主题：机构收评（7月16日）

弱势震荡仍将继续
联讯证券



　　周五市场全天低位震荡，上证指数盘中最低下探至2389.07点，随后在钢铁、煤炭石油两大权重的反弹下，跌幅收窄。券商、黄金板块继续回调，农行全天在2.68元-2.7元空间内来回波动，再次险守发行价。

　　消息面上，北京市住建委、央行管理部、北京市金融工作局等五部门发布《关于落实商业性个人住房贷款中第二套住房认定标准有关问题的通知》，通知于7月7日下发各银行，要求从该日起购房合同的商业贷款均按通知执行。北京市二套房贷认证，以最严格的标准执行，使市场对房地产调控政策放松的预期下降。此外，国家统计局发言人表示上半年房地产投资都是高位增长的，达到38.1%，这个增速比去年同期高了许多。短期来讲，房地产调控对经济不会造成很大影响。所以当前房地产调控仍然处于政策的博弈期，建议投资者不宜急于介入地产板块。

　　从技术指标来看，上证指数KDJ指标出现死叉，短期内难以修复，指数在下周不排除继续低位震荡的可能性，近期空仓的投资者仍可持币观望。近期美元汇率持续下跌，大宗商品价格上扬，激进型投资者可适当关注资源股的表现。


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券商：下周反弹 关注西部和科技股
证券时报网



　　周五午后，沪指在地产、钢铁等权重股的带领下探底回升，截至收盘，沪指微跌0.03点收于2424.27点，与昨日持平。收盘后，本网第一时间采访了两位券商分析师，请谈谈对下周行情的看法。

　　西南证券策略研究员张刚认为，经历了农行平稳上市和主要经济数据公布后，大盘在2400点获得了支撑，下周随着半年报开始陆续披露，上市公司的财务数据和机构持股增减变化都将提供给投资者丰富的择股依据。他预计，大盘在交投趋于活跃的刺激下，有望出现震荡盘升的走势，建议投资者关注西部区域板块和三网融合等科技板块。

　　金元证券策略分析师吴煜表示，两市早盘继续回落，成交量低迷交投不活跃，在短线跌破2400点关口后，午后在钢铁、煤炭、地产等板块的拉动下震荡盘升，深成指成功翻红；盘面上，钢铁、煤炭等板块的涨幅居前，船舶制造、西藏板块的跌幅居前，后市来看，宏观经济数据公布之后政策面的走向值得关注，尽管经济数据较佳，但结构性的矛盾依然突出，沪指在回探2400点后下周有望继续反弹，操作上可以关注银行、地产、钢铁等板块超跌反弹的机会。

三大券商解读今日大逆转原因
证券时报



　　周五午后，沪指在地产、钢铁等权重股的带领下探底回升，截至收盘，沪指微跌0.03点收于2424.27点，与昨日持平。收盘后，证券时报网第一时间采访了两位券商分析师，请谈谈对下周行情的看法。

　　西南证券策略研究员张刚认为，经历了农行平稳上市和主要经济数据公布后，大盘在2400点获得了支撑，下周随着半年报开始陆续披露，上市公司的财务数据和机构持股增减变化都将提供给投资者丰富的择股依据。他预计，大盘在交投趋于活跃的刺激下，有望出现震荡盘升的走势，建议投资者关注西部区域板块和三网融合等科技板块。

　　金元证券策略分析师吴煜表示，两市早盘继续回落，成交量低迷交投不活跃，在短线跌破2400点关口后，午后在钢铁、煤炭、地产等板块的拉动下震荡盘升，深成指成功翻红；盘面上，钢铁、煤炭等板块的涨幅居前，船舶制造、西藏板块的跌幅居前，后市来看，宏观经济数据公布之后政策面的走向值得关注，尽管经济数据较佳，但结构性的矛盾依然突出，沪指在回探2400点后下周有望继续反弹，操作上可以关注银行、地产、钢铁等板块超跌反弹的机会。

　　广发证券：经过早盘的低开下探，午后在权重股集体躁动下刺激下有所回升，上证指数部分回补了当日跳空缺口，钢铁股出现在涨幅前列，由于钢铁行业正面临前所未有的困境，该板块超跌反弹的意味较为浓厚，目前股指仍于弱势盘跌之中，短线反弹的力度较为有限，从今天消息面看，北京市已完成银行与市住建委的信息共享，二套房既认房也认贷说明前期的房地产调控松动说被彻底否定，地产股的反弹显然也难以得到政策支撑，目前的盘中反弹可能仅是一个小幅的补缺行情，缺口得以回补后仍有继续调整的要求。

2600点买入主力合约多单
证券时报网



　　午后，股指期货随A股探底回升，但截至收盘，四合约均以下跌报收，其中今日交割的7月合约IF1007跌0.92%，主力合约IF1008跌0.26%收于2620.6点，其余两合约跌幅均在0.5%以下。收盘后，本网采访了两位期货公司研究员。

　　中证期货研究员刘宾表示，今日股指期货呈现先抑后扬的走势，早盘市场延续了周四的低迷气氛，开盘后维持弱势震荡，盘中一度快速跳水，主力合约1008合约回落到2600点附近波动，午后期指多方突然发力，迅速推高指数，对现货市场也起到明显的推动作用，最终沪深300指数也顽强翻红；从这两天的表现看，盘中期指走势明显较现货市场抗跌，显示多头力量在逐渐增强，尽管技术上周四的阴线确实为市场带来了较大的压力，但由于国内总体经济形势向好，且目前国内出台新的调控政策的可能性不大，预计未来1个月的时间政策都可能出现真空期，因此市场压力将逐渐减弱，虽然短期市场也难以见到实质性利好，市场将处于对前期超跌后的缓慢修复过程，只是由于信心不足，因此市场走势仍将曲折，但近期重心有望缓慢上移，操作上可适当在2600点附近布局1008合约多单，止损2560点。

　　五矿期货研究员于文龙认为，沪深300在外盘疲弱的影响下，大幅低开，日间疲弱震荡下行，尾盘一小时出现急速上涨至翻红。股指四合约相比于沪深300略显疲弱，其中IF1007今日交割，因此在最后时段并没有完全的跟涨，下跌幅度最大，而其余三合约下跌幅度基本相同。IF1007由于前两日大幅减仓，交割压力较小。由于昨日公布宏观数据中工业增速放缓超出预期，市场略显低迷。美国经济数据同样不容乐观，而欧洲面临银行压力测试的不确定性，他预计，下周期指将继续震荡整理。

交割日魔咒再现 憧憬周末利好
恒基投资



　　周五早盘指数承接昨日跌势小幅低开，随后在个股呈现普跌的影响下，大盘震荡走低。2400点一线逢低买盘的积极入场使得大盘有所企稳，但是主力资金的只护盘不拉伸导致大盘只能维持在2400点附近反复弱势震荡，午盘指数失守2400点关口。午后在地产股的带动下指数开始震荡走高，成功回补早盘缺口，尾市报收小阴线。

　　从盘面上看，今日上市的次新股成为市场最大的亮点，在N中原内低开高走，盘中最大涨幅接近50%的财富效应的刺激下，今日上市的4只新股全部受到资金的关注，也都有尙佳表现。此外万科的强势表现也带动了地产股的集体走强，成为今天护盘的主导力量。西部大开发的炒作还在继续，青海板块接过了领涨大旗。钢铁股也在其低估值优势的作用下，受到了资金的青睐。

　　从消息面上看，国务院总理温家宝16日说，中国经济第二季度的发展速度比第一季度有所回落。这除了基数的因素，主要是主动调控的结果。中国经济总的来看是向宏观调控的方向发展。下半年，经济调控的主基调是保持政策稳定，核心是处理好保持经济平稳较快发展，调整经济结构和管理通胀预期三者之间的关系。由此可见，我国的经济运行的快慢仍在国家的掌控之中。

　　本周上证综指有三个交易日试图向上攻击2500点整数关口，但上档压力较为沉重，反弹高点依次降低，成交量也在持续下降，上攻乏力迹象明显。不过今日的大盘在2400点附近主力资金护盘明显，无论是农业银行的2.68元的10亿元护发资金，还是万科每每在关键时刻的翻红。均表明了市场已有明显转强迹象。技术上分析，尽管市场短期各条均线还处于空头排列，但是从市场的涨多跌少的个股分析，大盘的二次探底已经结束。

　　后市展望，由于上证综指2481点上方平台累积了巨量的历史套牢筹码，且30日均线与2500点整数关口重合，共同对指数形成了重重阻力。但是昨日利好的经济数据和农业银行平稳的表现给了市场多方充足的信心，今日7月股指期货进入交割期和对于周末利好消息的憧憬使得指数重新走强，预计下周在地产股和农业银行的带领下，指数有望再次走出2500点的攻击行情。

把握短期反弹的赚钱机会
上海金汇



　　今天大盘充分反映了市场的信心状态，以缩量震荡的方式结束了本周的交易，缺失信心的投资者仍然在不断的打压农行，而机构依旧对农行护爱有佳，发行价护盘积极；早盘大盘曾一度震荡下跌，一直跌倒2390附近的支撑位才站稳脚跟，各板块都是顺势下挫，观望情绪一直延续到下午，一直到地产板块率先发力，才彻底打翻了空方的势力，大盘开始扭头反弹，其中钢铁，环保，酿酒食品板块反弹力度较大，而金融保险，物联网等板块继续走低；具体来看，相对于农行今天的两家新股颇受二级市场追捧，中签者更是获利丰厚；全天有7家上市公司封住涨停板，其中南宁百货更是以超过15%的振幅回报了短线投机者，没有跌停板的股票，说明市场赚钱效益并没有投资者想象的那么糟糕；但是今天成交量还是不足，大多数投资者观望情绪比较浓厚，因此近期的行情还是以做超短线为主！截至收盘，大盘报收2424.27点，基本和昨日持平！

　　技术面：今天大盘和昨天相反报收了锤子线，多方人气开始**，并且当天回补了今天低开的缺口，但从目前的组合形态来看，大盘一直受制于上方的趋势线，如此成交量不足以突破，但投资者仍可把握短期的反弹的赚钱机会。

农行发行价上疲于防守 A股弱势回升
世华财讯



　　沪深A股7月16日收盘探底回升。在指数早起跳空跌破10日线后，大盘呈现出震荡下跌的趋势使得市场人气一度堪忧。今日是7月份期指合约交割日，其表现对股指也构成了显著的牵引作用，上月的IF100**约在交割日大跌，并导致股市下挫。但随着尾盘A股在权重品种反弹的带动下逐渐回升，两市最终顺利实现底部反弹，但力度依旧偏弱，这也表明A股弱势格局短期仍然难有改善。

　　从宏观层面上看，国家统计局昨日公布的数据显示，二季度GDP同比增速比一季度回落1.6个百分点，部分经济指标出现明显回落，经济增长面临一定压力。6月份居民消费价格CPI上涨2.9%，回落超出市场预期，通胀压力纾缓，市场加息预期减弱。央行3年期央票利率下行，显示本周市场资金面进一步宽松，同时央行本周资金净投放量大幅缩减，回收流动性的意图明显。

　　从市场观察来看，整体而言，市场热点的活跃度进一步降低将使得市场人气谨慎的局面短时间内难有缓解，这一点从新股上市首日不算太大的涨幅上可以得到论证，因为新股上市首日的炒作热情一直以来也是市场人气的风向标。在昨日农行平稳上市之后，两个交易日内农行的表现一直处于发行价附近来回震荡，很明显农行在数量庞大的买盘资金保护下所受到的冲击相对偏弱，但买盘疲于防守的特征也表明农行短期内其价值仍将有待于市场的打磨，这一点也凸显出当前市场信心极为不稳定。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,597.00点低开，盘中最高至2,621.33点，最低至2,573.79点，收盘报2,616.13点，涨0.29%；沪综指以2,414.68点低开，盘中最高至2,428.46点，最低至2,389.07点，收盘报2,424.27点，跌0.00%；深成指以9,677.78点低开，盘中最高至9,841.77点，最低至9,599.97点，收报9,806.64点，涨0.90%，两市共成交约124亿股，成交金额约1,067亿元，与上一交易日收盘成交额1,295亿元明显萎缩。

　　盘面看，个股有所反弹，钢铁、煤炭、节能环保等板块走势较强，ST方源涨停、三钢闽光涨停、靖远煤电涨5.61%；金融、汽车制造、房地产、有色金属等板块亦有反弹，万科A 涨1.33%、紫金矿业跌5.43%、东北证券跌2.99%、农业银行(601288)跌0.37%、一汽轿车涨0.06%；电子信息、化工、家电、建筑等板块走势稍弱，盛路通信跌3.67%、龙星化工跌3.41%、海信电器跌1.82%、新疆城建跌1.33%；新股方面，N中原内(002448)涨83.49%、N康得新涨41.20%、N国星(002449)涨1.29%、N高德(002414)跌2.04%，两市约四成股票下跌。

　　6月份居民消费价格CPI上涨2.9%，回落超出市场预期，通胀压力纾缓，市场加息预期减弱。央行3年期央票利率下行，显示本周市场资金面进一步宽松，同时央行本周资金净投放量大幅缩减，回收流动性的意图明显。

　　从市场观察来看，整体而言，市场热点的活跃度进一步降低将使得市场人气谨慎的局面短时间内难有缓解，这一点从新股上市首日不算太大的涨幅上可以得到论证，因为新股上市首日的炒作热情一直以来也是市场人气的风向标。在昨日农行平稳上市之后，两个交易日内农行的表现一直处于发行价附近来回震荡，很明显农行在数量庞大的买盘资金保护下所受到的冲击相对偏弱，但买盘疲于防守的特征也表明农行短期内其价值仍将有待于市场的打磨，这一点也凸显出当前市场信心极为不稳定。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,597.00点低开，盘中最高至2,621.33点，最低至2,573.79点，收盘报2,616.13点，涨0.29%；沪综指以2,414.68点低开，盘中最高至2,428.46点，最低至2,389.07点，收盘报2,424.27点，跌0.00%；深成指以9,677.78点低开，盘中最高至9,841.77点，最低至9,599.97点，收报9,806.64点，涨0.90%，两市共成交约124亿股，成交金额约1,067亿元，与上一交易日收盘成交额1,295亿元明显萎缩。

　　盘面看，个股有所反弹，钢铁、煤炭、节能环保等板块走势较强，ST方源涨停、三钢闽光涨停、靖远煤电涨5.61%；金融、汽车制造、房地产、有色金属等板块亦有反弹，万科A 涨1.33%、紫金矿业跌5.43%、东北证券跌2.99%、农业银行(601288)跌0.37%、一汽轿车涨0.06%；电子信息、化工、家电、建筑等板块走势稍弱，盛路通信跌3.67%、龙星化工跌3.41%、海信电器跌1.82%、新疆城建跌1.33%；新股方面，N中原内(002448)涨83.49%、N康得新涨41.20%、N国星(002449)涨1.29%、N高德(002414)跌2.04%，两市约四成股票下跌。

　　在国内钢厂因需求下滑而大幅下调钢价的同时，铁矿石成本仍居高不下，钢铁行业可能重新进入亏损期，钢铁行业可能重新进入亏损期。

　　煤炭股上涨，平煤股份涨6.56%、靖远煤电涨5.61%。上半年煤炭板块持续跑输大盘，特别是4月以来频出的调控政策，使行业需求预期产生变化，而6月25日发改委宣布限制合同煤价后，市场对煤价预期更加悲观，煤炭板块加速下跌。经过前期股价调整，目前行业估值水平基本处于底部，较其他行业有估值优势。市场对资源税预期比较充分，煤炭资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来机遇，发展空间不断扩大。随着投资产业链下游调控政策逐渐明朗，煤炭股表现有望好转。

大盘有望迎来反弹行情
联讯证券



　　受昨日股指大跌影响，今日股指低开后，震荡探底，尾盘在煤炭、钢铁等板块的拉台下，大盘伴随量能的放大扭转弱势格局，最终以小阳线报收。涨停个股家数明显增加，大部分股票的股性也迅速恢复。对于下周的行情，从尾盘分析，午盘明显有资金介入超跌，缩小了股指下跌的幅度，大盘有望走稳并逐步反弹。操作上，建议如果下周一股指能继续站稳2400点或盘中跌破2400点后能拉回到2400点可考虑逐步加仓到60%仓位；若2400点没能坚守则建议继续观望，等大盘真正触底。