主题：长江电力公布中期电量之点评

　　长江电力600900电力、煤气及水等公用事业
　　根据电量我们测算公司中期可实现净利润15亿(不考虑其间可能发生的金融资产变现),由于水电的季节性特征,下半年业绩要大大好于上半年,我们依然维持年初对公司全年的业绩预测,2010年是公司整体上市后的完整会计年度,按照三峡年815亿发电量、综合贷款利率4.85%计算,在不考虑投资收益(对电力公司的投资也不考虑)的情况下可实现EPS为0.60元;如果三峡年发电量提高到847亿,其他因素不变,则EPS提高到0.65元。进一步考虑投资收益,按照09年的水平公司参股电力项目带来的投资收益约4亿,可增加EPS约0.04元。因此保守预测2010年EPS为0.64元。维持"谨慎推荐"。

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