YY很好、很给力

2010年过去了，当前股市的结构性特点是：中小板和创业板市盈率高高在上，大市值股票市盈率较低。出现这种情况的深层原因是：在过去的一年中，以基金为代表的金融资本，将持筹重点从大市值股票转移到了中小市值股票，或者说从国有资本领域转移到了民营资本领域。

2011年，影响股市走向的主线有以下几条：

1、新三版的出世。中国的证券市场发展至今一直致力于建立在二级市场，一级市场有望在今年正式落地生根。去年底证监会的2011年工作会议上，新三版的出世已经写入工作的议事日程。
机构在去年将中小版和创业板推高，预计2011年这两大板块的大部分上市公司业绩跟不上去年的涨幅，机构将反复震荡出货（资金的流通性较差），估计时间会持续半年以上。2011年下半年，国家可能推出新三板（一级市场），中小板和创业板在下半年的系统风险将显著加大，显著下跌不可避免。
新三版即一级市场的问世和发展，也是中国促进产业转型的重要举措，二级市场会受到剧烈影响。

2、房地产调控。房地产调控目前已经成为中国宏观经济调控的核心，有三大理由表明房地产的调控将空前猛烈：
A国际农副产品价格持续上升的联动效应、国内北方冬季大面积干旱造成80%的冬季粮食生产受影响，今年中国的农副产品价格上涨是压制不住地。国家调控CPI时，必然希望形成农副产品价格上涨与房地产价格下跌的对冲局面，只有这样才有可能在宏观经济层面出现CPI温和上涨。1月26日国务院常务会议召开的房地产调控会议表明，这次是要动真格的了。
B房地产的畸形发展和高额利润吸引了巨额社会资本，是国家产业转型的头号死敌，今年是十二五的开局年，中国产业转型的战略机遇期在十二五，开局搞不好，以后就更难了。今后，政府主导的政策房将大发展，而社会资本主导的商品房将成为打压对象。预计国家会引导社会资本进入一级市场（新三板）和二级市场。
C打压房地产将有效舒缓人民币升值压力，防止热钱涌入中国套利。2010年人民币名义升值约3%，估计今年可能达到3%----6%。

3、资产证券化工作将进一步加快。国有资产证券化工作一定要在人民币自由兑换之前基本完成，这是一个战略节点。当前大市值股票市盈率较低的局面为产业资本主导国有资产加快证券化工作创造了良好的市场条件。

4、金融创新。金融租赁公司有望在今年开张，为市场投资者扩大投资资金规模创造合规资本。基金法的修改工作也提到了议事日程，征求意见稿已经面世，基金法的修改可为基金行业的良性发展创造条件。

5、央行在2011年上半年的金融政策出台将很密集。表现为为了压缩流动性和贷款规模而持续出台数量工具和价格工具。

2011年中国股市的有利因素和不利因素都很多，总体估计是平稳运行年。要特别注意两件事，不要接中小板和创业板的最后一棒，不要听机构瞎忽悠。