主题：公募基金的资金转移或持续到2012月春天



银河基金研究：公募基金的资金转移或持续到2012月春天 (2011.05.04 14:31)

从整个A股市场发展战略以及投资者结构与市场分工角度看，战略上也不可能允许公募基金长期投资中小股票。公募基金至少有6000－7000亿资金需要转移，转移过程至少需要12个月，正常要18个月。因此2010年10月开始的基金风格转换，有可能持续到2012月春天。目前来看，中小盘股票由于创业板成长性大幅度出乎意料地差和三板扩容的冲击，调整道路还很长。只有中小盘股票加速下跌，跌出绝对投资价值，才有可能加速转移过程，否则风格转换将持续相当长的时间。(银河投顾)

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要价值投资理念胜行，就要等待破产的公募基金出现！公募基金制度有问题——大锅饭！！

在第一季度上证指数上涨4.27%的情况下，61家公募基金公司旗下的824只基金居然九成亏损，总额达到359亿元，而仓位在4月21日却达到了传统中的“88%魔咒”区域，偏股型基金的平均仓位达到87.81%，混合型达到83.74%，持仓超过90%的有88只，仓位在85%-90%之间的同样达到87%。所谓88%魔咒指的是基金仓位达到这个比例往往出现的情况。什么情况？当然是跌了，难道还会涨？不但是跌，而且是大跌。2009年7月29日是如此，2010年11月12日也是如此。原因很简单，公募基金还是这个市场最大的机构投资者队伍，当这支部队几乎满仓时也就意味着市场可以动用的闲散资金几乎没有了，没有了加仓的资金，指数又如何往上走，只有往下走的份。更何况，从数据看，相当部分基金是在高仓位的情况下错过一季度行情的，为什么？押的宝押错了，上证指数是涨了4.27%，但是中小板跌了6.32%，创业板跌了11.37%，基金正是接了创业板最后一棒的那个大傻，反过来创业板泡沫为什么会在第一季度破也就清楚了。

不管主动与被动，基金的减仓必然伴随着指数的调整，一个月的时间中，偏股型已经减到80%以下，混合型已经降到70%以下，这种调整真的和宏观经济并没有关系。