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主题：长电财务分析之一____年金现值法
因长电绝大部分的固定资产就是两座大坝，所以我们现在投资长电，可以化繁为简理解成是投资这两座大坝，至于以后的资产注入那是不确定性，以下分析不予考虑；还有其他的不确定性（如电价、联合调动等）也不予考虑，业绩以我在前段时间根据1月份推断出的全年每股0.72元（纯发电收益）为基础。利率以4%（现时5年期国债率取整）、6%（通胀时期利率预期）、8%（较低预期收益率）及10%（合理预期收益率）分别计算。
因两座大坝的现金流相对稳定，我们可以应用年金现值的分析方法，且大坝的寿命超百年，所以可以简化为永续年金计算。
净利润=0.72×110=79.2亿；利息支出1-3月是11.4亿，全年是45.6亿；固定资产总值是1414亿，折旧率是3.86%，折旧=1414×3.86%=54.6亿；
两坝年金=79.2+45.6+54.6=179.4亿；
4%时的年金现值=179.4/4%=4485亿，每股现值=4485/110=40.8元；
6%时的年金现值=179.4/6%=2990亿，每股现值=2990/110=27.18元；
8%时的年金现值=179.4/8%=2242亿，每股现值=2242/110=20.38元；
10%时的年金现值=179.4/10%=1794亿，每股现值=1794/110=16.3元。
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错啦
固定资产总值是1414亿，折旧率是3.86%，折旧=1414×3.86%=54.6亿；
固定资产总值是1414亿，不是总值是折旧后的残值，一季度固定资产的折旧应该是
141,502,388,037.78-140,054,731,026.59=14.5亿左右全年59亿
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