创业板刚开市的时候记得咱这里有位朋友好像那网友叫长电发射就推荐过投资----神州泰岳，机器人。

价值投资者也有分真假的。投机者总有一天会后悔。

我本月28日去参加了合康公司的股东大会，得到一些信息跟大家分享：
公司目前产能严重跟不上，单子不敢随便接。在股东会前几天，董事长从广州过来，要求公司能够开满 2 班。以迅速占领市场。到了公司门口，看到整个公司都是很忙的样子，已经没有多余的场地来满足生产了，会上董事长也说了，本次会议后公司将把会议室改作生产场所来满足生产。公司有些想接的单子，但有的不懂行的客户来了后看到这么简陋的生产场所有点不放心，到了对手的公司下单了。
目前不利的方面：公司通用型的变频器毛利在下降过程中，主要是利得华福的订单不能满足生产，利得华福为了公司能够上市，就降价来抢市场来面对上市需求资金的状况。我上次依据招股说明书说2012年销售达到15亿有出入，公司文字表诉有问题，到2012年公司订单计划达到15亿。
目前有利的地方：公司高性能的变频器是2004年有产品，2005年实现现场应用，目前已经达到100套以上的使用，有良好的市场形象。而竞争对手是2008年有产品，2009年才到现场使用。这个行业没有2-3年以上的占有，不会形成影响力的，公司在这个水平上领先国内同行3-4年。带矢量和能量回馈技术的公司已经在基地带负荷测试了半年以上，技术基本成熟，今年力争到现场安装使用。以上技术达标后才有可能往同步上面去发展，这是一个很高的门槛。
股东会上我提问公司超募6亿资金预计投向，董事长准备透露点的，被公司董秘制止了，怕信息披露不规范。


另外几个细节：
董事长在北京没有办公室，条件很简单。他说他是做企业的，不是做资本运作的，知道该怎么样节省，他一般不坐商务舱和高档酒店的。他以前创办的企业做石英表机芯，现在是市场占有40%，他对自己做成本控制很有信心。
董事长说合康公司有比较好的机制，高管团队都有股份，利益是一致的，竞争对手利得华福被外资背景收购，对方董事长是资本运作的，他们在资源整合方面是肯定比不上合康的。
董事长表态，公司有信心在3年内做到行业第一，会后交流的时候说的。我还特地问了是市场占有第一还是利润。他回答是利润。在高端领域，他有信心从西门子和ABB公司手上把市场抢一大块过来。
闲聊中董事长说公司对于资本市场不是很了解，主要还是联想控股在帮公司在做规范，公司聘请的中介机构在国内都是一线机构，他自己很有信心企业最近几年的高速增长。

浪语长电兄不错 真诚！
我来说两句个人看法
1、 该公司产品市场偏窄 必导致公司发展空间有限及产品议价能力有限， 加之准入门槛不高 竞争压力势必较大。公司通用型的毛利在下降，就已经说明了问题。
2、 目前管理机制上有一定优势 但存在一个这种优势的持续性问题。

最后一句 所谓细分市场，我的看法是 抗风险能力弱。
对于该公司 我认为 该公司还存在一个增长期，但时间不会太长了， 目前毛利出现下降 兆头不太妙，给30倍的PE。


该贴内容于 [2010-05-01 14:23:38] 最后编辑

行业的发展空间对于这个小规模的公司足够大了，产品降价不代表盈利能力下降，从彩电到汽车都出现过这样的情况，市场是需求是关键的。国家的节能减排是大方向，已经上升到国家层面了。
公司目前订单水平在2009年全球占有是3.5% 国内占有是12.5%,公司的产品能够进入俄罗斯和印度市场，说明还是有很高的性价比和技术优势的。整个行业发展历史不是特别长，目前还是处于整个行业的高速发展中，整个行业年增长可以达到30%以上的发展，而处于行业领先位置的公司获得高于行业增长速度应该是预料中的大概率事件。

公司今年销售应该达到6.5亿，会上董事长无意中说公司的生产现场条件限制，一般人很难想像这样的规模小车间决然月度产值达到4000多万，7月以后产能有大幅度提升。
从财务上讲，销售确认有个滞后效应，要等到现场确认好和收到货款。

我现在投票给合康，也是看到了公司的一个策略股东---联想，我相信联想会帮助公司去成长的。
我为什么投资创业板主要也是考虑投票给中国的中小企业，长期来说，中小企业的成长性确实超过了大型企业。现在不能简单用市盈率去对比两种不同类型的企业，就拿长电来说，体制的问题一直是困扰企业发展的因素。
我为什么投资创业板，是我自己的以前稳妥理念一次自我否定，我希望我能成功。但也不是盼望着长电股票下跌。如果我失败了，也是给长电股友上了一堂生动的投资冲动课，并没有让大家去买合康股票。
创业板公司里面肯定会有公司成为以后的通用或者微软，但很多公司还依然是那样的平庸，只是我个人觉得代表了新经济的公司成长性会更特出。

再次感谢 szzy 的真诚交流