主题：长江电力:对外投资公告

中国长江电力股份有限公司对外投资公告

本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。
重要内容提示:

投资标的名称:EuroSibEnergo 有限公司在香港首次公开发行(IPO)的股票。

投资金额和比例:拟投资1.68亿美元认购EuroSibEnergo 有限公司在香港首次公开发行(IPO)的股票。

投资期限:长期投资。

项目合作协议:双方联合开发俄罗斯西伯利亚、远东地区电力资源并向中国送电;设立合资公司,注册资本为600万美元,主要用于项目前期可研和预可研费用,双方持股比例各占50%,合资公司作为双方共同开发、建设和运营合作项目的唯一合作平台。
特别风险提示:

投资可能未获得批准的风险:本次IPO 投资还需获得我国政府相关部门的审批。

EuroSibEnergo 有限公司IPO 的时间、发行数量、发行价格尚未确定,能否成功发行存在一定不确定性。

合作项目审批风险:俄罗斯政府若不批准公司计划参与的水电合作项目,将使水电合作项目无法落实。2
一、对外投资概述2010年9月27日,中国长江电力股份有限公司(以下简称公司)与俄罗斯EuroSibEnergo 有限公司(以下简称EuroSibEnergo)签订了合作框架协议。在此基础上,2010年11月25日,公司与EuroSibEnergo 签订了《配售协议》和《关于共同开发俄罗斯发电项目并向中国及俄罗斯送电的合作协议》(以下简称项目合作协议)。
1、公司(或全资子公司)拟作为基石投资者,投资1.68亿美元认购EuroSibEnergo 在香港首次公开发行(IPO)的股票。公司投资EuroSibEnergo 需获得中国政府相关部门的批准,目前正在履行报批程序。
2、双方拟联合开发俄罗斯西伯利亚、远东地区电力资源并向中国送电。
3、本次IPO 投资不构成公司的关联交易。根据公司《投资、担保、借贷管理制度》,本次投资属于董事长审批权限范围内,无需提
交董事会和股东大会批准。后续项目投资将根据投资的金额履行公司
相应的审批程序。
二、投资主体的基本情况公司是由中国长江三峡集团公司控股的,在上海证券交易所上市的水电公司。公司注册地址为北京市海淀区玉渊潭南路1号B 座,法定代表人为曹广晶先生。公司是目前我国最大的水电上市公司,主要从事水力发电业务。
截止2009年12月31日,公司资产总额为16,186,078.55万元,所有者权益为6,186,903.84万元;2009年公司利润总额为599,782.67万元,归属于母公司所有者的净利润为461,725.49万元。3
三、投资标的基本情况EuroSibEnergo 注册地为塞浦路斯,是俄罗斯第二大水电公司、第四大电力公司和俄罗斯最大的私有电力公司,业务包括电力生产、传输和配送、供热、电力贸易和供应、煤炭开采及工程服务等。
EuroSibEnergo 已投产的可控投产装机容量1,946万千瓦,其中水电1,500万千瓦,火电446万千瓦。EuroSibEnergo 已于2010年11月4日获得香港联合交易所上市聆讯有条件通过,拟在香港首次公开发行股票。
四、协议主要条款
(一)《配售协议》
1、投资金额:公司拟作为基石投资者,投资1.68亿美元认购EuroSibEnergo 在香港首次公开发行(IPO)的股票。
2、投资价格:认购股票价格为EuroSibEnergo IPO 发行价格。
3、禁售期限:股票禁售期为上市之日起6个月内。
4、配售协议有效期:截至2011年3月31日。

(二)《项目合作协议》
1、合作内容:双方同意联合开发俄罗斯西伯利亚、远东地区电力资源并向中国送电,实现双方互利共赢。
2、合资公司:双方同意设立合资公司,注册资本为600万美元,主要用于项目前期可研和预可研费用,双方持股比例各占50%,合资公司作为双方共同开发、建设和运营合作项目的唯一合作平台。
五、本次投资对公司的影响公司拟以自有资金购汇作为投资资金来源。本次投资立足于公司的长远发展,符合公司发展战略,有利于扩大公司规模,进一步增强4公司在电力市场中的竞争能力。俄罗斯水电资源丰富,主要分布在西伯利亚和远东地区,但目前开发利用程度较低。EuroSibEnergo 在该地区拥有较大的市场份额和影响力,公司与EuroSibEnergo 合作,有利于发挥双方优势,促进双方持续发展。
六、投资风险分析
(一)投资风险及防范措施
1、俄罗斯电力市场改革风险俄罗斯电力改革进程可能会影响到EuroSibEnergo 盈利能力的预期增长。从目前情况看,俄罗斯的电力体制改革都是自上而下,由俄罗斯政府强力组织推动,改革目标和阶段明确,改革成效已经开始显现,大大增强了改革的信心和希望,俄罗斯政府在电力市场改革道路上逆行的可能性较小。
2、公司经营风险EuroSibEnergo 下属水电站来水量波动将会对发电量和经营业绩产生一定影响;利率与汇率的波动将可能影响财务费用支出和债务成本。
3、证券市场价格风险EuroSibEnergo 股票在香港发行上市后存在价格波动风险。
4、合作项目审批风险俄罗斯政府若不批准公司计划参与的水电合作项目,将使水电合作项目无法落实。
针对上述风险因素,公司将加强与EuroSibEnergo 的沟通与交流,密切关注其经营状况,并跟踪证券市场价格走势,及时控制风险,确保收益;争取俄罗斯政府在公司合作项目投资前明确给予支持,以降低风险。5
(二)公司本次IPO 投资还需获得我国政府相关部门的批准,目前正在履行报批程序,存在一定不确定性。

(三)EuroSibEnergo IPO 的时间、发行数量、发行价格尚未确定,能否成功发行存在一定不确定性。
七、备查文件目录
1、《配售协议》
2、《项目合作协议》
特此公告。
中国长江电力股份有限公司董事会
二〇一〇年十二月一日


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把握蓄水进度来挖掘发电潜力。10年10月26三峡工程终于达到了175米的蓄水位，充分保证未来三峡电站的发电量。公司发电潜力仍有很大空间可以挖掘，一方面通过汛期水位的灵活运用，三峡水库水位每抬高1米，单机可增发电量1.2万千瓦，汛期水位提高5米，整个汛期可以增加发电量30亿千瓦时。另一方面通过蓄水时机和进度安排进行提前蓄水，对发电量会产生较大影响。我们预计2010全年三峡电站发电量达到820亿千瓦时，11年开始将达到892亿千瓦时。

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　　股价表现的催化剂：国家为大力支持水电开发进行水电价格的调整，以及在增值税优惠和移民补偿方面继续支持。公司加大对其他新能源如核电领域进行投资，开辟新的利润增长点

长电现在是建仓的时期。