学 习 林 园

林园异常高明,只抓股市的最本质的东西。大道若简!

他充分结合中国国情，堪称A股市场的顶级艺术家！

他抓的那个东西就是做生意，做生意就要算帐，帐算不清楚，就不要做。这样显然是正确的生意之道。

他的土办法，每月两条腿跑企业，看似平实，实为绝招。股价只和公司的纯利和那个成长有关。

可惜市场上那么多人，你让他做生意,他本能反应就是要算帐，投多少本啊，能赚多少。摆个地滩，都会算。做股票，那就全晕了，不算了。你要说算他也算，他去猜迷大盘，算当时价格高低的账，更有所谓聪明人，猜庄家、猜主力，想跟在庄家臭哄哄的屁股后面吃上更大一口。这根本不对！

道理非常简单，买股票就是你买了少量企业份额，赚不赚钱只跟这个企业有关，这个企业跟那个脑满肠肥、满脸利欲熏心的庄家有什么关系呢？庄家我看他就是个屁，你得早点把它放了。假如你钱足够多，认为划算，它能给你赚钱，你就去把这个企业全买下来。盘面价格只是市场出的价，你买的那个企业目前的估值，你下这个本，未来能赚多少。道理和摆地滩一样简单，你投多少本，摆多少天能连本带利的回来。你只需算帐、算计买的企业划不划算（当然你得会算，不懂算帐，那就是风险）。搏差价的话题，这里不讨论。

很多人买台空调，会到国美、苏宁、永乐及当地的大百货商场反复比较性价比。买股票却只会盯着盘面价格买卖，几分钟就决定了，然后为高抛低吸，这根本也不对。

这就好象你看见了一个美眉，眼睛一亮，可你竟然只凭她穿的衣服是否漂亮性感去判断她好不好，值不值你去追，这就和买卖股票只看盘面价格判断一样，根本不对。当然有些赖蛤蚂见到漂亮天鹅就犯晕，不惜花大价钱、不计成本去泡她，到头来只弄个意淫，本儿却是亏大了，这种追美眉买股票的憨头，不在此讨论之列。

真正懂美眉的行家，那他是要严格分析这个美女家庭背景、教育程度、既往人品、调查清楚美眉的身体健康情况的，细到身体各部分器官那当然最好，血液粘绸度、胆固醇高不高、心脏怎么样，是否足够青春健康，充分分析数据后，就大约不会找个多病的林妹妹。当然，衣着、香水品位也是很重要地，保姆品位再漂亮那也是不行地。 买股票买这个企业你就要这么做，把它的血液里的血小板和心脏都搞的清清楚楚了，当然不大会买个多病的林妹妹企业。你的风险就是你买了林妹妹企业，买了薛美眉企业，多半问题不大，她会把你的生意经营的红红火火。

股价和大盘有什么关系?有些关系。熊市，股价当然也会跌，但跑不到哪去，会跑的慢些，业绩增长一复合又上又会去些。而牛市就一个字，“涨”，股价会跑的快，有时跑的飞奔，那个PE跑到三、五年后了，那就提前把那个放大的PE装进口袋（多划算的买卖，提前把纯利给你，还放大给你）。接着鼠标再一点，再钻进别的研究好的性价比，拿着，算清楚帐，等它涨。如果性价比全都高了，那就空仓持币，拿出一部分和美眉去法国旅游了。

做股票生意，买了金矿要耐的住（垃圾题材讲故事庄股烂矿绝不在此列），这才叫会做买卖！中途高抛低吸，预测大盘，预测主力，就显的扯蛋了。

前几年金子100元一克，你有眼光你就买，几年下来到现在200元了，以后涨不涨的继续看你眼光，中途涨跌谁也控制不了，猜它干什么？耐的住就行了。

买股票只要你买的是块金子就好。当然买入点有个精明的估值和未来的预期，这得看你自己的眼光和算账。

多研究些经济理论当然是好的，可以增加你的胜算。但做生意，那是教不了，也学不了的，就得靠你自己的算计。吾未尝闻大经济学家同时也是超级富豪也！经济学家做生意大多不会比会做生意的人强，理论知识那做生意的人也绝对比不过他。

判断市场趋势，好象判断此时你的点位是春天还是夏天、秋天、冬天。如果有充分的理由判断是春天、是夏初，那每天看大盘、看K线，猜测倒春寒温度下跌、上涨多少度干什么？安坐不动，夏天它肯定来，你猜不猜它也要来。你需要做的只是判断大趋势，你的点位是在春天还是秋天。一年四季,它一定是从头走到尾，任何人都阻止不了它。牛市、熊市，它也一定从头走到尾，谁也阻止不住它。

所以，如判断身在牛市，你买好金子（企业）后，猫在那里什么都不做，就是最对的。如果你本事足够大，不防多买几块（中间调配仓位比例、更换性价比的技术活，暂不在此讨论之列）。最好选那个龙头金，牛市从头走到尾，真正能赚10倍、20倍的就那么一、两只。中途猜大盘，猜狗屎庄家，猜K线，一会儿空仓、一会儿调仓观望，一会儿又什么狗屁节前持币还是持股的，都是瞎折腾。一个字”蠢“。三个字”蠢透了“。

来，让利物莫告诉你：“真正的牛市，反弹总也等不到，应该赚两万的，结果我只赚到两千。华尔街有个说法，你只要获利就不会变穷。”“说法不错，但应该赚两万的，你只赚了两千，你也不会变富。”“我现在明白，傻瓜也分层次。”

当然，选到金子，尤其是龙头足金，那得靠你自己的功夫，没有人会告诉你，知道的人你也不认识。

判断秋老虎大致时间，决定分次走掉、走多少还是继续拿着，走掉你就去存银行、买债券。还是做生意的眼光，算清楚估值和预期。秋高气爽，温度也会向上反弹好多次，所谓大盘又涨了，涨了让别人去享受吧。手里如果有些好矿留着还绝对划算的话，就留着等下次春天再发芽长大。秋天过了，冬天一定会来，每次温度反弹，下次温度只会更低。

冬天一定会冻透！才会过了冬天。近如01年至05年的熊！

张良：世事，观天之道，持天之行，尽矣！

目前很多所谓价值投资者象风一样不见了
目前个人就是持有。

自530以来，总值当然也跟着跌，最高跌去20%多。几年一路就这么上来的，涨跌的的情况太多了。尤其对于一些负成本的股票，年年创新高的股票，持有没什么，无非又涨了，又跌了。做股票，你得离帐户金钱远一点，股票大多数情况下涨涨跌跌，那些数字很无聊。

为什么这些数字是无聊的呢？领悟这个简单的事可能不容易。

这里也只简单解释一下，持有过程中涨涨跌跌的数字，不过是市场上成千上万人的心理心电图，贪婪和恐惧的心电图，仅此而已，您要被这些红绿数字牵着走，就着了它的道。说这个图是无聊的，因为这些红绿数字和企业经营运行赚钱半点关系也没有，不知道这样说，您是否理解。真正赚大钱的人，您会经常听到，我基本上不关注大盘，就是这个简单道理。你买了真正的好企业，睡几年大觉都比看什么盘强无数倍。

做生意，大多数人是没眼光的，盘面红绿数字正是大多数人的看法，所以高抛低吸，怎么从这些没眼光的数字中赚到大钱，9次对了，1次错了，就得吐出来。做股票赚大钱的正是赚钱的好企业给你的，所以持有。

那么您会问，盘面红绿数字真的和企业一点关系都没有吗？有，主要是企业经营出现了变化，当然还有其它非常重大的宏观经济政策变化。企业纯利润在下滑，增长率在停滞，那这个数字就是你判断卖出的时候。最终，这些数字只在您买入点、卖出点才有用。预测股市，是个滑稽的事情，巫师们做这个事，那是他们吃饭的家伙，预测的人其实就是反反复复预测成千上万的人，在这一天、这一月、这一年的心理心电图，您想，是不是很滑稽。所以，格雷厄姆、巴菲特早就悟透这个事，永远不预测股市。可能他们没有太细讲为什么不预测，但是他们告诉你的常识就是不预测。



股票投资原则旦古不变，也就“买进低估的好企业”，“长期持有”和“如何持有”，水滴石穿的复利功夫，关键问题是没几个人有水滴石穿的功夫，假如坚持3年、10年、20年持有一篮子几支好股票，也会成大功业的。世事常识就坚持二字，长篇高论哪里会有什么用，人最终比的是恒心，所以没几个人赚到大钱。大钱不存在于日常波动中，大钱存在与趋势中。赚大钱的都是长期持有抱牢不动的，这是最难学习的一件事情。很多情况下，赚钱的不是精明的脑袋，是坐功。

所有的人都很聪明，所有的人都会高抛低吸，这里面没人赚大钱，欧美百年来出的就那么二、三十个好手，其余大部分的主要是高抛低吸，明明白白的规律，象空气一样简单摆在眼前，可是大多数还是永不停息的高抛低吸穷折腾。

巴菲特一点都不神秘，就是企业赢利确定性，长期持有这个确定性，就这一个内核，他发了大财。他抛只有一种情况，就是市场给出的估值太疯狂了，比如1969年前后，他抛了个干净。大多数情况下，市场疯狂不到那个地步，所以他说，没有卖的时候。他的股票照样涨啊、跌的，他熬的住，别人熬不住。

大多数人熬不住，所以大多数人赔钱。熬的住的人也有赔钱的，那是熬的不是好企业，没把企业搞清楚，90%的企业是不值得持有的。

你得忍的住涨，也得忍的住跌，熬的住。判断目前估值是否合理，合理就坚决持有，抱牢不动，管它涨不涨、跌不跌的，再过几年，你看着目前的涨跌，你都会笑。



个人觉的80%的时间花费在研究企业上，是明智的，你的唯一风险就是企业的风险，盘面价格涨了跌了，非常无聊。摸清楚一个企业，没有常年累月的积累，那根本不行。你想想，企业高管每天都在跟着自己的企业转，3年的前景帐他不一定都有十足把握，多只是基本的把握。50%以上的企业可能在一年内倒闭，30%以上的企业可能会在二年内关闭，企业老板很多对自己企业、市场的判断也是个糊涂人。你投资的人，需要要比老板、高管对这个企业还要有洞察力和判断，这个需要勤奋，长期琢磨你买的企业，还需要一些天赋，不是每个人都适合做生意的。



我想所有人都知道价值投资，就是“长期持有”四个字，可是绝大多数人对着涨跌的股市，又蹦又跳穷折腾的股价，心情起伏不定，所谓贪婪和恐惧。涨那么几个月自称都是价值投资者，跌了几个月，价值投资者几乎象风一样不见了。



写文章是件非常严肃的活儿，非常花费功夫，随便写写，会误人。所以博客文章很少写，几篇文章足够表达意思了。

投资的道理非常简单，哪里来那么多新主意、新文章。每天有新主意的，那不是个成熟的老鸟。

文字是个无聊的东西，所谓文字，如虫御木，偶然成文。写出来、说出来，已经不是那个东西了。读巴菲特的人，大多数读的乱七八糟的，懂的人也只是种心领神会。巴老不写回忆录，我猜他可能也明白这个事，用文字表达的已经不是那个东西了。“没智慧的人有解释，不解释的人有智慧。”（巴菲特语）

呵呵，好在投资没那么高远深邃，对好企业觉察先机是一层功夫；持有过程中算清楚企业帐，是一层功夫；面对各种数字红绿变幻，风暴无常，长年持有更是一层功夫。也就这三层功夫吧。



有很多朋友说我写的少了，比较懒，其实不是这样的。A股这么多企业，进入观察篮子的二、三十支，研究它很费时间、心血。仓里长期持有的企业，也得花费功夫经常关注、分析。

回搜狐网友123 ---您讲的恐怕有代表性，持有本身是个做生意的艺术，几句话讲不清楚。讲投资、做生意的书汗牛充栋，没几个学的精的，写书的人也不一定做的好，全靠自己对做生意的领悟能力。简单化这些道理：持有中除非拿的好企业（强调要好企业）本身经营出了问题，或者不再增长了，或者发现了比它更好的企业，否则就是抱牢持有。做生意也就这样，手头的生意好，常年坚持做，发现更好的，而且确实能赚更多的钱，就去投资一部分或者转行。大多数生意和大多数企业是不值得常年做的。

附： 博友123的话有代表性：“哥们,我就象风一样跑了的,因为我是投机,市场好,我就坚持,市道不好,何必在垃圾股上坚持呢,你也说了,大多数股票没啥价值,正好,我买的多是这些,总之好东西也有贬值的时候,更别说垃圾了,长期持有,也有底线的,这次我的帐户贬了50%,好在这些垃圾,今年涨的多是2倍以上,所以还没赔钱,垃圾在牛市里,也要长期持有,才有厚报的.”