九鼎德盛:缩量反弹 安慰行情难改中期向淡

　　周三深沪A股股市场总体呈现缩量反弹格局，上海综指最终上涨21点，并站于2700附近，而成交量方面则萎缩至681亿元，为典型的缩量节前安慰性反弹。从当日市场表现来看，水利、铁路建设及超跌股表现较好，比如钱江水利（600283）、安徽水利（600502）、晋亿实业（601002）、广船国际（600685）、紫光股份（000938）（000938）、深天马等表现较好，跌幅上兴民钢圈（002355）（002355）、荣安地产（000517）（000517）、*ST得亨、*ST黑化等跌幅居前。

　　从后市运行来看，由于离春节越来越近，预计地量的可能性仍然偏大，因此其反弹幅度将非常有限。而从市场深层次因素来看，我们研究认为，由于2010年大面积的泡沫新股发行进入2011年后不断的会有解禁极低成本的新股冲击，因此指望社保基金、其它机构来拉抬指数进场抬轿的可能性极低，因此市场近期下台阶的调整，从时间与幅度上仍然不足，统计信息显示：今年1月以来，一、二级市场可谓是冰火两重天，新股高发让发行人享受溢价收益，而股民却因股价下跌造成了总计逾40亿元的投资损失。1月份上市的26只股票中，按照1月25日收盘价计算，已经有21只跌破了发行价，占总数的85%。这21只破发的新股原本预计募集资金合计为94.98亿元，而发行过后，仅超募资金就高达192.43亿元。想要1元钱，却意外得到了3元钱，对于新股发行人而言，超募已经不再是多收了三五斗那么简单。不过有赚就会有赔，高价发行欠下的债，亦不可避免要二级市场的投资者来还。

　　总体来看，大量泡沫化发行的新股随着时间的推进，其极低的成本股票已进入到不断解禁流通之中，目前的市场背景已与股权分置改革时期解放国有股及中小股东发生的重大质变，目前不可能出现社保及其它机构抬轿指数为大量私有个人股抬轿的可能，因此我们预计未来A股市场仍然面临不断有大量泡沫新股走低的趋势，投资者应做好中长期市场调整的准备。目前来看，节前的缩量反弹其空间力度将非常有限，对于投资者而言，如果其中品种出现上涨过快，则可坚决果断的减持，稳健投资者继续采取中期战略观望、耐心等待的策略为佳。

湘财证券:返2700点有利于多方

　　周三上证指数平开高走，终盘以中阳线报收，成交量较上一交易日明显萎缩创大盘调整以来新低。板块方面：建材下乡、军工板块、高铁产业等板块领涨大盘，两市所有行业概念板块全线上扬，个股短线超跌普涨迹象明显。

　　从大盘的走势上看，今日节日观望气氛浓重，盘中个股的表现与去年国庆前较为相似。我们注意到，两市主动性抛售的个股基本消失，投资者的恐慌情绪明显缓解，对市场短线走稳起到了积极地作用。

　　从大盘的技术形态上看，今日上证指数收盘在成交量大幅萎缩的情况下收复了失守多日的5日均线，意味着大盘的短线做空能量对大盘已经不能构成太大的威胁。上证指数的日K线提示，昨日收盘点位在2700点附近有利于多方有效地聚集做多能量，也可以说，大盘在2670点附近企稳的可能性开始增加。

　　操作上，我们维持近日观点，即在大盘没有选择中线向下突破之前暂时持股等待或在震荡中寻机进行中的股票进行成本操作。