主题：凯诺科技：历史顶部“双响炮”，谁在卖？

　 凯诺科技(6.81,0.24,3.65%)（600398）在3月15日至26日9个交易日内两次出现涨停之后均出现大幅冲高回落，每次冲高均伴随着巨量成交，为什么会走出这样怪异的走势，引发了坊间广泛的猜测，是拉高解放前期被套资金，还是真有利好可期？

　　抗辐射概念助涨

　　 如此大起大落的走势，首先联想到的是抗辐射概念。

　　 3月15日凌晨福岛第一核电站2号堆机组爆炸，4号堆机组燃烧起火。当日早盘凯诺科技随大盘一路走低，10点30分左右从6.18元直线拉升至6.78元的接近涨停价位。下午1点，日本东京发表核辐射监测报告说，东京地区的辐射量已经超过了往常的20倍。消息传出，中国股市立即做出反应，大盘深跌2.8%，但是具有抗辐射面料生产能力的凯诺科技应声而动，直线拉升封死于涨停。当日凯诺科技成交量较前期大幅放大，从收盘后的公开信息显示买入前五名均为游资。

　　 比凯诺科技更具抗辐射概念的面料生产商际华集团(4.72,0.02,0.43%)（601718）领先于凯诺科技一个小时封于涨停。

　　 3月16日上午9点，国家核安全局发布公告，日本核泄漏并未对我国造成影响，市场的恐慌情绪有所消除。当日大盘一路走高收涨1.2%，该股在早盘也有一波蹿升，自6.91元直线跳涨至7.44元，创上市以来新高，伴随着买盘涌入，该股快速下挫，截至收盘跌1.5%，盘中最低为6.88元，全天振幅达7.9%。对比两日成交龙虎榜，前五位均为游资席位。国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部等四个席位15日买入，16日卖出，仅由其交易金额计算均有近百万元进账。当日成交创下10.6亿元的天量，换手率为27.43%。

　　高送转“雪中送炭”

　　 此后3个交易日，该股连续收于绿盘跌至6.23元，已经低于3月15日的启动价位。虽然接下来的两个交易日该股小幅回升，但仍有部分抢筹游资被套。

　　 3月24日公司发布公告称，二股东联合部分中小股东提出的每10股送10股派1元分配预案将在股东大会上表决，结果引发资金大量介入。凯诺科技跳空高开，很快封死涨停直至收盘，猛烈上涨的同时，部分前期进入资金选择离场。

　　 查看交易龙虎榜单，当日的卖出席位中，卖出最多的是国信证券深圳红岭中路营业部，金额为2524.64万元，在3月16日，以2436.26万元买入的国信证券股份有限公司深圳红岭中路营业部同样排在当日龙虎榜买入席位的首位。该家营业部游资被套6个交易日后，以盈利近百万元而潇洒离场。

　　 此时的际华集团经历了同样走势的下跌以后，还在低位震荡徘徊。完全没有正牌抗辐射服的脾气。

　　 3月25日，大盘高开高走，一度触摸2950点的高点，个股成交活跃，凯诺科技随大盘跳空高开至7.49元，再创新高，跟风盘涌动，在触摸新高的同时，该股遭到前期进入资金凶狠的抛售，股价随即一路下泄，形成一个尖锐的倒“V”形走势。

　　 查看龙虎榜，当日卖出的前五席中有四席出现在24日的买入龙虎榜中，如西藏同信证券有限责任公司上海东方路证券营业部24日以3989.01万元买入，25日以4080.06万元卖出，也有近百万元斩获。数据显示，该股当日成交额为10.2亿元，成交量从3月22日的284634手，增加到1425762手，换手率也由5.24%扩大至26.24%。

　　借利好只为出货？

　　 从这9个交易日可以看出，每有利好刺激便大幅上涨，在做多情绪被调动之后，总伴随着巨量的抛盘。除去部分短炒资金一日游式的快进快出，似乎有更巨量的资金在借势出货。

　　 由于抗辐射概念的不确定性，第一波炒作未能持久，甚至有部分短炒资金未及时撤离而被套，所以迫切需要第二个利好。抗辐射题材的炒作尚可理解,而匆忙现身的高送转公告就来得太过及时,引发市场人士广泛质疑。

　　 上海某私募人士认为，“10送10看似只是提案，背后很可能和二股东在二级市场上还有很多筹码有关。由于可能担心这些筹码无法顺利出货，二股东才会找机会联合其他人发利好以便抛售。”

　　 这位二股东可从公司2010年的半年报中得知，就是陈学利，其从2009年下半年出现在公司的前十大流通股股东的名单中之后，开始大举增持至1950万股，成为公司的第二大流通股股东。而3月24日发布的公告中每10股送10股的提案就是陈学利联合另外一小股东共同发起的。

　　 通过查询相关资料，威高集团董事长、威高股份（01066，HK)董事长的名字也是陈学利。同时，和陈学利同名的人，曾经还持有过新大陆(17.29,0.04,0.23%)（000997）、万东医疗(16.12,1.39,9.44%)（600055）和新华医疗(26.07,0.29,1.12%)（600587）股份。

　　 据消息人士指出，2009年中凯诺科技控股股东江阴第三精毛纺公司对凯诺科技曾有重组预期，所以吸引部分资金押宝重组。经停牌一个月以后，由于相关条件不成熟，重组流产，所以这部分先期潜入的资金也有伺机出逃的冲动。而陈学利恰好出现在凯诺科技2009年下半年的年报中。

　　 据悉，2010年凯诺科技可供全体股东分配的利润为7.16亿元。据市场经验，像凯诺科技业绩一般、利润并不丰厚的公司做出这样的高送转尚属罕见。

　　 华安证券策略分析师张兆伟表示，提出10送10只是一种数字游戏，无非将钱从左口袋转到右口袋而已。而因送股本身超预期，股东真正收益在于股价能上涨多少。凯诺科技业绩一般，也许只有提出这种提案，才能推动股价上扬。

　　 从凯诺科技目前的股权结构来看，公司大股东持股比例逾23%，发起提案的股东股份却仅占总股本3.06%。一旦最终股东大会投票，结果仍然要看大股东的态度。所以需要等待双方最终投票比例来决定，这要到4月2日股东大会当天才能知道。

　　 无论提案通过与否，一轮爆炒已经发生。

　　行业前景或可期

　　 凯诺科技于今年3月9日晚间发布公司公告， 2010年营业收入为11.46亿元，同比增长12.78%；归属于上市公司股东的净利润8614.91万元，同比增长8.77%；基本每股收益0.13元，同比增长8.33%。公司称，通过新增办事处，扩大营销范围，公司职业服及精纺呢绒销量均有明显增长。

　　 分析人士指出，凯诺科技是一家老牌毛纺服装生产企业，职业装产销量一直在业内处于领先地位。2010年报显示，年内职业服实现营业收入67775.37万元，比去年同期增长22.76%。毛纺面料、精纺呢绒这一块，随着行业的持续复苏，公司克服了棉花、羊毛等原材料价格以及劳动力成本的上涨等不利因素的影响，在保证公司职业服生产自用面料的基础上，2010年内精纺呢绒实现营业收入21897.91万元，同比增长50.76%，实现了快速增长。

　　 随着拉动内需等经济政策的推动，服装面料产业复苏得很快，外部环境在不断改善，但劳动力成本、羊毛材料价格以及人民币升值等不确定因素仍然存在，基于企业不断优化产品结构和捕捉更多市场机会，凯诺科技制定了2011年实现利润总额增长20%左右的计划，试图谋求企业未来平稳较快发展。风险方面，公司的服装生产销售主要取决于订单情况,职业服团购需求主要受经济形势的影响,因此公司业绩增长的风险主要来自宏观经济的不确定性。



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