主题：中金公司：给予电力行业中性评级

提示：中金公司日前发布电力板块研究报告，板块的防御性特征在减弱，电价调整机制不明朗，给予电力行业“中性”评级。火电方面，中金公司预计全年税前利润率为2%-4%，建议关注电价调整预期带来的交易型机会。

　　中金公司日前发布电力板块研究报告，板块的防御性特征在减弱，电价调整机制不明朗，给予电力行业“中性”评级。

　　火电方面，中金公司预计全年税前利润率为2%-4%，建议关注电价调整预期带来的交易型机会。水电方面，大水电利润率稳定，小水电水情波动风险大。风电方面，估值充分反映了投资者乐观预期。短期利润率稳定，长期CDM收益有下滑风险。区域型电网方面，电量下滑对电网不利，谨慎看待资产注入预期，业务简单的公司防御性强。

　　中金公司认为，拥有“成本控制优势”和“有效扩张潜能”的公司仍具防御性投资建议。审慎推荐内蒙华电，国电电力，粤电力A和长江电力。

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