公司业绩复合增长达到120%水平。我们可以理解那是基数比较低的原因。从整个行业增长空间来说，公司维持30-40%的增长的底限应该是不存在什么问题的。
3、通过最近查看有关资料和咨询有关从业人士了解到：做这个行业主要是看业绩，有了业绩后产品推广起来会更方便。公司高性能高压变频目前公司在煤炭行业的市场占有达到了50%。为公司产品在行业推广打下了良好的基础。
4、从公开信息信息得到以下资料：公司年内产能可以扩张1200台，老的基地产能是500台。虽然老的基地考虑整体搬迁到新基地，如果订单比较多的话，公司不排除延时关停老的基地。那产能可以做到1700台，极限可以做到2000台左右。也就是产能会达到上市前的4倍。保守的估算以老车间拆迁比较科学，一般是达到上市前的3倍。
5、公司最近3年，净利润率是在提高的，得益于行业需求的旺盛。公司在招股说明书中257页有以下一段描述：
公司近期发展目标是进一步维护国内领先的高压变频节能和控制专家形象，
巩固高性能高压变频产品国产化领先者的市场地位。未来2-3 年内，公司将通过
资本市场不断充实资本实力，尽快突破资金瓶颈，快速规模扩张以抢占市场先机，
尤其是高性能高压变频器细分市场，力争到2012 年实现年销售收入8 亿元以上，
在高压变频器国内市场占有率超过20%，进一步提升公司品牌知名度，成为高压
变频器领域的领导品牌；同时，公司也将利用自身技术和价格优势，加大国际市
场开拓力度，逐步树立国际品牌形象。
大家注意这一句：尤其是高性能高压变频器细分市场，力争到2012 年实现年销售收入8 亿元以上，在高压变频器国内市场占有率超过20%。公司2009年高性能高压变频器销售收入是4950万，对比2008年是增长了181%，且高性能高压变频器比通用型的毛利率高了4个点以上。也就是高性能高压变频器到2012年销售增长16倍。
从以上数据分析，公司如果完成上述目标，公司主营业务起码会在2012年销售达到15-18亿以上。考虑到通用型的增长随同行业增长幅度和产能的瓶颈。净利润应该是3-4亿。折合每股收益是3元左右。
另外公司超募资金6亿还没有明确投资方向，从一般的投资分析看，资本回收期6-8年是合理的。公司投资的新项目3亿，其中流动资金2亿。每年新增净利润可以达到1.4亿。这样，每年公司可以保守的估算新增利润在6000万到1亿。
如果一切得以兑现的话，公司在2012年的每股收益有做到4元的潜力。股价怎么表现我们不能确定，以30-45倍的PE计算，公司的股价表现会在120-180的区间。当然，极限的炒到60-80倍的空间去，那是市场的溢价了。
[IMG]http://img13.tianya.cn/photo/2010/5/1/20906740_29060220.jpg[/IMG]
[IMG]http://img13.tianya.cn/photo/2010/5/1/20906741_29060220.jpg[/IMG]
也许，有人说，这些公司不可信，我不否认有公司信用不好，但是在一个比较好的股权结构企业中，我个人感觉还是可以的。一般来说，民营企业制定的规划一般实现的概率要比国有企业大多了。因为制定的规划到期后，会拿出来对照的，这些人要面对投资人的。跟国企不能比。一个堂堂的长电公司的大股东已经公告主营业务整体上市了，到最后还只是做了一个资产注入。（没有打击长电股价的意思，就事论事）联想到我们的政府一直说房地产价格高了（2005年就说高了），现在回头看看，简直是。。。。，现在我们的政府又说创业板的风险大，呵呵。。。。

建议，创业板一定要找好的行业。从保守的角度看，300015也是不错的投资标的，一般情况下，医院不是你有钱就可以开的。就跟中国的猪肉是管制的一样，形成品牌的双汇不会受到限制。300015我相信是有足够的成长空间，我会一直持续关注。


我现在依然是长电的股东，只是持仓的数量基本可以不计了，只是为了长期保持关注，等我什么时候发现市场里面没有多少股票让我有梦想的时候，我就会全仓回到长电。我做股票14年了，空仓时间加起来不超过10天。其中有2次参与新股申购）

该贴内容于 [2010-06-07 17:56:45] 最后编辑

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

不错 快赶上我聪明了

自己操作自己的账户 别理会别人怎么说。

巴菲特也不是没卖出过看好的股票的

szzy(三总聪员)说的有理,长电是管理风险的富集区代表,虽然已知你是高官，但我还是要唠叨几句，说错了就当我是小女人吧！

1：为了低价増发：股价高位减持，名曰教育投资者！

2：资产注入（整体上市）内部消息泄露，停盘前成交量价证明！

3：资产评估与交割实现大股东利润最大化！

4：同股同权提出定向增发异议时，一诺千金！

5：为市价也可拿到定向増发价，煞费苦心洗白自身！

6：气走了基金，笑话了二，三爷，苦了众多投资者！

7：自已酒足饭饱，留下残羹剩饭，接下去就该投资者买单！

8：散户投资者，握紧钱袋（筹码），当水怪伸手要钱买单时，我们先走一步，哈哈哈哈！

国企领导确实大多很自负 和民企的利益诉求确实不同啊

浪语写的不错。

投资比的不仅是自己的投资框架，思维方式，或许更应该比的是一颗坚韧不拔的心。

szzy兄的一段话说的真对